上市公司“洗大澡”利润操纵问题.doc

上市公司“洗大澡”利润操纵问题基于万科股份案例分析一；引言当前上市公司呈现部分巨亏的现象, 巨亏后扭亏则成了它们避免退市的法宝。但是扭亏后的上市公司基本面仍继续恶化, 扭亏只不过是会计游戏的结果, 而“洗大澡(big bath)”正是这种会计游戏的主要手段。随着我国部分上市公司陆续被曝出巨额亏损内幕, 其造假手法“洗大澡”已经受到了多方面的关注。越来越多的专家和学者开始意识到“洗大澡”的所带来的严重影响, 并由此关注它的各项表现形式:所谓“洗大澡”, 就是上市公司在报告年度故意“亏过头”现象。这种“亏过头”有两种情况: 一种是把以前年度虚增的利润在报告年度冲掉, 另一种则是把报告年度的利润往以后年度推移。手法无非是将费用递延处理或一次性冲销、不记录相关费用及负债。将费用递延处理或一次性冲销即营运成本资本化, 缓慢计提折旧或摊销, 降低资产准备, 利用会计政策变更将费用一次性冲销, 虚减成本费用或负债等。不记录相关费用及负债则是利用存货计价方式减少销售成本, 调整预提费用以冲减当期成本。利用会计政策变更将费用一次性冲销, 虚减成本费用或负债等。不记录相关费用及负债则是利用存货计价方式减少销售成本, 调整预提费用以冲减当期成本。二；案例引入近年来,较多的学者从不同的角度对房地产上市公司利润操纵问题进行研究,有学者通过对房地产上市公司财务指标的实证研究,证明了利润操纵问题在房地产上市公司的存在性,并指出了相关的指标;有学者对个别操纵手段展开研究,并提出了相关的专业建议。但鲜有学者对某个房地产公司的利润操纵问题展幵深入透彻的研究。本次作业选取万科公司为实例研究对象,同时并不拘于万科公司实例,力求完整的讨论房地产公司的几种典型利润操纵手段。1. 万科公司简介万科公司为一家以房地产为主业的深圳上市公司,其合并范围的子公司的业务包括了建筑施工、工程设计、房地产开发、物业管理、投资咨询、酒店经营、餐饮等业务,其房地产项目全部在中国大陆。经过对W公司近几年的年报分析,并对其国内项目业务及财务资料深入调查,发现了该公司存在利润操纵。从资产并购、收入确认、固定资产折旧、投资性物业、关联交易及调整借款费用等均存在利润操纵行为。下面就各种利润操纵行为分类展述,以反映我国房地产上市公司现有或可能的利润操纵手段。三；我国房地产行业利润操纵的内部动机企业操纵利润的动机按产生的原因分类分为内部动机和外部成因,本部分主要分析其内部动机。利润操纵的内部动机,国外的学者早有研究,相关文献较多,涉及了融资、债务契约违背、避税、薪酬、政治等很多角度。我国学者在这方面的研究以其为基础,按利润操纵的结果归纳出利润操纵的内部动机主要可以分为几类:1.资本市场动机为维护公司在二级市场的良好形象,上市公司以通过操纵利润维护公司在二级市场的良好形象,释放业绩良好的信号,炒作二级市场的股价。因某种原因,上市公司的管理层或治理层要炒作自身股票以达到某种目的,因此将上市公司业绩作高或降低。由于在我国目前的资本市场上,上市并不容易,因此能够在股票二级市场上进行交易对上市公司而言本身就是一种资源,而非上市公司能够通过并购上市公司而间接达到上市的目地,在有潜在意向者的情况下,上市公司可以通过利润操纵手段提高本身利润,增加并购筹码,从而在并购中使自己处于更有利地位。上市公司本身会因业务规模扩张或其他原因而存在资金需求,因在我国目前资本市场状况下股权融资较债务融资成本低,因此很多上市公司会以配股的方式增发股票以满足资金需求,而国家对上市公司配股需达到的条件有严格的要求,重要条件之一就是净资产收益率要达到一定的水平,因此,为达到该水平而操纵利润就成为上市公司操纵利润的动机之一。证券法及其相关法规均有规定,上市公司如果连续三年亏损,其股票将被停牌,不能扭亏为盈公司的股票将被终止上市,因此在企业一年或连续两年亏损,并依照现在经营情况预期在接下来的两年或一年内不能盈利时,摘牌风险就较大,因此业绩不佳的上市公司股东及上市公司管理层为避免摘牌,就可能釆用利润操纵的方法借以扭亏,加之较多上市公司是以地方国有企业为发行主体发行股票,上市公司一般均与地方政府有着千丝万缕的联系,而地方政府为形象或其他方面的考虑,也会配合上市公司进行利润操纵(如政府补助),为此目地操纵利润的方法主要以非经常性损益为主,常见于前几年ST股票中为避免摘牌而采用。