第03章 金融体系.ppt

第三章金融体系 第一节金融体系的结构第二节金融中介机构第三节我国金融中介体系第四节国际金融机构体系 第一节金融体系的结构 一 金融体系的构成 一 金融体系的构成金融体系是一个经济体中资金流动的基本框架 它是资金流动的工具 金融资产 市场参与者 中介机构 和交易方式 市场 等各金融要素构成的的综合体 同时 由于金融活动具有很强的外部性 在一定程度上可以是为准公共产品 因此 政府的管制框架也是金融体系中一个密不可分的组成部分 从广义上看 包括以下三个组成部分 第一 金融部门 FinancialSector 各种金融机构 市场 它们为经济中的非金融部门提供金融服务 第二 融资模式与公司治理 FinancingPattenandCorporateGovernance 居民 企业 政府的融资行为以及基本融资工具 协调公司参与者各方利益的组织框架 第三 监管体制 RegulationSystem 金融体系不是这些部分的简单相加 而是相互适应与协调 二 金融体系的地位P61 三 金融结构根据戈德史密斯的界定 它是指金融体系中各种现存金融工具 债权凭证和股权凭证等 与金融机构的相对规模 根据直接融资和间接融资这两种模式在金融体系中的地位 可以将金融结构区分为银行主导型金融结构和市场主导型金融结构 美国属于后一种 德国属于前一种 当前金融系统的发展趋势是趋向市场主导型的金融系统目前我国已形成了银行主导型的金融结构 二 金融体系功能P68 70 一 资金流动的功能P63 64资金流动是金融体系最基本的功能 资金从盈余部门通过金融体系流入赤字部门 1 关于盈余部门和赤字部门2 关于资金流动的途径 直接融资与间接融资 doc有两条途径 一条是金融市场 即直接融资 另一条是金融中介机构 即间接融资 区分直接融资与间接融资的标准 在于金融中介机构是否发行自己的债务凭证 如果金融中介机构发行债务凭证 形成债权债务关系 则为间接融资 否则为直接融资 二 支付结算的功能是指金融体系为企业 居民等微观主体提供支付结算服务或途径 以帮助它们完成商品或劳务的交易 在经济货币化日益加深的情况下 建立一个有效的 适应性强的交易和支付系统乃基本需要 三 聚集资源 融资功能 的功能包含两层含义 一是动员储蓄和提供流动性手段 金融市场和银行中介可以有效地动员全社会的储蓄资源或改进金融资源的配置 二是可以为投资者提供相对较高的回报 金融系统动员储蓄可以为分散的社会资源提供一种聚集功能 从而发挥资源的规模效应 金融系统提供的流动性服务 有效地解决了长期投资的资本来源问题 为长期项目投资和企业股权融资提供了可能 四 风险管理功能金融体系的风险管理功能要求金融体系为中长期资本投资的不确定性即风险进行交易和定价 形成风险共担的机制 由于存在信息不对称和交易成本 金融系统和金融机构的作用就是对风险进行交易 分散和转移 如果社会风险不能找到一种交易 转移和抵补的机制 社会经济的运行不可能顺利进行 五 解决激励问题的功能经济生活中普遍存在的信息不对称和委托代理机制 现代企业中所有权和控制权的分离就产生了激励问题 金融体系所提供的解决激励问题的方法是股票或者股票期权 通过让企业的管理者以及员工持有股票或者股票期权 企业的效益也会影响管理者以及员工的利益 从而使管理者和员工尽力提高企业的绩效 他们的行为不再与所有者的利益相悖 这样就解决了委托代理问题 六 提供信息的功能 第二节金融中介机构 一 商业性金融机构 存款类金融机构 接受社会公众的存款并发放贷款的金融机构 商业银行 信用社 储蓄与贷款协会和互助储蓄银行 一 商业银行又称为存款货币机构或存款银行 它以资本最雄厚 机构最多 业务范围最广 存贷款数额多 对经济影响最大而处于举足轻重的地位 二 节俭储蓄机构 互助储蓄银行 它与商业银行的区别在于 它是以家庭和个人为服务对象 其资金来源主要是居民储蓄存款 其资金运用主要有消费信贷和抵押贷款 可投资政府公债 公司债券或转存商业银行 在美国 它的资产规模仅次于商业银行 主要包括互助储蓄银行 储蓄与贷款协会和信用社 三 储蓄与放款协会是一种互助合作 准公众化的金融机构 组织形式可分为互助协会制和股份公司制 它接受会员的储蓄存款 同时向会员和一般社会公众提供长期的分期偿还的抵押贷款 四 信用社属于合作性质的金融组织 规模较小 数量相当多 其资金来源与成员的储蓄 资产主要包括对成员购车 大型家电等提供的贷款 低风险的流动资产 政府债券和银行存款 二 契约型金融机构契约型金融机构指与投资者签订契约 并根据契约进行风险和利润分配的金融机构 