第十二章 通货膨胀与通货紧缩.ppt

第十章通货膨胀与通货紧缩 inflationanddeflation 第一节通货膨胀概述 一 通货膨胀的定义 通货膨胀的定义主要有以下几种 1 从引起通货膨胀的原因的角度下定义 如弗利德里奇 哈耶克认为 通货膨胀是指货币数量的过度增长 这种增长会合乎规律地导致物价上涨 2 从通货膨胀导致的结果的角度下定义 如M 弗里德曼认为 物价的普遍上涨就是通货膨胀 3 从通货膨胀过程的一些特征的角度下定义 如D 莱德勤和M 帕金认为 通货膨胀就是一个价格持续上升的过程 也等于说 是一个货币价值持续贬值的过程 四种通货膨胀的定义 美国经济学家M 布朗芬勃伦和F D 霍尔兹曼将各种通货膨胀的定义加以概括总结 区别为四种类型通货膨胀的定义 第一 通胀是一种 过多的货币追逐过少的商品 的普遍超额需求状况 第二 通胀是总的或人均的货币存量和货币收入的大量增长 第三 通胀是带有附加条件的价格总水平上涨 这些附加条件是 非完全预期性 它不增加就业和实际产量 它快于 安全 率 它由货币方面的原因引起的 第四 通胀是由外汇汇率或是由黄金超额需求或按官方汇率计算的外汇超额需求表示的货币对外价值的下跌 我国经济学家关于通胀的一般定义 尽管学者们对通货膨胀下了不同的定义 但多数学者都同意通货膨胀是一种物价上涨现象 无论其引发的原因如何 它对经济的影响已经超过微观的范围 我们可以把通货膨胀定义为 在纸币流通的条件下 流通中的货币供应量超过了经济发展对货币的需求量 导致货币贬值 从而引起物价水平普遍 持续上涨的经济现象 通货膨胀的理解 1 通货膨胀是因为货币供应量过多导致 是一种货币现象 2 通货膨胀是一种经济现象 货币供应量的多与少是相对商品供给而言 而商品供给又与商品的生产和流通密切相关 3 通货膨胀与物价上涨紧密相关 但不等同 4 通货膨胀是指物价普遍 持续的上涨 5 通货膨胀是一个中性的现象 二 通货膨胀的衡量 一 最常用的物价指数 1 国民生产总值平减指数 Deflator 是衡量一国经济在不同时期内所生产和提供的最终产品和劳务的价格总水平变化程度的经济指标 它等于以当年价格 现价 计算的本期国民生产总值和以基期不变价格 基期价 计算的本期国民生产总值之比 2 消费物价指数 CPI 是一种用来测量各个时期内城市家庭和个人消费的商品和劳务的价格平均变化程度的指标 3 批发物价指数 PPI 是反映不同时期批发市场上多种商品价格平均变动程度的经济指标 各指数对通货膨胀反映的比较 国民生产总值平减指数相对而言能够更准确地反映价格总水平的变化 但时效性差 消费物价指数最直接地反映了消费品价格的变化情况 但不能反映生产资料价格水平的变化 批发物价指数虽然反映了消费品和生产资料价格水平的变化 但仅反映批发市场物价水平的变化 其同零售物价水平的变化在方向与程度上既可能一致 也可能不一致 因此 消费物价指数和批发物价指数相互补充 从不同的方面反映出物价水平的变化 我国反映通货膨胀的指标 政府编制 公布物价指数有 商品零售价格指数 居民消费价格指数 农产品收购价格指数 农村工业品零售价格指数 工业品出厂价格指数等 在目前的经济体制下 就反映市场供求来看 商品零售价格指数能够更准确地反映物价水平的变化 但就反映物价水平的综合性来看 居民消费价格指数优于商品零售价格指数 官方物价指数准确性分析 物价指数往往并不能全面 准确地反映商品价格水平的变化 原因在于 1 计算物价指数 只能选取部分商品 2 计算物价指数时 选定商品设定的权重存在着不合理的可能性 3 存在着调查地区 调查对象的选择不合理的问题 4 现有物价指数的计算方法本身并非完全科学 合理 5 被调查对象填报的商品价格并不一定能真实 准确 6 在许多国家 商品价格本身存在扭曲问题 因此 衡量通货膨胀不能以物价指数作为唯一的指标 甚至不能作为衡量通货紧缩的主要指标 三 