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信贷金融总结与计划凼篇一：国际金融概括第一章 “国际金融学”的研究对象是国际货币金融关系，其目标是阐述国际金融关系发展的历史与现状，揭示国际货币流通与国际资金融通的基本规律。 外汇收支，是一个国家在一定时期内由于政治、经济和文化等各种对外交往而产生的、必须立即结清的，来自其他国家的货币收入总额与支付给其他国家的货币支出总额的对比。 狭义的国际收支的概念是指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。以“收支”为基础 广义的国际收支概念是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。 它是以交易为基础，既包括贸易收支和非贸易收支，也包括资本的输出输入；既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。 国际收支的特征1、国际收支是一个流量概念。2、国际收支反映的内容是以货币记录的交易(交换、转移、移居、其他根据推论而存在的交易。)3、国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。4、国际收支是个事后的概念。 居民是指一个国家的经济领土内具有一经济利益中心的经济单位和自然人。 国际收支平衡表，是指按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一经济体（一般指一国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易的统计报表。 国际收支平衡表的内容： 1、经常项目 货物：包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。该账户记录商品的进口和出口。服务收入：生产要素的国际流动引起的要素报酬收支A劳动力的国际流动（职工报酬）：包括以现金或实物形式支付给非居民工人（即在使馆工作的当地工作人员）的工资、薪金和其他福利。B资本的国际流动（投资收入）：居民因拥有国外金融资产而得到的收入，包括直接投资收入、证券投资收入和其他投资收入三部分，如红利、利息等。经常转移：它包括所有非资产转移项目的转移，是商品、劳务或金融资产在居民与非居民之间转移后，并未得到补偿与回报，因而也被称为无偿转移。 2、资本和金融项目。资本项目：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买/放弃金融项目：直接投资;一个经济体的居民单位（直接投资者）对另一个经济体的居民单位（直接投资企业）的永久利益。形式：直接设立工厂企业；收购国外已有工厂企业（购股10%25%以上）；收益的再投资。证券投资其他投资(如贷款、存款、租赁、预付款等）储备资产:一国储备资产的增减变动对一国的货币政策和汇率政策影响很大，因此各个国家通常将储备资产单列出来，叫做储备帐户或平衡帐户。 3、误差和遗漏项目。设置原因：（1）技术原因，这往往是由于申报单位的统计口径不同，造成各种收支的重报、漏报；（2）投机或安全原因，出于安全的考虑，对于某些收支往往采取隐蔽的手法，在申报时故意不报或少报。 国际收支平衡表的分析 国际收支平衡表全面反映了一国在一定时期内所有对外经济往来的情况。所以，对其分析，可以研究一个国家的国际经济状况及预测国际经济发展趋势，制定本国对外经济和金融政策，发展本国经济。 国际收支平衡表中的主要差额 1贸易收支差额：可综合反映一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映该国产业在国际上的竞争能力。 2经常项目收支差额 ：综合了一国的进出口状况，可以反映一国的国际竞争力，被作为制定国际收支政策和产业政策的重要依据。3资本和金融账户差额：资本与金融项目差额=资本项目净额+金融项目净额；反映一个国家资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政策的调整提供有益的借鉴。4综合账户差额：综合账户差额经常账户差额资本与金融账户差额错误与遗漏余额储备资产账户差额；衡量国际收支对一国储备造成的压力。 自主性交易是指个人和企业为某种自主性目的(如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友等)而从事的交易，又称“事前交易” 补偿性交易是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等，又称“事后交易” 衡量一国国际收支平衡与否的标准，是看其自主性交易是否达到了平衡。 国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。 国际收支不平衡的原因1周期性因素:即经济的周期性波动引起的国际收支失衡结构性因素:即一国产业结构同国际分工失调引起的国际收支失衡。货币性因素:又称为价格性失衡，指一国商品的货币成本和物价水平与其他国家相比发生变动，致使该国的国际收支不平衡。收入性因素:指由国民收入及其变动引起的国际收支失衡。偶发性因素：其他因素导致的临时性失衡:临时性失衡是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡。外汇投机和不稳定的国际资本流动。 国际收支逆差的影响 使本国经济增长受阻：逆差时，会使本国货币汇率下跌，若政府干预外汇买本币，形成国内货币紧缩，促使利率上升，影响本国经济增长。 