7月9号贵金属日报.doc

一：要闻回顾：（1）7月9日见闻早餐：你需要关注的周末及今日新闻 6月美国非农就业增长8万人低于预期；温总理：绝不能让房价反弹造成功亏一篑；欧盟和美国国会攻击LIBOR操纵，各国调查升级；希腊政府赢得议会信任投票；欧洲欲成立欧元区大银行共同监管机构；挪威油气或全线停产；今日欧元集团财长开会（2）中国6月CPI同比增长2.2% 中国央行进一步宽松空间增 中国6月CPI同比增长2.2%，市场预期增长2.3%，5月同比增长3.0%。6月CPI环比下降%，5月环比下降0.3%。（3）日本5月贸易逆差扩大80% 核心机械订单大减 日本5月贸易逆差8482亿日元，上月逆差4639亿日元。5月季调后经常帐盈余2822亿日元，上月2886亿日元。5月核心机械订单同比增长1%，上月增6.6%，5月环比下降14.8%，上月环比增5.7%。上周日本央行近三年来首次集体上调所有地区经济评估。（4）劳资谈判再度失败，周二起挪威油气或全线停产 挪威离岸石油工人与雇主之间就薪酬和养老金的第三轮谈判周日再度谈崩，可能导致自周二起所有石油和天然气生产的全面关闭。分析师们预计挪威政府将介入，挪威政府有权终止罢工。罢工已经导致挪威石油产出下降13%，天然气产出下降4%，并影响了这个全球第八大石油出口国的石油运输。（5）欧元资本持续流入，瑞士通缩风险加剧 金融博客Sober Look认为当前市场对瑞士法郎需求旺盛，瑞士正面临严峻的通货紧缩风险，6月份瑞士CPI环比下降0.3%，同比下降1.1%。（6）黄金与白银的比率为:58.19的比例越高，说明相对白银来讲，黄金更强势，增加了对白银的购买力；相反，更低的GSR显示出白银的强势，黄金购买力的缺乏。二：贵金属ETF持仓：（1）SPDR 黄金指数基金（7/6）开盘价最高价最低价即时价涨跌幅度154.23154. 49152.95153.71-1.27%（2）（7月6日）黄金ETF SPDR共计1279.08产品名称黄金持有量（吨）黄金持有量（盎司）黄金持有总价值（百万美元）较上日增减（吨）SPDR Gold Shares1279.0841,123,771US$ 65,256-0.43Gold Bullion Securities121.143,894,739US$ 6,1840.29ETFS Physical Gold145.534,678,889US$ 7,6300.06Gold Bullion Securities （ASX）11.01353,836US$5600New Gold Debentures39.231,261,267US$2,0220Ishares Silver Trust(SLV) 白银指数基金（7/6）开盘价最高价最低价即时价涨跌幅度26.4326.4926.1426.30-2.16%白银ETF当前持仓：9681.63吨日期（北京）净持仓量（盎司）净持仓量（吨）总价值（美元）增减（吨）2012年07月09日 07时311271605.509681.6386903533740.002012年07月08日 07时311271605.509681.6386903533740.00上周白银ETF共减持140.54三：CFTC持仓报告（合约单位100盎司）COMEX期金持仓报告项目非商业性持仓商业性持仓非可报告头寸未平仓合约多头空头套利多头空头多头空头6- 26413.618174.58951.97030.452155.729299.88952.84831.3076- 19418.492184.39347.98929.907150.812314.50353.38026.093占未持仓比例42.212.67.437.772.512.87.6黄金纽约商品期货交易所(COMEX)总持仓量（万手）评论：较6月19日变动(减少4,874)非商业性持仓总未持仓比例超过42.2%较上一周有所减少，中期看多!四：黄金租赁利率：2012.07.5时间利率变动1个月-0.1523%+0.0000%2个月-0.0712%+0.0072%3个月0.0252%+0.0105%6个月0.2389%+0.0005%1年0.4995%-0.0065%（黄金租赁利率反映出黄金在短期内的供求状况，它会随着改变黄金供给和需求的变量的变动而逐期波动。