通货膨胀的类型 1 按表现形式可分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀 2 按严重程度可分为爬行式通货膨胀 小跑式通货膨胀和奔驰式通货膨胀 3 按预期可分为预期型通货膨胀和非预期型通货膨胀 4 按影响大小可分为平衡型通货膨胀和非平衡型通货膨胀 5 按地域可分为内生性和外生性通货膨胀 6 按与经济增长的联系可分为通货回胀 适应性通货膨胀和滞胀 7 按原因 可分为需求拉上型通货膨胀 成本推进型通货膨胀和结构失调型通货膨胀 四 我国的通货膨胀及其特点 一 几次典型的通货膨胀1 50年代初期严重的通胀 原因 战争和旧中国遗留问题 2 50年代末至60年代初的通胀 原因 左倾 思想指导造成国民经济比例严重失调 财政虚收实支和银行信贷失控及自然灾害 3 文革期间的隐蔽型通货膨胀 原因 生产力遭到严重破坏 商品溃泛 4 1979 1980年间 导因 农副产品收购价格提高 5 1985 1989年间 原因 经济持续过热 总需求膨胀 6 1993 1995年底间 原因 投资膨胀 消费基金膨胀 农业歉收 外汇储备大量增加 二 我国通货膨胀的特点 1 短期性 每当出现通货膨胀 国家都会立刻采取措施 使通货膨胀得以制止 2 非政策性 3 改革前后通货膨胀形式也有所不同 在改革开放前的30年中 通货膨胀主要表现为隐蔽型的 通货膨胀的真实程度比物价上涨率所反映的要严重 改革开放以后 通货膨胀主要是公开型的 物价上涨率与通货膨胀的直接程度基本上相接近 第二节通货膨胀产生的原因 每一次通货膨胀形成的直接原因虽然是货币供应过多 但要说明为什么会发生货币供应过多的问题 则需要从深层次上寻找原因 常见的通货膨胀的深层次原因主要有 需求拉上成本推进结构失衡国际传播 一 需求拉上 所谓需求拉上 通常是指经济运行中总需求过度增加 超过了既定价格水平下商品和劳务等方面的供给 从而引起货币贬值 物价总水平上涨 最有代表性的当属凯恩斯学派的通货膨胀理论 凯恩斯学派的经济学家认为 AD C I G 其中 AD为总需求 C是消费 I是投资 G是政府支出 消费就是消费者对食品服装耐用品服务等等的消费 投资是企业的投资 政府支出是政府财政支出 包括公共建设 职员工资 转移支付 补助 救灾 等支出 简单说就是国内民众的各种生活需求 当总需求与总供给的对比处于供不应求状态时 过多的需求将拉动价格水平的上涨 特别是 当经济已达到充分就业状态时 货币供应量增加 引起社会总需求增加 但由于各种生产资源均无剩余 商品供给却不再增加 这样 过多的需求就会拉动物价随着货币供应量的增加而上涨 形成通货膨胀 我国的需求拉上型通货膨胀 我国社会总需求膨胀的四个具体因素 1 财政赤字 2 信用膨胀 3 投资需求膨胀 4 消费需求膨胀 二 成本推进 成本推进是侧重从供给和成本方面来解释物价水平持续上升的原因 国外学者一般认为 由供给和成本变动形成的通货膨胀主要归纳为两个原因 一是工会力量对工资的提高要求 二是垄断行业中企业为追求利润制定的垄断价格 成本推进与需求拉上的区别在于 成本推进注重在生产领域中形成的物价上涨压力 需求拉上则强调在流通领域直接增加的有效需求 使原有商品和货币的均衡关系被打破 从而在流通领域直接引起物价上涨 形成了通货膨胀 两种成本推进型通货膨胀 1 工资推进 如果工资的增长率超过了劳动生产率 企业就会因人力成本的加大而提高产品价格 以维持盈利水平 形成 工资 价格螺旋 注意两点 一是并非任何货币工资率的提高都会导致工资推进型通货膨胀 二是如果工资率超过劳动生产率的增长是由市场对劳动力的过度需求引起的 这种情况下出现的通货膨胀也不属于工资推进型通货膨胀 而是需求拉上型的通货膨胀 2 利润推进 由于生产投入品或要素的价格因市场垄断力量的存在而提高 从而导致物价上涨 三 供求混合型 事实上 在通货膨胀中需求拉上和成本推进这两个因素往往交叉结合在一起 