不利于对外经济交往损害国际信誉。 国际收支顺差的影响 本币持续坚挺：大量的国际收支顺差会使外汇供过于求，迫使本国货币汇率上升，使出口处于不利的竞争地位，影响出口贸易的发展，从而加重国内的失业问题。 导致通货膨胀 不利于发展国际经济关系。 国际收支市场调节机制是指在不考虑政府干预的情况下，市场经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作用的过程，即国际收支的自动调节过程。 国际收支的政策调节 1需求调节政策 （1）支出增减型政策，是指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。 这类政策主要是指财政政策和货币政策。 紧缩性的财政政策和货币政策具有压低社会总需求和总支出的作用。当社会总需求和总支出下降时，对外国商品、劳务和金融资产的需求也相应下降，从而使国际收支得到改善。 扩张性的财政货币政策具有增加社会总需求和总支出的作用 ，从而使国际收支逆差增加（或顺差减少）调整准备金率的政策:准备金率的高低，决定商业银行等金融机构可用于放贷资金规模的大小，因而决定着信用的规模和货币供应量，从而影响社会总需求和国际收支。（2）支出转换型政策，是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。 改变支出方向，是指将国内支出从外国商品和劳务转移到国内的商品和劳务上来。 主要包括汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制（外汇管制和贸易管制）。 2供给调节政策 （1）科技政策 （2）产业政策 （3）制度创新政策 3资金融通政策（外汇缓冲政策） 融资政策，包括官方储备的使用和国际信贷便利的使用。它是在短期内利用资金融通的方式来弥补国际收支赤字，以实现经济稳定的一种政策。 4政策搭配 国际收支的国际协调机制是指各国在制定国际收支调节政策的过程中，通过各国之间的磋商等方式来对某些国际收支调节政策进行共同设置。 国际收支国际协调机制可五个层次：1.信息交换：即各国在分散决策的前提下，相互交换为实现国际收支均衡所用调节政策的工具类型、搭配原则以及作用机制等信息； 2.危机管理：它是指在出现突发性国际收支失衡的情况下，由各国共同采取适当的调节政策以渡过危机； 3.避免共享变量的冲突：即由有关国家就共享变量（如汇率）达成共识，以避免因意见不一采取不同措施造成国际收支失衡； 4.部分协调：是指仅将部分国际收支调节政策纳入共同政策的范畴。欧元区的政策协调就是实行统一的汇率政策和货币政策，其它经济政策则具有一定的独立性； 5.全面协调：是将不同国家的所有调节政策都纳入协调范畴，最大限度地获取政策协调的收益。 弹性分析理论代表人物：英国剑桥大学经济学家琼罗宾逊（JRobinson）。 理论基础：马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法。 核心内容：着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响 基本思路：汇率变动是通过国内外产品之间，以及本国生产的贸易品（出口品和进口替代品）与非贸易品之间的相对价格变动，影响一国的进出口供给和需求，从而作用于国际收支。 马歇尔勒纳条件研究的是：在什么样的情况下，贬值才能导致贸易收支的改善。 四个假定： 1贸易商品的供给弹性几乎为无穷大。 2不考虑资本流动，贸易收支等同于国际收支。 3其他条件（包括收入、其他商品价格、偏好等）不变。 4贬值前贸易帐户处于均衡状态，即出口等于进口。 马歇尔勒纳条件是指：货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善 贬值与时滞反应J曲线效应。产生原因（1）在贬值之前已签订的贸易协议仍然必须按原来的数量和价格执行。（2）即使在贬值后签订的贸易协议，出口增长仍然要受认识、决策、资源、生产周期等的影响。在马歇尔勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易收支的时滞效应，被称为J曲线效应。 贸易条件又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比例， 对弹性论的批评主要集中在：弹性论是建立在局部均衡分析法的基础上的，它仅局限于分析汇率变化对进出口市场的影响，而忽视了对社会总支出和总收入的影响，因而具有很大的局限性。 吸收分析理论代表人物：国际货币基金组织工作人员西德尼亚历山大。 理论基础：在凯恩斯宏观经济学。 核心内容：从宏观经济学中的国民收入方程式入手，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基础上，提出国际收支调节的相应政策主张。 贬值的国际收支效应完全取决于宏观经济状况、资源配置情况以及本国的吸收倾向。当经济尚未实现充分就业、资源配置尚未优化、吸收倾向小于1时，贬值的收入效应较为显著。反之，则贬值主要引起吸收效应 吸收论评价把国际收支同国内经济联系起来，提出通过采用与国内经济相适应的政策调节国际收支失衡。且建立在宏观一般均衡的基础上，比微观的局部的弹性分析法有所进步，并强调了政策配合的意义。 货币分析理论代表人物：美国芝加哥大学和英国伦敦经济学院的哈里约翰逊（Herry Johnson）和他的学生雅各布弗兰科（Jacob Frenkel）。 理论基础： 20世纪70年代在美国兴起的货币主义学说。 