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股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 期权与期货 金融期货的种类 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 期货的种类 期货商品种类繁多 可分为商品期货 commodityfutures 及金融期货 financialfutures 两大类 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 商品期货合约 一 商品期货合约此类合约以传统之大宗物资为主 是期货市场最早发展的成熟区域 一 农业期货 农业产品期货契约种类极多 有谷物 黄豆 生猪 牛腩 棉花等 二 金属期货 此种期货又可分为贵金属期货 preciousmetals 如黄金 白银 及基本金属 basemetals 又称有色金属 期货 如铜 铝等期货契约 三 能源期货 energyfutures 此类契约以石油为主 又扩展至石油产品 如燃油 汽油契约等等 四 软性期货 softcommodity 咖啡 可可二类期货契约又称软性期货 为特种栽种 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 金融期货的种类 二 金融期货金融期货自1970年代的外汇期货合约成立后 迅速发展 至今已成为期货交易最大的合约种类 主要金融期货合约如下 1 利率期货2 外汇期货3 股指期货 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 一 外汇期货合约 所谓外汇期货 是指以汇率为标的物的期货合约 用来回避汇率风险 它是金融期货中最早出现的品种 自1972年5月芝加哥商业交易所 CME 的国际货币市场分部推出第一张外汇期货合约以来 随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快 外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头 它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具 而且也为套利者和投机者提供了新的获利手段 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 1 外汇期货的产生本世纪70年代初 布雷顿森林体系 的解体使固定汇率体制被浮动汇率体制所取代 主要西方国家的货币纷纷与美元锐钩 汇率波动频繁 市场风险加大 同时经济的全球化使得越来越多的企业面临汇率波动的风险 市场迫切需要规避这种风险的工具 货币期货就是在这种背景下产生 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 2 外汇期货的交易场所最早的有形货币期货市场是成立于1972年5月的国际货币市场 InternationalMonetaryMarket 简称IMM 它是芝加哥商业交易所的一个分支 开始 主要交易品种是六种国际货币的期货合约 即美元 英镑 加拿大元 德国马克 日元 瑞士法郎 后又曾加了上述货币的期权交易 伦敦国际金融期货期权交易所是另一家重要的货币交易所 它成立于1982年 主要交易品种有英镑 瑞士法郎 德国马克 日元 美元的期货合约及期权 此后 澳大利亚 加拿大 荷兰 新加坡等国又陆续成立了多家货币期货交易所 开展货币期货交易 但仍以芝加哥 伦敦两家交易所的交易量最大 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 目前 外汇期货交易的主要品种有 美元 英镑 德国马克 日元 瑞士法郎 加拿大元 澳大利亚元 法国法郎 荷兰盾等 从世界范围看 外汇期货的主要市场在美国 其中又基本上集中在芝加哥商业交易所的国际货币市场 IMM 中美洲商品交易所 MCE 和费城期货交易所 PBOT 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 国际货币市场主要进行澳大利亚元 英镑 加拿大元 德国马克 法国法郎 日元和瑞士法郎的期货合约交易 中美洲商品交易所进行英镑 加拿大元 德国马克 日元和瑞士法郎的期货交易费城期货交易所主要交易法国法郎 英镑 加拿大元 澳大利亚元 日元 瑞士法郎 德国马克和欧洲货币单位 此外 外汇期货的主要交易所还有 伦敦国际金融期货交易所 LIFFE 新加坡国际货币交易所 SIMEX 东京国际金融期货交易所 TIFFE 法国国际期货交易所 MATIF 等 每个交易所基本都有本国货币与其他主要货币交易的期货合约 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 3 外汇期货的特点外汇期货合约是以外汇作为交割内容的标准化期货合同 它主要包括以下几个方面的内容 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 第一 外汇期货合约的交易单位每一份外汇期货合约都由交易所规定标准交易单位 例如 德国马克期货合约的交易单位为每份125000马克 第二 交割月份国际货币市场所有外汇期货合约的交割月份都是一样的 为每年的3月 6月 9月和12月 交割月的第三个星期三为该月的交割日 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 第三 通用代号在具作操作中 交易所和期货佣金商以及期货行情表都是用代号来表示外汇期货 