主要包括保险公司 火灾或意外伤害保险公司 养老基金和政府退休基金等 一 保险公司在西方国家 保险公司的种类很多 大致分为人寿保险公司和财产与意外保险公司 人寿保险公司的规模最大 是一种特殊形式的储蓄机构 其资金来源主要是投保人的保费 其资金运用除了赔付资金外 还用于长期投资和发放不动产抵押贷款等 二 养老基金它是一种向加入基金计划的人们提供养老金的金融机构 其资金来源是雇主缴纳的和雇员从工资中扣除的养老保险金 还有基金收入的投资收益 其资金运用与保险公司类似 到20世纪80年代末期 美国的养老基金的资产规模已超过人寿保险公司 三 投资类金融机构投资银行 财务公司 共同基金 货币市场共同基金等在我国初步形成了证券投资基金 证券公司 社保基金以及QFII等各类机构投资者协调发展的格局 证券投资基金现在是最大主力 其次是券商 再次是民间企业 财务公司 投资公司 私募基金等 一 投资银行 investmentbanking corporatefinance 是主要从事证券发行 承销 交易 企业重组 兼并与收购 投资分析 风险投资 项目融资等业务的非银行金融机构 是资本市场上的主要金融中介 在欧美等西方国家被称为投资银行 在英国被称为商人银行 在日本和我国则称为证券公司 其资金来源于自己发行的股票和债券 也可向其他银行少量借款 其主要业务包括自营业务和代理业务 二 投资基金 共同基金 投资基金按其组成形式可分为公司型的和契约型的 公司型的投资基金就是投资公司 不管是什么组成形式的投资基金 都是将自己的资本投资于其他的公司 投资基金按其股份资本的可变与不变 又可分为两种 封闭型和开放型 按其投资对象 还可分为股票基金 债券基金与货币基金等 20世纪80年代以后 货币基金是发展最快的一种基金 其作用在于 集中大量小额投资者的资金 由专家将其进行分散投资以降低风险 使收益稳定在一个较高的水平上 三 金融公司通过出售商业票据 发行股票或债券 以及向商业银行借款等方式来筹措资金 用于购买汽车 家具等大型耐用消费品的消费者或小型企业发放贷款 金融公司可分为销售金融公司 消费者金融公司和商业金融公司 四 货币市场共同基金该基金的投资对象是各种货币市场金融工具 如商业票据 短期国债及银行的大额存单等 其收益来自其资金的规模经济 投资于该基金不仅安全 还能获得开支票的便利 四 政府和准政府金融机构政府金融机构 如中央银行 政策性金融机构 银行存款保险机构等准金融机构 类似的概念有 新型金融机构 非银行金融机构 等 准金融机构包括 一是小额贷款公司 二是融资担保公司 三是典当行 四是部分融资租赁公司 五是PE和VC等股权投资基金或创业投资基金等 国际金融组织 BIS IMF IBRD 五 政策性金融机构 一 含义 policy basedfinancialinstitutions 是指那些由政府或政府机构发起 出资创立 参股或保证的 不以利润最大化为经营目的 在特定的业务领域内从事政策性融资活动 以贯彻和配合政府的社会经济政策或意图的金融机构 二 类型 按业务领域和服务对象划分 1 经济开发政策性金融机构 如日本开发银行 德国复兴信贷银行 美国复兴金融公司 中国国家开发银行等2 农业政策性金融机构 如英国农业信贷公司 法国农业信贷银行 德国农业抵押银行 日本农林渔业金融公库 中国农业发展银行等 3 进出口政策性金融机构 如美国进出口银行 加拿大出口发展公司 英国出口信贷担保局 日本进出口银行 印度进出口银行 中国进出口银行等 4 住房政策性金融机构 如美国联邦住房贷款银行 美国联邦住房抵押贷款公司 美国联邦全国抵押协会 美国政府全国抵押协会 德国住房储蓄银行 日本住宅金融公库 印度住房开发金融公司 韩国住房银行等 三 性质具有政策性和金融性特征的政府金融机构具有一定的财政职能是特殊的金融企业 四 特点 1 有政府的财力支持和信用保证 2 不以追求利润最大化为目的 3 具有特殊的融资机制 政策性金融机构的融资机制既不同于商业性金融机构 也不同于政府财政 它的资金来源除了国拔资本外 主要通过发行债券 借款和吸收长期性存款获得 是高成本负债 而它的资金运用则主要是长期低息贷款 这样的负债和资产结构安排是通过由国家进行利息补贴 承担部分不良债权或相关风险等来实现的 4 具有特定的业务领域 它的服务领域或服务对象是那些受国家经济和社会发展政策重点或优先保护的项目或企业 第三节我国金融中介体系 以中国人民银行为领导 国有独资商业银行为主体 多种金融机构并存 分工协作的金融中介机构体系 一 中央银行 