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国内外铜市场供求分析 北京安泰科信息开发有限公司杨长华 2004年中国铜工业发展状况世界铜工业的发展趋势2005年铜的供应与需求2005年价格预测 2004年中国铜工业发展情况 概况生产消费效益外贸 概况 2004年中国有铜矿采选企业116家 生产主要集中在江西 湖北 云南 安徽 甘肃 山西六省 2004年这六省的产量为47 8万吨 占全国总量的78 9 冶炼企业192家 粗炼能力168万吨 年 精炼能力240万吨 年 其中粗炼能力主要集中在江铜 铜陵 云铜等国有大型企业 而精炼能力则除了这些企业之外 在上海 浙江等地一些企业也有较大产能 生产现状 2004铜精矿含铜产量达到60 7万吨 比2003年增长了7 14 精铜产量206 1万吨 增长14 88 铜材产量416 5万吨 增长15 67 据有色金属工业协会统计 精铜与铜材产量保持较高增速 生产集中度 前10家企业产量比重 54 76 28 消费 2004年中国精铜消费量为330万吨 增长11 9 2004年中国铜消费结构图 主要用铜产品产量快速增长 电力投资加大有效拉动了铜需求的快速增长 中国铜生产行业效益 2004年中国116个铜矿采选企业共实现工业总产值 现价 69 97亿元 比2003年增长72 9 实现销售收入69 74亿元 比2003年增长67 3 实现利润总额8 63亿元 比2003年的2 67亿元大幅增长223 0 资产收益率从2003年的3 78 上升至10 0 2004年中国192家铜冶炼企业共实现实现产品销售收入774 11亿元 比2003年增长60 0 实现利润总额24 83亿元 比2003年增长273 8 2004年中国铜行业销售收入和利润的大幅增长 主要得益于铜价的大幅上涨 中国铜外贸格局 2004年74种铜产品实现进口额127 23亿美元 同比增长50 5 出口额21 43亿美元 同比增长122 6 外贸逆差从2003年的74 91亿美元上升为105 80亿美元 占有色金属产品外贸逆差总和的83 97 2004年中国铜外贸逆差构成 铜原料进口量大幅增长 2004年 中国进口铜精矿288万吨 比上年增长7 91 进口废杂铜396万吨 增长25 17 精铜进口下降出口大增 2004年 中国进口精铜120万吨 比上年下降11 6 出口精铜12 4万吨 增长92 4 净进口量107 6万吨 下降16 7 世界铜工业的发展趋势 供求关系 2004年主要精铜生产国产量 2004年全球铜产量为1589万吨 增长4 5 全球领先的铜精矿生产国产量 受铜价大涨的刺激 2004年全球铜精矿产量增幅达到8 以上 但产量的增长主要来自下半年 全球领先的矿铜生产企业产量 2004年主要精铜消费国 地区 消费量及增幅 2004年全球精铜消费量达到1676万吨 增长8 8 国际铜工业发展趋势 资源性的生产向第三国家转移国际铜工业跨国公司在全球范围内占有资源铜矿资源不足国家鼓励开发海外铜矿资源联合重组加快 产业集中度提高依靠科技进步 生产成本不断降低 资源性的生产向第三国家转移 世界上铜矿资源最为丰富的国家有智利 美国 秘鲁 波兰 赞比亚等 1990年除美国外的其他四个国家占当年世界矿山铜产量的30 5 到2004年上升至50 左右美国尽管铜资源也非常丰富 但矿山铜产量却从1990年的159万吨降至2004年的113万吨随着国外公司的投资 近年来印尼的矿山铜产量也出现大幅增长 2002年达到116 3万吨 不过此后因事故不断 2004年降至80万吨铜矿资源丰富的智利 秘鲁 波兰 赞比亚 印尼等国家由于生产成本低 矿山铜产量还将进一步增长 国际铜工业跨国公司在全球范围内占有资源 目前世界上最大的五家铜矿企业中 除规模最大的智利国家铜公司因占有本国优势资源 没有参与开发海外铜矿资源外 其余四家 