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第1章 银行风险与监管的性质银行、风险和监管需要*风险就是出现负面结果的可能性。*风险事件是指会带来潜在负面结果的事件。*风险损失就是由风险事件带来的直接或间接的损失。风险损失可以是财务或非财务的。*银行监管是为了在其程序和流程失败时保护客户和经济。*银行监管和一般行业监管的差别在于，不仅仅要监管银行的产品，还要监管银行本身。*不仅银行的股东、客户和员工关心银行的偿付能力，宏观经济管理部门也关心银行的偿付能力。*资本结构指的是银行自身融资的方式，通常是通过发行股票、期权、债券以及贷款的组合来实现。*BASELII针对的是银行的监管，而非整个金融服务业的监管。*为了维持公众对银行承受坏账的信心，银行需要持有一定数量的资本。*风险和资本之间存在重要联系:业务风险越大，需要的资本就越多。*银行需要持有充足的资本来覆盖所承担的风险，这就是所谓的资本充足。*1988年，巴塞尔银行监管委员会第一次尝试为银行风险资本的计算制定一个标准的方法，这就是1988年颁布的巴塞尔资本协议(BASELI).*通过监管可以尽量降低经济震荡对银行的影响。*通过监管可以尽量降低风险事件的影响。*第一版资本协议(BASELI)只覆盖了信用风险。*1996年颁布的(市场风险修正案)将市场风险纳人管理范畴。*BASELII是关于如何监管银行以及银行如何在资产组合中管理风险。*BASELII将银行资本与其承担的风险直接挂钩。*各地的监管当局负责根据本地的法律和监管规定来实施BASELII*BASELII中在信用风险和市场风险外，增加了操作风险类别，同时，在计算银行风险资本时，增加了计量其他风险的条款。*BASELII将于2006至2007年实施。市场风险*市场风险是指由于市场价格的变化而引起的资产负债表内和表外头寸损失的风险。市场风险是由于利率、汇率变化而引起的一类风险。*收益率曲线就是表示在某个给定时间，某一投资所获得的有效利率与到期日之间关系的曲线。市场利率的变化能够显著影响市场工具(如债券)的价格。*交易市场风险就是指为了获利而在市场中持续买卖金融工具(也就是所谓的交易)所带来的投资损失的风险。*银行账户利率风险指的是有限投资(limited investments)的价值损失风险，这是银行从事基本业务的一个自然结果。信用风险*信用风险是指银行因交易对手未能履行合约义务而遭致损失的风险，换句话说，就是借款人未能偿还贷款的风险。*抵押品就是借款人用来为贷款或者其他信用产品提供抵押的资产，一旦发生违约，银行有权查封这些资产。*BASEL I对抵押品种类的界定十分有限。*BASELII中，抵押品的种类得到了大大的扩充，尤其是在信用风险的内部评级法中。*银行在经营过程中可能会出现坏帐，但如果银行追求稳健的信贷政策。则坏账出现的可能性将会大大降低。*贷款评级模型是BASEL II信用风险框架的主要内容。操作风险*操作风险是指由于内部程序、人员、系统方面的不健全或失败以及外部事件所导致损失的风险。*尽管BASEL II在操作风险的定义中没有包括业务风险、战略风险以及声誉风险，但协议里也同时规定了要在计算银行风险资本时计量这类其他风险的条款。*在过去20年里，操作风险管理不当对单个银行造成的损害至少和信用风险及市场风险一样大。*BASEL II将操作风险管理向前推进了一步，该协议第一次要求银行量化和计量操作风险，并像给信用风险和市场风险配置资本一样，也给操作风险配置资本。*在历史上损失相对较小的操作风险事件，正在逐步被低频度、高危害的风险事件所补充或替代。其他风险*BASELII明确规定了其他风险所涵盖的内容，主要包括战略风险、业务风险和声誉风险三类。*业务风险与银行在竞争中所处的地位以及对银行在变化的市场环境中的业务发展预期相关。*战略风险指的是与银行高级管理层的长期经营决策相关的风险。*声誉风险指的是由于公众的负面看法而对银行造成潜在损害的风险。*声誉风险不仅影响单个银行的声誉，也会对整个银行业产生影响。*考虑到声誉风险影响的长期性和传播的广泛性，量化声誉风险带来的损失十分困难。银行风险管理失败的潜在后果*风险事件的发生除了会让银行产生直接的经济损失以外，还会对各种银行利益相关者(如股东、银行职员及客户等)以及整个经济产生影响。*通常来说，对股东和银行职员的影响是直接的，而对客户的影响是间接的和不明显的。*理解风险事件对银行客户的影响十分重要，因为这说明了相对整个金融服务业而言，为什么银行更需要特别的监管。*如果以天为基础看待风险，则操作风险对客户影响最大。*在经济繁荣时期贷款过度的银行，在随后的经济衰退期将不可避免地陷人贷款不足的境地。*当前，零售银行业己经很少发生流动性危机了，但在批发银行市场，流动性危机却变得更为常见。*风险事件的一个直接后果就是，监管当局会引人新的监管规则以避免类似事件再次发生，或者尽可能降低再次发生的可能性。