中国人民银行中华人民共和国国务院组成部门之一 于1948年12月1日组成 中国人民银行根据 中华人民共和国中国人民银行法 的规定 在国务院的领导下依法独立执行货币政策 履行职责 开展业务 不受地方政府 各级政府部门 社会团体和个人的干涉 中国人民银行总行位于北京 2005年8月10日在上海设立中国人民银行上海总部 二 政策性银行由政府投资设立 根据政府的决策和意向 专门从事政策性金融业务的银行 并且根据具体分工的不同 服务于特定的领域 在从事业务活动中 均贯彻不与商业性金融机构竞争 自主经营与保本微利的基本原则 共有三家 国家开发银行 中国进出口银行 中国农业发展银行 资金来源有三 一是财政拨付 二是组建时划归的资本金 三是发行金融债券 三 银行类金融机构 一 国有商业银行共有四家 中国工商银行 中国农业银行 中国银行 中国建设银行国有独资商业银行是从计划体制下的统一的只有一家银行的体系演化而来的 无论在人员和机构网点数量上 还是在资产规模及市场占有份额上 在我国整个银行体系中均处于举足轻重的地位 在世界上的大银行排序中也处于较前列的位置 他们的经营活动 均受 中华人民共和国商业银行法 的约束 二 其他商业银行以1986年组建交通银行为始点 绝大多数以各种形式的国有资本为主 现均采取股份制形式 其中有的已经上市 已有外资参股股份制商业银行 以城市名命名的商业银行 农村信用合作社 城市信用合作社 四 非银行类金融机构金融资产管理公司 1999年先后建立了四家由国家投资的特定政策性金融资产管理公司 华融 长城 东方 信达 分别收购 管理和处置从工 农 中 建四家国有独资商业银行剥离出来的不良资产 投资银行 券商 在我国 没有直接以投资银行命名的投资银行 众多的证券公司 券商 实际是投资银行这一环节的主要力量 信托投资公司 财务公司 金融租赁公司储蓄机构保险公司 投资基金在华外资金融机构 附录 金融机构多样化的必然性金融范畴 它存在于经济生活中的理由是借助自身的一些特定功能 实现储蓄向投资的转化 由于不同的金融中介 其经营规模 业务领域 职能特征不同 提供给社会的金融产品和服务不同 因而有着各自的比较优势 这就是说 金融机构必须适应不同的客观条件实现多样性的发展 这个市场经济的共同要求 也是中国金融机构建设应有的方针 金融中介机构多样化是市场经济多元化发展的客观要求 这样才能保证金融活动的高效率 第四节国际金融机构体系 一 国际金融机构体系的构成国际清算银行 国际货币基金组织 世界银行 国际开发协会 国际金融公司 亚洲开发银行 非洲开发银行的服务宗旨及业务特点或范围各异 一 国际清算银行国际清算银行是英 法 德 意 比 日等国的中央银行与代表美国银行界利益的摩根银行 纽约和芝加哥的花旗银行组成的银团 根据海牙国际协定于1930年5月共同组建的 总部设在瑞士巴塞尔 刚建立时只有7个成员国 现成员国已发展至45个 最初创办的目的是为了处理一战后德国的赔偿支付及其有关的清算等业务问题 二战后 它成为经济合作与发展组织成员国之间的结算机构 该行的宗旨也逐渐转变为促进各国中央银行之间的合作 为国际金融业务提供便利 并接受委托或作为代理人办理国际清算业务等 开创资本为5亿金法郎 分为20万股 每股2500金法郎 由六国中央银行和美国银行集团七方平均认购 现已属于国际货币基金组织和世界银行的附属机构 二 国际货币基金组织InternationalMonetaryFund IMF 于1945年12月27日成立 与世界银行并列为世界两大金融机构之一 其职责是制定成员国间的汇率政策和经常项目的支付以及货币兑换性方面的规则 并进行监督 对发生国际收支困难的成员国在必要时提供紧急资金融通 避免其他国家受其影响 为成员国提供有关国际货币合作与协商等会议场所 该组织的资金来源于各成员认缴的份额 成员享有提款权 即按所缴份额的一定比例借用外汇 1969年又创设 特别提款权 的货币 记账 单位 作为国际流通手段的一个补充 以缓解某些成员的国际收支逆差 IMF总部设在华盛顿 其组织结构由理事会 执行董事会 总裁和常设职能部门等组成 三 世界银行世界银行 IBRD 成立于1945年12月27日 1946年6月开始营业 世界银行仅指国际复兴开发银行 IBRD 和国际开发协会 IDA 世界银行集团 WBG 目前由国际复兴开发银行 即世界银行 国际开发协会 国际金融公司 多边投资担保机构和解决投资争端国际中心五个成员机构组成 总部设在美国首都华盛顿 这些机构联合向发展中国家提供低息贷款 无息信贷和赠款 其主要帮助对象是发展中国