4、中财本科上课课件赠送仅供参考 财务管理学ppt任世迟版 总论

第一章总论 主要内容 企业财务管理的目标 企业财务管理的概念与内容 企业财务管理的环境 前言 美国巨额国债与08年金融危机 如今 人们常说 你不理财 财不理你 财务管理问题 时时刻刻 渗入到我们生活中的 各个方面 与我们日常生活息息相关 大到国家 社会 小到企业 单位和家庭 个人 莫不如是 不善于妥当进行财务管理活动 无论国家 单位还是个人 从生存再到发展壮大 都面临严重问题 欧洲四猪 与欧债问题 民间借贷 资本结构与房地产业的危机 财务管理的几个层次与本课程的定位 按照财务管理主体不同 财务管理大致可分为三个层次 国家层次 财政 国家财政资金的管理企业层次 财务 企业资金的管理家庭与个人层次 个人或家庭理财 个人与家庭资金的管理本课程的定位 本课程研究企业资金的管理 一 企业财务管理 概念与内容 从一张图说起 从资金运动的角度 上述资金运动具体表现为如下过程 货币资金 储备资金 生产资金 产品资金 储备资金 货币资金 增值 增值资金的分配 财务活动四个方面 资金营运活动 经营活动 即供产销活动的资金运动 筹资活动 1 是资金运动的起点2 确定筹资的时间与规模3 确定筹资结构 投资活动 广义投资 资金投入使用狭义投资 仅指对外投资 分配活动 广义 对投资收入 如销售收入 和利润进行分割和分派 狭义 对利润进行分配 从资金运动过程中体现出来的社会属性看 筹资活动中的财务关系 投资活动中的财务关系 资金营运活动中的财务关系 收益分配活动中的财务关系 企业财务管理 概括 企业财务管理 是企业组织财务活动 处理财务关系的一项经济管理工作 研究企业财务管理的专门学科 就是企业财务管理学 什么是企业财务管理 什么是企业财务管理 进一步解释 企业财务管理 从物 自然属性 的一面说 就是对企业资金存量和流量在时间 数量上的合理安排 以实现资金的顺畅流转和保值增值 从物的背后所体现出的社会经济关系 社会属性 的角度说 就是对资金流动过程中所体现出来的各种经济利益关系的恰当处理 关于财务管理内容的简要总结 从管理客体自然属性看 筹资活动投资活动资金营运活动收益分配活动 从管理客体所体现的社会属性看 与股东关系的处理与经营者关系的处理与债权 债务人关系的处理与员工 客户 政府 社区 消费者等关系的处理 二 企业财务管理的发展历程 第一阶段 19世纪末到20世纪20年代 以筹资为重心的管理阶段 传统财务管理阶段 着重研究如何筹集资本 大型企业的并购方式 融资方式等 第二阶段 20世纪30 50年代 资产管理阶段 内部控制 注重效率的财务管理阶段 着重研究公司日常营运管理 破产 重整财务和清偿能力 第三阶段 20世纪60年代 着重研究投资与资本运作的财务管理阶段 第四阶段 20世纪80年代中后期迄今 国际经营理财阶段 三 企业财务管理的目标 企业财务管理目标由企业目标决定 并具有阶段性和层次性的特征 企业不同发展阶段财务管理目标不同 2 不同经济周期阶段 企业财务管理目标不同 企业财务目标有总体目标与分部目标或辅助目标之别 本部分主要讨论正常发展阶段的财务管理目标 企业目标与企业财务管理目标 企业目标 生存 财务上要求能够以收抵支 并且能够顺利偿还到期债务 发展 发展是一个不断壮大 扩张规模的过程 企业发展壮大 是以不断增长的资金为前提的 这就要求财务必须能够及时 顺利筹集发展所需资金 盈利 企业作为经营性组织 盈利是其最终目标 盈利就是收入大于成本费用 这就要求财务应该合理 高效使用资金 实现以收抵支后能够有尽可能多的盈余 企业财务管理的总体目标 从企业作为盈利性组织来看 财务管理的一般目标主要有以下一些观点 利润最大化每股收益最大化股东财富最大化 公司价值最大化 其他目标 相关者利益最大化等 1 利润最大化 缺点 未考虑时间价值 未考虑投资与获利关系 未考虑风险的大小 可能导致短期行为 优点 剩余产品的多少可以用利润指标来衡量 自由竞争的资本市场中资本的使用权最终属于获利最多的企业 只有每个企业都最大限度获利 整个社会的财富才能实现最大化 2 每股收益最大化 优点 解决了投资与盈利的关系 缺点 未考虑时间价值未考虑风险的大小可能导致短期行为 3 股东财富 公司价值 最大化 优点 考虑了时间价值 风险大小 