并相互影响 需求膨胀促使物价上升 物价上升又使企业的产品成本增加 转化为下一轮的成本推进 而成本推进往往又是以总需求不断扩张为先导 四 结构因素 1 北欧小国开放型 在一个较小的国度里 其经济与外部世界密不可分 但它只能被动地接受世界市场上的价格 其经济结构和部门结构对通胀有主要影响 北欧模型的结论是 小国开放经济中的通货膨胀率是由外生变量 世界通货膨胀率 本国两大部门劳动生产率增长率 和部门结构 本国两大部门在经济中所占比重 共同决定的 2 我国的结构失调 在我国经济发展过程中 存在着较为严重的经济结构比例失调问题 经济部门之间的比例结构 三大产业的比例结构 积累与消费的比例结构 商品供求品种比例结构等方面 发展不均衡 就会出现长 短线问题 短线部门价格不断上升 长线部门价格又居高不下 即使需求总量不变 也会出现物价总水平的上升 形成结构失调型通货膨胀 我国影响通货膨胀的体制因素 一是企业制度不完善 产权关系不明晰 企业缺乏自我预算约束 出现企业间收入攀比 不顾收益 盲目投资 以致投资需求膨胀等不正常现象 诱发通货膨胀 二是财政金融体制不完善 大财政 小银行 使得财政出现赤字后相当大的部分是通过向中央银行透支 借款弥补 央行的独立性 权威性不够 缺乏宏观有效调控手段 国有商业银行尚未真正商业化 缺乏自我约束机制和风险防范机制 三是流通体制不完善 流通秩序混乱 环节过多 物价管理措施不完善 都为哄抬物价 变相涨价等行为提供了温床 第三节通货膨胀的效应及对经济的影响 一般效应1 强制储蓄效应2 收入财富再分配效应3 资产结构调整效应 1 强制储蓄效应 1 这里的储蓄是指用于投资的货币积累 在通常情况下 政府的储蓄是用税收的办法筹集并用于投资 那么 这部分储蓄是来自家庭和企业部门的储蓄 从而全社会的储蓄总量不变 2 如若政府向中央银行借债 从而造成直接或间接增发货币 这就会强制增加全社会的储蓄总量 结果将是物价上涨 在公众名义收入不变条件下 按原来的模式和数量进行的消费和储蓄 两者的实际额均随物价的上涨而相应减少 其减少部分大体相当于政府运用通货膨胀实现强制储蓄的部分 上面的分析是基于这样的假定 即经济已达到充分就业水平 因此 用扩张货币的政策来强制储蓄会引起物价总水平的上涨 如果尚未达到充分就业水平 生产要素闲置 这时政府扩张有效需求 虽然也是一种强制储蓄 则不会引发物价上涨 2 收入分配效应 1 在通货膨胀下 由于货币贬值 名义货币收入的增加往往并不意味着实际收入的等量增加 有时甚而是实际收入不变乃至下降 2 由于社会各阶层收入来源不相同 在物价总水平上涨时 有人收入水平会下降 有人收入水平会提高 这种由物价上涨造成的收入再分配 就是通货膨胀的收入再分配效应 3 依靠工资或薪金过活的 在物价持续上涨的时期 工资收入只有每隔一段时间才会调整 货币工资的增长相对于物价上涨的滞后时间越长 遭受通货膨胀损失相应地也就越大 3 资产结构调整效应 1 资产结构调整效应也称财富分配效应 2 一个家庭的财富或资产由实物资产和金融资产构成 许多家庭同时还有负债 如消费信用 因此 家庭的财产净值是它的资产价值与债务价值之差 3 在通货膨胀环境下 实物资产的货币值大体随通货膨胀率的变动而或高一些或低一些的升降 金融资产中的股票 它的行市是可变的 但绝非通货膨胀中稳妥的保值资产形式 至于货币债权债务的各种资产 物价上涨 实际的货币额减少 反之 实际的货币额增多 正是由于以上情况 每个家庭的财产净值 在通货膨胀之下 往往会发生很大变化 恶性通货膨胀与经济社会危机 1 恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行 产品销售收入往往不足以补进必要的原材料 地区之间上涨幅度极不均衡会造成原有商路的破坏 流通秩序的紊乱 迅速上涨的物价 使债务的实际价值下降 