建信稳定增利债券型证券投资基金2009年第2季度报告.doc

建信稳定增利债券型证券投资基金2009年第2季度报告建信稳定增利债券型证券投资基金2009年第2季度报告2009年6月30日基金管理人：建信基金管理有限责任公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二九年七月十八日 1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2009年4月1日起至6月30日止。2 基金产品概况基金简称：建信稳定增利债券 交易代码：530008基金运作方式：契约型、开放式基金合同生效日：2008年6月25日报告期末基金份额总额：2,654,474,989.72份投资目标：通过主动式管理债券组合，在追求基金资产稳定增长基础上获得高于投资基准的回报。投资策略：本基金采取自上而下的方法确定投资组合久期，结合自下而上的个券选择方法构建债券投资组合。本基金管理人力求综合发挥固定收益、股票及金融衍生产品投资研究团队的力量，通过专业分工细分研究领域，立足长期基本因素分析，从利率、信用等角度进行深入研究，形成投资策略，优化组合，获取可持续的、超出市场平均水平的稳定投资收益。并在固定收益资产所提供的稳定收益基础上，适当参与新股发行申购及增发新股申购，为基金持有人增加收益，实现基金资产的长期稳定增值。业绩比较基准：本基金的业绩比较基准为中国债券总指数。风险收益特征：本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。基金管理人：建信基金管理有限责任公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司3 主要财务指标和基金净值表现3.1主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期2009年4月1日-2009年6月30日1.本期已实现收益89,003,705.352.本期利润46,319,301.293.加权平均基金份额本期利润0.01414.期末基金资产净值3,025,755,193.905.期末基金份额净值1.140注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差过去三个月1.33%0.11%0.30%0.04%1.03%0.07%注：过去三个月指2009年4月1日至2009年6月30日3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较建信稳定增利债券型证券投资基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（2008年6月25日至2009年6月30日）注：本报告期，本基金的投资组合比例符合基金合同的要求 4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期汪沛先生投资管理部副总监，本基金基金经理2009-6-25-九年硕士。2000年进入中国农业银行总行资金营运中心，担任债券交易员。2001年3月，加入富国基金管理有限公司，历任宏观与债券研究员、固定收益主管，2003年12月至2006年1月任富国天利增长债券投资基金基金经理。2006年1月进入建信基金管理公司，2006年4月25日至今任建信货币市场基金基金经理之一，2007年3月1日至今任建信优化配置基金基金经理之一。钟敬棣先生本基金基金经理2008-8-15-四年CFA，硕士；加拿大籍华人。1995年7月毕业于南开大学金融系，获经济学学士学位，2004年5月毕业于加拿大大不列颠哥伦比亚大学，获共商管理硕士学位。曾先后任职于广东发展银行珠海分行、深圳发展银行珠海分行、嘉实基金管理有限公司等，从事外汇交易、信贷、债券研究及投资组合管理等工作。2008年5月加入建信基金管理公司。2009年6月2日起兼任建信收益增强债券型证券投资基金基金经理之一。黎颖芳女士本基金基金经理2009-2-19-八年硕士，2000年7月毕业于湖南大学金融保险学院，同年进入大成基金管理公司，在金融工程部、规划发展部任职。2005年加入建信基金管理公司研究部，历任研究员、高级研究员。2008年4月起任本基金基金经理助理。4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守证券法、证券投资基金法和其他有关法律法规的规定和建信稳定增利债券型证券投资基金基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据证券投资基金法、证券投资基金管理公司内部控制指导意见、证券投资基金公司公平交易制度指导意见、基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法等法律法规和公司内部制度，制定了公平交易管理办法、异常交易管理办法等风险管控流程。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较本报告期内，本基金管理人不存在与本基金投资风格相似的投资组合。4.3.3 异常交易行为的专项说明本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1业绩表现和投资运作回顾二季度本基金净值增长率为1.33%，波动率为0.11%，业绩比较基准收益率为0.30%，波动率为0.04%。自08年下半年金融危机爆发后，全球实体经济加速下滑，各国政府和央行频出政策应对。借助良好的应对危机的政治经济体制和三部门健康的资产负债表，适度宽松的货币政策和积极的财政政策对中国经济的复苏产生了迅速和积极的效果，表现为一、二季度经济环比增长率逐季上升，同比指标亦逐月好转，成为全球经济版图中最活跃的力量。过去半年来中国资本市场走势亦充分反映这一过程，债券市场表现为收益率曲线陡峭化上升和偏低等级信用债、转债市场的走强。自08年底以来5年期以上国债收益率上升了3570bp，5年以上金融债收益率上升了4070bp，而中信标普可转债指数涨幅达35.29。本基金顺应市场变化自年初开始大幅减持了中长期利率产品，逐步降低了组合的久期，二季度在保持组合流动性基础上适度加大了可转债和信用债的配置比例。