钢铁企业高资产负债率的成因及控制.docx

分的激 励数 额和合 理的结 构。所以，激励机制的实现必须依靠业绩评 价 和薪酬 契约两个方面。具体而言，保险公司可以 根据年初预算的执 行情况，实 行月度预 考核、季度兑现、年度清算的办法，并做 到奖惩坚决到位。5. 预算 管理与 平 衡 计分 卡 相结合。 一般 来讲，平衡 计分卡所具 有的四个维 度可以 涵盖一个 企业的主要 关 键 指标， 保险公司也不例外，但保险公司所处行 业的特点使其必然要受到政 府的严格监 管，保险监管将对保险公司的发 展 产生 极其重要的影响，因此 有必要 将 保险监 管也纳入平衡 计分卡的体系成为第五个 关键维度。财务目标，保险公司为实现 其财务目标，应采取各项措施提高收入、 降低成本、降低风险，将财务目标分解为 各 项考核指标，并与公司经营战略 联系 起来 ；顾客目标，保险公司必须从“重 规模、轻效 益”的粗 放型经营模式 转变 为集约型经营模式，这就 要求其必须改 变经营观念，以顾客、市场为导向，提高经营效 益 ；内部流 程目标，公司以 顾客为导向，重组 业务流 程，调整 组 织结 构及产品结构，消除重复、无效的业务环 节，以提高公司对市场的应对能力，可以 设定险种结构占比、人均产能、车均保费 等考核指标 ；学习与成长目标，学习与 成长反映的是一个组织为保持长期发 展 所必需的基 础性投资状况，这类指标涉 及员工的能力态度、激励机制等指标，比 如员工的业务能力、培训机会和员工满意 度等 ；保险监管目标，保险监管目标包 括偿 付 能力和风险 管控等方面的指标。 按照保险法的规定，保险公司必须具 备所规定的最低偿付能力。6. 研发预算管理信息系统 。保险公 司有必要研发预算管理信息系统，主要目 的是化繁为简，提高效率。财务 信息化的 内容可以按照两个维度进行划分 ：一是 按照 服务对象可以分为三个层面 ：即服 务于企业高层 管理 人员的战略 决策 层、 服务 于中层运营管理 人员的管理控制层 和服务 于一 般管理 人员的业务 操 作层。二是按照专业可以细分为财务 会 计、管理会 计、财务 管理和审计，其中，预算信 息系统 属于管理会计信息化的内容 之一， 它服务的对象 横跨战略 决策 层、管理控 制层和业务 操 作层。预算 信息系统的功 能可以 划分为四大 块，即 预算 编 制、预 算执行控制、预算分析以及管理驾驶舱， 其中管理驾驶 舱是将 预算管理的关键绩 效指标以直观的仪表板方式 展现给管理 层。为了把复杂的预算专业知 识 和 计算 方法对非财务 专业预算人员产生的负面 影响降到最低，除了给予这些人员必要的 基本知 识培 训之 外，应用界面友 好、通 俗易懂、易于使 用的专业预算软件也是至关重要的。 本文是国家自然科学基金重点项目“以价值为基 础、以战略为导向的中国企业管 理 会计研究”（项目批准号 710320 05）的阶段性 研究成果 （作者单位 ：上海国家会计学院 上海商学院财会学院）责任编辑刘 莹G钢铁企业高资产负债率的成因及控制郭成许据中 国 钢 铁工 业 协 会 统 计，截 至2010 年 年末，我国钢铁行业的平均资产 负债率为 64.03%，同比 上升 2 .13 个百分 点，其中大型钢企负债率相对较高，普遍 不低于 60%。高负债一方面能及时、快速 地满足钢铁 企业的资金 需求，扩大 生产 规模和进行产品结构调整 , 但同时高负债 所带来的财务风险也是显而易见的，特别 是 在当前钢铁行业市场景气 指数持续在低位徘 徊、信贷日趋紧缩的宏观 环境下，会面临诸如回款慢、还款到期压力加大、 甚至到后期无法取 得新增贷款的窘迫 局 面，使得企业净现金流入量下滑，进而影 响到企业的资金链安全。因此，合理控制 负债规 模，降低资产负债率，已成为钢铁 企业防范财务风险的必然选择。一、钢铁企业资产负债率升高的原因1由 钢 铁 产业自身的发 展 特 性 决定。中国钢铁工业协会发布的数据显示，2010 年度我国粗钢产量达 到 6. 27 亿 吨， 同比 增加 5 308 万吨。钢 铁 产能的急 速 膨胀必然与企业扩建或新建项目大幅增 加有关，而仅靠企业自有资金又难以维系 扩张资金需要，对外融资便 成为企业发 展的必然选择。近几年 钢企的对外融资 方式主要有发行新股、增发、发行企业债 券、发行票 据、银行贷款等，前几种融资56 财务与会计理财版2011 07财坛快语Finance & Accounting方式门槛较高、条件苛刻，主要为大型钢企所采用，中小 钢企的融资 空间和机 会 较小，特别是在当前整个行业不景气、国 家宏观调控政策不断收紧的情况下，通过 资本市场增发、发行债券等融资变得更加 困难，而争取银 行 授信额度、增加银 行 贷款，特别是 加大中长 期借款的总 额和 比重来推动自身扩展，就 成为钢企发 展 的主要选择，这也直接导致了钢企负债规 模的不断增加。2受产业结构调整的影响。