正常信用关系会极度萎缩 恶性通货膨胀只是投机的温床 而投机是经济机体的严重腐蚀剂 2 恶性通货膨胀的后果往往是政治的动荡 3 最严重的恶性通货膨胀会危及货币流通自身 纸币流通制度不能维持 金银贵金属会重新成为流通 支付的手段 经济不发达地区则会迅速向经济的实物化倒退 在日常生活中 公众轻易感受得到恶性通胀的影响 在一些知名例子中 德国20年代初的物价 曾在每49小时增加一倍 40年代初的希腊被德国占率时 物价每28小时上升一倍 匈牙利战后曾每15小时增加一倍 这种极端例子一般在战事发生 即使近数十年亦时有出现 1993年10月至1994年1月 南斯拉夫的通胀就曾每16小时增加一倍 乌克兰 秘鲁 墨西哥 阿根廷 巴西等 亦在80或90年代面对严重通胀 最近期例子为津巴布韦 津巴布韦通货膨胀失控大妈怀抱3万亿买车票 中新网8月17日电据香港星岛环球网报道 非洲南部的津巴布韦共和国是全世界恶性通胀最严重的国家 最近在首都哈雷拉 一位大妈抱着总值3万亿津巴布韦元的钞票搭公车 只为了支付约合3 5元人民币的车费 更有意思的是 司机大叔根本懒得清点 收下就对了 据报道 津巴布韦去年7月的通胀率写下天文数字 2 31亿 今年1月 央行发行100万亿津巴布韦元的大钞 1的后头有14个0 也算是一项世界纪录 为了抑制有如脱缰野马的通胀 津巴布韦政府在4月正式废掉国币 宣布以美元和南非币为流通货币 不过旧津巴布韦元还是在民间继续流通 在津巴布韦 一旦出了大都市 强势货币一文难求 城市的巴士司机有小额美元金或南非币可找零 乡下商店虽然没有 但山不转水转 店家会给顾客糖果 巧克力 或是在收据上注明下次消费可享折扣 乡间商店的老板娘还说 现在许多乡亲拿羊肉 鸡和一桶桶的玉米来换东西 老祖宗时代的以物易物又回来了 有人甚至连搭车都拎着两只活鸡充当车费 苦中作乐的津巴布韦人开玩笑说 如果鸡在车上下蛋 那就当成司机找的零钱吧 津巴布韦发行面额500亿钞票 这一堆现金只相当于100美元 由于恶性通货膨胀 津巴布韦人抱着现金出门 比价的变动与各经济集团利益的调整 1 在价格水平的变动过程中 各种商品和服务的价格绝不是与价格水平以同等的幅度升降 2 比价的变动往往意味着不同经济集团利益的调整 这是由于不同种类的商品服务的销售价格和成本并非按同一比例变动 3 上面讲的收入分配效应实际也是一种通货膨胀中由于比价变动而带来的利益调整 那就是 工资这种劳动力价格的提高率低于一般商品服务价格的提高 从而有利于厂商而不利于工资收入者 西方学者的三种观点 三种观点 第一种观点是促进论 认为通货膨胀可以促进经济增长 第二种观点是促退论 认为通货货膨胀损害经济增长 第三种观点是中性论 认为通货膨胀对经济既有正效应也有负效应 我国学者的观点 通货膨胀所带来的经济效应是弊多利少 通货膨胀只是在开始阶段的极短时间里 对经济有促进作用 就长期来看 对经济只有危害 而无任何正效应 有没有不存在通货膨胀的经济成长 不存在通货膨胀的经济成长 或称零通货膨胀经济成长 是人们的理想 进入20世纪90年代 美国经济的确出现了增长势头持续不败与失业率 通货膨胀率持续走低的局面 似乎进入了这样的境界 做什么有利于成长的事情也不致刺激起通货膨胀 于是 在世纪之交 不少人宣称 美国零通货膨胀时代的来临 进入本世纪 美国持续十年的经济增长中断 这说明 零通货膨胀成长依然是一个有限的过程 就通货膨胀问题来说 半个世纪的发展一波三折 先是通货膨胀与就业交互替代的过程 尔后高通货膨胀率 高失业率与低成长并存的滞胀 随之又有低通货膨胀率 低失业率和高成长的结合 经济生活本身提示 通货膨胀与经济成长的相互关系还有许多问题需要深入探讨 就业与通货膨胀的替代理论与滞涨 1 物价稳定和充分就业是一国政府的两个主要宏观经济目标 但很难将两者完美结合起来 2 菲利浦斯通过对英国1861 1957年近100年统计资料的分析发现 