第2章 银行风险监管的历史国际清算银行和巴塞尔委员会*国际清算银行于1930年根据凡尔赛和约成立，其初始目标是为第一次世界大战结束后德国赔偿战争损失建立一个国际支付机制。*第二次世界大战以后，国际清算银行的主要工作是实施布雷顿森林协议。*布雷顿森林体系建立了各国货币与美元之间的半固定汇率制度，并维持各国货币和美元的可兑换性。*目前，国际清算银行不仅是个监管机构，它在国际金融领域还承担了许多重要角色。*国际清算银行还提供包括主要国际货币在内的紧急金融援助以促进金融稳定。巴塞尔委员会的作用和构成*巴塞尔银行监管委员会在Herstatt bank倒闭之后于1974年成立，由GlO国家中央银行行长组成。*目前，巴塞尔委员会每年召开三到四次会议。*在工作中，巴塞尔委员会奉行两条基本原则:一是各个国家都应该对外国银行和本国银行同样进行监管;二是充分监管。*1983年，巴塞尔委员会颁布了银行和外国机构监管指引，对母国和东道国双重监管的有关问题做出规定。*如果银行控股公司或者银行总部位于监管机构所在的国家，则对该银行而言，该国监管机构就是母国监管机构。*如果银行在该国开展业务，但该银行控股公司或者银行总部位于别的国家，则对该银行而言，该国监管机构就是东道国监管机构。*为有效贯彻监管目标，巴塞尔委员会主要采取了以下三方面的措施:1在国家监管安排方面进行信息交流;2提高国际银行业务监管的技术水平;3在众多领域设定最低监管标准。*巴塞尔委员会为其成员之间进行监管合作提供了一个平台来讨论银行监管的有关事务。*1975年，巴塞尔委员会颁布巴塞尔协定，明确了对外国银行的监管责任。*1982年巴塞尔委员会对巴塞尔协定作出进一步修证，强调了各国监管机构之间进行信息共享和交换的重要性，并对各国监管标准之间存在差异的问题作出处理。*1992年6月，巴塞尔委员会对协定内容再次作出修订，形成最低标准。*巴塞尔委员会最引人注目的工作是为国际银行确立最低资本比率的要求。*资本比率衡量的是银行资本相对其贷款或者其他资产的比率。*巴塞尔委员会试图通过最低资本比率指标来阻止银行系统资本标准的下降，并为资本充足计量确立更为一致的标准，这导致BASEL I的创建。*巴塞尔委员会没有任何正式的超国家的监管权力。*巴塞尔委员会制定标准并推荐最佳实践，希望各国监管当局根据本国法律、监管现状及银行体系的实际情况，通过详细的安排来加以实施。巴塞尔协议的演进与实施*在20世纪80年代，巴塞尔委员会认识到，相对其它事情，国际银行体系更需要增强其承受国家偿债违约冲击的能力。*1987年，巴塞尔委员会出版了一份咨询报告，报告提出了一种计量资本的体系，这就是通常所说的巴塞尔资本协议(BASEL I)。*巴塞尔资本协议(BASEL I)得到了GlO国家成员、西班牙以及卢森堡中央银行行长的批准，并于1988年7月正式颁布。*巴塞尔协议提供的资本计量体系提供了一种通用资本框架，包括于1992年底实施的最低资本比率8%的标准。*BASEL I只覆盖了信用风险。*1996年颁布的市场风险修正案扩展了通用资本框架，将市场风险纳人其中。*1996年的市场风险修正案规定银行可以通过风险价值(Value at Risk,VaR)模型计量市场风险资本要求。*BASEL II 一个新的资本充足框架，于2004年6月颁布。*BASEL II由三大支柱构成:支柱1:最低资本要求，对1988年老协议标准法进行了发展和扩充;支柱2:监管检查，对银行资本充足情况和内部评估程序进行监督和检查文柱3:市场纪律，对市场纪律的有效运用可以加强银行的信息披露，并促进银行的安全和稳健经营。*新资本协议的首要目标是:改进监管资本要求反映银行风险承担的方法，以及更好的处理最近几年出现的金融创新。*欧盟正在开展BASEL II实施工作，基本采用协议内容作为国内银行和金融服务监管立法的基础。巴塞尔委员会和本地监管框架*各个国家必须根据本国的法律和监管规定来实施巴塞尔协议。*协议实施小组(AIG)的作用是充当讨论协议实施事务的组织。*在BASEL II框架下，世界各地的监管者将会遇到一个挑战，即跨越众多不同监管者的权限来批准银行采用特定方法进行风险计量。*通过国际会议和世界各地的监管组织，巴塞尔委员会认可的核心原则已经广为传播。*1999年10月，巴塞尔委员会发布了核心原则方法，目前已经被世界各国的银行监管当局广泛接受。第3章 银行风险管理与监管的演进银行的特殊性及监管需要*从本质上看，银行都是高杠杆率的。*资本负债率是一个公司负债(借钱多少)和资本的比率。*由于银行的资本不用偿还，因此是一种可以用来吸收损失的金融资源。*无力偿付指的是一个公司无法按期偿还任何应付款项。*作为最后贷款人，中央银行在必要时为商业银行提供资金支持，从而确保商业银行的一次偿付危机或者流动性危机不至于发展成为全面的经济危机。*二十世纪80年代，由于竞争加剧，银行很难维持收益。为此许多银行被迫承担更多的风险。*对跨国竞争管制的放松加强了机构之间、市场之间以及国家之间的金融联系。*随着金融自由化的发展，审慎的监管当局开始探寻新的监管方法。