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文档简介

入门式期权产品是个宝风险管理少不了转移风险作用大组合交易效果好买期权享权利以小博大增收益开空仓尽义务收取对家押财物 什么是期权 期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约 期权的买方通过向期权卖方支付一定的费用 权利金 获得一种权利 有权利在约定的时间以约定的价格 行权价 向期权的卖方买入或卖出约定数量的标的资产 如股票或etf 买方也可以选择放弃行使权利 如果买方行使权利 行权 卖方就有义务按约定的价格卖出或买入标的资产 最早的期权交易 圣经 记载了人类历史上最早的期权交易 在 创世纪 第29章中 雅各布为了与拉班的小女儿结婚 签订了一份类似期权的合约 雅各布同意为拉班工作7年 以获得与他小女儿结婚的许可 用期权的语言来说 交易的对象相当于雅各布未来娶拉班女儿的权利 权利金为7年的劳工 雅各布买入开仓 付出权利金 拉班卖出开仓 得到权利金 最早利用期权进行风险管理的事件17世纪的荷兰 郁金香受到各阶层市民的追捧 由于郁金香价格难以确定 一些批发商从种植者手里购买郁金香期权 以锁定进货价格 如果购买日郁金香价格跌到期权合约价格之下 批发商将放弃行权 而如果购买日郁金香价格涨到期权合约价格之上 批发商将按照合约价格交割郁金香 通过购买期权合约 批发商有效规避了郁金香的价格波动风险 1973年芝加哥期权交易所 cboe 成立 交易16只认购期权 1977年认沽期权在芝加哥期权交易所成立1983年市场指数期权在芝加哥期权交易所成立1989年利率期权在芝加哥期权交易所成立1992年cboe推出分行业的指数期权1998年第一只etf期权开始发行2007年cboe推出波动率指数期权2008年cboe推出两值期权 binaryoption 中国的期权也将在不久的将来和广大投资者见面 美式期权买入方可在购买日至到期日任意时间行权 欧式期权买入方只能在合约到期日当天行权 说破嘴皮也不算 期权价值还得用事实说话 先举个利用认购期权的例子吧 令狐冲想买1000股股票a 股票现价为10元 但令狐冲的钱刚买了酒 资金不够 于是令狐冲买入1张行权价格为9元的认购期权 合约单位为1000股 权利金为1 5元 股 令狐冲买入认购期权的花费为 1 5 1000 1500元 他也获得到期日以9元 股买入股票a的权利 当到期日股价高于9元时 令狐冲将行权 从而能够以较小的投入分享股价上升的价值 而如果到期日股价低于9元 令狐冲的最大损失也仅为权利金1500元 再举个利用认沽期权的例子吧 乔峰持有1000股股票a 当前股价为10元 乔峰害怕股价会下跌 但又不想抛售股票 于是买入1张行权价格为9元的认沽期权 合约单位为1000股 权利金为0 2元 股 乔峰付出0 2 1000 200元权利金 乔峰买入的认沽期权
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