货币工资的变动与失业率之间存在着一种稳定的此消彼长的关系 3 其他经济学者将原先的菲利浦斯曲线转换成了通货膨胀率与失业率之间的关系 4 从政策角度说 要想使失业率保持在较低的水平 就必须忍受较高的通货膨胀率 要使价格保持稳定 就必须忍受较高的失业率 二者不可兼得 进入20世纪70年代 大多数西方发达国家先后出现了 滞胀 局面 即经济过程所呈现的并不是失业和通货膨胀之间的相互 替代 而是高的通货膨胀率与高的失业率相伴随 通货膨胀对生产领域的效应 首先 导致资源配置不当和浪费 生产者易做出错误的生产决策 造成资源的不合理配置 而非均衡的物价上涨使大量的资本流入价格较高的部门 价格较低的部门却生产萎缩 造成社会再生产比例失调 资源浪费 其次 使生产衰退 价格的不稳定性使生产成本难以核算 投资收益难以预期 促使生产者将生产资金抽逃到商业领域 造成生产领域资金匮乏 生产随之萎缩 再次 影响技术进步 一方面技术改造成本增加 另一方面使部分生产热销产品企业不重视技术改造 结果必然影响技术进步 降低劳动生产率和产品升级换代的能力 通货膨胀对流通领域的效应 首先 通货膨胀使流通领域原来的平衡被打破 使正常的流通受阻 物价上涨不均衡使商品改变原有的分配渠道 打乱了企业之间原有的购销渠道 破坏了商品的正常流向 其次 通货膨胀还会在流通领域制造或加剧供给与需求之间的矛盾 抢购惜售 囤积居奇 使本来供需平衡的市场状况变成不平衡或加剧原有的不平衡 市场供需的失衡和矛盾的加剧 又会反过来推动物价水平的不断上涨 通货膨胀对分配领域的效应 改变了原有收入和财富占有的比例 尤其是靠工资收入的人 还有靠救济金 退休金 养老金领取者 受害最深 政府的实际税收增加 而公众的实际收入减少 由于通货膨胀 公众的一部分收入无形地转移给了政府 通货膨胀对消费领域的效应 人们通过分配所得的货币可以分为名义货币收入和实际货币收入 在通货膨胀条件下 物价上涨 货币贬值 人们收入的实际购买力下降 同样数量的货币不能买到与原来相等的生活资料 这实际上减少了居民的收入 意味着居民的消费水平下降 通货膨胀使得投机盛行 市场混乱 加剧了市场供需矛盾 使一般消费者的损失更大 第四节通货膨胀的治理 一 紧缩性货币政策1 提高法定存款准备金率 达到紧缩信贷规模 减少投资 压缩货币供应量的目的 2 提高再贴现率 一是抑制商行向央行的贷款需求 紧缩信用 二是增加商行的借款成本 促使其提高贷款利率和贴现率 抑制企业贷款需求以减少投资及货币供应量 三是影响商行和公众预期 缓解通胀压力 3 公开市场上出售有价证券 减少商行的存款准备金和企业 居民的手持现金 达到紧缩信用 减少市场货币供应量的目的 二 紧缩性财政政策 紧缩性财政政策主要目的是限制消费和投资 抑制社会总需求 其主要手段有 1 增加税收 弥补财政赤字 减少因财政赤字所增加的货币发行 减少企业和个人的收入 减少投资和消费 2 削减政府支出 一是削减购买性支出 二是削减转移性支出 以尽量消除财政赤字 达到消除通胀隐患的目的 3 发行公债 可以利用公债的 挤出效应 减少民间部门的投资和消费基金 从而降低民间部门的投资和消费基金 抑制社会总需求 四 供给管理政策 供给管理政策是治理结构型通货膨胀和需求拉上型通货膨胀的有效措施 措施 改善投资结构 优化产业结构 商品市场结构和劳动力市场结构 集中资金优先发展占用资金不多 投资期短 市场紧缺商品 鼓励企业技术创新 提高生产技术水平 提高资源的利用效率 以较快地增加有效供给 减缓市场需求压力 改善产业结构 五 国际紧缩政策 如果一国发生通货膨胀 则会导致商品的大量进口 从而将通货膨胀传播到商品输出国 出口国为了防止这种通货膨胀的传播作用 可以利用本国货币升值的办法 即提高本币汇率来防止商品的大量流出 但这种做法又会影响到国际贸易条件的恶化和国际收支不平衡 与当代开放的国际经济体系相悖 从世界范围来看 