总体来说令投资者在减少利率产品资本利得损失过程中利用信用债和转债投资获得了一定正收益。4.4.2市场分析和未来投资策略展望未来，我们维持全球经济处在建立新格局的判断。具体表现为以美国为代表的发达国家因为去杠杆化、金融监管加强、居民储蓄均值回归等因素导致对全球经济增长率的贡献正在降低，而全球贸易收支的再平衡过程也将导致中国经济由过去几年的三驾马车驱动转为内需主导。因此新格局下经济增长率会比以前有所下降。对于下半年的国内经济，我们判断前期宽松的货币信贷政策正在给实体经济的恢复产生“加速器”的效用。政府主导的大规模基础设施建设和房地产市场的复苏将使经济环比增速在三、四季度大幅上升，保八”的目标有望超额完成，价格数据也将在四季度逐步由负转正。但我们同时也注意到宽松的货币环境导致了企业和居民部门对通胀预期的上升，而这一担忧在近期资产价格大幅上涨中有所表现。我们判断政府和货币当局也在密切关注这一过程是否会引发资本错配风险导致泡沫，或许货币政策转向、宏观调控的声音会渐行渐近。基于以上判断，我们认为下半年利率产品难以有趋势性机会，信用产品虽然在经济回暖过程中利差会收敛，但基础收益率曲线和流动性溢价的上升使得其吸引力相对上半年有所下降，我们对信用产品持谨慎态度；而转债市场或将伴随企业盈利恢复和股票市场的估值扩张仍存在一定投资机会。因此本基金在下半年将会保持相对较低的组合久期，根据市场的变化合理调整利率产品、信用产品和转债的比例，力争为投资者持续、稳定地创造收益。5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资27,338,088.960.88其中：股票27,338,088.960.882固定收益投资2,599,339,130.0483.74其中：债券2,599,339,130.0483.74 资产支持证券-3金融衍生品投资-4买入返售金融资产-其中：买断式回购的买入返售金融资产-5银行存款和结算备付金合计220,983,070.727.126其他资产256,412,684.468.267合计3,104,072,974.18100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（）A农、林、牧、渔业-B采掘业-C制造业27,338,088.960.90C0 食品、饮料-C1 纺织、服装、皮毛-C2 木材、家具-C3 造纸、印刷-C4 石油、化学、塑胶、塑料-C5 电子-C6 金属、非金属-C7 机械、设备、仪表27,338,088.960.90C8 医药、生物制品-C99 其他制造业-D电力、煤气及水的生产和供应业-E建筑业-F交通运输、仓储业-G信息技术业-H批发和零售贸易-I金融、保险业-J房地产业-K社会服务业-L传播与文化产业-M综合类-合计27,338,088.960.905.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1000528柳工1,642,91427,338,088.960.902-3-4-5-6-7-8-9-10-5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（）1国家债券674,445,536.2022.292央行票据626,464,000.0020.703金融债券223,547,000.007.39其中：政策性金融债223,547,000.007.394企业债券648,965,534.1421.455企业短期融资券-6可转债395,069,133.2013.067公司债30,847,926.501.028其他-9合计2,599,339,130.0485.915.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细序号债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)占基金资产净值比例（）101011021国债3,501,190358,451,832.2011.852080109508央行票据953,000,000289,470,000.009.57301011221国债2,601,980267,223,346.008.83412299608常城建2,300,000236,440,000.007.815110002南山转债1,566,960219,311,721.607.255.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。5.8 投资组合报告附注5.8.1本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。5.8.2基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。5.8.3 其他资产构成序号名称金额（元）1存出保证金485,876.762应收证券清算款196,696,367.703应收股利-4应收利息53,612,651.735应收申购款5,617,788.276其他应收款-7其他-8合计256,412,684.465.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细序号债券代码债券名称公允价值(元)占基金资产净值比例(%)1110002南山转债219,311,721.607.252125709唐钢转债97,966,192.103.243110003新钢转债52,650,995.001.744110567山鹰转债18,231,414.600.605110078澄星转债4,449,110.400.156125960锡业转债1,769,389.500.067128031巨轮转债690,350.000.025.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。6 开放式基金份额变动 单位：份报告期期初基金份额总额3,866,802,672.21报告期期间基金总申购份额957,244,857.53报告期期间基金总赎回份额2,169,572,540.02报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）-报告期期末基金份额总额2,654,47