八种主要货币的外汇期货的通用代号分别是 英镑BP 加元CD 荷兰盾DG 德国马克DM 日圆JY 墨西哥比索MP 瑞士法郎SF 法国法郎FR 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 第四 最小价格波动幅度国际货币市场对每一种外汇期货报价的最小波动幅度作了规定 在交易场内 经纪人所做的出价或叫价只能是最小波动幅度的倍数 八种主要外汇期货合约的最小波动价位如下 英镑0 0005美元 加元0 0001美元 荷兰盾0 0001美元 德国马克0 0001美元 日元0 0000001美元 墨西哥比索0 00001美元 瑞士法郎0 0001美元 法国法郎0 00005美元 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 第五 每日涨跌停板额每日涨跌停板额是一项期货合约在一天之内比前一交易日的结算价格高出或低过的最大波动幅度 八种外汇期货合约的涨跌停板额规定如下 马克1250美元 日元1250美元 瑞士法郎1875美元 墨西哥比索1500美元荷兰盾1250美元 法国法郎1250美元 一旦报价超过停板额 则成交无效 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 英镑期货交易主要在芝加哥商业交易所 CME 进行 标准合约 交易单位62 500英镑 最小变动价位0 0002英镑 每张合约12 50英镑 每日价格最大波动限制开市 上午7 20 7 35 限价为150点 7 35分以后无限价 合约月份1 3 4 6 7 9 10 12和现货月份 交易时间上午7 20一下午2 00 芝加哥时间 到期合约最后交易日交易截止时间为上午9 16 市场在假日或假日之前将提前收盘 具体细节与交易所联系 最后交易日从合约月份第三个星期三往回数的第二个工作日上午 交割日期合约月份的第三个星期三 交易场所芝加哥商业交易所 CME 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 日元期货交易主要在芝加哥商业交易所 CME 进行 标准合约 交易单位 12 500 000日元 最小变动价位 0 000001日元 每张合约12 50日元 每日价格最大波动限制 开市 上午7 20 7 35 限价为150点 7 35分以后无限价 合约月份 l 3 4 6 7 9 10 12和现货月份 交易时间 上午7 20一下午2 00 芝加哥时间 到期合约最后交易日交易截止时间为上午9 16 市场在假日或假日之前将提前收盘 具体细节与交易所联系 最后交易日 从合约月份第三个星期三往回数的第二个工作日上午 交割日期 合约月份的第三个星期三 交易场所 芝加哥商业交易所 CME 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 4 外汇期货交易的作用对于套期保值者 规避风险 保值 对于投机套利者 获取利润 牟利 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 5 外汇期货交易的套期保值功能1 卖出 空头 套期保值定义 卖出套期保值是指在现货市场上处于多头地位的人 为防止汇率下跌的风险 在期货市场上卖出期货合约 适用 国际贸易中出口商的应收款 给国外附属机构的贷款 货币市场存款等 如果用外汇支付 都可以利用卖出套期保值的方法来避免或减少汇率变动带来的损失 案例 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 2 买入 多头 套期保值定义 买人套期保值是指在现货市场处于空头地位的人期货市场上买进期货合约 目的是防止汇率上升带来的风险 适用 国际贸易中的进口商和短期负债者 目的是防止负债或应付货款的外汇汇率上升带来的损失 案例 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 外汇期货 6 外汇期货的投机套利功能1 简单投机套利2 跨期投机套利 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 金融期货的种类 二 利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约 它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险 利率期货就是在金融期货市场上 对利率及与利率有关的金融商品 带息凭证 的期货合约进行买卖并在某一特定日期交割的活动 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 1 利率期货的产生利率波动使得金融市场上的借贷双方均面临利率风险 特别是越来越多持有国家债券的投资者 急需回避风险 套期保值的工具 在此情形下 利率期货应运而生 由于各种债务凭证对利率极其敏感 利率的少许波动都会引起它们的价格大幅波动 给其持有者带来了巨大的风险 为了控制利率风险 减少利率波动的影响 人们创造出利率期货来实现这一目的 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 利率风险的表现 1 投资利率不变 市场利率变化带来的风险2 新旧债券价差带来的风险3 成本提高带来的风险4 金融资产与负债在利率和期限差价不相匹配带来的风险5 浮动利率的金融负债对于今后的先进流动不确定时 会出现利率风险 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 关于利率风险的例子 1 一个持有长期国债的投资者 