世界性的货币供应量过多 引起世界性的总需求超过总供给 因此 彻底的解决方法不是单纯依靠某一个或几个国家实行紧缩政策或增加有效供给 而是要求采取国际性的紧缩政策 共同削减货币供应量 促进世界经济的健康发展 六 货币改革政策 政府必须运用其权力 进行币制改革 宣布废止旧货币 发行新货币 并同时制定和实施一些为保持新货币稳定的政策措施 采取币制改革政策的目的是增强社会公众的信任 使货币能够恢复其原有职能 如果发行新货币后 通货膨胀依然得不到扼制 并且继续恶化 则新发行的货币的信誉会迅速失去 最后以失败而告终 币制改革政策是在无计可施的情况下的一种选择 朝鲜货币改革 朝鲜从2009年12月1日起全面推行货币改革 将现有的100元改为新币1元 消息传出后 人们纷纷要兑换美元或人民币 引发混乱 商店也因此暂停商业活动 等待新定价 朝鲜货币自11月30日起停止使用 以更换新货币 新旧货币兑换比率为1比100 这是朝鲜自1992年以来第一次更换货币 上调币值前 根据朝鲜固定汇率政策 1美元兑换135朝元 法新社报道 美元在朝鲜的黑市汇率为1比2000朝元至3000朝元 若逢美元紧俏 大约2万朝元才能兑换1美元 居民可前往朝鲜中央银行地区储蓄所交换货币 但指定每户只可交换10万旧币 相当于市场上70公斤大米的价钱 超额的部分要存入银行 原有的旧币从6日起将彻底禁止在市场进行流通 指数化和围绕指数化问题的讨论 1 指数化方案的通常含义是指 收入指数化 指数化的范围包括工资 政府债券和其他货币性收入 实施的办法是使各种收入按物价指数滑动或根据物价指数对各种收入进行调整 2 对指数化措施主要功效的论证 能借此剥夺政府来自通货膨胀的收益 可以借以抵消或缓解物价波动对个人收入水平的影响 克服由通货膨胀造成的分配不公 稳定通货膨胀环境下的微观主体行为 避免出现抢购商品 储物保值等使通货膨胀加剧的行为 收入指数化 实际是寻求与通货膨胀适应或共处的手段 否定意见 全面实行收入指数化会提出很高的技术性要求 因此任何政府都难以实施包罗万象的指数化政策 收入指数化会造成工资 物价的螺旋上升 进一步加剧通货膨胀 对指数化意义的更高评价 可以代替币值不断波动的货币 成为稳定的计量单位 反通货膨胀是否是一个永恒的施政目标 1 由于通货膨胀本身的存在 在大半个世纪 几乎谁也不怀疑它将一直是现代经济生活难以摆脱的伴侣 在我国也形成了通货膨胀是经济进程的痼疾 无法治愈的观点 于是 反通货膨胀似乎成为一个永恒的施政纲领 2 事实表明 通货膨胀过程并非必然是持续不断的 从而政策方针也不应总是反通货膨胀 第五节通货紧缩 一 通货紧缩的含义通货紧缩是指由货币供应量小于货币需求量所引起的一般物价水平采取不同形式持续地较大幅度地下降和货币不断升值的经济现象 通货紧缩概念的理解 1 通货紧缩是一种货币现象 2 通货紧缩是一般物价水平持续下降的过程 3 价格水平的下降 可以是公开的 也可以是非公开的 不能仅物价指数来判断是否出现了通缩以及通缩的程度 4 在实际中超过一定物价下降界限才适宜称为通货紧缩 5 一般物价水平的下降意味着货币购买力的上升 货币升值 对通货紧缩的种种解释 有三种见解 物价水平持续下降 物价水平持续下降 并伴随有经济的负增长 或再加上货币供给的缩减 物价水平持续下降 并伴随有经济的实际增长率低于潜在的可能增长率 世界上 一提到通货紧缩 大多是指伴随有经济负增长的物价水平持续下降 可是历史上也有概括为通货紧缩的经济过程却是物价水平持续下降但并未伴随有经济的负增长 循着界定通货膨胀的同一思路 通货紧缩也应该是对物价疲软乃至下跌的经济过程的概述 不是偶然的 一时的 而是成为经济走向 趋势的物价疲软乃至下跌 二 通货紧缩的类型 1 根据程度的高低分为 轻度通货紧缩 3 中度通货紧缩 3 6 之间 严重的通货紧缩 6 10 与恶性通货紧缩 低于 10 2 据表现形式不同分为