金融学第八章总结.doc

第八章 货币供求均衡货币供给一定时期内一国银行系统向经济中投入创造货币的行为.货币供给量存量概念，某一时点上的货币供给总量，即名义货币供给实际货币供给剔除了物价变动影响的、一定时点上的货币存量货币供给量既是外生变量又是内生变量外生变量，政策性变量，央行能够控制的变量内生变量，非政策性变量，纯粹由经济因素决定的、不为政策所左右的变量货币供给量的决定因素央行，商业银行，财政机构，企业，社会公众注：财政机构是通过改变它在央行和商业银行的存款来影响基础货币和货币供给的假设基础货币总量既定，若财政机构增加它在央行的存款，就会导致基础货币减少，导致其在商业银行的存款减少，导致货币供给量减少货币供给决定的一般模型1， 央行创造基础货币：基础货币=流通中通货+商业银行准备金=（黄金外汇及特别提款权-外国存款）+（政府债券-政府存款）+对商业银行的贷款和贴现+其他资产净值及其他负债。2， 银行体系的负债创造货币供给：决定货币供给量的四个因素：国际收支增减情况，若顺差，则货币供给量会增加财政收支状况，若财政赤字，货币供给量会增加银行对企业和个人的债权债务状况，若存在信用扩张，货币供给量会增加银行内部的平衡能力3， 商业银行创造存款货币：货币乘数。见P203。货币乘数主要取决于现金漏损率和银行准备金率货币供给理论产生的理论基础信用创造学说传统货币供给理论凯恩斯货币供给是由央行控制的外生变量，现代货币供给理论货币供给是一个内生变量，货币供给量的决定因素是基础货币和货币乘数，货币最重要，货币供应量是唯一的推动经济增长的力量，主张一国的中央银行要控制和管理好货币供应量。货币供给新论货币的基本特性是具有高度的流动性，非货币的金融资产也具有较高的流动性，货币和各种非货币金融资产具有一定程度的类同性与替代性，货币的定义应该是广义的货币货币需求在一定时期内，社会各部门在既定的社会经济和技术条件下，对货币需求量的总和，即社会各部门愿意以货币形式持有的财产或收入的一种需要的总和存量概念货币需求是一种能力与愿望的统一体货币需求包括对现金的需求，包括对存款货币的需求人们对货币的需求不仅包括执行流通手段和支付手段职能的货币需求，而且包括执行价值贮藏手段职能的货币需求人们持有货币的目的有三：交易，储蓄，投资货币需求的决定因素宏观：1。社会商品和劳务的可供量，这个越大，则流通中需要的货币量越多2。社会商品的供求结构变动3。一般物价水平，一般物价水平越高，流通中所需要的货币量越多4。收入分配5。货币流通速度，货币流通速度越快，所需要的货币越少6。信用的发达程度，信用越发达，对货币的需求量越少7，人口、产业结构、城乡关系社会分工、交通微观：1.收入，收入越高，货币需求越大2.收入的分配结构3.物价水平。改变微观主体的预期，当商品供不应求，人们会产生物价上升的预期，从而要求持有实物，减少对货币的需求4市场利率和金融资产收益率。这两者是负相关的5，心理、习惯、偏好名义货币需求和实际货币需求名：社会各经济部门适应物价增减幅度在名义上增减的货币需求实：剔除通胀之后的实际货币购买力马克思的货币需求理论以劳动价值论为基础 见P209古典的货币数量学说费雪现金交易数量学说：MV=PT假设货币流通速度在短期内是一个常数，货币只是作为一种交易媒介，货币供应量是价格水平的唯一决定因素，流通中所需要的货币量取决于商品交易量，商品价格水平和货币流通速度熊彼特收入数量学说：见P211研究同最终产品和劳务直接相关的那些交易收入数量学说剔除了与收入无关的中间交易剑桥学派的现金余额学说除了分析货币的交易性需求之外，考虑社会上的现金余额数量，即人们手中欲作为购买力保存的货币见P211凯恩斯货币需求理论货币需求的动机，流动性偏好，三种，交易动机，预防动机，投机动机债券价格与利率负相关，预期未来利率下降者将保持债券，因为当利率下降时，他能以高价卖出债券。预期未来利率上升将保持货币，当利率上升时，他能以低价买进债券是现行利率的递减函数，如果当前利率高，则预期未来利率下降，债券价格上升，人们会用货币卖债券，货币需求减少货币需求函数交易动机和预防动机引起的货币需求是收入的函数，投机需求是利率的函数流动性陷阱见P213鲍莫尔模型利率与交易性货币需求成反方向变动，利率越高，持有债券的收入越高，人们持有的货币越少惠伦模型预防性货币需求同样手利率影响，是利率的递减函数托宾的资产选择理论见214现金也是一种资产，无风险的资产，为了避免风险，投资者会保留部分货币而不投资证券弗里德曼的货币数量论实际货币需求是永久性收入与利率的函数货币均衡货币供给和货币需求基本相适应货币均衡是一个动态的概念货币均衡是一个相对的概念货币均衡包括总量均衡和结构均衡货币均衡服务于经济均衡货币容纳量弹性货币的供给量和需求量的背离不至于引起价格的大涨跌和经济的大波动货币容纳量弹性=商品供应总额增长率/货币购买力总额增长率=（货币供应量-货币需求量）/货币需求量货币供求脱节只要不超过弹性的临界值,就不会发生通胀或通缩货币均衡的实现机制在货币市场上实现通过利率机制利率越高,货币供给量越大,货币的需求量减少货币失衡总量失衡和结构性失衡总量失衡:货币供给过多,央行的扩张性货币政策力度不当,银行不适当地扩张信贷.货币供给过少结构性失衡:货币供应量形成的购买力结构与货币需求量所包含的商品供应量结构之间的不平衡.M0、M1，M1、M2的比例失衡货币均衡的实质是社会总供给总需求的一种反映社会总供给决定货币需求，货币需求决定货币供给，货币供给形成社会总需求货币均衡的标志物价稳定，商品供求平衡，金融市场上的利率稳定货币均衡的实现条件健全的利率机制，发达的金融市场，央行调控，财政收支平衡，生产部门结构合理，国际收支平衡货币的对外均衡，国际收支平衡国际收支：一年内一国外汇收支的总和，一国与他国的经济主体之间的各项经济交易国际收支是一个流量概念经常项目，资本项目，平衡项目国际收支平衡表的记账方法：凡是引起本国收入的项目，即一切收入或负债增加资产减少的记入借方，计正号。凡是引起外汇支出的项目，即一切支出或资产增加负债减少的记入借方，记负号国际收支失衡分析看自主性交易收支是否平衡自主性交易：交易者处于自身的交易动机和需要而进行的交易，包括经常项目和长期资本项目收支当国际收支出现顺差或逆差，就要调整其官方储备和对外的债权债务当盈余时，会有黄金和外汇流入赤字时会有黄金和外汇流出经常项目的赤字可以被资本项目的盈余抵消一国的国际收支赤字意味，外汇市场上的外汇供不应求，本币供过于求，结果外汇汇率上升国际收支失衡的主要原因经济周期，繁荣时期会顺差国民收入，国民收入增加，贸易支出增加经济结构币值变动，如果一国货币贬值，由于物价上涨，通胀，导致该国的汇率高估，对出口不利，逆差国际收支不平衡的影响若逆差，导致本币汇率下降，为了调节汇率，政府会抛售外汇买入本币，这样会导致外汇储备的枯竭，也会导致国内银根紧缩利率上升，影响就业