最初的巴塞尔资本协议与信用风险资本充足*巴塞尔委员会在制定BASEL I时，主要有以下三个目标:-加强国际银行体系的强健和稳定。-为国际活跃银行衡量资本充足水平制订一个公平的框架。-使框架得到一致实施，减少国际活跃银行的不平等竞争。*目标资本比率指的是国际银行合格资本与风险加权资产之间的比率。*信用风险是BASEL I所覆盖的唯一风险。*为了处理表外科目的信用风险，巴塞尔委员会提出了信用风险等价物的概念。*信用风险等价物是指所有表外交易都能够被转换成为贷款的等价物，从而可以按照表内的方法计算其风险加权资产。*即期暴露法采取盯市的手段来计算合约的当前重置成本。BASEL I中的银行资本要求*在BASEL I中，巴塞尔委员会不仅提供了一个计量资本充足的框架，还对银行的资本结构做出规定，这就是通常所说的合格资本。*为满足监管资本要求，大多数银行持有以下两种等级的资本:1一级资本:发行的全额缴付的普通股权或股票、非累计的永续优先股和披露储备。2二级资本:未披露的储备、资产重估储备、一般准备、贷款损失准备、混合资本工具以及次级债等。BASEL I和1996年市场风险修正案*市场风险修正案采取了双轨制的方法:允许银行在满足一系列标准的前提下使用内部定量模型，同时制定了一些定性的标准。*需要指出的是，VaR模型并没有估计真实的损失可能会有多大。*市场风险修正案有条件接受了银行的风险价值模型，第一次具备了风险监管的基本要素。*市场风险修正案的出现和成功实施是银行风险监管发展史上的一度重要的里程碑。BASEL I的缺陷*在BASEL I中，在计算公司贷款的资本要求时，没有考虑借款人的信用等级，而是对所有公司贷款采用同样的风险权重，也即适用同样的最低资本要求。*BASEL I中的方法存在明显问题:那些向信用等级高的公司贷款的银行所面临的资本要求，与那些向信用等级低的公司贷款的银行没有两样。BASELII的发展*1999年，巴塞尔委员会开始和成员国主要银行密切合作来开发新的资本协议，新协议的总体目标是将所有银行风险涵盖在一个全面的新资本充足框架之内。*这个新协议发展成为BASEL II。*BASEL II稍作修改后被欧盟作为制定新的资本要求准则(CRD)的基础。第4章 市场风险的概述市场风险的本质*市场风险是银行表内外头寸因市场价格变动而受到损失的风险。*特定风险，是由某种原因对某一笔特定的债券或其发行人产生影响，从而导致该笔证券价格出现不利变化的风险。*一般市场风险，也称为系统性风险，是由于某一范围金融工具的市场价格的不利波动所带来的风险。*一般市场风险分为以下四个类型:1利率风险；2.外汇风险；3.股票风险；4.商品风险交易活动*在银行从事交易活动时，风险最低的策略是匹配账户策略。*另一种策略是，根据交易席的判断，在必要时采取覆盖或者对冲交易来管理交易账户头寸。*做市商向市场报出买价和卖价，并在报出价格上接受交易对手任何方向(买人或者卖出)的交易请求。*为了对冲风险，交易员可以通过持有不同的工具来完成对冲，这种工具可能和原始交易具有不同的特性，但其市场价值的变化能够映射出被对冲工具的变化。*尽管对冲有许多好处，但也还是要进行审慎的管理，这是因为，通常用来实现对冲的工具和原始交易并非完全相同，从而在对冲以后通常会留下残余风险，由于这块风险没有被对冲掉，因此必须进行计量和控制。*银行内部拥有一个包括所有相关部门在内的严格的审批程序十分重要。交易工具*即期外汇交易会带来汇率风险，远期汇率交易会带来利率风险和汇率风险，外汇互换会带来利率风险。*存贷款交易会带来利率风险。*常规”债券会带来利率风险。*股票头寸会带来股票风险和特定风险。*商品头寸会带来商品风险。如果是远期商品头寸，则还会带来利率风险。*利率互换会带来利率风险。*货币互换会带来汇率风险和利率风险。*远期利率协议会带来利率风险。*期权一旦被执行，就会进行标的工具的交割，因此，标的工具的固有风险也是期权的风险，此外，期权还面临着波动率风险和到期日之前的利率风险。定价和盯市要求*对于任何一种有未来现金流的金融工具而言，其定价方法都是计算该工具所产生的未来现金流的现值。*所有产生未来现金流的产品以及利率相关的产品，都会对收益率曲线的改变敏感。*对各种主要货币而言，主要有四种收益率曲线:现金收益率曲线、衍生品收益率曲线、债券收益率曲线和基准收益率曲线。*期权定价是基于期权到期时有价值的概率。*决定期权价值的关键因素是执行价格、期限和波动率。*对银行高级管理层而言，强有力的盯市机制对于监督交易员的表现十分重要。*一个交易的当前价值也被称为重置价值，因为这个价值代表了银行在当前市场价格下重置这些交易需要付出的代价。第5章 市场风险的计量监管计量市场风险的方法*根据使用者和被计量工具的不同，市场风险计量有很多种方法。*在众多市场风险信息的使用者中，交易员的要求最高，他们要求信息尽可能的接近实时，因为信息的任何延迟都会削弱他们管理和控制风险的能力。*风险报告应该由一个独立于交易室管理之外的部门完成。*外汇头寸一般采用参加交易的一对货币中基准货币的数量来表示。