黄金租赁利率代表的实际利率升高，将会抑制黄金的需求，并降低金价，因为更高的实际利率代表持有政府债券会比持有黄金拥有更高的利息收入。而这个时候，持有黄金就不能得到持有其他资产所带来的利息收入。）五：市场恐慌性指数：指数涨跌涨跌比例最高最低开盘今年表现当地时间17.10-0.40-2.29%18.2516.9518.20-26.92%07/06VIX 指数超过 40 时，表示市场对未来的非理性恐慌，可能于短期内出现反弹。相对的，当 VIX 指数低于 15，表示市场出现非理性繁荣(irrational exuberance)，可能会伴随着卖压杀盘。六：全球重要黄金指数：费城金银：指数涨跌涨跌比例最高最低开盘今年表现当地时间157.41-4.53-2.80%161.59156.69161.59-12.86%07/06CBOE黄金指数:指数简介CBOE黄金指数（代号GOX）统计10家从事黄金开採和製作的上市公司股票，是投黄金类股的重要指标之一。 指数涨跌涨跌比例最高最低开盘今年表现当地时间184.03-6.42-3.37%189.74183.09189.74-13.68%07/06AMEX金虫指数指数涨跌涨跌比例最高最低开盘今年表现当地时间423.55-14.48-3.31%433.12421.65430.30-15.07%07/06七：商品指数：CRB指数：CRB指数包括了核心商品的价格波动，总体反映世界主要商品价格的动态信息，广泛用于观察和分析商品市场的价格波动与宏观经济波动，并能在一定程度上揭示宏观经指数涨跌涨跌比例最高最低开盘今年表现当地时间286.92-6.34-2.16%291.26286.80290.84-6.02%07/06八:美国国债收益率名称票息到期日价格/收益率价格/收益率 变动更新时间3月期 0.000 05/17/2012 0.06 / 0.06 -0.045 / -0.046 2012-02-14 14:42:51 6月期 0.000 08/16/2012 0.14 / 0.14 -0.005 / -0.005 2012-02-14 14:42:51 12月期 0.000 02/07/2013 0.17 / 0.17 0.005 / 0.005 2012-02-14 14:42:51 2年期 0.250 01/31/2014 99-30 / 0.28 0-00 / 0.000 2012-02-14 14:42:51 3年期 0.250 02/15/2015 99-18+ / 0.39 -0-00+ / 0.003 2012-02-14 14:42:51 5年期 0.875 01/31/2017 100-07+ / 0.83 -0-01 / 0.011 2012-02-14 14:42:52 7年期 1.250 01/31/2019 99-07 / 1.37 -0-04 / 0.019 2012-02-14 14:42:52 10年期 2.000 02/15/2022 100-13 / 1.95 -0-05 / 0.017 2012-02-14 14:42:52 30年期 3.125 02/15/2042 100-16+ / 3.10 -0-06+ / 0.010 2012-02-14 14:42:52 吉布森悖论:实际短期利率以2%为平衡点，每变化一个百分点，金价则年变化8倍于它。即如果实际短期利率处于1%，则金价将年上涨8%；如果实际短期利率为0%，则金价将年上涨16%。反之，如果实际短期利率跃上3%，则金价就会以8%的年速率下跌。九：贵金属重要点位：国际白银现货：(白银现货日图)上周三亚盘显现强势回升，截止欧洲早市开盘时段涨幅超过1.35%，欧美时段延续强势回升最高上至28.44美元，尾市市场形成高位震荡走势报收于28.19美元当日涨幅超2.55%。周四国际白银现货价格亚盘时段高位盘整市场聚焦欧洲央行议息，议息数据出台影响国际白银现货价格走出回落行情最低至27.51美元获得支撑，当日报收于27.66美元跌幅超1.57%。上周五美国非农就业数据公布促使国际白银现货价格短期回升，而后受美元走强回升促使当日走出回落行情，报收于27.07美元跌幅超过2.13%。今日亚盘时段受中国经济数据影响形成短期走强趋势，目前走势仍延续上周五低位震荡行情。