3.财务管理院本教材样张[1].doc

财务管理实务院本教材根据每个学习项目，通过案例，明确学生应该掌握的知识和能力，最后能够解决案例中提出的问题。一、院本教材学习项目包括的内容项目一 财务管理总论模块一 财务管理目标（选修）模块二 企业理财环境及财务管理体制（必修）项目二 预算管理（必修）模块一 财务预算的编制原理及方法项目三 货币时间价值与风险分析模块一资金时间价值的相关计算与运用（必修）模块二 风险衡量（选修）项目四 项目投资管理（必修）模块一 现金流量的含义及测算方法（必修）模块二 相关指标进行投资项目的评价和决策（必修）项目五 证券投资管理（选修）模块一 证券常识及评判投资收益（选修）模块二 投资价值的计算方法（选修）项目六 筹资管理（必修）模块一 筹资的基本目的和要求模块二 权益资金筹集的相关政策和不同筹资方式的优缺点模块三 借入资金筹集的相关政策和不同筹资方式的优缺点模块四 资金成本的的含义及计算方法模块五 杠杆原理及资本结构理论项目七 营运资金管理（必修）模块一 货币资金管理的理论、原理和方法模块二 应收账款管理的理论、原理和方法模块三 存货资金管理的理论、原理和方法 项目八 收益和分配管理（必修）模块一 本量利分析及保本保利分析模块二 财务控制的理论、原理和方法模块三 成本控制的理论、原理和方法模块四 企业利润分配政策的制定方法（本课程每周6课时，共20周，总计120学时，其中正常授课104学时，练习及讨论30学时，复习考试12学时，机动4学时）二、各项目编写的结构安排1、明确各项目学习目标2、项目重点和难点3、引出案例，4、提出案例涉及的问题5、掌握解决问题必备的项目知识和能力，同时列出解决问题的方案6、进行各项目小结，检查各知识点的掌握情况。三、样节范例项目六 筹资管理教学目标：了解筹资的渠道与方式，筹资的基本原则；熟悉成本按习性分类的方法；掌握企业资金需要量的预测方法，以及权益资金和借入资金的筹集方式及其优缺点；掌握加权平均资金成本和边际资金成本的计算方法；掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计量方法；掌握资本结构理论；掌握最优资本结构的每股利润无差别点法、比较资金成本法、公司价值分析法教学重点：（1）掌握筹资的分类和筹资渠道；掌握企业资金需要量预测的销售额比率法、回归直线法和高低点法；（2）掌握吸收直接投资、普通股、留存收益等权益性筹资的方式及其优缺点；（3）掌握长期借款、债券、融资租赁等长期负债筹资的基本概念及其优缺点；（4）掌握短期银行借款、商业信用等短期负债筹资的含义及优缺点；（5）掌握个别资金成本和加权平均资金成本的计算方法；（6）掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计量方法；（8）掌握资本结构理论和掌握最优资本结构的每股利润无差别点法。教学难点：经营杠杆、财务杠杆的计量方法中对公式的理解案例6中南整体橱柜公司是一家上市公司，专业生产、销售整体橱柜。近年来，我国经济快速发展，居民掀起购房和装修热，对公司生产的不同类型的整体橱柜需求旺盛，其销售收入增长迅速。公司预计在北京及其周边地区的市场潜力较为广阔，销售收入预计每年将增长30%-100%。为此，公司决定在2008年年底前在北京郊区建立一座新厂。公司为此需要筹措资金，公司总经理周建召开总经理办公会议研究筹资方案，并要求财务经理提出具体计划，以提交董事会会议讨论。 根据上面案例，试分析：（1）公司可以通过哪些筹资渠道来筹集资金？（2）公司可以通过哪些筹资方式来满足自己的资金需要？（3）各方式资金对中南整体橱柜公司有何利弊？（4）公司需要筹集多少资金才能满足经营发展的需要？除自有资金外，还需要对外筹措多少？（5）如果财务经理提出多种筹资方案，（6）为了保证最优资金结构，公司该如何做出选择？不同的筹资方案对公司的经营风险和财务风险有何影响？模块一 掌握筹资的基本目的和要求一、企业筹资的含义与分类企业筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹集的资金可按不同的标准进行分类：（一）按照资金的来源渠道不同，可将企业筹资分为权益性筹资和负债性筹资。（二）按照所筹资金使用期限的长短，可将企业筹资分为短期资金筹集与长期资金筹集。二、筹资渠道与方式（一）筹资渠道筹资渠道，是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量。目前我国企业筹资渠道主要包括：银行信贷资金、其他金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、国家资金和企业自留资金。（二）筹资方式筹资方式，是指企业筹集资金所采用的具体形式。目前我国企业的筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券和融资租赁。其中，属于权益资金方式的有：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益；属于负债资金方式的有：向银行借款、利用商业信用、发行公司债券和融资租赁。