信托私募发行渠道分析.ppt

2020 2 23 发行渠道分析 以复星地产控股为考量 2020 2 23 发行主要模式与比较 1 银行代发2 金融机构自有发行渠道 信托 3 第三方理财机构4 募集渠道比较 2020 2 23 1 1银行代发 银行渠道概况2011年第3季度共有84家商业银行发行银行理财产品5868款 发行总数较2011年第2季度增长近15 发行规模约为4 84万亿元 至此 2011年前三季度发行的个人银行理财产品规模约达13 35万亿元 从各家银行发行理财产品的类型来看 发行能力排名前10位的银行或以债券与货币市场类产品为主打 或以包含债券与货币市场类的组合投资产品为主攻 信贷类产品发行量最大的为建设银行 本季度共发行30款 但建设银行仍是以组合投资类为主要投资对象 其信贷类产品发行占比仅为15 08 而组合投资类产品占比高达45 23 2020 2 23 发行能力排名前10位的分别为工商银行 中国银行 交通银行 招商银行 民生银行 深圳发展银行 农业银行 上海浦东发展银行 北京银行以及建设银行 风险控制能力排名前10位的银行依次为交通银行 深圳发展银行 中国银行 北京银行 上海浦东发展银行 上海银行 招商银行 包商银行 工商银行以及农业银行 收益能力排名前10位的银行依次为工商银行 交通银行 深圳发展银行 中国银行 招商银行 北京银行 农业银行 光大银行 民生银行以及上海浦东发展银行 理财服务丰富性指标排名前10位的银行依次为中信银行 中国银行 光大银行 民生银行 渣打银行 恒生银行 工商银行 招商银行 北京银行以及农业银行 2020 2 23 1 2银行发行优势 a 传统的存贷收益模式变革 银行迫切需要增加中间业务收入 b 银行有广大的客户资源 各大银行针对高端客户推出贵宾理财服务 通过积极参与银行的高端客户营销 促销 增加与目标客户的接触机会 提高了我们营销活动的针对性 c 银行渠道是客户最放心 最频繁的接触场所 而且 当前大部分机构或者个人客户 都认银行渠道推出的理财产品 比如上汽财务等 d 通过银行网点宣传公司或者产品 能增强在客户心目中的形象和影响力 e 通过银行渠道能节约大量成本和时间 增强了效率 目前中资私人银行几乎承担了90 的集合信托产品的销售 2020 2 23 1 3银行发行劣势 a 监管政策严格 2010年8月的叫停银信合作 2011的窗口指导 报备审批严格 b 由于银行审批流程繁琐 时间较长 通常需要一个半月以上 从分行到总行层层审批 然后层层组织协调发行 c 收费水涨船高 有其它发行渠道无法比拟的优势 自然待价而沽 2020 2 23 2 1金融机构自有发行渠道 渠道概况 平安信托有限责任公司 财富管理事业部 包含私人财富管理部等 华宝信托有限责任公司 财富管理中心 北京国际信托有限公司 财富管理总部 中融国际信托有限公司 财富管理中心 恒天财富 新湖财富 大唐财富 高昇财富 对外经贸信托有限公司 财富管理中心 西安国际信托投资公司 长安财富中心 私人银行部 中海信托股份有限公司 财富管理中心 中投信托有限责任公司 财富管理中心 新华信托股份有限公司 财富管理中心 渤海国际信托有限公司 财富中心 中航信托股份有限公司 财富管理中心 2020 2 23 中铁信托有限责任公司 财富管理中心 紫金信托有限责任公司 财富管理中心 五矿国际信托有限公司 财富管理中心 云南国际信托投资有限公司 财富管理中心 方正东亚信托有限责任公司 财富管理中心 华能贵诚信托有限公司 财富管理中心 国投信托有限公司 财富管理总部 2020 2 23 2 2发行能力 2011前10月 2020 2 23 2 3发行规模 2011前10月 2020 2 23 2 4金融机构自有发行渠道优势 a 对产品架构熟悉 专业化营销服务客户 能更加好的维护形象 b 自有客户群 