如果想在未来特定月份卖出这项资产 面临利率提高 引起固定收益证券价格下降的风险 2 某公司在年初重新计算其偿债计划后 发现未来的一年中仍有100万美元的还债缺口 假设美元利率在6 9 之间波动 则该公司会有3万美元的利息损失 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 3 某银行因企业拖欠 不得不延长贷款期限 为保证充足的贷款资产 发行金融债券 但是由于债券的利率是固定的 贷款利率是浮动的 如果贷款利率下降 将会使银行的远期利润水平有降低的风险 4 假定某公司发行面值100元 利率10 的三年期债券 以次来筹措资金 如果市场利率恰好是10 则每张债券可以筹集100元 如果市场利率上升到11 则必须按照低于面值的价格出售 每张债券的价格90 9元 卖方损失 如果市场利率下降到9 则每张债券可以销售111 1元 买方损失 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 70年代中期以来 为了治理国内经济和在汇率自由浮动后稳定汇率 西方各国纷纷推行金融自由化政策 以往的利率管制得以放松甚至取消 导致利率波动日益频繁而剧烈 面对日趋严重的利率风险 各类金融商品持有者 尤其是各类金融机构迫切需要一种既简便可行 又切实有效的管理利率风险的工具 利率期货正是在这种背景下应运而生的 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 最早开办利率期货业务的是美国 70年代未 由于受两次石油危机的冲击 美国和西方各主要资本主义国家的利率波动非常剧烈 使借贷双方面临着巨大的风险 为了降低或回避利率波动的风险 1975年9月 美国芝加哥商业交易所首先开办了利率期货 美国国民抵押协会抵押证期货 随后又分别推出了短期国库券 中长期国序券 商业银行定期存款证 欧洲美元存款等金融工具的利率期货 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 1975年10月 芝加哥期货交易所推出了政府国民抵押贷款协会 GNMA 抵押凭证期货合约 标志着利率期货这一新的金融期货类别的诞生 在这之后不久 为了满足人们管理短期利率风险的需要 1976年1月 芝加哥商业交易所的国际货币市场推出了3个月期的美国短期国库券期货交易 并大获成功 在整个70年代后半期 它一直是交易最活跃的短期利率期货 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 在利率期货发展历程上具有里程碑意义的一个重要事件是 1977年8月22日 美国长期国库券期货合约在芝加哥期货交易所上市 这一合约获得了空前的成功 成为世界上交易量最大的一个合约 此前的政府国民抵押贷款协会抵押凭证期货合约 虽然是长期利率期货 但由于交割对象单一 流动性较差 不能完全满足市场的需要 而长期国库券则信用等级高 流动性强 对利率变动的敏感度高 且交割简便 成为市场的首选品种 甚至美国财政部发行新的长期国库券时 都刻意选择在长期国库券期货合约的交易日进行 继美国推出国债期货之后 其他国家和地区也纷纷以其本国的长期公债为标的 推出各自的长期国债期货 其中 比较成功的有英国 法国 德国 日本等 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 2 利率期货的种类1 短期利率期货合约 Short termInterestRateFutures 最常见的短期利率期货为欧洲美元期货合约及美国国库券期货合约 欧洲美元期货合约 EurodollarFuturesContract 面值一百万美金 以90天伦敦银行同业拆放利率 libor 的抽样平均做现金交割 报价方式为IMM指数形式 亦即100减去利率 举例而言 若利率为10 则IMM指数为90 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 美国国库券期货合约 T billFuturesContract 以91天 13周 到期面值一百万的美国国库券为交割标的物 报价同上述之IMM指数 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 2 长期利率期货 Long TermInterestRateFutures 长期利率期货以美国中期公债 T NoteFutures 长期公债 T BondFutures 为标准 长期公债期货合约以美元 100 000面值超过15年到期 或回收 之公债为标的 为求期货合约之统一报价 美国长期公债合约一律以8 为标准票息 而实际交割时对票息及到期日的公债以转换系数 conversionfactor 转换成账单价格 invoiceprice 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 3 利率期货的报价方式1 短期利率期货的报价短期国债期货合约是按照统一规定的指数报价方式进行交易的 即是按照年收益率于100之间的差额来计算 例如 利率为8 5 则报价为91 50 即是说通过期货价格可以求隐含利率 90天期限的国债期货价格等于100美元 100美元 8 5 90 360 97 875美元 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 适用这种报价方式来表示短期利率期货合约价格的原因 符合低价买进 高价卖出的报价习惯 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 2 中长期国债期货的报价中长期国债期货合约的报价方式与短期国债期货不同 