*通常用一个公司持有的股票数量来衡量股票头寸。*商品头寸是通过持有的商品数量来表示。*未来交付的现金工具需要按照期限时段对头寸进行合并处理。*将处在设定的两个时点之间的头寸合并起来，就形成了期限时段，将许多时段连起来就构成了期限阶梯。*债券头寸通常用持有的债券数量来表示。*流动性差的债券可以用等价基准债券的数量来衡量。*衍生工具风险计量必须能够对几种不同工具的风险头寸进行合并，通过计量衍生工具组合的价值对影响组合中各种衍生工具价值的市场价格的敏感度可以做到这一点。*敏感度显示的是单个价格发生给定的变化结组合价值带来的影响，而没有表示出两个或者两个以上的市场价格同时发生变化所带来的影响。*对于非期权类工具而言，敏感度通常是近似线性的，即市场价格变化2%所导致的敏感度近似等于市场价格变化1%所导致的敏感度的两倍。*期权合约会产生非线性风险。*Delta是指期权价格对标的市场价格的敏感度，比如，如果一个期权价格的Delta值是10%，则说明因标的市场价格变化而导致期权价格变化的幅度，是标的市场价格变化幅度的10%。*Garma是指期权的Delta值对标的市场价格变化的敏感度。随着市场价格接近期权的执行价格，期权有价值的概率也会增加，Gamma就是用来衡量这个概率的变化。*Theta是指期权价格对时间的敏感度。在其他因素不变的情况下，随着距离期权到期日时间的缩短，市场价格的不确定性水平也会降低。*Rho是指期权价格对利率变化的敏感度。期权会对一个或者多个利率敏感，这是因为远期价格的计算以及对未来现金流进行折现都会用到利率。*Vega是指期权价格对标的市场价格波动率变化的敏感度。波动率是由市场和市场价格决定的，并被用来给期权定价。Vega表明如果标的市场价格的波动率发生变化，期权价格也会随之变化。市场风险模型的使用*对于银行高级管理层和监管当局而言，他们要做的是监控银行总体的风险头寸。他们感兴趣的是，市场价格发生变动时银行的潜在损失是多少。*市场风险模型的目的是衡量银行承担交易活动的风险价值，因此被称为风险价值（VaR)模型。*99%的VaR数值并不代表银行可能遇到的最大损失，而只是表示根据历史数据，由模型产生的未来情景得出，银行的损失不超过这一数值的概率是99%,而损失超过这一数值的概率是1%。*对于VaR模型来说，只有当模型本身和模型的输入数据都比较好时，才会产生比较好的结果。*压力测试是对那些对市场价格产生严重影响并使模型结果落入1%范围的事件进行检验。市场风险监管*1996年颁布的市场风险修正案引入了市场风险监管规则。*修正案对银行交易账户中与利率相关的工具和股票以及银行所有的外汇和商品头寸提出了市场风险资本要求。*修正案对银行账户和交易账户的区别对待意味着银行交易账户的定义会对市场风险资本要求产生影响。*银行各种类型的业务，其本身并无银行账户和交易账户之分。对一个银行而言，某一类型的业务可能同时出现在银行账户和交易账户中。至于某项具体的业务究竟放在哪个账户，这主要取决于银行进入该项业务的理由。*对于交易账户中的业务，银行将通过其当前市场价值来计算资本要求，为此，如果银行遵循市场风险修正案，就必须能够对所有交易账户中的业务进行盯市”。任何一项业务，一旦进入交易账户，就应该计算其资本要求。*市场风险资本计算有两种方法，即标准法和内部模型法。*标准法将市场风险分为四类来进行计量，分别是:利率风险、股票风险、外汇风险和商品风险，此外还单独对期权合约的风险做出了规定。*银行可以使用内部风险管理模型来计量市场风险。*修正案规定了一系列定性和定量标准;银行若要使用自己的模型，就必须符合这些标准。市场风险基本要求*1996年的市场风险修正案中增加了一种合格资本类型，即三级资本。*三级资本由短期次级债务构成。*三级资本只可以用来支持市场风险。*三级资本的数量不得超过用来支持市场风险的一级资本数量的250%。第6章 市场风险计量的标准法利率风险*利率风险的资本要求表现为两个部分:一是特定风险资本要求，二是一般市场风险资本要求。*特定风险反映的是由于与证券发行人相关因素所导致的证券价格的不利变动的风险。*特定风险主要针对发行人信用评级的变化。此外，对持有者而言，证券期限越长，证券价格发生不利变动的风险也越大。*一般市场风险资本要求通常是用于缓冲市场利率变动造成损失的风险。*银行计算一般市场风险资本要求时，有两种方法可供选择:期限法和久期法。*两种方法下的资本要求都包括四个部分:净持仓头寸、垂直抵扣、水平抵扣和期权头寸。*期限法中，投资工具的本金根据其到期日归入不同的期限阶梯。*久期法利用标的工具的利率敏感性将其归入不同的期限阶梯。*所有对利率敏感的衍生工具都应当包括在计算中。对衍生工具处理的基本原则是将这类头寸转换为一种或多种标的工具的等价头寸。股票风险*股票风险的资本要求是为了覆盖交易账户中持有或建立的股票头寸的风险。股票头寸风险也分为特定风险和一般市场风险。*特定风险的资本要求是按照总的多头头寸和总的空头头寸来计算的，这时不考虑任何头寸的抵销。