如何降低企业资产负债率-张春雷.pdf

张春雷郊何降低企业资产负债率 如何降低企业资产负债率 张春雷 充矿 集团有限公司 山东济宁 7 3 2 5 0 0 摘要 资产负债率指标反映企业财务风 险的一项重要指标 如何降低资产负债率 优化资本结构 是提升企 业经营管控 水平 降低债务风 险的重要途径 本文拟就 如何降低资产负债率进行探讨 关键词 企业 降低 资产负债率 近年来 在市场 经济大环境日趋低迷 的形 势下 诸多 企业靠 举 债经营 财 务负担加重 经 营状况 恶化 资 产负债率逐 年攀 升 引起 了较大的财 务风 险 甚至濒 临破 产的边缘 由此给银行带 来的不 良 债权 企业应保持合理 的资产 负债结构 资产 负债率维持 在安全 水 平 对提高 企业经济效 益具有重要 意义 据统 计 我国国有企业资 产 负债率一般在7 5 一9 0 的高位水平 而世界主要工 业 国家 比率 一般为4 5 一60 国 际公认 的安全 水平为50 结 合我国企业现 状 逐 步优化 资 产负债表结 构 降低资产 负债率 是提 升 管理 水平 防范经营风 险的重要 途径 一 对资产负债率的认识 资产 负债率等于负债总 额除 资产总 额 负债越大资 产越小 资 产 负债率越高 该 比率反 映了企业资本 结构 财务杠 杆能 力 财 务 风 险水平 其水平的高低在一定 程度上反 映了企业经 营状况 也作 为投资者 债 权人及社会 评估机构 评判 企业发展状况的重要 指标 之一 为此 资产 负债率 维持在安 全期 间是企业走上良性发展道路 的重要保障 企业资本 结构 中保持一定比例 负债可 以带 来免 税 收益 约束 经 营者 不 当行为及激励 经 营者 的工作积极 性等 正面效应 但其 前 提 是负债额应在总 资 产的一定 比例 内 这个 比例根据 各企业的 不 同情况 有所不同 但一般要 符 合 以下原 则 1 借 入 资本 的预期 利 润 率大于或 等于借 款利 息 率 以保证 这一项 目盈利 或持平 Z 如果企业的 暂时周转困难 或为了企业的 长远 发展企业借 款 的预 期 利 润率 小于企业借 款 利 息 率 但必须大于企业的加权平均 资 本 成本 率 只有企业借 款 的预期 利润 率大于或等于加权平均 资 本 成本 率 才 能保证 企业借 入这笔款项后总 体 资本仍保持盈 利 或 至少持平 3 企业举债的最终 临界 点是 借入 资本 的期望利 润大于 零 这 是为某 些处于 上升 阶段的企业为了迅速 形成 生产 规模 占 领 市场 或开发 新产品而提 出的 这 时 企业资本 利润 率 可能 小于 借 款利 息 率 甚至小于加权平均 资 本成 本率 即企业处于净亏损 状态 但只要借 入 资本 可 以获得一定收 益并具上升趋势 企业就 可 以负债 一 降低资 产 负债率 难度较大 在没有大的资本性投 入 目前 产业市 场低迷的形 势下 企业盈 利 能力 有限 多 数企业举债规模增加 宏观 经济 形势 更加严峻 业 主要 求更加 苛刻 货款清 收更加困难 资金周转更加 缓慢 压两 金 控贷款 的任务更加 繁重 降低资 产负债率 难度较大 二 对 资不抵债企业 降低资产 负债率 的途径 对于资 产负债率大于100 的企业 即使资产全 部变 现用于偿 还债务 资 产负债率也不会 降低 资不抵债的企业降低资 产负债率 的途径是 增加注册 资本金 债转股 产品出现大幅度盈 利 三 资 产 负债率指标要考 虑行 业实际 对于不同的行业资产 负债率 指标高低不同 不 能说 资产 负债 率低的企业就是低风险企业 资 产负债率相 对较高 的企业就是 高 风 险企业 在开展优化 资 产负债结构 降低资 产 负债率时 应结 合 不同行业特点 发展战略规 划 面临的经 营环境 盈 利水平等 科学 合 理确定差异化 的资产负债率指标 二 降低资产负债率的途径 一 拓宽融 资渠 道降低资 金成 本 积极推动 从单一融 资到 多元融 资 从国内融 资 到国际融 资 转 变 努力拓 宽筹融资渠 道 降低资金使用成本 确保资 金链安 全 1 控制信贷规模 抓 好资金预算管理 根据生 产经营预算资金 需求 合 理安 排资金 来 源 发 挥资 金集 中管 理优势 调度内部 流动 资金 降低信贷规模 2 拓宽融资渠道 提升银行信用评 级档次 增加了信贷额度 拓 宽企业融 资平台及融 资渠道 采取 流贷 信托 保理 票据贴现 贸易 融资 融资租赁 等方式开展多渠道融资 满足了流动资金需求 3 降低资 金成本 加强银行账 户管 理 合理 利用银行信用 保 持 存贷最佳余 额 提高 资金使用效 率 实现 资金效 益 最大化 综合 考虑 资金成本 开展低成本融 资活动 通过科学高效开展筹 融资工 作 降低负债规模 增强盈利能 力 优化 资产负债结构 二 探 索战 略合作优化股权结 构 优化股权结构 规 避风 险 破解 资金 技术 市场 人才瓶颈 抢 占发展制高点 加快推 进与同行业标杆企业的战 略合作 积极探索 多元投资主体 和产权多元化 的有效 途 径 采取 用股 权换 市场 用市 场换 市场 等 方 式 加快战 略 合作步伐 积极引 进战 略 合作 者 推 进企业股改上市 充分利用资本市 场 运用现代金融工具 优 化资本 结构 实现超常 规发展 三 做好 两 金 管理加速 流动 资金周转 加强应收款项和 存货资金 占用管理 提高销 售回款率 减少票 据收 款 现金付 款 比例 增加票据付 款 比例 合理使用现金浮 游量 实施妥善的 收款政策 缓解资 金压 力 开展 行业对标 清仓利 库 废 旧物 资调 剂等 活动 实 行 以销 定 产 科学核定库 存 占用 加 速 资金 周转 速度 四 做好资 产清查盘活低效资 产 积极盘活 现有资 产 努力 向盘活 资产 要 管理 要效 益 要 现金 流量 要 降低负债率 提 高资产 利用效率 延长资 产使用寿命 对长 期闲置资产提 出处置方案 盘活低效资 产 定期 组织 清产核资 库 存物 资盘点 对存在 的不 良资 产及 无效资 产及时登记造 册 提出处 置措施 五 加 强投 资管 理降低投 资风险 1 加强 固定资产 投资管理 结 合物业发展规划 投资建 设项 目 向重点产业板块 经济 附加值 高的项 目倾斜 做好可行性论 证及项 目风 险评估 确保项 目达产达效 2 加强股权投资 管理 组 织对 各项对 外参股投资情况 进行梳 理 对经 营业绩不佳 管 理不 规范 投 资风 险大 发展前景 不佳 多 年没 有分红 的投资进 行变现 处置 回收现金流 审慎 做好股 权投 资 防范经营 风