我国财政支出与GDP的误差修正模型研究.doc

我国财政支出与GDP的误差修正模型研究数学与应用数学统计班 诸勉充 0817010118摘要：随着改革开放的逐步深化，我国经济体制由计划经济转向市场经济，与此相适应，财政体制也由经济建设型财政向公共财政转变。对于财政支出的量化分析中,由于经济变量本身是非平稳的时间序列。介于传统模型的上述不足,为避免虚假回归的问题,文章运用协整理论,建立误差修正模型,来分析我国财政支出和GDP 的关系。关键词：协整，误差修正模型，平稳的时间序列，财政支出 一，前言对于财政支出的量化分析中,由于经济变量本身是非平稳的时间序列。那么传统的计量经济模型就有其局限性。它不能全面的反映经济变量之间的关系,没有将变量数据间的内在关系引入到模型中来。二、建模过程基本建模思想: 协整经济意义在于,虽然两个变量它们具有各自的长期波动规律,但是如果它们是协整的,则它们之间存在着一个长期稳定的比例关系。首先对变量做单整性检验,如果均为I(1) 过程,则再对其进行协整分析,以发现变量之间的协整关系,即长期均衡关系,求出协整系数,并以这种关系构成误差修正项。然后建立短期模型,将误差修正项看作一个解释变量,连同其他反映短期波动的解释变量一起,建立短期模型,即误差修正模型。文章选取1952 年到2000 年我国财政支出( E) 与GDP 的值及相应的价格指数(p) 。为了避免价格因素的干扰,将上述经济变量的数据进行处理。将物价指数折算成以1978 年为不变价,剔除价格因素。同时为消除数据中可能存在的异方差对数据进行了取自然对数变换。变量定义如下:LnEt =Log(Et/ pt) LnGDPt =Log(GDPt/ pt)可以看出LnE ,LnGDP 表现出明显的非平稳特征,以及它们的差分序列LnE , LnGDP 变化极为相似,基本表现出平稳的特征。(一） 变量的单整性检验在进行协整分析之前,首先需要对各时间序列进行单位根检验。采用ADF方法来检验变量的平稳性。并根据检验结果,确定检验变量的单整阶数。表1 LnEt 的单整性检验序号ADF(或DF)回归DWs.e.ADF临界值1LnEt = 01017319LnEt - 1 + 01260439 LnEt - 11.780.17-1.9522LnEt = 01064236 - 11072719 LnEt - 1 + 01435444 2LnEt - 12.150.16-2.93表2 LnGDPt 的单整性检验序号ADF(或DF)回归DWs.e.ADF临界值1LnGDPt = 01011601LnGDPt - 1 + 01376064 LnGDPt - 11.610.08-1.9522LnGDPt =01059642 - 01831458 LnGDPt - 1 + 014162772LnGDPt- 12.210.07-2.93两表中的回归方程(1) 分别是对LnEt 和LnGDPt做ADF 检验。LnEt 和LnGDPt 的ADF 检验值均大于5 %显著性水平的临界值,所以接受单位根假设,因此它们都是不平稳的单位根过程。这时进一步检验一阶差分序列LnEt , LnGDPt 的平稳性以确定LnEt 和LnGDPt 的单整阶数。差分后ADF 均比临界值小(= 0105) 。可知LnEt 和LnGDPt 经一阶差分后是平稳的,即LnEt , LnGDPtI(0) ,也就是说LnEt和LnGDPt 是一阶单整过程,LnEt ,LnGDPtI(1) 。（二）经济变量协整检验 在检验了经济变量为一阶单整过程的基础上,还要检验各变量之间是否存在协整关系。如果存在协整关系,才能建立误差修正模型。首先用动态分布滞后模型检验LnEt 和LnGDPt 序列是否存在协整关系。一阶ADL 模型LnEt =1LnGDPt+2LnGDPt-1+LnEt-1+t估计结果如下LnEt = 11673134LnGDPt-11661707LnGDPt-1+01955548LnEt-1(1)(91528783) (-81355452) (13166104)R2 = 0198367 DW= 1.437264 T=48利用上式求与的长期关系= (1+2) / (1-)= (11673134-11661707) / (1-01955548) =012582则估计的长期关系为LnEt = 012582LnGDPt (2)上式显示我国财政支出对GDP 的平均弹性为012582 。