总头寸的8%是相应的风险资本要求，如果股票组合流动性很强并且充分多样化，在这种情况下，监管当局可以将资本要求降至4%。*一般市场风险资本要求是按照每个市场(如伦敦证交所和纽约证交所)的总净头寸来计算的。*每个市场净头寸的8%是相应的风险资本要求。外汇风险*外汇风险的资本要求适用于整个银行的头寸，而不仅仅限于交易账户。*在计算外汇风险时还应包括黄金头寸，这是因为黄金价格的波动性质与汇率相似。*银行可以将为了保护银行的资本比率不受本币贬值影响而持有的结构性外汇交易头寸排除在外。*总净头寸的资本要求为8%。商品风险*商品的定义是一种已经或者能够在二级市场上交易的有形产品。*商品风险比其他金融风险更复杂，波动性也更大，这是因为商品头寸会受到金融产品市场中不可能发生的风险事件的影响。*计算商品风险的资本要求有两种标准方法一一期限阶梯法和简化法。*期限阶梯法利用时段的划分来反映基差风险、持有风险和远期缺口风险。*对于同样的风险，简化法根据总头寸的3%来计算资本要求。*两种方法对净持仓头寸的资本要求都是15%。期权的处理*在期权市场中进行积极交易的银行应当利用内部模型法来计算资本要求。而对于所有其它银行而言，它们可以在三种方法中进行选择，这些方法都能够捕捉仅在期权工具中才会有的风险因素。*简化法适用于那些仅仅购买期权的银行。*Delta+法计算标的工具的等价头寸，这在特定风险和一般市场风险的资本计算中已经考虑了。*情景法利用情景分析，捕捉除特定风险(按照Delta+法，特定风险用等价头寸来计算)之外的所有风险。第7章 市场风险计量与管理的内部模型法风险价值模型*标准法的优点:1规范性强，银行和各国监管者在计算过程中自主调整的范围很小2透明度高，从而使得所有银行都受到相同的资本要求约束3操作相对简单，这对于那些正在实施市场风险修正案的银行是一个优势*标准法的缺点:1不同类型工具的风险不能相互抵销，而不允许任何形式的头寸抵销就无法反映各种工具市场价格波动之间的真实关系2参数固定，不随市场发展而改变，这可能导致高估或低估市场风险*内部模型模型的优点:1是内部风险管理过程的一部分2对市场价格的变化能迅速做出反应3可以按照不同类型工具市场价格的相关性将其风险进行抵销4能够精确地计量市场风险*VaR模型估计了一定时间内，一组风险头寸由于一般市场价格波动在给定的置信度 (99%)下所可能遭受的损失*决定VaR模型有效性的关键因素:1描述市场价格预期变动的统计参数的计算2价格未来变动方式的统计假设3适用于每种未来情景中投资组合价值的评估程序的精确度*波动率是计量在一段时间内价格变动幅度的统计指标。波动率越大，未来价格的可能范围也越大。*VaR计算方法的研究发现:认为一个单独的VaR指标可以全面描述一个复杂组合的风险是不审慎的。因此VaR估计值必须有其它分析方法的支持，如压力测试和返回检验等。获准使用模型的一般标准*市场风险修正案规定了一些基本标准，设定这些标准的目的是在保持所有银行应当遵守相同的资本要求制度原则的同时，赋予监管者在审批过程中有一定灵活性*获得本国监管当局批准使用模型之前，银行必须满足下列条件:1银行的风险管理体系从理论上讲是强健的，并且得到了完整的实施2银行有足够的、接受过复杂的市场风险管理模型应用培训的人员。特别是以下关键领域:交易、风险控制、审计和操作3银行的模型必须有一段时间的风险计量历史记录并且有足够的精确度；4.经常进行压力测试;定性标准*大量的银行使用内部模型引发了一个新的问题，就是如何确保每家银行的模型都是在一个可靠和完整的风险管理框架内进行的*银行的风险控制部门:1负责计量、分析和报告银行的市场风险暴露2必须确保风险数据的一致性、及时性和精确性3必须配备拥有交易风险计量和分析技能的专业人员，在使用模型的审批过程中监管者会测试员工的专业水平4必须有独立于交易部门的对高级管理层的报告路线5必须确保高级管理层完全知悉与其监管资本和交易限额有关的风险状况*返回检验需要将银行VaR模型得到的逐日风险估计值和银行实际发生的利润或损失进行比较。*VaR模型估计的质量是银行风险管理的一个关键因素*董事会和高级管理层必须积极地参与市场风险的日常管理*压力测试的目标是:1识别那些可能提高异常利润或损失发生概率的事件或情景2度量这类事件发生时银行的资本充足情况*利用内部模型的银行必须将压力测试作为其风险管理框架的一部分，还必须建立内部审查程序，并由具备必要技能和经验的人员来实施*银行必须确保其风险管理过程通过外部机构的验证定量标准*风险管理系统基于一些模型，这些模型描述了对组合价值产生影响的因子的可能变化，这些风险因子是所有定价函数的基础。*风险管理过程中一个重要部分就是确定一组适当的风险因子。