是采用相对于面值的百分比方式 如78 16 表示为7816 32 即78 5每份合约的价值为10万美元 78 5 78500美元 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 利率期货交易 4种 套期保值投资套利套期图利 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 1 套期保值交易 空头 卖出 套期保值A 长期利率期货的空头套期保值案例 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 B 短期利率期货的空头套期保值案例 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 多头 买入 套期保值案例 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 2 利率期货投机交易三类投机者 抢帽子者 日投机者头寸投机者 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 3 利率期货套利交易利率期货套利交易可以分为跨期套利 跨商品套利 跨市场套利三种形式 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 跨期套利 定义 是指同一交易所进行同一利率期货商品 但不同交割月份的套利活动 方法 或者是买入近期交割月份 卖出远期交割月份 或者是买入远期交割月份并卖出近期交割月份 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 跨商品套利A 美国中长期国债间的价差交易 定义 它是指美国长期国债 T Bonds 十年期中期国债 T Notes 五年期中期国债 T Notes 三个合约之间的交易 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 NOB价差交易 长期国债 T Bonds 与十年期中期国债 T Notes 的价差交易FOB价差交易 长期国债 T Bonds 与五年期中期国债 T Notes 的价差交易FITE价差交易 十年期中期国债 T Notes 与五年期中期国债 T Notes 的价差交易 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 案例 NOB价差交易 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 操作方式 第一 如果预期未来利率将上升 债券价格下降 应该先买入价差 买入中期债券 卖出长期债券 等利率真正上升后 再卖出价差 卖出中期债券 买入长期债券 第二 如果预期未来利率下降 债券价格上升 应该先卖出价差 卖出中期债券 买入长期债券 等利率实际下降后 再买入价差 买入中期债券 卖出长期债券 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 B 美国短期国债与欧洲美元期货价差 TED 交易定义 将均为3个月的短期利率期货的美国短期国债期货与欧洲美元期货之间的价差视为价格进行的一种套利交易 原理 美国短期国债被视为无风险投资 欧洲美元期货有风险 因此前者利率低 后者利率高 而期货标价正好相反 自然形成两者之间的价差 如美国短期国债价格为90 70 欧洲美元期货价格为89 60 两者价差为1 10 作为有风险的欧洲美元债券 其利率敏感性要大于无风险的美国短期国债 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 操作方式 第一 如果预期未来利率上升 两个期货间的差距会扩大 可以买入TED价差 买入美国短期国债期货 卖出欧洲美元期货 未来利率实际上升后再反向操作 第二 如果预期未来利率下降 两个期货间的差距会缩小 可以卖出TED价差 卖出美国短期国债期货 买入欧洲美元期货 未来利率实际下降后再反向操作 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 C 跨市场套利定义 指同样的证券在两个不同的市场进行相反的交易 其目的是想从两个市场间暂时的价差中获利 也就是说低价从一个市场上买进证券 然后高价在另一个市场上出售 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 4 利率期货跨期套利 套期图利 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 利率期货在银行资产负债管理中的应用原理 银行资产负债管理的目标 分析资产负债结构 评估风险来源及大小 拟定避险策略 以确保收益的增加 利率期货交易是银行资产负债管理的主要避险手段之一 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 1 宏观资产负债的期限结构将利率敏感性资产和负债按照到期日不同分为6个月以内及大于6个月两种 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 2 微观资产负债到期日的期限结构 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 3 避险操作银行以到期日为 5 8月 的短期负债制成 5 6年期 的长期资产 以到期日为9个月的短期负债支撑到期日为10年以上的长期资产 可以选择的避险方法有 