市场情绪预计有进一步回落的可能，但笔者而言市场价格有望形成一个短期的回升，于前期走势形成“箱体”震荡回升趋势。十：交易策略：7月6日美国劳工部公布的数据显示，6月份美国非农就业增长8万，低于市场预期的10万人，失业率为8.2%符合市场预期。就业数据公布5分钟后，国际黄金现货价格一度上涨10美元。除了美国就业数据疲软外，欧洲主权债务危机进一步恶化打压市场情绪，当天西班牙十年期国债收益率一度突破7%，避险资金涌入美元市场，十年期美国国债收益率下跌3个基点至1.56%。当日股市、欧元、原油跌幅超过3%，贵金属市场表现相对抗跌但部分贵金属价格跌幅超过2%。而欧元市场，一周以前欧元/美元受欧盟峰会影响上升至1.26，又在低迷的制造业和央行的联手宽松下接近1.2302，将创2010年中以来最低点。在欧元持续下跌的背景下，避险资金对瑞士法郎的需求却呈现旺盛趋势，同样瑞士正面临严峻的通货紧缩的风险，6月份瑞士CPI环比下降0.3%，同比下降1.1%。在瑞士法郎不断升值下，瑞士央行通过市场干预买入欧元，卖出瑞士法郎，这促使瑞士央行持有的外汇储备不断增加，并创出历史新高。7月9日公布的数据显示，中国6月CPI同比增长2.2%，市场预期增长2.3%，5月同比增长3.0%，6月CPI环比下降0.6%，5月环比下降0.3%。这样的经济数据促使中国央行进一步宽松的空间加大，贵金属市场轻度涨幅。国际黄金现货（日线图）国际黄金现货上周以1598.23美元开盘最高上至1624.83美元，最低下探至1576.64美元，上周收盘跌幅达0.86%。上周四受欧洲央行降息等消息面影响国际黄金现货价格在1624美元受到压制形成回落趋势最低至美国早市时段1597.40美元而后反弹低位盘整报收于1602美元单日跌幅超0.78%，险失1600美元心理关口。上周五美国非农就业数据公布后黄金现货价格一度上涨10美元而后受美元走强一改前期强势回落，并在尾市时段1576.64美元获得短期支撑。当日收盘1593.20美元跌幅达1.20%。周一国际黄金现货价格低开受中国CPI数据影响形成短期的回升趋势，目前仍延续上周五低位震荡行情。黄金分析朱强研究分析上周四金银市场焦点在周五的美国6月非农就业数据的公布影响，而在面对英国扩大宽松政策、中国央行的降息及欧元区的降息等利好贵金属市场的情况下金银表现相对疲软，而散资推高美元却促使金银价格构成一定幅度走弱，如果我们认为美元走强促使金银价格的回落最好的解释，但有一些面我们是需要注意的美元的阶段性走强，但金银的价格波动却没有像大宗商品、股市、汇市等表现同等力度波动，即预示贵金属市场价格在整体高风险资产回落的情况下表现相对抗跌。但并无意味着我们就认为金银市场价格没有进一步回落探底的可能性，就目前周期而言回落空间已经相对非常有限，而季节周期性也都不具备金银中期时间的持续回落。从全球低迷的背景下及近期各大主要经济体央行的动作来看，新一轮流动性释放在明显性加速，而市场情绪视乎更多在关注宏经济持续恶化，而忽略了流动性释放加速对金银市场构成的重大利好，从近期市场的价格表现来看流动性释放本身抵抗了经济持续恶化对金银市场带来的影响力。就近期来看美元的走强无疑是解释金银价格回落的主要因素，全球经济持续恶化的大背景下，进一步放宽货币体系是迟早的事情，前期美联储对QE3只是略推迟了货币体系的宽松时间，但并不排除年内推出的可能性。基于各方面的综合研究年内进一步放宽政策或于第三季度实施的可能性，有些市场研究者质疑目前一直都有在施行货币量化宽松政策，即使在未来明确出台在噱头和名义有所改变。就笔者而言并不看好美元在未来周期的走势，美元的被迫性走强是不具延续性的，仅仅是表象上的“昙花一现”。作为投资者更应该具备“战略上的思考，战术上的运作”前期已经讲过因全球经济的持续低迷恶化市场机构流动性回收是促使前期贵金属市场价格依随全球高风险资产回落的一大原因，虽然第二季度贵金属市场似乎并不被人看好，但从多面的分析研究来看第三季度有望形成年内第二波上涨行情，而前期的价格回落也将为即将到来的牛市行情提供力度上的支持，由于欧洲问题并无实质性解决，欧债仍将影响市场价格变动的一大因素，但欧元区成员国出现违约偿债的可能性比较小。我们研究认为7月份或将延续前期低位震荡上行的趋势作为年内第二波牛市的过渡期，贵金属市场的避险属性也将从新被市场投资者所认识，8、9月份“