近期投资环境不安宁 不妨静等通胀拐点到来.doc

此文档收集于网络，如有侵权，请联系网站删除近期投资环境不安宁 不妨静等通胀拐点到来不妨静等通胀“拐点”到来新兴国家通胀的消息令人不安，中东北非地区的混乱引发对能源价格的忧虑，推高油价，也推高全球的通胀压力。上周五，人民银行宣布上调存款准备金率05个百分点，这是今年以来央行第三次上调准备金率。此次上调后大型金融机构的存款准备金率达20，再创历史新高。在央行以上调存款准备金率而非加息对宏观经济进行调控之后，业界的观点开始有了分歧对于通胀 “拐点”，多数机构认为或在今年年中，也就是说，今年上半年在保持紧缩的货币政策之后，通胀有望得到遏制，下半年或迎来股市投资的黄金时期。正如景顺长城基金在其最新报告中指出的，此次提高存款准备金率更多的是一种对冲形式，从去年底到今年初，紧缩政策是持续的，市场对于加息或调存款准备金率的承受能力在提高，调控的边际效应在递减。从最新的机构观点看，下半年的市场或有较大的“行情”。虽然看中期投资机遇不少，但最近从地震到政治动乱却给投资市场增添了不少困扰。东亚银行财富管理部发布最新报告认为，面对日本地震以来复杂的全球经济环境美国抢“碘”，中国抢“盐”，投资者还要冷静应对。“对 于任何突发性事件，首先要做的，就是评估事件的影响。影响如果是长期与广泛性的，对经济的发展将有本质的改变，投资策略自然也必须相应更改。但是如果影响 是短期与局部的，对投资人而言，应该以平常心视之，不要自乱阵脚。 ”东亚银行的经济学家以本次日本大地震为例指出，地震通常是短期的冲击，对经济带来心理的影响大于实质影响。市场对本次地震的评估，总体上是中性的，且不 至于影响全球经济的走向。回头观察近期历史上几次重大的震灾，同样在日本，1995年7.2级的阪神大地震让日本蒙受约1025亿美元损失，然而当年日本经济在灾后重建推动之下，依旧有2.5经济增长率的表现，而股市并未受到影响，短期下跌后，即跟随全球股市回升。不过就长期而言，日本经济仍陷入泡沫破裂后的疲弱态势，未有太大起色。如 果丧失冷静的判断力，完全被外界纷杂的讯息左右，很容易判断错误，甚至误入歧途。比如在“抢盐”大战中，A股的一些盐业股飙升，但谣言一被澄清，很快便以 暴跌收场，如果不明究竟就跟风操作，只能承受惨重损失。作为投资人，我们需要在任何突发状况下，保持清醒、独立的判断。而事实上，如果个人资产配置是均 衡、合理的，一般的突发事件并不会扭转投资组合的整体走向。所以面对“乱”市，投资者务必调整好心态，如果一时无法抉择，可以先选择些超短期产品“避风头”，切忌追涨杀跌。复杂环境下投资期趋短稳健产品继续走俏上 周五央行以上调存款准备金而非加息的方式进行了数量化的调控，业内对于是否再加息开始有了分歧。对于银行理财市场，存贷款基准利率的上调将直接促进银行理 财产品收益率的上涨，特别是债券与货币市场类、信贷类、票据资产类等稳健性产品将体现得尤为显著。从历次存贷款基准利率调整对理财产品收益率的影响来看， 这些稳健性产品均会呈现出跟随效应。南商（中国）理财业务相关人士告诉记者：该行目前在售的主要有 “灵活期限”开放式理财产品，稳定资产回报的“益安”系列理财产品，以及“益达”系列结构性理财产品。以上所有的产品均在提供100%本金保证的同时，提供极具市场竞争力的收益水平。“灵 活期限”产品可以即时认购，即时起息，也可以随时追加申购，或选择部分（在满足最低认购金额条件下）或全额赎回，产品流动性基本接近于普通 “活期”存款，而收益率可以联动货币市场收益水平。适合于对资金流动性要求较高，并且对收益有一定要求的企业和个人客户,适合企业用作公司日常备付金管理 的有效工具。南商（中国）赵文铭副总裁告诉记者，“益安”系列理财产品着力于客户资金有相对明确的投资期限，同时对收益率和本金安全性有较高要求。如客户的中短期应付款、拟用于开票的保证金、个人客户的按揭备付款等。该系列产品下的“益安-步步高”外币理财产品，亦为在人民币升值大背景之下持有美元和港币的客户提供极具市场竞争力的理财收益。普益财富研究员预计，2011年在市场加息声中，以债券与货币市场类为主的稳健性理财产品的发行预期收益率有望进一步上涨，同时这也将增强此类产品对投资者的吸引力。一年期理财产品锐减虽 然在2010年，银行结构性理财产品收益不俗，甚至跑赢A股市场。但业内人士提醒市民，在投资结构型产品前还是要谨慎。一位不愿透露姓名的业内人士认为， 美国的量化宽松政策已执行两年，市场已充分消化这一政策，就此判断大宗商品还会上涨，理由不一定成立，比如近期美国就业好转，黄金产品等价格就出现回调。来自金融界网 站的统计，在上周发行的228只理财产品中，组合投资类仍旧占据发行首位，本周共发行107只，占总发行量的46.93%；处在第二位的是债券投资类理财 产品，发行数量为68只，占总体发行数量的29.82%；处于发行数量第三位的是票据类理财产品，发行数量27只，占总体发行数量的11.84%；信托贷 款类、结构类和货币外汇类理财产品本周继续发行较少，其中信托贷款类发行16只，结构类发行9只，货币外汇类发行1只。从 投资期限的分布来看，本周发行的理财产品中，1个月以下的理财产品，发行数量为72只，占总发行量的31.58%；1-3个月理财产品，发行数量为59 只，占总发行量的25.88%；3-6个月的理财产品，发行数量为54只，占总发行量的23.68%；6-12个月理财产品，本周发行39只，占总发行量 的17.11%；12-24个月理财产品，本周发行3只；24个月以上理财产品本周发行1只。1年以上理财产品本周仍极少量发行，长期理财产品仍不受市场 青睐。在综合评级前