分别是PhelpsDodge BHPBilliton RioTinto GrupoMexico 均为跨国公司 在全球范围内开发铜矿资源目前国外每年用于铜矿地质勘探的投资多为跨国铜业公司的投入 通过风险探矿 PhelpsDodge RioTinto BHPBilliton等跨国公司掌握了超过千万吨的后备铜资源 铜矿资源不足国家鼓励开发海外铜矿资源 日本 德国等发达国家铜矿资源不足 对开发利用海外铜矿资源十分重视 专门制定了开发利用海外铜矿资源的政策 支持企业到海外投资开发铜矿资源 由于大量利用海外铜矿资源 日本 德国等发达国家虽然国内铜矿资源有限 但是仍然保持了世界主要铜产品生产国的地位 不仅满足了本国需求 而且还向其他国家出口铜产品 目前 随着冶炼产能与铜需求的大幅增长 我国早已面临资源供应紧张的局面 尽管国内铜冶炼企业近年来准备在海外开发铜矿 但进展不大 联合重组加快 产业集中度提高 LG 日矿合资组建LG Nikko北德精炼公司收购HKPD收购CyprusAmaxGrupoMexico收购Asarco BHP与Billiton合并 英美公司收购智利Disputada 25万吨 1999年 2001年 2002年 2004年 Codelco收购Enami公司的Ventanas精炼厂 近期有关诺兰达和WMC的收购问题仍在进行中 依靠科技进步 生产成本不断降低 为降低成本 近十年来铜生产企业大力发展湿法冶炼技术 SX EW 1994 2004年间 全球湿法铜产量增幅约为220 而原生铜总产量的增幅约为44 湿法铜所占比重也响应从8 8 上升至20 左右 湿法冶炼技术主要优势可以处理低品位铜矿和尾矿工艺流程简单 投资小 生产成本低 西方国家湿法冶炼与火法冶炼成本比较湿法冶炼 45美分 磅 1000美元 吨 火法冶炼 70 75美分 磅 1550 1650美元 吨 2005年铜的供应与需求 生产加速增长消费增速回落 生产 主要铜矿产量变化 单位 万吨铜 生产 主要冶炼产量变化 2005年中国精铜产量将有较大增幅 2005年中国铜产量将大幅增长产能扩张国际市场铜精矿供应充裕 加工费上升 铜精矿加工费急速攀升 高铜价以及铜精矿加工费大幅上升将分别刺激矿山 冶炼厂大幅提高产量 预计2005年全球精铜产量将比2004年增长8 左右但是 受冶炼厂检修主要集中在第一 二季度的影响 将限制上半年的产量增速 部分冶炼厂2005年检修时间表 产能单位 千吨 年 消费 受主要铜消费国家经济增长率将普遍出现回落的影响 预计2005年全球铜需求的增长率也将回落至4 左右 部分主要铜消费国 地区 04 05年消费增速对比 电力投资将继续刺激国内铜需求增长 继2001年 2002年和2003年分别批准开工2140万千瓦 2337万千瓦和3111万千瓦的电站项目后 2004年国内已经批准开工的电站项目达6110万千瓦 投产5100万千瓦 2005年预计将投产7000万千瓦 高于2004年 从而促进该行业的铜需求以更快的速度增长 预计2005年中国经济增速将有所回落 而且高铜价也会在一定程度上抑制铜需求 因此我们预计2005年中国铜需求增长速度将低于2004年 但仍有望达到9 1 从而使精铜需求量达到360万吨左右 2005年全球仍将存在一定量供应缺口 在产量和消费量增长率的一升一降的情况下 预计2005年全球精铜的供求关系将向平衡方向发展 但仍然会出现一定量的供应缺口 但缺口将主要产生于上半年 供求平衡表 价格预测 受全球精铜供应短缺量大幅减少的影响 2005年铜价将从2004年的高位回落 但由于市场仍处于供应短缺之中 库存仍将保持在较低水平 而且市场普遍对中国市场的需求较为乐观 因此 如果不出意外的话 回落的幅度将较为缓慢 应该不会出现急剧暴跌的行情 而且上半年尤其是第一季度铜价仍将维持在较高水平 预计 2005年LME当月期铜的平均价约为2800美元 吨 较2004年的28