忽略任何风险因子或价格都将导致VaR计算中可能遗漏风险*VaR的计算必须:1逐日进行2采用99%的置信度3考虑在市场状况不佳时调整风险头寸所需的时间，从而将10日作为计算期间4精确计量期权头寸中的非线性风险*用于计算市场风险资本要求的VaR值是下列两项中的较大者:(1)最近一次VaR计算结果;(2)最近60日内的平均VaR乘上一个乘数因子第8章 资金风险概述资金风险本质*资金风险就是指银行资金活动发生损失的风险，因此依赖于资金部门本身的风险管理能*尽管资金部门的角色在不同银行间存在差异，但通常都包括对银行账户中利率风险的管理和流动性风险的管理。资产负债管理*对大多数银行而言，资产负债管理的主要目标是管理银行资产负债表中的利率风险，并确保银行基础业务中固有的利率风险不会影响收人流的稳定性。*银行对两种非常紧密相关的目标-管理风险或稳定商业价值 的重视程度通常取决于其遵循的管理会计实务。*管理会计的实际做法通常在很大程度上受到银行所在国家会计准则的影响。*银行账户利率风险是由于利率的不利变动而导致损失的风险。*流动性风险是不能为所持有的资产提供资金的风险。*流动性风险管理是风险控制的重要领域，但BASEL II中没有涉及这方面的内容。不过，巴塞尔委员会己经表示将考虑对流动性风险及其管理制定监管要求。*内生流动性是资产所固有的流动性。*外生流动性(通常称为融资流动性)是由银行负债结构为银行提供的流动性。*流动性的错配可能导致严重后果，美国对冲基金-长期资本管理公司就是一个很好的例子。*长期资本管理公司危机的一个直接后果就是许多从事交易业务的机构现在都需要确保其拥有更好的获取长期融资的渠道，比如承诺融资渠道(即商业银行的贷款承诺)。*银行资产的证券化是指银行以下述方式发行债券的过程:1债券利息支付和本金偿还由银行资产构成的资产池所产生的现金流来提供;2银行将其获得利息支付和本金偿还的法定权利转移给债券持有人。*银行创设并发行此类债券的行为极大地增大了证券化资产固有的(内生)流动性。*在美国，银行将许多零售资产连续地进行证券化，并以证券化的形式持有资产。*资产负债管理关注：1管理风险;2稳定商业价值;3维持银行所需的流动性结构;4影响银行资产负债表状态和结构的其他问题;5可能影响长期收人稳定性的间题。*有一些原因说明了为何拥有大量零售客户的商业银行会觉得其资产负债表的状态和结构难于管理。资金部门的角色*资金部门的角色根据银行采取的业务模式而表现出很大不同。*对那些集中于商业和零售业务的银行，其资金部门可能需要通过交易柜台的操作来直接管理银行账户中的净利率风险。*如果银行拥有较大规模的商业和零售业务，而其经营使用的货币并非一种主要货币，那么在实际操作中，银行可能为了获得利润而承担利率风险。*如果商业和零售银行在一种交易量极大的货币中运作，那么资金部门可能将主要集中于确保银行经营中产生的风险都在市场中得到覆盖。这类资金操作通常称为风险覆盖操作。*风险覆盖操作确保了客户业务产生的利润不会由于管理固有市场风险的失误而受损(如银行账户的利率风险)。*对于那些具有投行业务、并为获取利润而积极参与市场风险的交易和管理的银行，其资金部门的职责主要是将银行账户中的利率风险以一个公平的转移价格有效转移到投行业务。资本管理*BASELII主要关注银行资本的计量，这是通过支柱1最低资本要求和支柱2监管检查。*支柱2要求重视支柱1中没有考虑到的因素，以确保银行资本足以为银行因承受贷款和交易业务风险而导致的损失提供准备金。*在BASEL I中，巴塞尔委员会不仅提供了一个计量资本充足的框架，还对银行的资本结构做出了规定，这就是通常所说的合格资本。*巴塞尔委员会认为对银行而言，合格资本的核心成分是股权资本。*BASEL II中的资本结构规则包括了债务资本和股权资本间的差异，但是这两种基本资本类型还有许多子类。*许多银行有自己的风险模型，因此有自己的资本结构。这些模型就是所谓的经济资本模型。它们的作用在BASEL II支柱2中得到了明确的认可。支柱2要求银行向其监管者披露经济资本模型的结构、使用情况和结果。*同业比较对银行资本的规模和结构可能有极大影响。*实际的资本水平与结构还会受其它因素(如战略目标等)的影响。第9章 银行账户的利率重定价什么是利率重定价*银行对某一种产品收取或支付的利息可能针对的是不同长度的时间段，而不仅仅是按照贷款或存款合同所约定的期限。*银行所采用的计息期间的差异将影响客户的贷款成本。如银行按照不同的计息基础来提供各种各样的贷款和存款产品，因此，它们很难在贷款和存款重定价方面实现完全匹配。*零售产品中存款利率与贷款利率变动的任何差异都将导致银行账户中利率风险的累积。*银行账户中的利率重定价状况是通过构造利率重定价阶梯来计量的。*批发业务市场是银行之间以及银行与大公司、政府和政府机构等商业实体之间签订合同的市场。*净错配反映了每一个时间段(时间区间)上的利率持仓头寸。*累积错配头寸显示按时间长度累积的总的持仓头寸，并且是以用来抵销累积净错配的必要头寸来表示的。零售产品的行为和提前支付特征利率风险*在批发业务市场上，存款和贷款往往在双方必须遵守的高度标准化商业合约基础上达成一致。*批发市场上的重定价阶梯比较容易得到。*零售产品的重定价阶梯相对于批发产品合约要复杂得多。