核心内容：它是从货币的角度而不是从商品的角度，来考察国际收支失衡的原因并提出相应的政策主张的。 货币论的主要贡献：在于唤醒了人们在国际收支分析中对货币因素的重新重视。 存在主要缺陷： 第一，它假定货币需求函数是相当稳定的。但在短期内，货币需求往往是很不稳定的，也很难不受货币供给变动的影响。 第二，货币论还假定货币供给变动不影响实物产量。 第三，它强调一价定律的作用，但尤其从长期来看，一价定律往往是不能成立的。 货币论与弹性论、吸收论的区别 弹性论和吸收论强调的是商品市场流量均衡在国际收支调整中的作用，而货币论强调货币市场存量均衡的作用； 弹性论和吸收论注重经常账户交易，强调贸易差额，而货币论则将国际资本流动作为考察对象，强调综合差额； 弹性论和吸收论注重对线上项目的分析，而货币论则主张从线下项目分析国际收支，通过分析线下的国际储备的变化来分析国际收支。 丁伯根原则：为达到一个经济目标，政府至少要运用一种有效的政策；为达到几个经济目标，政府至少要运用几种独立、有效的政策。 蒙代尔提的“分派原则”，又称为“有效市场分类原则”。含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。如果在指派问题上出现错误，经济就会产生不稳定性而距均衡点越来越远。 第二章 外汇，是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。 静态广义外汇：泛指一切以外国货币表示的资产：外国货币，包括：纸币、铸币外币支付凭证，包括：票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证；外币有价证券，包括：政府债券、公司债券、股票等。其他外汇资产。 外汇的特点：普遍性、可兑换性、可偿性：是能得到补偿的债权。 外汇汇率又称外汇汇价，是不同货币间的兑换比率或比价。 直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，计算折合多少单位的本国货币。 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，计算折合多少单位的外国货币。 汇率的种类1. 按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率 2按外汇买卖交割的期限不同，分为即期汇率和远期汇率 3按制订汇率的方法不同，分为基本汇率和套算汇率 4.按外汇支付工具的付款方式分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 5. 按汇率是否经过通货膨胀调整，分为名义汇率和实际汇率 6.按汇率变动情况或汇率制度背景分类：固定汇率和浮动汇率。 7.按汇率是否受货币当局的管制分类：官方汇率和市场汇率。 8.按外汇市场的运行时间分类：开盘汇率和收盘汇率。 9.按涉及到的币种分类：双边汇率和贸易加权汇率。 买入汇率，也称买入价，即银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率，也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 中间汇率，指银行买入价和银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。 交割（Delivery)：双方各自按照对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的账户的处理过程。 即期汇率又称现汇汇率，是指外汇买卖的双方在成交后的两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率。 远期汇率又称期汇汇率，是指外汇买卖的双方事先约定，据以在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率。 基本汇率(Basic Rate)选择某一货币为关键货币，并制订出本币对关键货币的汇率。 交叉汇率是指两种货币通过各自对第三种货币的汇率而算得的汇率。 关键货币（Key Currency）应具备的特点：在本国国际收支中使用最多；在外汇储备中所占比重最大；可以自由兑换且为国际上普遍接受。世界各国通常以美元为关键货币。 电汇汇率:经营外汇业务的本国银行，在卖出外汇后，即以电讯方式委托其在国外代理行付款给收款人时，使用的汇率。以电报、电信或传真通知付款。 电汇汇率特征： 1、付款迅速、避免汇率波动风险。2、银行无法占用客户资金。 3、电讯成本高 4、电汇汇率高于其他方式的汇率。 信汇汇率:银行已信函方式通知国外代理行付款时采用的汇率。 信汇汇率特征：1、信函邮递需要时间长。 2、银行可以占用客户资金。3、信函费用低于电讯费。 4、信汇汇率低于电汇汇率。 票汇汇率：银行买卖汇票时，开立由其国外分支机构或代理付款行的汇票，交由汇款人，自带或寄往国外取款时使用的汇率。 票汇汇率特征：1、汇票卖出到付款需要一段时间，银行可以占用客户资金。2、票汇汇率一般低于电汇汇率。 名义汇率是指由官方公布的或在市场上通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率。名义汇率通常只是在外汇银行进行外汇买卖时使用。 实际汇率是指将名义汇率按两国同一时期的物价变动情况进行调整后所得到的汇率。研究汇率调整、倾销调查与反倾销措施及货币购买力时，运用实际汇率。 