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非周期性行业是指那些不受宏观经济影响的行业。这些行业往往集中在涉及人类日常消费的行业。例如：食品，医药，酒类、服装等。因为不管经济好与坏，人总要生病，总要吃饭，总要穿衣服，所以这些行业不受宏观经济的影响非周期性消费品行业将迎来持续发展的机会。独特优势：1、非周期性消费品行业基本上不受经济周期的影响。当国内经济增长减速，大多数行业都会面临景气度下降的风险，消费者可能会缩减开支，减少费用较高的耐用性消费品以及一些服务业的消费。2、日常生活中必需品：无论经济衰退还是繁荣，非周期性消费品都是生活中的必需品，即使经济减速，人们每天一样吃饭，喝奶、烟酒也照样消费。3、终端客户品牌忠实度。消费者在日常消费中，会对一些质量及服务良好的优秀品牌建立起品牌忠诚度。品牌忠诚度一旦建立起来，要想改变的话会非常困难。因此，非周期性消费品行业可以超越经济周期，一些具有垄断品牌的优势企业将会获得持续稳定的增长。具体内容：非周期性消费品主要包括食品、饮料、服装、日用品、保健品、中药（类消费品）等。奢侈品是消费企业高端发展的延伸，国内资本市场接近奢侈品的行业有名酒、珠宝。在非周期性消费品行业中，我们更看好饮料、食品、中药等一些子行业。在经济增长下滑阶段，这些子行业景气度能够继续维持 专家：2011年中国将继续面临流动性过剩困局中国网 时间： 2010-12-06发表评论视频播放位置下载安装Flash播放器 昨日，第七届中国金融学年会在中山大学举行，与会专家集中就当前国内的流动性过剩与海内外热钱等问题进行探讨。专家指出，尽管中央已定调2011年实行“稳健货币政策”，然而由于货币增发而导致的流动性困局仍将持续。目前国内潜在的通货膨胀已远远高于官方数字。国内热钱对通胀影响远远大于国际热钱影响。因此，国家将面临更为严峻的宏观调控考验。专家预计，2011年的狭义货币增速（M1）仍将保持20%以上的增速,新增信贷仍将保持在 7.5 万亿元的水平。文/记者王亮关于通胀：潜在的通货膨胀可达30%中山大学岭南学院国际商务系主任王曦教授认为，官方有关通货膨胀的统计数据被低估。根据 2010年M1（狭义货币）增速达到21的增速的情况来推测，我国由于货币增发导致的复合性潜在通货膨胀可达30%以上。王曦认为，我国在2009年近10万亿元新增信贷货币与今年的贷款增速叠加导致近期货币流动速度反弹。同时，由于企业信贷增速恢复过快，我国的货币超速增速问题日益凸显。其中， 20092010年的潜在通胀可达38。有关热钱：人民币国际化需防泡沫复旦大学经济学院副院长孙立坚教授则预计，2011年新增信贷仍将保持在 7.5 万亿元的水平。孙立坚认为，在国际货币锚消失后的流动性过剩是目前流动性过剩的根源，美联储宽松的政策导致新兴市场通胀情况加剧。孙立坚表示，目前世界主要储备货币估价过低 ，造成软通货逃向硬财富。同时，中国等新兴国家成为全球套利资金追保值的热点。同时， 2009年的4万亿投资与10万亿贷款，大量资金流向虚拟经济。近期外汇占款率创新高，其中有相当部分是热钱，从而加速国内资产泡沫形成。在目前流动性增加持续的情况下，国家能否把新增信贷资金引入更为有效的消费金融领域，最值得关注。孙立坚建议，国内应吸取根据日元国际化与亚洲金融危机的启示 ， 人民币国际化的同时必须防止大量低估的国际货币进入国内。对于2011年货币政策方面，新增信贷预计不会因紧缩政策而马上缩减。关于民生：改善收入分配体系迫切与会专家认为, 虽然国家出台“国16条”来抑制物价过快上涨改善民生，但是行政指令并非长效之计。