*导致零售产品重定价阶梯如此复杂的因素与零售客户合约(不如批发业务合同明确)的性质相关，并且与零售客户的行为方式相关。*在合约到期前提前偿还贷款称为自愿提前偿还。*在许多法律体系中，银行不得在客户自愿提前偿还个人抵押贷款时要求客户支付借款剩余期限上利率与固定借款利率之间的差额。*资产负债表的管理者分析这类行为的方法可能导致复杂的利率风险管理策略 (称为对冲策略)。影响银行账户中利率风险的其他因素*零售产品利率变动和重要的批发产品利率变动(通常是中央银行贴现率调整的结果)之间可能存在时间的差异。*零售产品利率的变动会受管理者判断的影响，可能和批发产品利率的变动不同。*银行的政策使许多客户能够随时获得事先确定的固定期限(比如6个月)的贷款。管理和监管利率风险的原则*尽管对利率风险的管理不是BASEL II支柱1的要求，但在支柱2中涉及了这一间题。*银行应当识别并准确计量其银行账户中所有重大的利率风险。*巴塞尔委员会2004年7月发布了题为利率风险管理与监管原则的文件。该文件提出15条管理利率风险的原则，并将其归为8类。利率风险的报告*银行账户中的利率风险通常是按照每种货币的合约重定价阶梯和行为重定价阶梯来报告的。*巴塞尔委员会提出的管理利率风险的原则可能导致基本报告结构的几种变形。*利率风险阶梯也有局限性。*最重要的是它们没有反映批发市场的期权头寸，这些头寸需要单独报告。第10章 流动性风险计量和管理方法流动性期限结构*银行的期限结构流动性描述的是银行资产和负债的到期期限情况。*期限结构流动性类似于零售产品的利率重新定价，因为它通常也通过构造流动性阶梯来表示。*在构造合约流动性阶梯和行为流动性阶梯时，将两种流动性类型结合在一起。*账户类型等因素产生了行为流动性阶梯的不同结果，这依赖于对账户余额随时间推移而可能下降的假设。*对零售银行而言，零售活期存款账户和储蓄账户的稳定的数量对其流动性期限结构是很关键的。流动性情景分析和短期现金流*从银行和其监管者的观点出发，银行流动性的期限结构可能随时间推移而出现潜在的弱点，如过度依赖于批发市场上的短期融资。*如果有传言说银行正面临财务困境，则存款人将提取存款，这会导致银行丧失流动性。*监管当局通常通过其中央银行对流动性不足的银行提供支持。*监管当局通常要为银行单日净现金流出和不同时段上的累积净现金流出设定限额。流动性银行持有的流动资产*监管当局通常要求所辖范围内的银行在资产负债表上保留事先确定的最低数量的流动资产。这些资产可以是现金，或者是容易转化为现金的资产。*如果银行不能在批发市场上出售资产，那么中央银行将从银行手中购买这些资产以为其提供直接的现金来源。*在资产的市场价值的基础上进行扣减称为估值折扣。*中央银行如果相信这些资产有较高信用质量，并且在一个有序市场上能够具有流动性，就会购买这些资产。流动资产用作支付系统的保障*从Herstatt银行危机以来，中央银行和监管当局一直都关注银行由于其在任一支付系统中的支付地位而需要向其他银行支付资金时，能否在支付义务到期时满足支付要求。*大多数支付系统都不是实时的，即现金支付和实际的金融工具(如债券)交割不是同时的。*在这一支付系统中存在授信因素，除非授信人将抵押品过账给担任支付系统管理者的担保管理人(通常是中央银行)并以之为支付担保。*如果银行需要将资产既作为当日的支付担保又用于隔夜监管目的(即流动资产)，它必须使用同样的资产。跨币种流动性*由于每种货币的利率是独立于其它货币的，所以不可能跨币种地加上利率风险。然而，如果货币可以自由兑换，那么不同币种间的流动性头寸可以加总以得到总的流动性头寸。*一种货币的现金流盈余可用于弥补另一种货币的现金流不足。*监管当局的估值折扣可以假设20%的汇率的不利变动。其它问题在考察银行融资结构以评估其流动性时，还有很多其他的问题是监管当局需要银行报告的。通常监管当局希望知道:*银行融资的集中程度。*银行是否获得其他机构的贷款承诺以在需要时可以获得资金。*银行是否对其客户有贷款承诺? *如果银行是一家母银行的分行、子公司或附属机构，那么它是否获得了母银行的支持保证?第11章 资本管理与资金风险资本类型*关于债务资本最好的定义是需要偿还的资本，如果银行清盘，其偿付顺序在存款人和其他债权人之后，但在股东之前。*股权资本包括实收普通股份或股票以及非累积永续优先股份或股票。*按照巴塞尔协议的规定，银行的资本可以分为两个主要的层次:一级资本和二级资本，再加上使用受到严格限制的三级资本。*巴塞尔委员会认为监管当局应当最为重视的关键资本成分是股权资本，在其之上应加上累计留存收益。这两种成分购成银行的核心资本。*二级资本包括在银行进行清盘时的次级债务资本(偿付顺序在存款人和其他债权人之后)。*高级二级资本不同于其他支付利息(并且一旦不支付利息就是违约)的次级债。*低级二级资本包括支付利息的次级债务。这类次级债务发行必须有偿付日期，并且在初始发行时的偿付期至少为5年，并且在偿付之前4年，仅有80%的债务余额可作为二级资本;在偿付之前3年，仅有60%的债务余额可作为二级资本;在偿付之前2年，仅有40%的债务余额可作为二级资本;在偿付之前1年，仅有20%的债务余额可作为二级资本。