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 利率期货 卖出长期利率期货合约 卖出短期利率期货合约 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 一 股票指数期货的产生 70年代 与外汇期货 利率期货和其他各种商品期货一样 股票指数期货同样是顺应人们规避风险的需要而产生的 而且是专门为人们管理股票市场的价格风险而设计的 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 根据现代证券投资组合理论 股票市场的风险可分为系统性风险和非系统性风险 系统性风险是由宏观性因素决定的 作用时间长 涉及面广 难以通过分散投资的方法加以规避 因此称为不可控风险 非系统风险则是针对特定的个别股票 或发行该股票的上市公司 而发生的风险 与整个市场无关 投资者通常可以采取投资组合的方式规避此类风险 因此 非系统风险又称可控风险 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 投资组合虽然能够在很大程度上降低非系统风险 但当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时 即发生系统性风险时 各种股票的市场价格会朝着同一方向变动 单凭在股票市场的分散投资 显然无法规避价格整体变动的风险 为了避免或减少这种所谓不可控风险的影响 人们从商品期货的套期保值中受到启发 设计出一种新型金融投资工具 股票指数期货 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 股票指数期货交易的实质 是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程 通过对股票趋势持不同判断的投资者的买卖 来冲抵股票市场的风险 由于股票指数期货交易的对象是股票指数 以股票指数的变动为标准 以现金结算为唯一结算方式 交易双方都没有现实的股票 买卖的只是股票指数期货合约 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 本世纪七十年代 西方各国受石油危机的影响 经济发展十分不稳定 利率波动剧烈 导致股票市场价格大幅波动 股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险 实现资产保值的金融工具 于是 股票指数期货应运而生 它的兴起 一方面给拥有股票和将要购买或抛出股票的投资者提供了转移风险的有效工具 另一方面也给了期货投机者以投机的机会 使得股票指数期货迅速得到了不同投资者的青睐 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 二 股指期货的交易规则1 交易单位在股指期货交易中 合约的交易单位系以一定的货币金额与标的指数的乘积来表示 这一定的货币金额是由合约所固定的 因此 期货市场只以各该合约的标的指数的点数来报出它的价格 例如 在CBOT上市的主要市场指数期货合约规定 交易单位为250美元与主要市场指数的乘积 因而若期货市场报出主要市场指数为410点 则表示一张合约的价值为102500美元 而若主要市场指数上涨了20点 则表示一张合约的价值增加了5000美元 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 2 最小变动价位股票指数期货的最小变动价位 即一个刻度 通常也以一定的指数点来表示 如S P500指数期货的最小变动价位是0 05个指数点 由于每个指数点的价值为500美元 因此 就每个合约而言 其最小变动价位是25美元 它表示交易中价格每变动一次的最低金额为每合约25美元 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 3 每日价格波动限制自1987年10月股灾以后 绝大多数交易所均对其上市的股票指数期货合约规定了每日价格波动限制 但各交易所的规定不同 这种不同既在限制的幅度上 也表现在限制的方式上 同时 各交易所还经常根据具体情况对每日价格波动进行限制 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 4 结算方式以现金结算是股票指数期货交易不同与其他期货交易的一个重大特色 在现金结算方式下 每一个未平仓合约将于到期日得到自动的冲销 也就是说 交易者比较成交及结算时合约价值的大小 来计算盈亏 进行现金交收 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 CBOT主要市场指数期货合约规格交易单位 250 主要市场指数点最小变动价位 0 05个指数点 每张合约12 50美元 每日价格波动限制 不高于前一交易日结算价格80个指数点 不低于前一交易日结算价格50个指数点 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 合约月份 最初三上连续月份及紧接着的三个以3月 6月 9月 12月循环的月份交易时间 上午8 15至下午3 15 芝加哥时间 最后交易日 交割月份的第三个星期五交割方式 根据主要市场指数期货收盘价实行逐日结算 并于最后交易日根据主要市场指数的收盘价实现现金结算 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 三 股指期货交易的主要功能一般来说 期货交易的功能有两个 一是价格发现功能 一是套期保值功能 作为金融期货的一种 指数期货也具有这两个功能 