反映了企业对资产保值 增值的要求 克服了短期行为 有利于社会资源的合理配置 缺点 影响股价的因素很多 法人股东不感兴趣 非上市公司有困难 不能反映当前的利润 它是仅仅站在股东的角度对企业财务管理的要求 股东利益至上 为什么公司价值最大化有这些优点 企业价值的计量 若各年现金流量相等 上式简化为 4 其他观点 代表性观点 相关者利益最大化 请自行补充 企业财务管理的分部目标 按财务活动不同 筹资管理的目标 满足企业自身资金需要的前提下 不断降低资金成本和财务风险 优化资本结构投资管理的目标 降低投资风险 提高投资报酬资金营运管理的目标 合理使用资金 提高资金使用效率和效益利润及其分配管理的目标 合理确定企业利润留存与分配比例及分配形式 提高企业潜在收益能力 提高企业总价值 四 企业财务管理环境 企业是一个法人组织 环境对企业财务管理目标选择 企业生存与发展有着深刻影响 遵循生存竞争法则 企业总是应该适应特定环境 物竞天择 适者生存 企业财务管理环境从层次上可以分为宏观环境和微观环境 从立足点上可以分为内部环境和外部环境 它们共同影响企业财务管理目标的选择 了解企业财务管理环境 可以使企业及时了解企业所面临的环境变化 保证财务决策的及时性 积极利用有利环境 应对不利环境 主动适应环境的变化 提高财务管理的预见性 一 企业财务管理的宏观环境 企业宏观环境包括社会文化 政治 经济 法律 金融环境 行业与市场等各个方面 宏观环境一 社会文化环境 伊斯兰文化 基督教文化 儒家文化 社会诚信文化 社会观念 比如中国人的储蓄观念 宏观环境二 政治环境 政治环境主要包括政治制度 战争等方面 中企投资朝鲜2 4亿被套 一场噩梦 2012年8月 辽宁西洋集团在网络上发文称 该公司从2007年开始到2011年9月间 4年里总计投资2 4亿元人民币在朝鲜建设现代采矿场 并建成年产50万吨铁精粉选矿厂 2011年4月开工 经过中方3个多月手把手培训 朝鲜个人掌握了铁精粉生产技术 生产出3万多吨铁精粉 但2011年9月 朝方突然提出与合同完全相违背的16个问题 遭西洋集团拒绝后 2012年2月 朝方单方面终止合同 并驱逐西洋集团人员 韩国 东亚日报 评论说 西洋集团的遭遇是正常国家商业交易中难以信息的 中国等同于朝鲜的救命恩人 连中国企业也敲诈的朝鲜肯定会不把与其他国家企业签订的合同当回事 西洋集团接受路透社采访时说 朝鲜说欢迎外资 实际上没有波爱好外资的法律和社会基础 宏观环境三 经济环境 经济环境主要从下述方面对企业财务管理发生影响 经济周期 复苏 繁荣 衰退 萧条 经济发展阶段与水平 经济政策 如产业政策 环境保护等 宏观环境四 法律环境 法律环境主要包括会计 财务法律 法规 制度 税收 金融与经济法律 法规 制度等 会计与财务法律 法规 制度 会计法 会计准则 会计制度等 企业财务通则 企业财务制度 企业内部财务管理办法等 公司法 合同法等 增值税法 所得税法等各种税收法律 法规 制度 条例 各种金融和证券法律 法规 制度 条例等 宏观环境五 金融环境 包括金融市场的完善与发达程度 利率与汇率 投融资渠道 金融创新程度等 都会对企业财务管理产生深刻影响 中国金融管制与企业资本结构的关系资本市场的英美模式 日德模式与企业资本结构的关系金融创新与对企业财务管理的影响 二 企业财务管理的微观环境 微观环境包括企业组织形式 企业内部文化环境与组织制度 经营者与员工素质与个性等各个方面 微观环境一 企业组织形式 独资企业合伙企业公司 1 独资企业 SoleProprietorship 创建成本比较低独资企业不是纳税主体缺陷 难以筹集到大量资本 业主负无限责任 有限生命力 2 合伙企业 Partnership 无限偿债责任 有限生命力 所有权转移困难 难以筹集大量资本 对于一个成长缓慢的企业 独资 合伙企业的上述缺陷尚不构成威胁 但是 如果企业要扩展 难以筹集大量资本就成为企业进一步发展的瓶颈 企业发现处于一个困境 企业越成功 发展得越快 资本就越短缺 3 公司制度 Corporation 公司是政府部门创造的法人单位 具有经营权与所有权分离的特征 正是由于这个特征 公司具有无限的生命力股份转让相当方便股东只负有限责任因此 公司筹资能力特别强在现代经济生活中 现代公司制度占主流地位