股票约定购回式证券交易业务介绍.docx

股票约定购回式证券交易业务简介一、约定购回业务-定义及特点约定式购回证券交易是指符合条件的投资者以约定价格向证券公司卖出特定股票，并约定在未来某一日期按照另一约定价格从证券公司购回的交易行为。 作为证券市场的一项重要创新业务，约定购回式证券交易可以通过灵活便捷的方式为投资者带来充足、便捷的资金来源。投资者通过约定购回式证券交易所得资金的用途相对自由灵活，既可以满足投资者的中短期资金周转需求，也可以满足投资者的投资、建设和生产经营需求，还可以帮助投资者通过中短期资金融通优化整体资产配置，提高投资者的股权利用率。三、 约定购回业务-服务对象及业务优势1、服务对象 主要面向持有流通股权并具有融资需求的机构或高端净值个人客户，可盘活存量流通股权。准入条件： （1）客户资金账户内资产500万元以上（含500万元）； （2）在公司的开户时间不少于6个月（含6个月）； 2、业务优势 与质押融资、融资融券等交易比较，该产品具有以下优势： （1） 交易效率高：T日达成交易，T+2日即可获得资金； （2） 融资效率高：平均而言，可获资金约为证券市值的50%； （3） 融资成本低：融资成本约为9%-10%，相比典当、信托融资更低； （4） 资金用途灵活：用途无明确限制，可提取资金用于生产经营，也可进行 证券投资； （5） 融资期限短：最长不超过182天； （6） 交易灵活：客户可以根据实际资金使用安排，选择提前或延期购回证券。四、约定购回业务-作用与意义 约定式回购业务可以让急需资金的机构从券商手中借到钱，但与融资融券业务不同的是，融资融券交易最终挣的是股票上涨和下跌的收益，融资业务获取的资金只能用于购买股票，而股票回购的融资却没有用途限制，因此对于持有大量上市公司股票的产业资本有较大吸引力。 这项业务可以使企业利用股权来获得短期融资，而不必在当前市况不佳的情况下直接卖出股票，而且其借款优势在于放款时间非常快。通过股票约定式回购借出的这些钱日后还得把股票赎回，所以这些钱一般只能投入生产或者有确定收益目标的，包括为重组收购项目提供资金等。 券商开展股票回购交易，其优势在于券源-上市公司机构股东所持有的股票必须托管在券商的席位上，因此券商天然靠近融资方。这是一项稳赚不赔的买卖，与其那么多资金趴在账上还不如借出去。这项业务能给券商带来比较安全稳定的收益，因为抵押率一般都较低，所以能很好地保证借款本金以及回购利息的收回。该业务将提升大型证券公司的资金效率，为券商数千亿元的资本金找到新的出口。随着该项业务从试点向常规推进，券商通过约定购回式证券交易业务延长客户需求链的模式已初步成型。约定购回式证券交易业务属于融资类业务，且卖出购回只需与券商协商即可，因此被业界视为证券行业翻身的重要业务之一。在不少证券公司高管看来，约定购回式业务与融资融券、今后的股权质押融资、发债等业务合并所构建的券商融资类业务无疑将在今后大放异彩，不但能满足多个客户不同角度的融资需求，还将为券商带来不菲收入。五、约定购回业务-试点状况 截至目前，在上交所先行试点中，共有6家券商获批开展业务（中信、海通、银河、国泰、国信、招商），试点额度共30亿元。从试点初期只允许资产在500万元以上的机构客户参与，到近期放开允许个人客户参与，客户活跃程度逐步提高。 据了解，交易所已明确下一步将放宽股票约定式购回业务范围和投资方式限制，扩大覆盖面，增加资产管理计划等交易主体，延长购回期限，放宽客户资质限制，完善违约处置程序，修订业务规则等。这些都有助于提高券商融资能力，进一步服务投资者和实体经济。 最新报道，深交所已将约定购回式业务相关方案报送至监管部门。预计下半年约定购回式业务将拓展至深交所。 目前除6家试点券商外，另有31家券商已提交了资格申请，预计最晚9月份即可开展业务。 从去年10月开始开展业务到今年5月底，头批试点券商前三家（中信，海通和银河）7个月交易额约10亿元，5月底余额2.58亿元，一共成交10单，该数据低于市场此前普遍预期。预计2012年业务利息收入