1欧债危机背景(现状+大事记+各国反应).doc

欧元现状欧元兑美元刷新前期4年低点 噩梦还未结束受到欧洲银行业可能面临更大损失、德国政局不稳等多重因素拖累，欧元兑美元汇价近日再度连续下行，6月7日欧元兑美元一度跌至1.1875，刷新四年低点。欧元兑人民币更是跌至8.1301，这是继2002年10月以来，最低点位。欧元遭遇多重打击受到欧盟强力救市措施支撑，欧元曾在5月中旬出现短暂反弹，但此后随着谨慎情绪重返市场，欧元兑美元再度回到下跌通道。过去的几天中，受到一系列负面消息打击，欧元再次创出新低。截至北京时间2日19时20分，欧元兑美元报1.2212，基本持平。而在前一日的纽约盘中，欧元兑美元一度跌至1.2112的四年低点，当天收报1.2240，跌幅为0.5%。出现此情形主要有以下几个因素的影响。一是对欧洲银行业前景的担忧，欧洲央行5月日警告说，未来个月内欧元区银行因金融危机造成的第二轮信贷损失可能将达到亿欧元，如果主权债务危机和各国财政紧缩计划阻碍经济增长，损失总额将高于预期。二是欧元区第一大经济德国政局不稳，也令投资人对欧元的稳定产生疑虑。德国总统克勒突然宣布辞去总统职务，对执政联盟和总理默克尔带来了不小的打击。三是惠誉宣布下调西班牙债信评级，也加重了投资人的担忧，并诱发了针对欧元区债务国债券的新一波抛售。四是欧洲央行内部在购买政府债券问题上表现出的分歧，也令市场信心受挫。德国央行官员已公开质疑买入政府债券的做法，称其可能损害欧洲央行的威信。当前汇价“并不太低”不过，欧元区当局对于欧元的现状倒并不太担忧，甚至有些“惬意”，因为弱势欧元帮助极大提升了欧洲的出口竞争力，为疲软的经济复苏注入了新动力。在2日德国商报的一篇采访报道中，欧洲央行理事诺亚表示，欧元当前的汇率“绝非异常低位”。诺亚说，欧元兑美元当前的汇率接近过去10年的平均水平，因此绝不是异常低的水平。他表示，去年年中开始，德国和法国经济已回归增长，而现在这种趋势正日益得到巩固。诺亚认为，当前的危机是“改进欧元区经济管理方式的大好机会”。诺亚称，欧元现在是也仍将是强势货币，欧元的购买力仍得到最佳保证。不过他也承认，市场要完全恢复信心还需要一段时间。同日，法国财长拉加德也称，欧元是可靠的货币，在过去10年带来了稳定，她希望这种局面持续下去。欧债危机大事记开端去年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。2009-12-8 惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+2009-12-15 希腊发售20亿欧元国债2009-12-16 标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A”下调为“BBB”2009-12-22穆迪将希腊主权评级从A1下调到A2发展欧洲其它国家也开始陷入危机，比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下。2010-1-11 穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级2010-2-4 西班牙预计2010年预算赤字将占GDP的9.8%2010-2-5西班牙股市急跌6%，创下15个月以来最大跌幅蔓延德国等欧元区龙头国也感受到危机的影响，欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。2010-2-4 德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%2010-2-9 欧元空头头寸已增至80亿美元 创历史最高纪录2010-2-10美国银行业在希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元升级希腊财政部长称，希腊在5月19日之前需要约90亿欧元资金以度过危机。欧盟成员国财政部长10日凌晨达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制，避免危机蔓延。2010-4-23 希腊正式向欧盟与IMF申请援助2010-5-3 德内阁批224亿欧元援希计划2010-5-10 欧盟批准7500亿欧元援助计划，IMF提供2500亿欧元资金各方反应7500亿欧元救助资金构成中国：支持国际组织救助欧元温家宝说，经过国际社会的共同努力，世界经济正在缓慢复苏，但我们绝不能低估这场危机的严重性、复杂性。要全面战胜危机，国际社会必须进一步加强合作，作出长期不懈的努力。一是要加强宏观经济政策协调，始终保持合理的政策力度，提振市场信心。