万科2012年利润表分析.doc

万科房地产公司2012年利润表分析报告 一、 收入类项目分析1、收入类具体项目分析 (1) 营业收入：营业收入中主营业务收入为102,439,039,795.54 ，占营业收入总额的99.3%，销售收入规模大，说明市场的占有份额高，经营和竞争能力强。其他业务收入为677，205，340.88 营业总收入合计为103,116,245,136.42。(2) 公允价值变动损失：2012年末有来自交易性金融负债的损失8,719,233.08，2011年末损失总额为2,868,565.33，相比增长303.95%(3) 投资收益：投资收益中包括长期股权投资收益和处置金融资产产生的投资收益。其中，长期股权投资收益增加原因是取得的来自被投资单位分红和公司2012年结束收入比去年大幅度增长。投资活动分布比较集中，说明投资效益高。因为(4) 营业外收入：该公司营业外收入包括固定资产处置利得、罚款收入、没收定金和违约金收入和其他。营业外收入总额为144,645,173.12占收入总额的，占利润构成的比例非常小。2、收入的结构分析(1)收入的稳定性结构：2012年末营业收入为103,116,245,136.42 ，2011年末营业收入为71,782,749,800.68 ，比去年上升43.65%。说明企业持续经营能力较强，并且未来也很可能保持持续增长性盈利的趋势。二、 费用类项目分析1费用具体项目分析(1) 营业成本：该公司2012年末营业成本总额为65,421,614,348.00 ，2011年末营业成本总额为43,228,163,602.13 。2012年营业成本比2011年增加了51.34%，原因是营业收入也增加了，所以相应的营业成本也应该增加。其中，2012年的营业成本对营业收入的比率为63.445%；2011年的营业成本对营业收入的比率为60.221%。(2) 销售费用：该公司2012年的销售费用包括品牌宣传推广费用、销售代理费用及佣金和其他与销售相关的费用。其中品牌宣传推广费占销售总额的38%，所以该公司大部分销售费用都是与企业的未来发展、市场开拓、企业品牌的知名度扩大从而发生的销售费用支出。其中，销售代理费用占总销售费用的38.8%，说明企业的业务规模大。同时，2012年销售量也在增加。(3)资产减值损失：资产减值损失是企业计提各项资产减值准备所形成的损失。2012年该公司资产减值损失总额为83,818,288.19，2011年度该公司资产减值损失总额为64,627,174.84，2012年比2011年增长了29.69%。资产减值，是指资产耳朵可收回金额低于账面价值。资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额。费用的结构分析(1)营业成本比重：营业成本是企业费用的主要组成部分，是在营业收入中所占比例最大的部分。2012年万科公司的营业成本率为63.445%。(2)三项期间费用比重：期间费用上升时影响企业利润下降的主要原因。2012年三费比例分别为：销售费用比例为46.3%，管理费用比例为42.1%，财务费用比例为11.6%；2011年三费比例分别为：销售费用比例为45.3%，管理费用比例为45.7%，财务费用比例为9.0%。三、利润项目的分析营业利润占营业收入的比重为20.38%，较上年度下降率1.58%；本年利润总额的构成为20.43%，较上年度也降低了1.59%；本年净利润的构成为15.19%，较上年缩小了0.97%。可见从企业利润结构看，盈利能力较上年度都有所下降。三、利润表结构分析万科房地产公司横向结构百分比利润表分析项目2012年度2011年度增加额增减（%）一、营业总收入103,116,245,136.4271,782,749,800.6831,333,495,335.7443.65二、营业总成本 83,023,173,062.9756,716,379,546.6426,306,793,516.3346.38其中：营业成本 65,421,614,348.0043,228,163,602.1322,193,450,745.8751.34营业税金及附加 10,916,297,537.10 7,778786,086.49 3,137,511,450.6140.33销售费用 3,056,377,656.90 2,556,775,062.26 499,602,594.6419.54管理费用 2,780,308,041.10 2,578,214,642.30 202,093,398.8 7.84财务费用 764,757,191.68 509,812,978.62 254,944,213.06 50资产减值损失 83,818,288.19 64,627,174.84 19,191,113.3529.70加：公允价值损失 -8,719,233.08 -2,868,565.33 -5,850,667.75 204投资收益 928,687,953.69 699,715,008.48 228,972,945.2132.72其中：对联营企业和合营企业的投资收益 889,787,588.26 643,987,754.62 245,799,833.6438.17三、营业利润 21,013,040,794.0615,763,216,697.19 5,249,824,096.8733.30加：营业外收入 144,645,173.12 76,186,678.42 68,458,494.789.86减：营业外支出 87,500,829.07 33,520,955.29 53,979,873.78161.03其中：非流动资产处置损失 6,068,873.87 1,144,283.45 4,924,590.42430.36四、利润总额21,070,185,138.1115,805,882,420.32 5,264,302,717.79 33.31减：所得税费用 5,407,596,715.05 4,206,276,208.55 1,201,320,506.5 28.56五、净利润15,662,588,423.0611,599,606,211.77 4,062,982,211.29 35.03归属于母公司所有者的净利润12,551,182,392.23 9,624,875,268.23 2,926,307,124 30.40归属于母公司所有者的综合收益总额 12,419,023,316.129,807,892,609.252,611,130,706.87 26.62归属于少数股东的综合收益总额 3,111,406,030.831,974,730,943.541,136,675,087.29 57.56万科房地产公司纵向百分比利润表分析（%）项目2012年度2011年度一、营业总收入100.00100.00二、营业总成本 80.51 79.01其中：营业成本 63.44 60.22营业税金及附加 10.59 10.04销售费用 2.96 3.56管理费用 2.70 3.59财务费用 0.74 0.71资产减值损失 0.08 0.09加：公允价值变动（损失或收益） 0 0投资收益 0.90 0.97其中：对联营企业和合营企业的投资收益 0.86 0.90三、营业利润 20.38 21.96加：营业外收入 0.14 0.11减：营业外支出 0.08 0.05其中：非流动资产处置损益 0 0四、利润总额 20.43 22.02减：所得税费用 5.24 5.86五、净利润 15.19 16.16归属于母公司所有者的净利润 12.17 13.41少数股东损益 3.02 2.75归属于母公司所有者的综合收益总额 12.04 13.67归属于少数股东的综合收益总额 3.02 2.75四、企业盈利及营运能力分析万科盈利及营运能力财务比率指标2012年度2011年度变化销售毛利率36.5%39.8%-3.3%销售利润率23%25%-2%销售净利润率15.12%16.12%-1%净资产收益率21.45%18.2%3.25%每股收益1.140.880.26每股净资产3.854.820-0.97市盈率10.70%8.49%2.21%现金周转率应收账款周转率对销售毛利率的分析：2012年该公司销售毛利率为36.5%，比去年下降3.3%，该指标是企业销售净利润的最初基础。对销售利润率的分析：2012年该公司的销售利润率为23%，比去年下降2%，该指标体现了企业营业利润对利润总额的贡献，以及企业全部收益的影响程度。对每股收益分析：今年比去年每股收益增加了0.26，。对普通股股东来说，每股收益越高越好，每股收益增加说明企业多分红。对市盈率的分析：2012年该公司市盈率为10.70%，市盈率升高，表明市场对公司的未来看好，说明公司能获得社会信赖，具有良好的发展前景。万科盈利能力存在的问题 通过对万科的盈利能力单项指标分析，可