2.契约动机主要包括管理者报酬契约动机和债务契约动机。由于很多上市公司管理层报酬与上市公司业绩或上市公司股票在二级市场上的表现挂购,而上市公司股票在二级市场上的表现又与上市公司业绩有紧密的联系,因此管理层有动机通过操纵利润使上市公司达到较好的业绩指标或通过业绩使上市公司的股票在二级市场上有良好的表现。当上市公司需以债务方式融资时,其本身盈利能力及近几年盈利状况就成为影响融资成本及能否融资的关键性因素。当企业盈利状况良好时,因贷款人风险相应降低,因此融资成本也会降低,反之,当企业盈利能力及盈利状况较差时,因贷款人风险加大,自然要求较高的回报率,借款人的融资成本就会增加,且现在的融资市场上,贷款人一般会对借款人盈利水平有一定的要求,达不到要求的融资较为困难,因此取得融资款项及降低融资成本就成为企业操纵利润的动机之一。另外,很多债务契约的偿还条款与借款人的盈利水平相关,即约定当盈利水平达到一定标准以下时即触发还款(多见于这几年的信托及房地产基金融资),许多企业为了避免提前还款以保证现金链,千方百计操纵利润使之保持在一定水平之上。3.税收动机因节税考虑而操纵利润是目前中国公司操纵利润的重要原因之一,依照我国目前所得税的计算方法,当期应纳税所得税一般是在企业当期利润的基础上通过调整会计与税法关于收入、成本及费用确认原则的不同而对利润的影响金额而得到的,由于会计准则需要有一定的普遍适用性,因此在规范某些方面的会计处理时就会以经济业务的实质而不是以其形式确定处理原则(如前述收入的确认原则),而规范的实质性内容与特定行业结合起来时经常会有一个模糊的空间,这就为管理层因税收考虑而操纵利润提供了一定的基础,如基于企业会计准则中收入确认原则的第1条及第2条,即企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方与企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权,也没有对已售出的商品实施控制的收入确认条款,在将其用于房地产行业收入的判断时,就可产生多种结果,其中之一是在交楼时确认收入,二是在办理完毕房产证时确认收入,而二者的差异少则几个月,多则一年至二年。另外,国内有些地方税务部门为了完成税收计划指标,向上市房地产公司体内的某些项目公司收取“过头税”,而上市房地产公司基于土地获取及建设、销售、交楼等所有环节均需政府部门支持配合的需要,转移部分成本或人员费用至其他公司,调整区域利润,缴纳该部分“过头税”,即在自身毫无损失的情况下,通过调整税赋来取得地方政府的支持。4.其他动机除上述动机外,企业操纵利润的动机还包括管理者声誉动机、降低下年度利润压力或考核指标压力的动机、对大型国有上市房地产企业而言还有降低社会关注度的动机等。管理者声誉动机即管理者为获得良好的职业生涯评价而操纵利润的行为;降低下年度利润压力的动机是管理层在判断当年因特定原因而可能获得较大的利润或小幅亏损,并且预见到下年度一般情况下再以本年度利润为基数实现一定的增长或保持持平较为困难时,在本年度已完成考核指标的情况下,为降低下年度利润压力而通过一定的操纵手段平衡当年与下一年度的收入,或者在本年很难完成指标考核的情况下,考虑到下年度完成指标同样较为困难,因此在本期采取一定的手段降低利润,以获取下年度较为宽松的考核指标;对大型国有上市房地产公司而言,企业的盈利能力过高及规模过大会增加政府通过征收高额税赋等政策或手段来参与其利润分配的风险,另一方面政府还有可能采取一定的手段对其进行适当的经济管制,操纵并降低利润就会降低社会和政府的关注度,减少相应的风险。四；我国房地产上市公司现有或可能的利润操纵手段(1)利用资产重组调节利润资产重组本是企业进行资产并购/出售或股权交易,以达到优化产业结构或资本结构的目的。这类业务原属公司的正常业务,然而,在一些上市公司中,资产重组却被用作利润操纵的重要手段。