买入价是指银行买入基准货币愿意支付若干标价货币的价格； 卖出价是指银行卖出基准货币将收取若干标价货币的价格。 金本位制，是指以黄金为本位货币制度。 铸币平价：在金本位制度下，两个实行金本位制国家的货币含金量之比。 黄金平价：纸币流通制度下，两种货币法定的含金量之比。 金本位制度下汇率变动因素：供求关系和黄金输送点 纸币制度下影响汇率变动的主要因素：1、国际收支差额 2、利率水平3、通货膨胀因素4、财政、货币政策5、投机资本6、政府的市场干预 7、一国经济增长8、其他因素。 汇率变动对经济的影响1汇率变化对贸易收支的影响：汇率变化对贸易产生的影响一般表现为：一国货币对外贬值后，有利于本国商品的出口，而一国货币对外升值后，则有利于外国商品的进口，不利于本国商品的出口，因而会减少贸易顺差或扩大贸易逆差。2汇率变动对非贸易收支的影响：主要指对旅游和其他劳务的收支状况的影响。3.汇率变化对资本流动的影响4. 汇率变化对外汇储备的影响 5. 汇率变化对价格水平的影6.、汇率变化对微观经济活动的影响7. 汇率变化对于国际经济关系的影响。 外汇倾销（exchange dumping）是指在有通货膨胀的国家中，货币当局通过促使本币对外贬值，且货币对外贬值的程度大于对内贬值的程度，借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从而达到提高商品的海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。 金融资产，是指各种期限的存款、公司股票、债券和其他有价证券，即一国的货币存量。 第三章 汇率制度又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做出的一系列规定或安排。 汇率制度主要包括：（1）确定货币汇率的原则与依据。（2）维持与调整汇率的办法。（3）管理汇率的法令，体制和政策等。（4）明确维持与管理汇率的机构，如外汇管理局、外汇平准基金委员会等。 固定汇率制，是指本币对外币规定有货币平价，现实汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。 金本位制下的固定汇率制和纸币流通条件下的固定汇率制。共同点体现在：各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按两国货币各自的金平价之比来确定的。外汇市场上的汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的范围内波动。 不同点体现在： 金本位制下的固定汇率制是自发形成的；而在布雷顿森林体系下，固定汇率制是通过国际间的协议人为建立起来的。金本位制下各国之间的汇率能够保持真正的稳定；而在布雷顿森林体系下的金平价是可以调整的。因此，金本位制下的固定汇率制是典型的固定汇率制，而纸币流通条件下的固定汇率制，严格来说只能称为可调整的钉住汇率制。 维持固定汇率所采取的手段1、动用黄金外汇储备2、利用贴现政策3、利用外汇管制手段 4、举借外债或签订互换货币协定5、实行法定贬值。 浮动汇率制，是指本币对外币不规定货币平价，也不规定汇率的波动幅度，现实汇率不受平价制约，而是随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度。 浮动汇率分类1)按政府是否干预划分：自由浮动、管理浮动2) 按浮动的形式划分：单独浮动、联合浮动。 政府干预的方式有三种：直接干预、运用货币政策、实行直接管制。 钉住汇率制度是指一国采取使本国货币同某一外国货币或一篮子货币保持固定汇率，而对其他货币采用浮动汇率的汇率制度。 固定汇率制的优点：1.固定汇率制有利于促进贸易和投资2.固定汇率制为一国宏观经济政策提供自律3.固定汇率制有助于促进国际经济合作；4.浮动汇率制下的投机活动可能是非稳定的。 浮动汇率制的优点：1. 浮动汇率制能确保国际收支的持续均衡；2. 浮动汇率制能确保货币政策的自主性；3. 浮动汇率制能隔离外来经济冲击的影响；4. 浮动汇率制有助于促进经济稳定 5. 浮动汇率制下的私人投机是稳定的。 选择固定汇率制或浮动汇率制国家的特点：首先，一个非常重要的特点就是依据经济活动或国民生产总值来衡量的国家规模。其次，经济的开放程度是选择汇率制度的另一重要因素。第三，贸易多元化与贸易单一化国家相比，贸易单一化国家容易将其汇率钉住该贸易伙伴国的货币。 影响汇率制度选择的主要因素1.本国经济的结构性特征2.特定的政策目的3.区域性经济合作情况4.国际国内经济条件的制约 货币局制度是一种关于货币发行和兑换的制度安排，而不仅仅是一种汇率制度。 货币局制度的主要特征1100的货币发行保证2货币完全可兑换3汇率稳定 货币局制度的优缺点：优点：有利于国际贸易和投资的发展；有利于抑制通货膨胀；有助于保证货币发行机构的相对独立性；有助于保证国际收支自动调节机制的有效运行。 缺点：货币局制度不易隔离外来冲击的影响；实行货币局制度的国家完全丧失了其货币政策的独立性；货币局制度下的固定汇率易导致投机攻击。 货币替代：是指在开放经济条件下，一国居民将本币兑换成外币，使得外币在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值贮藏方面全部或部分取代本币的现象。 美元化：是指一国居民在其资产中持有相当大一部分外币资产（主要是美元），美元大量进入流通领域，具备货币的全部或部分职能，并具有逐步取代本国货币，成为该国经济活动的主要媒介的趋势，因而美元化实质上是一种狭义或程度较深的货币替代现象。 