非均衡误差为Et = LnEt-012582LnGDPt (3)对et 作ADF 检验,检验结果是在=0105 水平下,ADF = -414412-315066 ,这说明et 是平稳的时间序列,即etI(0) ,认为两个经济变量之间存在协整关系。(三) 建立误差修正模型用上述过程所得到的残差序列et ,建立我国财政支出与GDP 的ECM模型。 LnEt =11673184 LnGDP-01044452et-1(4)(11103921) ( - 3. 370365)R2 =0172 ,DW=1145 ,s. e. =010950 ,T=48在模型(4) 中,各变量的回归系数通过了显著性检验。误差修正项系数为负,符合反向修正机制。模型中非均衡误差et - 1的系数为- 01044452 ,意味着上一年度的非均衡误差以4145 %的比率对本年度的LnEt 作出反向修正。模型(4) 中的实际值、拟合值和残差序列。在模型中,被解释变量的波动可以分为短期波动和长期均衡两部分。根据ECM模型(4) 显示, (对数) 的我国财政支出和(对数) GDP 之间存在着密切的联系。尤其是,更是存在着稳定的关系。短期的变动将引起财政支出同方向的变动。从增长率的角度看, 如果每增加1 % , 则引起财政支出增加1167 % ,而上一年的非均衡误差以01044 的比率对本年度的(对数) 财政支出做出修正。同时也可以看出我国财政支出的增长速度高于的增长速度,这也基本符合经济发展规律和国际经验。从全球视角来看,各国财政支出无论从绝对值还是相对值来说都呈现不断增长的趋势。随着经济发展水平的提高,财政支出占GDP 的比重是逐步提高的。我国财政支出的增长是伴随着GDP 的增长而增长的。GDP 的增长是财政收入增加的前提,也就是财政支出增长的坚实基础。GDP 的增长会刺激财政支出的增加。自从1998 年以来,实施扩张性的财政政策对通过扩大投资需求拉动宏观经济保持快速增长起了不可替代的作用,是拉动我国投资和经济增长的重要力量。随着经济的持续增长,国家对经济社会和生态环境等各方面的调节都需要强有力的财政政策,西部大开发,产业结构调整,社会安全网的建立以及社会分配关系问题的调整也都需要财政政策的支持。因此,目前还不是财政政策淡出的好时机。可以经历一个从积极到稳健的过渡。汇率是两个国家之间货币的比价, 受两种货币的供求关系影响。造成汇率波动的因素很多, 在建立计量模型时, 我们将这些因素分成单纯因素和合成因素。单纯因素单纯因素是指在统计年鉴上直接可以搜查到数据的因素, 也就是一个影响汇率变化的直接因素, 从国际金融角度讲, 可以有如下两方面:21111国际收支: 国际收支状况是决定汇率波动的主导性因素, 因为汇率的波动基本上取决于外汇市场上对各国货币的供求, 而影响供求的因素很多, 其中最主要的是国际收支状况, 如一国的国际收支发生顺差, 会引起外国对该国货币需求的增长和外国货币供应的增加, 外汇供过于求, 其本币就会升值,反之, 其本币就要贬值。由于国际收支包括很多项目, 各个项目对国际收支的影响不同, 因而对汇率波动的影响也就不同, 在经常项目中, 贸易收支占比重最大, 因而对汇率的影响也就最大, 而在资本项目中, 短期资本流动因其数量大、流动性大而对国际收支影响最大。综上所述, 从国际收支角度我们可以选择如下三个时间序列: 贸易收支(包括进口总额和出口总额) 和外汇储备。21112国民生产总值(GN P) : 是指一国一定时期中生产各种最终产品与劳务, 按货币计算的价值总和。它是经济社会的商品与劳务按照它们可以卖得的市场价格进行估价的总产值。目前, GN P 已成为现代国际社会中用来衡量各国经济发展水平和社会福利的极为重要的标准, 一国的经济实力增强, 其货币必然趋于坚挺。合成因素在这里, 本文将引入经济学中卡塞尔的“购买力平价定理”和凯恩斯的“利率平价定理”, 这两个理论讲述的是通货膨胀率和利息率的影响, 首先我们分析一下这两个因素的作用。