万科公司于2010年从其年报公幵披露关联方(非上市公司)的子公司购买位于深圳市某一区的面积为18500平方米的土地,将其作为旁边已有项目的补充土地储备,实际交易额为2980万元,该地块计容面积约为26500 立方米,楼面地价为924元/平方米，而交揚时点该区域的楼面地价(五通一平)为近9000元/平方米。在获取该资料后,经现场实地考察,该地块尚有少量拆迁及五通一平工作没有完成。向专业人士咨询得知,去除待发生补偿及工程估值13700万元,该土地现状交易市价应为10080万元,而实际交易价为市价的三成。根据资料判断,该公司在该土地转让交易中操纵利润。(2)利用关联方交易操纵利润关联交易是指在关联方之间发生的转移资源和义务的事项。利用关联交易进行舞弊以调整利润是企业最容易想到的操纵利润手段。关联方交易主要包括母子公司之间及与其他关联单位之间的存货及固定资产的购销、资产置换、受托经营、资金往来、费用分摊等非正常交易。由于上市公司的治理结构不完善,使得控股公司在相当程度上可左右其与上市公司之间及上市公司与控股公司所属其他公司之间的关联交易。房地产上市公司最常见的关联交易就是与关联建设单位的交易,由于这类交易发生较多,一般在一间上市公司的多个建设项目均有发生,故该类交易披露相对规范。但对非生产性关联交易(交易金额一般较大)尤其是对资产重组中的关联交易较少有按准则要求进行披露,许多房地产上市公司正是通过这类交易在关联企业之间转移利润,隐满企业的真实财务状况。利用关联方存货、固定资产或股权业务的购销操纵利润上市公司以超出正常售价的方式向关联方销售产品、股权或以低于正常售价的方式从关联方购买原料、劳务或股权,从而增加收入或降低成本,以进行利润操纵。一些上市房地产公司将准备持有的物业低价转让给关联方(未予披露的且非上市主体内)以实现利润转移;个别上市房地产亦会低价从关联方购入土地以降低上市公司成本,操纵出成本低利润高的业绩以利于资本市场运作。对W公司位于某一城市的房地产项目深入调查发现,该公司同区域某项目主要承建单位仍为其上市公司批露的关联方,交易合同较多,在相关部门备案的合同中,补充性合同较多,且金额巨大,单个金额少则千万,多则上亿,付款滞后。施工企业属劳动力密集型且整体利润较低的行业,按近三年劳动力市场的情况来判断,大额工程款的拖欠往往会将施工企业带入绝境。过多与工期不符的补充合同及后期大额工程款的支付,存在利用关联方进行虚假交易以将利润从W公司转移至其关联公司并避税进而侵害小股东利益的嫌疑。将关联交易在报告期内去关联化以规避批露要求,进而操纵利润在按照预定的方向及价格发生关联交易后,通过在报告期内降低或解除上市公司与交易对方的投资关系或关联关系,进而规避报告期内关联方交易的批露要求,操纵利润,达到盈利或防止摘牌的目的。通过转移费用至母公司或母公司关联公司的形式调节当期利润上市公司与其子/母公司或其关联公司除购销关系的关联交易之外,较容易想到的操纵利润的办法就是将上市公司应承担的诸如管理费、广告费等费用、或将在上市公司任职的相关人员的编制编入母公司,由母公司承担其人工成本、或调低上市公司应交纳的费用标准,由于该利润操纵手段几乎只能以历年相关费用发生的均衡程度判断,因此有相当的隐蔽性。反之,当上市公司为达到某种目的欲调低利润时,便通过关联交易虚增成本费用,即由非上市体内的关联公司提供服务给上市公司,由上市公司支付服务费。对W公司若干项目的具体业务进行深入调查发现,该公司与其某关联公司的若干子公司进行了各类型的交易,涉及装修设计、装修施工、企业咨询服务等方面,且大部分在每年年末于多个项目同时发生,账面付款记录较少,均记应付账款,合同金额从几十万至上千万不等,对工作量资料进行屯计发现,无更多证据支持业务的真实性,且对相关经办部门人员询问,对该部分业务所知甚少。这些情况让人对业务的真实性提出质疑,W公司在该部分业务中存在年底帮助关联公司完成业绩、将本公司利润向关联公司转移的行为。资产租赁通过资产租赁的关联交易,调整上市公司的利润也是上市公司利润操纵的重要手段。上市公司将自己名下的资产以较高的租赁价格出租给关联单位,收取的租赁费即构成上市公司利润的重要来源,包括母公司或其他关联单位将自己名下并由自己使用的如商标、土地使用权、厂房等资产出售给上市公司再由上市公司反租给关联单位,以操纵租赁价格的方式转移利润。