非官方美元化：“事实美元化”、“过程美元化”、“部分美元化”或“非正式的美元化”，是指私人机构用美元来完成货币的职能，但还没有形成为一种货币制度。 官方美元化：“政策美元化”、“完全美元化”或“正式的美元化”，是指货币当局明确宣布用美元取代本币，美元化已作为一项货币制度被确定下来。 美元化的风险和收益收益： 1）完全美元化有助于消除外汇风险，降低交易成本，促进贸易和投资的发展，促进与国际市场的融合。2）完全美元化有助于避免国际投机攻击。3）完全美元化有助于约束政府行为，避免恶性通货膨胀的发生。4）完全美元化有助于提高货币的可信度，为长期融资提供保障。风险：1）实行美元化的国家会损失大量铸币税。2）实行美元化的国家会失去货币政策的自主性。 3）实行美元化的国家最后贷款人能力会受到一定的制约。 外汇管制又叫做外汇管理，是指一国政府对外汇的收、支、存、贷等方面所采取的具有限制性意义的法令、法规以及制度措施等。 目的：维持本国国际收支的平衡和汇率的稳定，保障经济的顺利发展。 外汇管制的内容1对贸易外汇的管制 2对非贸易外汇的管制 3对资本输出入的管制4对汇率的管制 5对黄金和现钞输出入的管制。 外汇管制的方式1. 数量管制：是对外汇买卖的数量进行限制，包括外汇结汇控制和外汇配给控制。2. 价格管制：是对外汇买卖的价格即汇率进行限制，可采取直接管制或间接管制的方式。 复汇率制的利弊 利：维持一定数量的国际储备；隔绝来源于外国的冲击；达到商业政策的目的；弊：管理成本较高；扭曲价格；不公平竞争 。 外汇管制的收益1. 保护本国产业。2. 维持币值稳定或使汇率的变动朝有利于国内经济的方向发展。3. 防止资本的大量涌入或外逃。4. 便于国内财政、货币政策的推行。 5. 有利于实现政府在政治、经济方面的意图。 第四章 国际储备亦称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产。国际储备的特征1可得性 2流动性 3普遍接受性国际清偿力亦称“国际流动性”，指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。 国际储备的来源（一）一国视角下的国际储备来源1国际收支盈余2.中央银行在进行外汇干预时购进的外汇3一国政府对外借款的净额4中央银行购买的黄金5接受他国支付的特别提款权6其它（二）全球视角下的国际储备来源：储备货币发行国的货币输出是全球国际储备的最主要来源。 国际储备的作用弥补国际收支赤字调节本币汇率充当信用保证防患突发事件 国际储备的结构（一）自有储备1黄金储备2外汇储备3.普通提款权4.特别提款权（二）借入储备1备用信贷2互惠信贷协定3借款总安排4本国商业银行的对外短期可兑换货币资产。 黄金储备，是指一国货币当局持有的作为金融资产的货币黄金 。 外汇储备，指一国政府所持有的可以自由兑换的外币及其短期金融资产。普通提款权，指成员国在IMF的普通账户中可自由提用的资产。 特别提款权是IMF创设的无偿分配给各会员国用以补充现有储备资产的一种国际储备资产。 特别提款权的特点：（1）它不具有内在价值，是IMF人为创造的、纯粹账面上的资产（2）它是由IMF按份额的一定比例无偿分配给各成员国。（3）它具有严格限定的用途。 性质：特别提款权是一种依靠国际纪律经济而创造出来的储备资产，它的分配是无偿的，它具有价值尺度、支付手段、储藏手段等职能，但不具备流通手段的职能，不能被私人直接用于国际商品的流通，它还不是一种完全的世界货币。 用途：出于平衡国际收支的需要国际收支平衡的会员国也有资格在各种支付转移中随意使用特别提款权。 备用信贷，是一成员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时，同IMF签订的一种备用借款协议。 互惠信贷协定亦称货币互换安排，它是两国中央银行之间进行的一种双边货币合作。货币互换最初是两个签约国本币间的互换，目前，它多为本币与外汇间的互换。 储备货币分散化亦称“储备货币多元化”，指储备货币由单一美元向多种货币分散的状况或趋势。 储备货币分散化的经济影响1储备货币分散化的积极影响（1）缓解了特里芬难题。（2）促进了各国货币政策的协调（3）有利于防范汇率风险。2储备货币分散化的消极影响（1）加大了储备数量和结构管理的难度。（2）加剧了国际外汇市场的动荡。（3）加深了国际货币制度的不稳定性。 国际储备的管理是指一国货币当局根据一定时期内本国经济发展的要求和国际收支状况，对国际储备的规模、结构等进行确定和调整，以实现储备资产规模适度化、结构最优化的整个过程，是一国宏观金融管理的重要组成部分。 国际储备需求是指为了获取所需的国际储备而付出一定代价的愿意程度，具体而言，它是指持有储备和不持有储备的边际成本二者之间的平衡。 影响国际储备需求的因素1国际收支冲击2国际收支的调整速度（1）进出口供求弹性（2）边际进口倾向（3）汇率制度3进出口规模4持有储备的成本5对外筹集应急资金的能力6货币实现自由兑换与否7政策协调8货币地位。 测度国际储备适度规模的主要方法（1）非黄金储备进口比例法（2）外汇储备外债比例法（3）外汇储备货币供应量比例法（4）圭多惕格林斯潘规则。 判别储备之不足：(1)国内利率太高 (2)强化国际交易的限制(3)把积累储备作为经济政策的首要目标 (4)持续的汇率不稳定(5)新增储备主要源自信用安排，新增加的储备主要是借入储备，这加大了整个储备的不稳定性。 经常储备量，它指的是保证一国最低限度进出口贸易总量所必需的储备资产量。 保险储备量，它指的是一国经济发展最快时可能出现的进出口贸易总量与其他国际支付所需要的储备资产量。 