（三）筹资渠道与筹资方式的对应关系筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得，同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，应实现两者的合理配合。三、筹资原则企业筹资应遵循的原则有：（1）规模适当原则。企业在筹资过程中，无论通过何种渠道，采用何种方式，都应预先确定资金的需要量，使筹资量与需要量相互平衡。（2）筹措及时原则。企业在筹资时应考虑投资活动在时间上的需要，科学的预测企业未来资金流入量和流出量，确定合理的投放时间，防止因筹资不足而影响生产经营活动的正常开展，也尽量避免筹资过剩而造成闲置资金，降低资金筹资效益。（3）来源合理的原则。企业应不断优化投资环境，以吸引社会资金的投入。良好的经营作风、可靠的企业信誉、较强的盈利能力和良好的发展前景，是一个较好的投资环境必须具备的基本条件。企业在筹措资金时，一定要保证资金的可靠来源，满足企业资金的需要。（4）方式经济原则。企业筹资的方式有多种，每一种方式又可通过多条渠道筹集资金，但不论通过何种渠道，筹资和占用资金总要付出代价，因此，在筹资时必须对各种筹资方式、各条筹资渠道进行选择、比较，不断优化资金来源结构，力求使资金成本降至最低水平。四、资金需要量预测企业资金需要量的预测可以采用定性预测法、比率预测法和资金习性预测法。（一）定性预测法定性预测法，是指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，对未来资金需要量作出预测。（二）比率预测法比率预测法，是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系预测资金需要量的方法。常用的比率预测法是销售额比率法，它是指以资金与销售额的比率为基础，预测未来资金需要量的方法。运用销售额比率法预测资金需要量时，是以下列假设为前提的：（1）企业的部分资产和负债与销售额同比例变化；（2）企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优。销售额比率法的计算公式为：资金需要量=（A-B）/ S1*S其中：自有资金= S2*P*E对外筹措资金量=资金需要量-自有资金式中，A为随销售变化的资产（变动资产）；B为随销售变化的负债（变动负债）；S1为基期销售额；S2为预测期销售额；S为销售的变动额；P为销售净利率；E为留存收益比率。案例6.1假定中南整体橱柜公司2007年实现销售收入2亿元。经过市场调查和产能核实，公司认为2008年产销量可以在上年基础上增长30%。现已知中南整体橱柜公司2007年销售利润率为10%、留存收益率为40%，年末资产负债表如表所示。资产负债表编制单位：宝龙公司 2007年12月31日 单位：万元资产金额负债及所有者权益金额现金1200应付费用1200应收账款2800应付账款2000存货6000短期借款1600固定资产6000公司债券3200实收资本6000留存收益2000资产合计16000负债及所有者权益合计16000要求：请预测中南整体橱柜公司2008年筹资的规模，自有资金量和外部筹资的规模。中南整体橱柜公司案例6.1 分析与提示：公司的销售净利率=10%*（1-33%）=6.7%公司需要增加的资金量=（1200+2800+6000-1200+2000）*20000*30% 20000 20000=2040（万元）自有资金量=20000*（1+30%）*6.7%*40% =696.8（万元）从外部筹措的资金量=2040-696.8=1343.2（万元）（三）资金习性预测法资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。这里所说的资金习性，是指资金变动与产销量变动之间的依存关系。按照资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。资金习性预测法有两种形式：一种是根据资金占用总额同产销量的关系来预测资金需要量；另一种是采用先分项后汇总的方式预测资金需要量。设产销量为自变量X，资金占用量为因变量y，它们之间的关系可用下式表示：y=a+bx公式中，a为不变资金；b为单位产销量所需变动资金，其数值可采用高低点法或回归直线法求出。案例6.2中南整体橱柜公司2003年至2007年的销售量和资金需要量的历史资料如表，假定2008年的销售量预计为90件。中南整体橱柜公司销售资料表 年度销售量（X）资金需要量（Y）(万元)200315200200425220200540250200635240200755280要求：预测该企业2008年的资金需要量（分别用高低点法和回归分析法）1、高低点法的计算公式为：根据销售量选择最高点（55，280）和最低点(15,200)，分别代入直线方程，解出:a=170；b=2将a=170；b=2代入y=a+bx，求得：y=170+2x将2008年预计销售量90件代入上式，得出：y=170+290=350（万元）2、回归直线法的计算公式为：a=（yi-bxi）/nb=（nxiyi-xyi）/nxi2-(xi)2式中，yi为第i期的资金占用量；xi为第i期的产销量。案例6.3 分析和提示： 中南整体橱柜公司销售资料分析表 年度销售量（xi）资金需要量（yi）(万元)