反之,一些房地产公司运用自己拥有的土地等资源以低价格出租给关联单位经营,即转移了出租业务本应形成的利润到该关联单位,同时偷逃相关税金。W公司将其某项目的尚未幵发土地无偿交给关联方经营使用,未签订租赁合同,未收取租金。经实地调查,该关联方为与W公司受同一控制下私人企业。该种操作就使得W公司本应收取租金从而形成的那部分利润转移到该私人企业,从而侵害了小股东利益。(3)利用会计政策的选择、变更及会计估计的变更的复杂性操纵利润利用对会计政策的选择、变更操纵利润房地产公司的产品为商品房,目前商品房预售制度使得房屋买卖的甲乙双方从定金到办理房产证一般要几年才能完成整个合同交易事项。在合同约定的各个交易时间点中,收入确认的时间点为何时呢?针对这个问题,不同公司为自己确定了不同的收入确认条件。W公司对收入予以确认的时间点是交楼,即实际交楼就达到正常使用条件便可确认收入。在过去若干年的项目管理中,W公司的很多个项目存在未验收即交楼或只通过内部验收便交楼给业主的情况。深入调查发现,这些未通过国家相关部门正式验收的物业项目,有的在当年完成验收,有的则在业主入住几年后才完成竣工验收备案。这种情况虽然和政府相关部门的监管有关,但W公司仍存在提前确认收入操纵利润的嫌疑。2011年度会计报表经毕马威华振会计师事务所屯计并出具了无保留意见报告的审计报告,通过查询报告得知,该公司物业收入确认原则基本概括为“一、商品房验收合格;二、签订商品房买卖合同;三、如约收到商品房买合同约定的首期款(通常为20%),并向客户确认余款可以收到”。目前商品房验收一般指物业单体验收,而非住宅小区综合验收,意即单体验收即验收合格。而从法律规定来讲,普通的商品房买卖合同应包含配套设施达到使用的条件。该公司在北京幵发的某楼盘,业主于2009年度3月以配套设施未达到使用条件为由拒绝入住,而该物业依合同约定交楼R期为2008年12月31円。按照该公司的收入确认原则,该期产品销售合约额已计入2008年度收入。无论会计师如何判断该公司的收入确认原则的谨慎性,事实证明交付的产品已产生退房的风险,即存在销售的不确定性。事实上,该公司有利用会计政策提前确认收入操纵利润的嫌疑。利用房地产企业会计核算的复杂性操纵利润审计人员在执行2011年度审计中发现,W公司的一些项目同一期产品各年段的销售成本变化较大。有些产品单位成本上年度为4300元左右,下年度为4700元左右。已经交付的产品成本变动为何会变动呢?审计人员获得的解释是,主要预算的变动及各期产品的成本归集及公建配套成本二次分摊导致。房地产上市公司普遍制定每个在建项目的预算成本,对预算的修订定期进行。因为房地产公司对成本包括整个项目的所有建设,而有些公建设施的建设发生在后期,故该部分的成本只能以预算的形式摊入可售产品并记入主营业务成本,因而就存在因预算变动而对以往以确认的销售成本进行调节的可能。有些房地产项目预算编制不够细致,全部可售产品计算统一的单位销售成本,预算的变化必然会导致单位成本的变化,就会出现调节以往销售成本的可能。问题在于,在土地成本、建安成本、市政设施建设成本、公建设施成本及间接费用和利息等均按每个企业各自不同的方法分摊后归集至各建筑产品中,再将公建配套设施成本二次分摊至可售产品成本中,这个过程已经很复杂,同时,规划调整引起的可售面积的变化、规划调整引起的产品类型的变化、预算的变化都会引起过往成本的变化,很难让人从中分辩出哪些变化基于主观动机、哪些变化基于客观原因。审计人员进一步详查发现,很多项目同年同月对成本预算进行了整体调减,且当年的利润较低,这就能够判断W公司有利用核算复杂性调整成本操纵利润粉饰业绩的可能,且手段隐蔽。利用固定资产折旧政策的可选择性调节利润固定资产的折旧政策包括资产折旧年限的确定、残值率的估计及选用具体的折旧方法。三者均直接影响到企业的年折旧成本,进而影响企业各年度利润。折旧政策也是企业可能的调整利润的手段之一。对W公司的折旧审计中发现,该公司位于北京的某酒店于2004年度开始投入使用,2005年取得房产证,但财务账面上对该酒店于2007年度才确认为固定资产并幵始提折旧;该公司位于上海的一栋物业,于2010年底投入使用,于2012年开始计提折旧。