国际储备结构管理是指一国如何最佳地配置国际储备资产，从而使黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸和SDR四个部分的国际储备资产持有量之间，以及各部分的构成要素之间保持合适的数量构成比例。 我国外汇储备结构管理的特点（1）建立了完善的内部治理结构（2）确立了以投资基准为核心的经营管理模式（3）建立了科学的风险管理体系 第五章 国际金融市场是指在国际范围内，运用各种现代化的技术手段与通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 传统的国际金融市场：又称为在岸金融市场（1）是在各国国内金融市场的基础上形成和发展起来的，是国内金融市场的对外延伸。（2）一般以市场所在国雄厚的综合经济实力为后盾，依靠国内优良的金融服务和较完善的银行制度发展起来的。 国际金融市场形成的条件1.政局稳定2.无外汇管制或实行较宽松的外汇管制，外汇交易自由，资金调拨灵活3. 较为完善的金融制度与金融机构 4.优越的地理位置、便利的交通条件以及现代化的国际通讯设施5.拥有一支国际金融知识水平较高、经验较丰富的专业队伍。 国际金融市场的作用积极作用1.有利于调节各国国际收支的不平衡。2. 有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动，推动的各国经济的发展。3. 有利于推动生产和资本国际化的发展。4. 促进了金融业务国际化的发展消极作用1.为国际间的投机活动提供了场所。2.为国际间通货膨胀的传递打开了方便之门。 国际货币市场指居民与非居民之间或非居民与非居民之间，进行期限为1年或1年以下的短期资金融通与借贷的场所或网络。主要参与者：政府机构、国际性商业银行与欧洲银行、证券交易商、跨国公司等。构成：银行间同业拆借市场、国际短期借贷市场、外国和欧洲大额可转让定期存单市场、欧洲票据及欧洲商业票据市场、国库券市场、国际回购市场。 国际资本市场1. 概念：指在国际范围内进行各种期限在1年以上的长期资金交易活动的场所与网络2.主要参与者：国际金融组织、国际银行、国际证券机构、跨国公司及各国政府等3. 构成：国际银行中长期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场。 欧洲货币市场是对离岸金融市场的概括和总称，是当今国际金融市场的核心 欧洲货币又称境外货币、离岸货币，是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。 功能中心：集中了众多的银行和其他金融机构，从事具体的资金存贷、投资、融资等业务的区域或城市。、 名义中心：不从事实际的离岸金融交易，只是起着为在其他金融市场上发生的资金交易进行注册、记账、转账的作用。 欧洲货币市场的特征管制少，经营自由交易的数目大、周转快、资金调拨迅速、价格反应灵敏存款利率高于国内，贷款利率低于国内；对存款人和贷款人都很有吸引力较少的税负负担可选的货币多样广泛的资金来源方便的地理位置同业交易占很大比重。 欧洲票据是借款人发行的短期无担保本票。发行欧洲票据进行融资的市场就是欧洲票据市场。 票据发行便利是一项中期的具有法律约束力的承诺，根据这种承诺，借款人以自己的名义发行欧洲票据，但承销银行则承诺连续购买借款者未能出售的票据或承担提供备用信贷的责任。 欧洲中长期贷款的特点：1. 必须签订贷款协议。2. 利率确定灵活。通常以伦敦银行同业拆放利率为基础，再加上一个加息率来计算的。3. 联合贷款，即银团贷款。4. 有的贷款需要由借款方的官方机构或政府担保。篇二：电大考试金融学单选1.中国人民银行公布的货币量指标中的货币增长率指标反映了（货币增量）的状况。 2.在货币层次中，货币具有（流动性越强，现实购买力越强）的性质。 3.流动性最强的金融资产是（现金）4.货币在（商品买卖）时执行流通手段的职能 5.马克思的货币理论表明（货币是固定充当一般等价物的商品）6.信用货币制度不具有的性质是（金属铸币在流通中使用）7.关于人民币发行管理方面的正确规定是（发行库保存发行基金）8.牙买加体系的的特点是（国际储备货币多元化）9.美元与黄金内挂钩，其他国家货币与美元挂钩是（布雷顿森林体系）的特点10.货币流通具有自动调节机制的货币制度是（金币本位制）38.根据我国商业银行法规定，在改革开放后逐步建立起来的我国现行的商业银行体系，目前采用的是（职能分工）模式39.股份制商业银行内部组织结构的设置分为所有权机构和经营权机构。所有权机构包括股东大会、董事会和监事会。（董事会）是常设经营决策机关40.银行在对借款客户信用状况的评价基础上与客户达成的一种具有法律约束力的契约，约定按照双方商定的金额、利率，银行将在承诺期内随时准备应客户需要提供信贷便利的业务被称做（信贷承诺）41.1998年以前我国负责保险公司及保险业务监管及有关法规制定的机构是（中国人民银） 42.保险公司具有多种不同的分类方式，依据（经营目的），保险公司分为商业性保险公司和政策性保险公司43.根据不同的划分方法，信托业务种类可以有许多种。如以（ 信托的责权利）划分，可分为 73.我国于1992年开始在上海进行保险市场开放的试点，（美国友邦国际保险集团）是最早进入国内保险市场的外国保险公司。74.经济全球化的先导和首要标志是（ 贸易一体化 ）。75.衡量生产一体化的核心指标是（国际直接投资额）。76.我国目前实行的中央银行体制属于（单一中央银行制）。77.在中国人民银行的资产负债表中，最主要的资产项目为（对存款货币银行债权）。78.中央银行握有证券并进行买卖的目的不是（盈利）。79.