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 所谓价格发现功能 是指利用期货市场公开竞价交易等交易制度 形成一个反映市场供求关系的市场价格 具体来说就是 指数期货市场的价格能够对股票市场未来走势作出预期反应 同现货市场上的股票指数一起 共同对国家的宏观经济和具体上市公司的经营状况作出预期 从这个意义上讲 股指期货对经济资源的配置和流向发挥着信号灯的作用 可以提高资源的配置效率 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 套期保值功能是指投资者买进或卖出与现货数量相等便交易方向相反的期货合约 以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约 从而补偿因现货市场价格变动所带来的实际损失 股指期货的这种套期保值功能 会丰富股票市场参与者的投资工具 带动或促进股票现货市场交易的活跃 并减轻集中性抛售对股票市场造成的恐慌性影响 对平均股价水平的剧烈波动起到缓冲作用 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 四 股指期货的优点1 免除选股的困扰在现货市场上 投资者一般根据个别公司状况进行买卖 而股指期货的交易是以宏观因素和整个市场趋势来判断 不需要对数十 或数百 种股票进行具体的分析 从而免除了逐一挑选个股的困扰 大大节省了投资者的分析和研究成本 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 2 规避系统风险股票投资组合面临系统风险和非系统风险两种风险 其中微观层面上的非系统风险可以通过组合多元化加以分散 而与证券市场整体运动相关联的宏观系统风险则不能通过组合多元化加以弱化 由于股指期货的标的物是股价市场指数 因而可利用现货市场和期货市场处于相反部位的操作 使未来在现货市场的损失与期货市场的收益相互抵销 规避市场价格波动的系统风险 以香港恒生指数期货为例 目前以对冲风险为目的的交易约占到20 左右 充分反映出恒指期货对香港证券市场的巨大存在价值 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 3 促进现货市场的发展期货市场由于低交易成本和低保证金 相对于现货市场有较高的流动性 同时 期货市场价格是由避险者 投机者和套利者根据自己对未来股价的预期而决定的 因而均衡价格足以反映当时市场预期股指在将来的价格 故其变动隐含众多市场参与者对未来股价预期的调整 可以作为现货市场未来股价的指标 即所谓 价格发现 功能 对各国股指期货的实证研究表明 股指期货价格一般领先于现货市场价格数分钟 仅有少量案例显示期指价格滞后于现货市场价格 股指期货的避险和价格发现功能有利于吸引原本担心风险的投资者进入市场 增加现货市场的市场深度和流动性 对股市规模的扩大有刺激作用 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 4 采用别国指数作为股指期货标的物成为各金融中心竞争的焦点所在股指期货交易以股价指数为标的物 不涉及具体的股票交割 因而在设立方式上具有开放 自由 跨地域的特点 近年来 以国外指数为标的物开设股指期货已成为各金融中心竞争的焦点所在 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 例子 采用别国指数作为股指期货标的物 各金融中心竞争的焦点所在1986年 新加坡国际金融交易所推出了日经225 Nikkei 225 股指期货交1997年1月9日 芝加哥商业交易所和新加坡国际金融交易所不顾台湾当局的极力反对 同时推出了道 琼斯台湾股指期货和摩根 斯坦利台湾股指期货 见表2 新加坡国际金融交易所在1998年10月和11月相继开设泰国及马来西亚股指期货交易 以增强市场的国际化色彩 1998年5月26日 香港期货交易所正式推出台湾指数期货与期权 这是在香港证券市场推出的第一个地区性指数衍生产品 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 股指期货 五 国际和中国主要股票指数 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 第三节常见国际股票指数 1 道 琼斯股票指数 DowJonesIndex 道 琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数 它的全称为股票价格平均数 它是在1884年由道 琼斯公司的创始人查理斯 道开始编制的 其最初的股票价格平均指数是根据11种具有的代表性的铁路公司的股票 采用算术平均法进行计算编制而成的 发表在查理斯 道自己编辑出版的 每日通讯 上 其计算公式为 股票价格平均数 入选股票的价格之和 入选股票的数量 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 第三节常见国际股票指数 目前 道 琼斯股票价格平均指数共分四组 第一组是工业股票价格平均指数 它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成 且随经济变化而发展 大致上反映了各个时期美国整个工商业股票的价格水平 这也就是人们通常所引用的道 琼斯工业股票价格平均数 第二组是运输业股票价格平均指数 它包括着20种有代表性的运输业公司的股票 即8家铁路运输公司 8家航空公司和4家公路货运公司 第三组是公用事业股票价格平均指数 由代表着美国公用事业的15家煤气公司和电力公司的股票所组成 第四组是平均价格综合指数 