由此判断,这种违反准则的做法是基于业绩的考虑,当酒店经营进入稳定期预期不亏时才开始计提折旧,持有物业出租的第二年出租率较高时才开始计提折旧。该两项物业的年度折旧额分别为840万和2700万左右。就该两项物业折旧的违规操作,该公司在2004-2006年度涉及每年约840万的利润操纵,2011年度涉及2700万元的利润操纵。(4)利用投资性房地产提高当期净利润自新会计准则体系于2006年重新修订并发布后,公允价值正式纳入会计计量属性的范围,而第3号投资性房地产会计准则也规定了企业的投资性房地产在一定的条件下可以以公允价值计量,公允价值的变化计入利润表,从而影响当期净利润,且原以成本价值计量的投资性房地产在公允价值可取得时可调整为按公允价值计量,公允价值与原账面价值之间的差额进入利润表,这就为上市房地产公司调整利润又增加了新的渠道,如果上市公司(主要是房地产公司)在某个年度内放弃采用成本法而釆用公允价值法来计量其早些年购入的投资性房产,在该年度内将物业公允价值与账面价值的差额计入利润表,在近几年来物业升值迅速的情况下,此举可大幅增加企业当年利润,并增加净资产。在近几年来物业升值较快的形式下投资性房地产公允价值计量模式对上市公司财务状况能够产生较大的影响。在上市公司范围内,公允价值模式计量之下的投资性物业将不仅给企业带来租金收入等收益,其公允价值的向上变动还将显著影响企业的盈利状况及净资产,改善企业的资产负债结构,提高净资产收益率,降低资产负债率,在一定程度上能够增强上市公司的融资能力。但是,与非货币性资产交换相同,该准则使用公允价值的概念,公允价值的确定及物业升值及下降程度需要企业管理部门人员及会计人员具有一定的判断能力,而这又与每一宗物业的具体情况有关,这就为上市房地产公司以公允价值计量房地产调整利润提供了一个契机。然而除以持有物业为主业的上市公司之外,该利润均不是企业正常生产经营过程中获得的利润,不代表上市房地产公司真实的获利能力,目前在物业价值处于持续上升的过程中会有如此效果,但任何一个市场都不可能是只涨不跌的市场,当房地产市场处于下降通道时,就会对选择以公允价值计量模式核算投资性房地产的上市房地产公司财务状况及经营成果产生不利影响。W公司于2007年税后净收益为近35亿元;2008年税后净收益为近20亿元,其中投资性物业评估增值收益为0元,该项收益在税后净收益中占比为0; 2009年税后净收益为61亿元,其中投资性物业评估增值收益为47亿元,该项收益在税后净收益中占比超过70%;2010年税后净收益为63亿元,其中投资性物业评估增值收益为38亿元,该项收益在税后净收益中占比为60%; 2011年税后净收益为14亿元,其中投资性物业评估增值收益为1亿元,该项收益在税后净收益中占比为7%。从该资料整理可以得出,与2007年度净收益对比,2008年度净收益定比增长率为-43%,2009年度为74%,2010年度为80%, 2011年度为-60%;不含投资性物业评估增值收益的净收益额2008年度为20亿元,2009年度为14亿元,2010年度为25亿元,2011年度为13亿元;与2007年度净收益对比,2008年度不含投资性物业评估增值收益的净收益额定比增长率为-43%,2009年度为-60%,2010年度为-29%,2011年度为-63%。我们通过进一步调查了解到,该公司将在09年确认的部分投资性物业于2012年度取得预售证并幵始预售(已在政府部门规范监管的交易网站查证),预计于2013年度交楼并确认收入。即该公司将本应在2013年度实现的主营业务利润提前于2009年度以“投资性物业估值收益”的形式确认。该公司在经历2008年比2007年利润下降后运用新会计准贝1J对部分资产定义为投资性物业,利用固定资产连年上涨的行势估值以增加收益,操纵了利润,掩盖了主营业绩整体下滑的实际经营情况。导致该操纵行为的重要原因就在于信息不对称:即一般投资者不具备房地产行业的财务知识及交易规则信息,难以认识到投资性房地产的计价不遵循历史成本原则,无法充分认识该种交易操纵导致利润变化及其程度;政府相关部门人员大部分不属该行业从业人员,未能从全面管理的角度去获取全部必要的信息以制定全方面的监管措施,最终导致该方面社会监管及政府监管不到位,使利润操纵行为得不到应有的控制。