中央银行若提高再贴现率，将（迫使商业银行提高贷款利率）。80.垄断货币发行权，是央行（发行的银行）的职能的体现。81.剑桥方程式重视的是货币的（交易功能）。 82.下列哪个方程式是马克思的货币必要量公11.均数中间汇率是指（ 买入汇率和卖出汇率的平44.12.出资比例）可分为单一投资租赁和杠杆租赁两租赁业务的种类繁多，按租赁中（出资者的论是（国际借贷说以金本位制为背景分析汇率变动因素的理 ）种45.13. ）条件下汇率自动稳定机制存在于（ 金币本位制）个人客观上要求建立专业机构来集中管理风随着经济和社会生活的日趋复杂化，企业和14.险，础的、单一的、有管理的浮动汇率制）目前人民币汇率实行的是（以市场供求为基1515.46.世纪最早出现的险种是（海上保险）并对意外风险和伤害产生的损失给予补偿。 定的基础铸币平价是（金币本位制 ）条件下汇率决转让大额定期存单）下列金融工具中属于间接融资工具的是16.47.。（可17.信用是到银行得到一张差半年到期的面额为2000元的票据，单方面转移信用的基本特征是 (各种借贷关系的总和 (以偿还为条件的价值) 。为（18.)48.中，债权信用的规模远远（大于）股权信用现代经济活动中，在整个社会的融资总规模49.下列属于所有权凭证的金融工具是10%）。1900元的贴现金额，则年贴现率（股票）。 19. 别是哪种变动关系（同方向，反方向）金融工具的价格与其盈利率和市场利率分一种融资方式。以下对商业信用的描述正确的商业信用是企业在购销活动中经常采用的50.。是（商业信用融资期限一般较短）是（收益有限大，损失有限大）期权合约买方可能形成的收益或损失状况20. 51.。暴涨）经济泡沫最初的表现是（资产或商品的价格作用，其中对回购协议市场利率影响最大的是货币市场各子市场的利率具有互相制约的21.（同业拆借市场）22.以下属于信用活动的是（赊销）52.。用的一方通常是（卖方）商业信用是以商品形式提供的信用，提供信对整个经济活动和宏观调控具有特殊的意义。同业拆借市场利率常被当作（基准利率），23.53. 债”现象，从本质上讲它属于（商业信用）在我国，企业与企业之间普遍存在“三角据记明事项，在票面上做出承诺付款并签章的票据到期前，票据付款人或指定银行确认票24. 行为称为（承兑）资形式。在现代经济中，54.。行信用不可以由商业信用转化而来）以下对银行信用的描述不正确的是银行信用仍然是最重要的融（银方式是（间接销售）非金融性公司发行融资性票据主要采取的25.55.信用消费信用是企业或银行向（消费者） 提供的会（下降）经济高涨时，商业银行对国库券的投资一般。 26. 56.。27.利息是（借贷资本）的价格（补充固定资本）下列属于应在资本市场筹资的资金需求是率是（基准利率）在多种利率并存的条件下起决定作用的利57.28.是（各类金融机构）证券发行市场和交易市场上的主要投资者系）市场利率的高低取决于（借贷资金的供求关58.29.营业务的证券公司）下列不属于资本市场中介机构的是（从事自作单位，但实际含义却不同，若年息我国习惯上将年息、月息、日息都以“厘”58.息6厘，月场走势比经济周期提前）“证券市场是经济晴雨表”是因为月利率为4厘，日息2厘，则分别是指（年利率为6%，60.（证券市30.4，日利率为万分之2）分析可以替代基本面分析）下列哪一项不是技术分析的理论基础利率是（官定利率）由政府或政府金融机构确定并强令执行的61.（技术31.产增加的项目应记入（借方）按照国际收支平衡表的编制原理，国的私营企业提供贷款和投资的国际性金融组国际金融公司作为专门向经济不发达会员62.织，它的资金的运用主要是（提供长期的商业63.目前各国的国际储备构成中主体是。凡引起资（外汇）。 融资，以促进私营部门投资）收支差额是（贸易差额）能够体现一个国家自我创汇的能力的国际32.64.。居于核心位置的机构是（中央银行或金融管理在一个国家或地区的金融监管组织机构中65.逆差应记入国际收支平衡表的（ 贷方）中。 局）（自主性交易）是否平衡。通常判断一国国际收支是否平衡，主要看其33.66.丽如银行）我国出现的第一家现代商业银行是（英国67.国际外汇市场的最核心主体是34.贷款和发行债券的基准利率。在国际信贷市场上，（LIBOR（外汇银行）。 “央行中的央行”之称的机构是（国际清算银负责协调各成员国中央银行的关系，故有68.）是制定国际行）（国际收支状况）影响外汇市场汇率变化的最主要的因素是35.69。能是（支付结算服务）金融机构适应经济发展需求最早产生的功70.洲货币最初指的是（欧洲美元）。36.才使不同外汇市场的汇率趋于同一。为存在外汇市场上的（ 套汇交易）活动，（管理处制）是指总部负责管理下属分支机构在商业银行总分行制的外部组织形式中，71.的业务活动，自身并不经营具体的银行对外业12中国正式加入务72.月 ）。WTO的时间是（ 2001年37.充分展现出国际先进的态势，外资金融机构的进入以及在我国的运作，管理的重点主要放在流动性上的是在商业银行经营管理理论演变的过程中，把组织管理、资金运营、技术服务、内部协调等他们在规章制度、将理论 （资产管理）方面的做法和经验，对中资金融机构将产生极大（示范效应）。1式：83.（ M=PQ/V）率）下列变量中，84.。属于典型的外生变量的是（税入的影响）弗里德曼的货币需求函数强调的是（恒久收85.。（负相关）凯恩斯认为，债券的市场价格与市场利率86.。率）作用力度最强的货币政策工具是87.。（存款准备是（公开市场业务）可以直接增减流通中现金的货币政策工具88.。货币政策工具是（再贴现率）通过影响商业银行借款成本而发挥作用的89。货币政策工具是（存款准备率）通过影响商业银行放款能力来发挥作用的90.91.