二是有针对性地解决造成危机的源头性问题，推进国际金融体系改革，加强金融监管，缓解结构性矛盾，保持各主要货币汇率相对稳定。三是坚持自由贸易，反对形形色色的保护主义。当前，欧洲一些国家出现的主权债务危机受到广泛关注。我们注意到欧元区和国际货币基金组织联手启动救援希腊机制。中国坚定支持上述行动。相信欧元区各国一定能够克服困难，实现经济稳定增长。 欧盟：将尽一切努力救助欧元2010年5月10日，欧洲委员会主席巴罗佐在布鲁塞尔举行的世界经济论坛“欧盟危机管理”专场会上发言，称欧盟将尽一切努力保护欧元。 IMF：援助计划不应作为长期方案国际货币基金组织(IMF)欧洲部门负责人马克贝尔卡5月10日于布鲁塞尔召开的世界经济论坛上表示，欧盟各国总额7500亿欧元(约合9600亿美元)的援助资金拥有镇定市场的潜力，但不应被作为一项长期的解决方案。欧央行：收购债券未受外界压力欧洲央行行长特里谢称，该行作出的收购政府债券以对抗欧元区主权债务的决定是央行管理委员会的决定，并非受到任何压力的结果。他还表示目前货币政策的正常传达已经受到了阻碍，欧央行将采取多种手段来重建更加正常运作货币金融市场，以确保货币政策能得到正确的传达。他还对各国政府将“采取所有措施来实现其今年以及未来几年中的财政目标”，抱有“绝对有决心”。 美联储：向欧洲市场注入美元眼看欧元区引发的危机已扩散到全球金融市场，一直坐视事态发展的美国也坐不住了。美联储迅速与欧洲央行联手，重启2008年金融危机期间实施的货币互换机制，向欧洲央行提供美元贷款。为了应对欧洲再度出现的美元短期融资紧张的局面，改善美元流动性，美联储还将向英国、加拿大、日本和瑞士的央行提供美元。日本央行：向市场注资两万亿日元日本中央银行发布通知，向短期金融市场注资2万亿日元(216亿美元)。主权债务危机：是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。随着债务规模不断的扩大，当一国不能偿付其主权债务时发生的违约。在违约情况下，主权债务评级会被调低，主权国家在市场再融资过程中投资者的期望报酬率会提高，其融资成本增加。同时，为缓解危机，一个有效的方法是减少财政赤字，但减赤方案会严重影响欧洲的社会福利体系，影响民众的日常生活，从而使本就矛盾重重的社会更加动荡。欧债危机的发展：欧债危机中的黑天鹅：希腊。(黑天鹅的存在寓意着不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又改变一切。人类总是过度相信经验，而不知道一只黑天鹅的出现就足以颠覆一切。然而，无论是在对股市的预期，还是政府的决策中，黑天鹅都是无法预测的。“911”事件、美国的次级贷危机、我国的雪灾，都是如此)2009年10月初,希腊政府宣布,2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7和113,远超欧盟稳定与增长公约规定的3和60的上限。鉴于希腊政府财政状况显著恶化,全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪从当年12月起相继调低希腊主权信用评级。以标普为例，截止2011年7月27日，希腊长期主权信用评级由A-下调至CC级，即债务清尝能力很弱，违约风险相对越来越大，受内外环境影响较大，具有较大的不确定性，再降两级到D级，希腊就到了破产状态。（标普评级标准：AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C，D。每级可以通过+、-进行微调）2010年黑天鹅引发蝴蝶效应，蝴蝶效应是指在一个动力系统中，初始条件下微小的变化能带动整个系统的长期的巨大的连锁反应。这是一种混沌现象。蝴蝶在热带轻轻扇动一下翅膀，遥远的国家就可能造成一场飓风。2010年2月4日西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%。2010年2月5日债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅。欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时、意大利、葡萄牙、爱尔兰这些外界认为较稳健的国家，希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰、意大利并称为欧元区重债五国，意大利从政多年的富商总理贝鲁斯科尼也因此下台。2012年1月17日，国际评级机构标准普尔宣布将法国和奥地利的AAA主权信用评级降为AA+，将意大利、西班牙和葡萄牙主权信用评级调降二级，斯洛伐克主权信用评级调降一级。欧洲金融稳定基金将受到威胁。众所周知，欧洲金融稳定基金主要