在市场 化导向下，钢铁业结构升级的动力主要来 源于下游产业技术和产品升级的需要，例 如，为满足 家电大幅提 高能效 标准的要 求，就得发 展高品质、环保型家电用钢 ； 为满足我国造船企业向大吨 位、高技术 含量方向发 展的要求，就 得向“ 宽、薄、 厚”极限规格发 展，而结构调整项目又具 有投资金额大、回收期长等特点，很大程 度上要 依 赖于金融体系特别是银行贷款 来融资。3矿石等存货库存增长较快，致使 与之 对应的应付款项等往来负债大幅增 加。这 几 年 钢 铁 行 业产能 规 模 大 幅 提 升，企业 矿石、煤等大宗原燃 料 需求 和 储备大幅 增加，生产环节中在产品、半 成品 储备上升，世界上主要经济 体为刺 激经 济增长 而采 取货币宽 松 政 策 所 诱 发的通货膨胀，却使得矿石等大宗原燃 料价 格逐步攀升，特别是 矿石定价 模式 的改 变 更 加剧了这 种趋势。原材料需求 增加和等量库存 价 格上升，使 所对应的 应付 债务 未 结 算 或 延 期 付款 出现 大 幅 增长，导 致资产负债率 持 续升高。截 至2010 年年 底 ，7 7 家 大中 型 钢 企 存 货占 用资 金 5 0 69.16 亿元，比上年同期增加1 231.93 亿 元，增长 32 .10%，流 动负债14 94 6 .50 亿元 , 同比增加 1 819.73 亿元 , 增长 13.86%，其中应付账款 3 2 03 亿元， 同比上升 15.0 4%。二、降低钢企资产负债率的途径1制定 分阶段负债控制方案。这个 方案 至少要有一个负债率 控制的总体目标，在 这个总体目标下结合自身不同发展阶段的生产经营需要，确定 分阶段控 制目标，可以是一年或几年。比如，在进 行结构调整 和产品升级 发 展阶段，因建 设项目多、投资大，自有资 金节余 较少， 部分资金需通过银 行 贷款 来 筹集，同时 又要利用商业信用进 行延 期支付，所以 这个阶段负债规 模较大，钢企在制定阶 段目标时，资产负债率控制应该是稳中有 升的 ；在工 程建设 基本完毕时，钢企投 入设备效 益尚未 发挥，仍需一定 规 模的 负债，以补充资金的流动性，所以这个阶 段以负债率 稳中有降为控制目标 ；在 达 产期，新增设备效益逐步发挥，自有经营 资金节余 增加，可以 有计划地 逐步减少 部分到期长、短期借款，同时，控制往来 账等负债项目，最终 使资产负债率控制至 合理预期范围内。2做 好 形势 预判，抓 好 供 销两头， 获取 机 会效 益，提升资金存量水平。在 生产工艺、结 构基 本 稳定的情况下，钢 企的生产成本 也是 稳定的，这时原料 供 应、产品 销售两头效 益的高低 就 决定了 整个 钢企效 益的高低。因此，钢企应成 立专门的原料采 购、产品 销售市场行 情 研究委员会或类 似机 构，做好市场行情 研究，在 原料采 购上力求实现不同时期 低点采购，以降低采购成本，获取 机 会 效 益。在产品 销售上应建立钢铁 产品价 格与市场价 格联动的快速调整机制，减 少公司产品 价 格涨 跌与市场不一致的问 题，努力使公司产品 销售价 格 接近或 超 过行业平均水平，提升企业效 益和现金 流水平。同时，制定或 完善 针对供 销两 头的采 购、销售价 格 考 核办法 和 标 准， 提高奖惩比重，从而达 到价 格 创效、资 金增量的目的。3加强存货管理，提高资金使 用效 率。一是要加强仓库管理，减少库存资金 重复占用。尤其是对于钢铁生产过程中支 出较大的辅材库、设备 备 件库尝试 建立 统配中心，对标准件、通用件实行集中管 理，避 免重复储备。二是 盘活存量资产。应至少每年一次定 期对本单 位 存货进行盘点清查，对超储积压、待报 废物资，根 据市场情况出卖处理，或进行修旧利废， 提升资金 利用率。三是合理保 持库存水 平，进一步优化库存结构。以全面预算为 依托，由企业财务部门、库存管理部门和 使用部门协作，合理确定库存水平，特别 是矿石等大宗原料的库存需设定警戒值， 防止因库存过高、遭遇市场剧烈波动而导 致无法消除的系统风险，造成资产减值、 效益下滑。4抓 好 应收 债 权 的 清 收、结 算 工 作。截至 2010 年年底，77 家钢企的应收 账款净额达 992 亿元，较 20 09 年增加了17.42%。巨额的债权资金不能及时回笼， 也成为金融危机下钢企增加负债融资的 一个重要原因，因此，制定 应收账款、其 他应收 款等应收债 权回收计划，分阶段 进行清理尤为重要，要着重对 5 年以上的 坏、呆、死账进行清理，必要时应与司法 机关配合开展清欠工作 , 主动采取财产保 全和强制执行 措 施 来 解决。同时，要加 强客户信用等级的动态调整，防止新坏账 的发生。5进行多方式融资研究，降 低负债 水平和资金成本。企业应加强对除 贷款 以外的融资方式进行研究，比如，由于钢 企和上下游客户、供应商的商品贸易资金 金额巨大，可以适时在采购环节、销售环 节开展供应链 融资，在做 好 信用评级的 基础上，对于资信良