对于通货，各国的解释一致是指。 92 .货币均衡的实现具有（相对性）的特点。（银行券） 。 率机制）来实现的。在市场经济中，货币均衡主要是通过（利93.映通货膨胀的程度。我国目前主要是以（居民消费价格指数）反94.通货膨胀中收入分配不公的问题。下列各项政策中， （指数化政策）可以解决95.原有收入和财富分配的比例。这是通货膨胀的通货膨胀对社会成员的主要影响是改变了（收入分配效应）96.币下列属于货币政策的中间目标的是。(基础货97.)。有效的货币政策工具为（公开市场业务）目前， 西方各国运用得比较多而且十分灵活98.的是（降低再贴现率）下列货币政策操作中，。 99.银行（可贷资金量增加）中央银行降低法定存款准备金率时，。引起货币供应量增加则商业100.。证券，意味着货币政策（收紧）中央银行在公开市场业务上大量抛售有价101.。众利益金融监管的最基本出发点是（维护社会公102. ）。即流动性资产平均余额与流动性负债平均余额我国目前规定商业银行资产流动性比率，之比不得低于（103.25% ）。点，金融机构必须接受国家金融管理当局的监（ 依法实施金融监管）是金融监管的基本管，保证监管的权威性、严厉性、强制性、一贯性，从而保证有效性。104 .管我国目前采用的金融监管体制是（分业监105. ）。监管机构的是（证监会我国的下列金融市场监管机构中属于外部106.后，尤其是（造成金融压制的原因之一是金融市场落 ）。107. 资本市场 ）发育不全。（正比）金融创新的活跃程度与货币作用效率呈108.。展109. ）之间的相互作用问题。“金融二论”重点探讨了（金融与经济发主要因素的是（下面选择中不是导致金融结构发生变动的110. 金融风险）。占份额以及在主要金融工具中所占份额，指的同类金融机构在全部金融机构总资产中所是（多选 分层比率 ）。1.一般而言，货币层次的变化具有以下（b. 金融产品创新速度越慢，重新修订货币层次的必要性就越小 c. .金融产品越丰富，货币层次就越多f. 金融产品创新速度越快，重新修订货币层次的必要性就越大）特点。2.在我国货币层次中，狭义货币量包括（d. 银行活期存款e. 现金）3.在我国货币层次中准货币是指（b. 企业单位定期存款c. 证券公司的客户保证金存款d. 居民储蓄存款e. 其它存款）。4 .货币发挥支付手段的职能表现在（a. 贷款发放b. 赔款支付c. 工资发放d. 善款捐赠e. 税款交纳f. 商品赊销）。5 .货币发挥交易媒介功能的方式包括（a. 计价单位d. 交换手段e. 支付手段）。6.不兑现信用货币制度下，主币具有以下性质（a. 国家法定价格标准d. 发行权集中于中央银行或指定发行银行e. 国家流通中的基本通货）。7.人民币货币制度的特点是（c. 目前人民币汇率实行单一的、有管理的浮动汇率制 d. 人民币是我国法定计价、结算的货币单位e. 人民25.商业信用的特点是 （a. 借贷的对象是商业资本b. 其债权人和债务人都是职能资本家e. 信用的规模依存于生产和流通的规模）。26.下列关于利息的理解中正确的是（b. 利息构成了信用的基础d. 利息属于信用范畴e. 利息的本质是对价值时差的一种补偿）。 27在我国市场经济发展过程中，收益资本化规律日益显示出作用，如在（a. 人力资本的价格b. 土地的长期租用c. 工资体系的调整d. 土地的买卖 e. 有价格证券的买卖活动）中，它们的价格形成都是这一规律作用的结果。 28.在经济周期中，处于不同阶段利率会有不同变化，以下描述正确的是（b. 处于萧条阶段时，利率会降低c. 处于复苏阶段时，利率会慢慢提高d. 处于繁荣阶段时，利率会急剧提高）。 29.利率水平的变动只能影响社会总供求的总体水平，要调整总供求的结构和趋向，需要（a. 适当的利率水平c. 灵活地利率联动机制d. 市场化的利率决定机制e. 合理的利率结构） 。 30.在下面各种因素中，能够对利息率水平产生决定或影响作用的有：（b. 平均利润率水平c. 45.根据不同的划分方法，信托业务种类可以有许多种。常见的是以服务对象作为分类依据，将信托业务分为（b. 法人信托c. 个人和法人通用信托 e. 个人信托）。46.股票及其衍生工具交易的种类主要有（a. 期货交易b. 股票指数交易c. 期权交易d. 现货交易）。47.金融市场的参与者有（a. 中央银行b. 政府c. 商业性金融机构d. 企业e. 居民个人）。 48.下列金融工具中，没有偿还期的有（a. 股票d. 永久性债券）。49.按交易标的物可以把金融市场划分为（a. 黄金市场b. 外汇市场c. 衍生工具市场d. 证券市场e. 票据市场）。50.下列属于金融衍生工具的有（d. 货币互换e. 股票价格指数期货）。51.从交易对象的角度看，货币市场主要由（a. 商业票据c. 国库券d. 同业拆借）等子市场组成。52.下列描述属于货币市场特点的有（c. 风险相对较低d. 交易期限短e. 流动性强）。币采用现金和存款货币两种形式）8.物价水平c. 国际金本位制的特点是（b. 黄金是国际货币。求）d. 国际利率水平e. 借贷资本的供输入）国际收支可自动调节d. 黄金可以自由输出31.9.。政策和金融关系、加强货币合作而建立的国际国际货币基金组织作为协调国际间的货币无法通过变动汇率调节国际收支布雷顿森林体系存在的问题主要是（c. 各国性金融机构，元信用就会引起国际清偿能力的不足）d. 要保证美方和市场借款其资金来源的途径包括（a. 向官10.的特种基金本位制贵金属不能自由输出输入存在于（。收取的利息和其他收入d. b. 会员国认缴的份额某些成员国的捐赠款或认缴e. 11. d. 金汇兑本位制）条件下。c. 金块32. ）。