合作发行金融机构稳定 省却发行事宜 c 资金到位时间掌控度教好 如起初发行募集不理想 可安排后续或者行情转好时候在发行 d 一期发行成功且运转正常 对之后的合作及发行等都会加分 2020 2 23 2 5金融机构自有发行渠道劣势 a 发行能力参差不齐 对融资能否最后成功并无绝对把握 b 受政策影响较大 比如现在每笔发行都要报备银监会批准 增加了不确定性 c 发行能力强的信托公司 往往成本较高 话语权大 因此市场上出现大地产商找小信托 小地产商找大型信托机构的情况 d 银监会10月份发布 关于规范信托产品营销有关问题的通知 导致银行以及第三方理财机构开始死守客源 大部分信托需要花时间以及成本建立发行机构 发行能力遭遇严格挑战 2020 2 23 3 1第三方理财机构发行概况 近几年以来 中国的高净值人口增长率稳步上升 中国富裕人群数量不断增加 在我国投资理财市场需求巨大 2010年中国百万美元资产家庭已达67万户 在金融机构分业监管 分业经营的形势下 第三方理财作为一种新兴的金融理财服务行业 在国内经过五 六年的发展 已逐步形成以信托产品为主 PE 银行理财产品 定向增发 投连险 公募基金 贵金属等理财产品同时推广的以代理 代销 为主要盈利模式的业务体系 第三方盈利模式 理财服务费 会员费 佣金收入 2020 2 23 3 2第三方理财机构专业分类 第三方理财机构 一 信托系 与信托公司存在特定关联关系 如大唐财富 恒天财富 高昇财富 新湖财富等 二 金融数据系 主要依赖特殊金融数据渠道 如用益信托等 三 双线 系 理财和投资两类业务并行推进 诺亚财富展现的发展趋势 四 基金系 主要针对证券投资私募基金市场 五 捆绑系 与特定信托公司 或团队 捆绑合作 2020 2 23 六 外资系股东资源主要来自境外理财机构 如高傅财富 财商人生等 七 IT系 主要依赖IT数据或金融终端来展业 八 保险系 渠道拓展资源主要来自保险公司 平安新渠道等 九 网络系 主要依赖互联网渠道开展产品营销 第一理财网等 十 其他 具有自身特殊资源的产品营销机构 2020 2 23 3 3市场上最优质的第三方 1 恒天财富投资管理有限公司2 高昇财富 北京 投资管理有限公司3 大唐财富投资管理有限公司4 高傅财富投资管理有限公司5 诺亚财富管理中心6 展恒理财顾问有限公司7 财商人生理财顾问有限公司8 嘉信理财公司9 中天嘉华投资顾问有限公司10 启元财富投资顾问有限公司11 新湖财富投资管理有限公司 2020 2 23 3 4第三方理财机构发行渠道优势 a 一对一服务 个性化理财 b 好的第三方募集金额大 募资时间短 c 能够成为长期合作伙伴 甚至直接代替金融机构 成为募集资金的好帮手 d 发展迅猛 可供选择机会大 当前的案例都是一个项目同时几个第三方理财机构一起发行 e 不同于金融机构 第三方理财机构对项目运营 项目监管等干涉度较弱 6 整体政策监管较弱 操作十分灵活 2020 2 23 3 5第三方理财机构发行渠道劣势 a 规模大小不一 从业人员参差不齐 项目发行时意外较多 b 缺乏监管 在客户服务以及营销上不合规之事时有发生 c 和金融机构相比募集能力偏弱 整体募集金额加起来不及一家国有银行 d 本身收入结构单一 主要是佣金收入为主 加上资源有限 营销成本高 所以发行收费较高 e 政策上开始受限 之前是工商局监管 而以后则要资格审查 并划归地方金融办公室监管 业务灵活度开始收窄 银监会 2020 2 23 4 1三种发行方式比较 时间效率上整体上 银行渠道是实力最强也是最佳的 信托次之 而后第三方 但是根据银行的规模不同以及对发行的紧迫度 业内发行能力最佳的中融信托 对外贸易信托 上海国际信托等不弱于银行 实力强劲的第三方 诸如诺亚财富在某些项目上也不输给银行 成本费率上根据项目方的资质 如果项目优越 银行最低 而如