*三级资本是仅能用于支持银行交易账户市场风险的债务资本。*如果发行人有权早于偿付日提前进行偿付(看涨期权)，那么在进行资本计算时，这种期权将被忽略，除非发行人如若不执行期权就需要为持有人支付更高利息作为补偿。资本的扣除*商誉在公司资产负债表中常被视为资本项目。商誉产生于收购过程中收购方以高于被收购公司资产负债表账面资产价值的价格进行收购。*新银行(被收购银行+收购银行)的资产负债表将显示其一级资本少于双方银行合并前独立状态下的资本之和，这种差异依赖于向被兼并方股东支付的商誉规模。*对从事银行业或相似业务的子公司的投资会导致资本减少，资本扣除额就是股权投资的账面价值，因为子公司并不被合并入该银行集团的资产负债表。*在许多国家，通常都要求银行从资本中减去其持有的其他银行股份的价值。各级资本间的比率关系*巴塞尔委员会对银行应维持的不同层次资本比率设定了规则。*主要的限制是二级资本不能超过银行总监管资本的50%。资本创造过程*银行通过发行大量股份筹集新的股权资本的主要原因包括:1大型并购;2贷款核销减少了现有资本;3高级管理层要求现有或潜在股东支持银行的快速发展战略(推出新业务或并购)*并购实施时，股东和市场都会更关注目标银行当前股票价格之上的溢价。*有较强盈利能力的银行能持续地创造新的资本流，因为扣除坏账和其他准备金之后可以用来分配给股东。经济资本*经济资本计量的是与银行正面临的总风险直接相关的资本要求。*风险价值模型(VaR)代表了管理层和监管当局在理解银行交易业务风险过程中的进步。显然，日风险价值(DVaR)较高的银行具有较高的风险。*银行开发出了计量包括多种风险的情景中极端损失的模型。*很多国家的监管当局都表示关注:基于BASEL II的信用评级模型并没有提供集中度风险管理的充分信息。*可用于构造损失样本从而计量损失分布的数据很难收集。*监管当局在认可经济资本模型作为估计监管资本基础时非常谨慎。*然而，许多有经验的银行确实使用经济资本模型来为其应当持有的资本水平及结构提供决策支持。*在BASEL II的支柱2下，使用这些模型的银行应当与监管当局共享并讨论其结果。第12章 银行风险监管的发展监管的三大支柱*BASELII直接将银行的资本与其面临的风险联系在一起。*BASELII与BASEL I相比更加复杂。它涉及了更多的风险领域，拥有一个围绕着银行监管中三个重要概念建立起来的监管框架，并使用更高级的方法估计风险。1支柱1一最低资本要求，对BASEL I制证的标准规则进行改进和扩展。2支柱2一监管检查，对银行资本充足情况和内部评估程序进行监督和检查。3支柱3一市场纪律，对市场纪律的有效运用可以加强银行的信息披露，并促进银行的安全和稳健经营。*巴塞尔委员会将支柱1集中于信用风险和操作风险，同时将1996年市场风险修正案原封不动地纳人其中。作为一个新的和有争议的风险领域，操作风险第一次被纳人定量分析方法之中。BASELII的发展背景*巴塞尔委员会决定将信用模型的使用限定在信用评级模型。*委员会还必须决定，定量分析技术在多大程度上可以扩展至其他风险类型，特别是操作风险。BASELII的发展历程*巴塞尔委员会明确表明他们不愿意改变支撑整个银行业的资本的总体规模。*征求意见阶段包括了一系列定量影响研究，此时许多银行会估算按照最新的征求意见稿实施新协议可能造成的影响。BASELII和风险敏感性*BBASEL II涵盖的风险范围较BASEL I更为广泛。支柱1包括了所有的信用和市场风险(通过19996年市场风险修正案)，并引入了操作风险。*BASEL II允许使用两种方法计算资产的风险权重:标准法和内部评级法。*标准法实际上就是对BASEL I表格法进行重大改进后的版本。*在内部评级法中，银行自主开发评级模型以反映借款人的信用状况。BASEL II和资本充足要求*BASEL I最低资本充足率要求，在BASEL II中得以沿用。*为确保新协议不会缩减资本要求，巴塞尔委员会己经采取了两个重要的过渡安排:1第一个过渡安排，为确保现有的资本基础得以维持，监管机构可以对资本要求使用一个乘数。2第二个过渡安排，任何银行都不允许立刻缩减监管资本要求。最低资本与实际资本*银行实际持有的资本与其要求持有的最低监管资本之间的关系通常比较复杂。实际上，许多大型银行目前的资本与风险加权资产之间的比率达到了10%至12%，大大超出了任何监管要求的比率。*监管要求的比率是最低比率，银行资本比率不能低于它。*在一些国家，如美国和英国，监管当局根据每个银行的具体情况确定其需要达到的资本与风险加权资产之间的实际比率。*世界上最大的银行中有许多都拥有自己的内部风险模型。这些内部模型将银行所需资本规模与其资产组合面临的风险水平联系起来，银行据此相应地调整资本规模。*BASELII与银行自己的经济资本模型都是将银行的资本与其当前经营规模和结构联系起来。第13章 BASELII和银行国际监管BASELII的采纳*国际银行是指在本