(5)调整借款费用以操纵利润2001年财政部发布了借款费用的会计准则,2006年新会计准则体系对该准则进行了修订并以第17号准则的顺序重新发布,修订后的准则将借款费用资本化的范围作了修改,由原只有在符合一定条件下的固定资产借款费用才能予以资本化修订为除固定资产外还包括需要相当长时间才能达到可销售状态的存货以及投资性房地产等,对上市房地产公司较为有利,因其开发后用于销售的产品刚好属于这一范围。在房地产公司大量借款、资产负债率普遍较高的情况下,允许借款费用资本化会大幅降低上市房地产公司在幵发阶段的财务费用,从而增加其当期利润或减少亏损,尤其是近几年我国房地产行业处于快速上升阶段,幵发商为提高自有资金收益率,大量釆用债务融资的办法进行扩张,允许借款费用资本化对于扩张阶段并且名下土地大部处于幵发阶段的上市房地产公司而言是十分有利的,可以减少上市房地产公司的当期利润压力,改善企业管理者或经营者的业绩考核指标,并在一定程度上能够提高经营者扩大再生产的积极性。在允许上市房地产公司将用于房地产开发的借款费用予以资本化的情况下,由于借款费用准则中对于借款费用资本化条件及资本化率计算的规定均较为复杂,资本化的条件包括资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定的可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始,资本化率的计算要考虑投入资本化资产的资金数额及各种不同借款的利率,这均需要有相当的证据支撑及要求会计人员有相当的判断能力,而对于审计人员和投资者而言较难判断会计记录的公允性和合理性,尤其是对资本化条件及投入金额的计算,加之关联企业之间代为借款的行为相当普遍,增加了准确判断及计算资本化金额的难度,也为上市房地产公司调整利润留下了一定的空间。有些上市房地产公司由于避税需要,与不予披露的受同一控制的实质关联方进行资金往来,将房地产公司所获取的贷款以资金往来的形式转入某些税赋较轻或享受优惠政策的公司以减轻自身同关联方的整体税赋。财税2008121号文加强了对资本弱化的监管,力求通过量化资本同借贷资金相关指标控制企业过度借款,过度借款产生的借款费用不予税前扣除,但该借款费用限于关联方之间,且目前并没有严格执行。大量的房地产公司在通过开发贷、经营物业贷款等方式获取资金以获取更多的开发土地,同时还可以实现土地增值税、企业所得税税前扣除,实现了节税,间接操纵了利润。这几年由于房地产业的发展,大规模资金进入房地产行业,集团化管理的房地产公司便将部分资金移至其他产业使用,或为了发展,或为了避税。将资金从借款人转出移作他用,而利息由借款人承担,这种利润操纵行为较多。五；我国房地产行业上市公司利润操纵的消极影响由于利润的操纵的主观刻意性,无论其原因如何均是一种欺泎行为,目前我国房地产行业已成为我国举足轻重的产业,房地产行业的发展情况对国民经济的许多方面均会产生相当程度的影响,因此房地产上市公司的利润操纵行为不仅会从宏观层面会对国家的经济有序进行产生不良影响,在微观层面也会对投资者等会计报表的使用者造成损害。1. 宏观层面的消极影响由于房地产行业为我国支柱性产业,因此房地产行业利润操纵行为达到一定程度时会给国家经济带来诸多宏观危害。(1)对金融的影响。由于房地产行业的利润操纵行为而使其会计报表不能反映真实的财务状况,国家关于房地产行业的统计信息来源的真实性就会存在一定的问题,而国家依此做出的关于房地产行业的调控政策、房地产行业的金融政策会在一定程度上受到影响,长此以往,会增加国家对房地产市场宏观调控适当性和及时性的偏差。由于上市房地产公司在调控利润方面主要操控方向是增加利润,以此为基础在一段期间内会增加房地产行业的信贷额度,一旦房地产价格迅速下行,部分房地产公司可能资不抵债,金额机构对金融机构的整体金融风险,经济动荡的风险和社会不稳定因素也因此会增加。(2)影响了资本市场的稳定及功能发挥。由于上市房地