从之前的政策效果来说,从短期来看,“落实菜篮子工程”和“打击囤积炒作”会起到一定的作用,但是消除通货膨胀和改善国民收入分配机制才是关键。专家建议，落实“国16条”的过程中，政府更应该注意以上两点,很多地区提到“发补贴”，这种政策初衷是好的，但是一定要强调补贴的来源,更要提高补贴的精准性,尽量避免用新增货币来进行补贴,同时也要保证提供的补贴真正到了有需要的人手上,并用于购买或种植农产品,这样虽然也可能导致一定的通货膨胀,扣除这个因素后,中低收入家庭和农民还是有好处的。当前国内外经济形势纷繁复杂，从国际上来看，美国于本月初宣布推出第二轮定量宽松货币政策，引发全球金融市场动荡，热钱涌向新兴经济体，资产价格泡沫膨胀，部分经济体货币与贸易摩擦频发;从国内来看，最突出的矛盾是CPI连续数月走高，物价上涨压力十分严峻，流动性收紧预期强烈。那么我们来看一下，如何去投资非周期性行业。那么实际上我们来看非周期性行业它有三个特点，第一它跟经济波动关系比较小，比如我们讲医药，不管经济好坏，我们得了病，都是要去买药的，去看病的。 那么第二个非周期性行业，这种下游产业，和上游产业相比，它的集中度比较低一点，也就是它的市场竞争非常激烈，市场竞争激烈一个非常直接的影响，每个企业它的产品价格很难去上涨的，不像上游产业，它得价格上涨来提高利润率。 第三个来讲，既然是竞争激烈的，什么样的企业能值得投资，我发现只能投资它企业规模比较大，市场份额比较高的，这是一个关键。 好，我们再看一下应该有什么的策略。第一个策略，我称为买入龙头企业。这个买入龙头企业，可能就是太笼统一点，我给大家介绍一下，买入龙头企业的三个理由，或者标准。第一个讲，我们讲要规模大，技术水平高，这个情况下，由于规模经济，或者技术上的优势，它可能成本比较低，利润比较高。第二个来讲，它有品牌，市场份额高，第三个管理比较规范的话，经营风险小，这里头我们举了两个比较典型的代表，一个是燕京啤酒，一个是伊利股份，应该说具有这样的特征，当然来讲，还要结合它的累计涨幅大小来重新判断。 我们再来看第二个策略，第二个来讲，实际上我们建议买入叫经营环境突变的企业，那么经营环境突变比如说，去年消费升级，导致需求爆发，像汽车股，第二个来讲，我们讲政策变化，导致需求快速增长。第三个是并购这样一个因素，可以使竞争对手消失，那么它的主流市场环境变了，那比如我们以政策变化为例，那么比如像中牧股份，如果没有禽流感这种爆发的话，可能对禽流感疫苗的注射，没有一个政策上的限制，那么现在来讲，由于有禽流感的爆发，如果我们的农业部将禽流感疫苗的注射，作为一种常规性政策下发的话，那么就使得禽流感疫苗的需求突然增加，突然增加的情况来讲，就是可以使这个企业经营环境，原来我们的需求，首先来讲不稳定的，结果现在需求马上就上来了，其次我们的价格，或者销售还有一定的难度。如果是国家统购统销的话，我们的销售是没有问题的，销售成本，这是我们来讲的，就是属于叫 主持人：有潜力的一些非周期性行业。 银国宏：对，有两个策略，这两个策略来讲，可能结合到一些具体的个案需要进一步选择，实际上投资这样一个非周期行业，实际上也是有一定的风险的，我们做一个风险提示，第一点，我想非周期性行业它是无法抵抗系统风险的。 主持人：也就是说抵抗不了大盘整体的下跌？ 银国宏：对，我们看到近期市场表现非常不好，那么非周期性行业，尽管出现一些机会，实际上来讲，我们刚才统计下来，它这段时间也是下跌，没有办法，所以说我们这是选股的思路，选时还要具体判断。 第二个来讲，我想买入非周期性行业的难度比买入周期性行业难度要大很多，因为它的这种周期性行业，是买入行业就可