它是综合前三组股票价格平均指数所选用的 共65种股票而得出的综合指数 这组综合指数虽然为优等股票提供了直接的股票市场状况参数现在通常引用的是第一组 工业股票价格平均指数 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 第三节常见国际股票指数 现在的道 琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基数 因为这一天收盘时的道 琼斯股票价格平均指数恰好约为100美元 所以就将其定为基准日 而以后股票价格同基期相比计算出的百分数 就成为各期的股票价格指数 所以现在的股票指数普遍用点来作单位 而股票指数每一点的涨跌就是相对于基数日的涨跌百分数 道 琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得 当遇到股票的除权除息时 股票指数将发生不连续的现象 1928年后 道 琼斯股票价格平均指数采用了新的计算方法 即在计点的股票除权或除息时采用连接技术 以保证股票指数的连续 从而使股票指数计算方法得到了完善 并逐渐推广到全世界 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 第三节常见国际股票指数 道 琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大 最有权威性的一种股票价格指数原因之一是道 琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性的 在本行业中具有重要影响的著名公司原因之二是 公布道 琼斯股票价格平均指数的新闻载体 华尔街日报 是世界金融界最有影响力的报纸 原因之三是 这一股票价格平均指数自编制以来从未间断 可以用来比较不同时期的股票行情和经济发展情况 成为反映美国股市行情变化最敏感的股票价格平均指数之一 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 第三节常见国际股票指数 2 标准 普尔股票价格指数 S P500 除了道 琼斯股票价格指数外 标准 普尔股票价格指数在美国也很有影响 它是由美国最大的证券研究机构 标准 普尔公司编制的股票价格指数 该公司于1923年开始编制发表股票价格指数 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 第三节常见国际股票指数 最初采选了230种股票 编制两种股票价格指数 到1957年 这一股票价格指数的范围扩大到500种股票 分成95种组合 其中最重要的四种组合是工业股票组 铁路股票组 公用事业股票组和500种股票混合组 从1976年7月1日开始 改为40种工业股票 20种运输业股票 40种公用事业类股票和40种金融业股票 几十年来 虽然有股票更迭 但始终保持为500种 标准 普尔公司股票价格指数以1941年至1993年抽样股票的平均市价为基期 以上市股票数为权数 按基期进行加权计算 其基点数位10 以目前的股票市场价格乘以基期股票数为分母 相除之数再乘以10就是股票价格指数 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 第三节常见国际股票指数 3 日经225平均股价指数 NIKKEI225 该指数系由日本经济新闻社编制并公布的反映日本股票市场价格变动的股票价格平均数 该指数从1950年9月开始编制 最初在根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股价 当时称为 东证修正平均股价 1975年5月1日 日本经济新闻社向道 琼斯公司买进商标 采用美国道 琼斯公司的修正法计算 这种股票指数也就改称为 日经道 琼斯平均股价 1985年5月1日在合同期满10年时 经两家商议 将名称改为 日经平均股价 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 第三节常见国际股票指数 按计算对象的采样数目不同 该指数分为两种 一种是日经225种平均股价 其所选样本均为在东京证券交易所第一市场上市的股票 样本选定后原则上不在更改 1981年定位制造业150家 建筑业10家 水产业3家 矿业3家 商业12家 陆运及海运14家 金融保险业15家 不动产业3家 仓库业 电力和煤气4家 服务业5家 由于日经225种平均股价从1950年一直延续下来 因而其连续性及可比性较好 成为考察和分析日本股票市场长期演变及动态的最常用和最可靠的指标 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 第三节常见国际股票指数 4 金融时报 股票价格指数 FT SE100 金融时报 股票指数的全称是 伦敦 金融时报 工商业普通股股票价格指数 是由英国 金融时报 公布发表的 该股票价格指数包括着从英国工商业中挑选出来的具有代表性的30家公开挂牌的普通股股票 它以1935年7月1日作为基期 其基点为100点 该股票价格指数以能够及时显示伦敦股票市场情况而闻名于世 股票配资软件外汇喊单网 职业操盘手带你赚钱 第三节常见国际股票指数 5 香港恒生指数 HangSengIndex 香港恒生指数是香港股票市场上历史最悠久 影响最大的股票价格指数 由香港恒生银行于1969年11月24日开始发表 恒生股票价格指数包括从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成份股 分为四大类 4种金融业股票 6种公用事业股票 9种房地产业股票和14种其他工商业 包括航空和