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降, 发生货币对内贬值, 在其他条件不变的情况下, 货币对内贬值, 必然引起对外贬值, 其主要表现为外汇汇率上涨, 因为汇率是两国币值的比, 发行货币过多的国家, 其单位货币所代表的价值量减少, 则在该国货币折成外币时, 就要付出比原来多的本币。利率水平在一定条件下对汇率变化的短期影响很大。利率对汇率的影响是通过不同国家的利率差异引起资金特别是短期资金的流动而起作用的, 在一般情况下, 如果两国的利率差异大于两国远期、即期汇率差异, 资金就会由利率低的国家流向利率较高的国家流动, 从而有利于利率较高国家的国际收支, 外汇供求关系的变化使高利率国家的货币汇率上升, 低利率国家的汇率下降。基于以上的分析, 卡塞尔得出了“购买力平价定理”, 而凯恩斯得出了“利率平价定理”, 这两个定理都是在其他因素理想的状态下得出的, 而在现实环境中这两个因素可以说是在与其他因素共同起到调节汇率的作用。21211购买力平价理论。购买力平价理论的中心思想是: 在某一段时间内, 两国货币的汇率是由两国货币的购买力的对比关系决定的而两国货币的购买力又可以用两国各自的物价水平表示, 在这里我们对两国的价格指数选择相同的基期, 则Pt = Pt =100, 并把基期的购买力平价调整到和该年的实际汇率相等, 则购买力平价理论可以写成为R t+ n = R t P3t+ nPt+ n其中: R t+ n: t+ n 期的预测汇率; R t: t 期的实际汇率;P3t+ n: 基准国的通货膨胀率(A 国) ; Pt+ n: 比较国的通货膨胀率(B 国) 则预测出的就是A、B 两种货币的比价。可以说购买力平价直接向我们介绍了一种预测方法, 但事实上这种预测的结果不能完全令人满意,它只考虑了通货膨胀的作用而忽略了其他经济因素的共同影响, 因此我们不准备采用该模型作为预测模型, 但这个定理给我们一个启示, 也就是“P3t+ nPt+ n”对汇率预测的拟合度较好, 因此我们把“P3t+ nPt+ n”构造为计量经济学模型预测的一个自变量。21212利率平价理论。利率平价理论认为两国的货币利率的比价是正相关, 能够使两国货币比价稳定, 事实上, 当一国货币利率提高, 就会出现在套利行为, 资金流向该国, 使国际收支平衡, 使货币汇率坚挺。利率平价定理可以用如下模型表示:R t+ n = R t (1 + i3t+ n)(1 + it+ n)i3t+ n表示A 国利息率, it+ n表示B 国利息率由上述理论可知, 由利率的变化可以直接预测未来汇率值, 但事实表明由于汇率是受各种因素综合作用的结果, 利率因素只能作为一个拟合度较好的参数来使用, 因此我们引入(1+ i3t+ n )(1+ it+ n ) 作为利用计量经济学模型预测的一个参数。三、结论从以上综述可以看出，计量经济学方法对汇率的研究有以下几点趋势和特点：（1）技术的完善性，随着计量技术的发展，对汇率的研究逐渐深入。从单纯考察汇率与宏观经济因素之间简单的线性关系发展到研究汇率与各因素之间的协整性、异方差性等；从单方程模型发展到联立方程模型。为汇率研究提供了新的计算方法和探讨汇率问题的线索；（2）理论的修正。经典的汇率决定理论不能直接提供准确决定水平，这源于理论与现实环境之间的吻合性较差，比如购买力平价理论只有在理想的市场环境中才是准确的。因此诸多学者根据实际情况对各种理论进行了不同程度的修正，旨在打到合理的决定汇率的理论根据。发展了汇率决定理论，充实了计量经济理论。为我们进一步研究汇率提供了现实的参考性；(3)存在着一些缺点。经研究发现，在预测中追求精确度过多依赖技术而忽略经济解释力或者忽略经济理论产生的客观条件。数据参考（中国财政收入表）：年份国内生产总值（亿元）同比增长（百分比）20083006709.0200724661911.4200620940710.720051823219.920041365159.520031166949.120021000008.02001949337.32000894048.01999820547.11998795537.81997747728.81996677959.719955773310.2199443