发展能力分析.doc

发展能力分析总述企业的发展能力也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。而万科作为我国房地产行业的龙头企业，其发展能力对行业的发展是有很大影响的。加之近年来国家相关部门对房地产行业的不断调控，使得房地产企业的发展环境不是很稳定。所以，要想分析像万科这样的龙头企业就必须对其发展能力进行分析，这样才能更清楚的了解万科的发展潜力以及其未来的发展方向。对于万科的发展能力分析，我是通过对其以下三个指标分析的，它们分别是：销售增长指标、资产增长指标、资本增长指标。一、销售增长指标销售增长指标的分析是通过销售增长率和三年销售收入平均增长率得出的，下面我们就具体分析一下万科的两个相关比率。（）销售增长率该指标反映的是相对化的销售收入增长情况，与绝对量的销售增长额相比，消除了企业规模的影响，更能反映企业的发展情况。销售增长率的公式：销售增长率本年销售额/上年销售额-1下面是20092011年万科的销售额增长率情况：20092011年销售额增长率年份销售额（元）销售增长率增率对比图200840,742,403,900.84200948,645,027,486.5019.40%201050,461,539,143,683.73%201171,219,771,782.7941.14% 从上表可以看出，万科的销售额增长率从2009年2011年都是逐年增长的，这就说明万科的市场占有率在不断的扩张，而2010年相对增长就小，这是因为在该年度，国家对房地产行业的宏观调控加大，从而使房地产行业整体销售额下降，但是2011年万科的销售额大增，就说明万科适应了国家的宏观调控，拿出好的解决方案，这也说明万科的发展方向是正确的，从而为以后更好的占有市场奠定了好的基础。 销售额增长率的不断提高，说明万科发展很快，市场前景比较乐观，作为一家上市公司，也是值得对其股票进行投资的。（2）三年销售收入平均增长率 通过计算得到，万科2011年的三年销售收入平均增长率为20.46%，这与同行业的其他企业相比高出很多，这一指标说明了万科积累的基础牢固，该指标高就说明万科的可持续发展能力强，发展的潜力大。 该指标也能反映出万科主营业务增长趋势和稳定程度，体现了其连续发展状况及其发展能力，利用该指标也能避免因少数年份业务波动而对企业发展潜力的错误判断。 该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好，市场扩张能力越强。二、资产增长指标资产增长指标的分析是通过总资产增长率和固定资产成新率得出的，下面我们就具体分析一下万科的两个相关比率。(1) 总资产增长率资产是企业用于收入的资源，也是企业偿还债务的保障。资产增长是企业发展的一个重要方面，发展性高的企业一般能保持资产的稳定增长。总资产增长率变动曲线图 从上图可以看出，万科2007年的总资产增长率达到了106%，这说明在2007年万科的企业规模剧增，但是2008年万科的总资产增长率一度降到19.12%，这说明2008、2009年企业的扩张非常缓慢，这主要是因为西方国家金融危机，我国的各行各业均受到了波及，尤其是房地产行业，而从2010年开始万科的该项指数从新开始上升，这说明在金融危机后万科重新开始继续快速发展。在此，我们能够看到，万科在扩张的过程中并不是盲目的，能够结合大环境调整自身的发展速度。（2）固定资产成新率企业当期平均固定资产净值同固定资产原值的比率，反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产更新的快慢和持续发展的能力。固定资产成新率 从上图可以看出，万科集团的固定资产成新率总体保持在一个较高的水品，并且在2009年达到了将近80，这说明万科的固定资产比较新，对扩大再生产的准备比较充足，发展的可能性比较大，企业具有很大的发展前景。三、资本增长指标资本增长指标的分析是通过资本积累率和三年资本平均增长率得出的，下面我们就具体分析一下万科的两个相关比率。（）资本积累率较多的资本积累是企业发展强盛的标志，是企业扩大再生产的源泉，是评价企业发展潜力的重要指标。该指标是本年净资产增长额同年初净资产的比率，反映企业净资产但年的变动水平。资本积累率u 上图中，万科2007年的资本积累率为127.92%，这是一个相当高的指标，这说明2007年万科的资本保全非常高，应付风险的能力很强，而2008年骤降到14.44%，由于金融危机的影响，万科的资本保全程度降低，并且面临的风险加大。但在随后几年资本积累率有缓慢的回升，这也说明企业慢慢走出大环境的影响。（2）三年资本平均增长率u 通过计算得到，万科2011年三年资本平均增长率为20.45%，这一指标较前几年很低，是因为2008年金融危机的影响，而在随后的几年内，万科能够将该指标一直保持在20.45%说明万科所有者权益得到保障的程度是值得信任的。也说明万科拥有面对风险的能力。总结以上就是对万科发展能力的分析，通过销售增长指标、资产增长指标、资本增长指标三个指标的分析，我们能够看到万科作为中国房地产行业的龙头企业，代表着中国房地产行业的发展方向，通过各项指标