2009年学年论文模板.doc

学学 年年 论论 文文 题题 目目 上市公司资本结构合理性 相关性分析上市公司资本结构合理性 相关性分析 姓姓 名名 X X X 学学 号号 0417000000 所在学院所在学院 管 理 学 院 专业班级专业班级 04 级 XX 专业 X 班 指导教师指导教师 X X X 日日 期期 年 月 日 学年论文指导教师评审表学年论文指导教师评审表 序号评分项目满分评分 1摘要的完整性和高度概括性 10 2文献阅读与文献综述 15 3创新能力与学术水平 25 4论证能力 25 5文字表达 10 6学习态度与规范要求 15 合合 计计100 评 语 指导教师签名 年 月 日 目目 录录 目 录 3 摘 要 4 1 资本结构的内涵和外延 6 1 1 资本结构的概念 6 1 2 资本结构的种类和意义 6 2 资本结构的影响因素 7 2 1 企业内部的主要影响因素 7 2 2 企业外部的主要影响因素 7 3 资本结构的合理性分析 7 3 1 合理资本结构的衡量标准 7 3 2 我国上市公司资本结构的现状 7 3 2 1 重股权轻债权 8 3 2 3 负债结构不合理 8 3 2 4 资本结构调整的弹性小 8 3 3 上市公司资本结构的合理性策略 8 4 资本结构的相关性分析 8 4 1 资本结构与企业价值的相关性 8 4 2 资本结构和公司组织结构的相关性分析 8 4 3 资本结构与融资结构的相关性分析 8 4 4 资本结构与股权结构的相关性分析 8 5 我国上市公司资本结构优化和企业发展 8 结束语 10 参考文献 11 上市公司资本结构合理性 相关性分析 摘摘 要要 资本结构对企业的经营至关重要 随着现代企业制度的建立和资本市场的发展 我国企业的资本结构经历了质的变化 但同时也暴露出一些问题 我国加入 WTO 以后 必须迅速融入到经济全球化的进程中 资本结构是否合理 将直接关系到企业能否获得国 际投资者的信任 能否在国际市场竞争中取得良好的经营业绩和长远发展 本文就是为了 进一步深入我国上市公司资本结构理论研究 分析我国上市公司的特点以及影响资本结构 的因素 分析各个影响因素的相关性 合理性 探索一个适合我国上市公司特点的资本结 构 优化资本结构 关键字关键字 上市公司 资本结构 相关性 合理性 AbstractAbstract The capital structure is essential to the management of enterprises With the establishment of modern enterprise system and the development of capital market the enterprises capital structure in china experienced the archery target change but at the same time also exposed some questions After joining WTO china will rapidly participate in the process of economical globalization The rationality of the capital structure will directly relate to the enterprise obtaining the trust of international investor and the enterprise gaining the good achievement of management and the long term development in the international market competition This thesis is for further research on listed company capital structure theory for analyzing Chinese enterprises characteristic as well as the factors that influence capital structure and for analyzing the relevance and the rationality of each factor In order to optimizing Chinese capital structure the thesis tries to find a kind of capital structure that suits for characteristics of Chinese enterprises Key words listed company capital structure relevance rationality 资本结构真正意义上的研究开始于 1958 年 Modigliani 周转快 在经营中各种形态资本能较快的依次转换其形态 增值多 通过 经营能实现较多的资本增值 抗风险 能抵御异常情况而减少损失或带来收益 上市公司资本结构的非合理性表现 是由多种环境因素共同作用的结果 因此 优化上市公司资本结构是一项系统工程 我们应该明确优化资本结构问题不是 仅仅对上市公司中的亏损企业和破产企业而言的 我国上市公司只有按照资本 结构优化的标志 对不合理的资本结构不断进行优化 才能使上市公司更好地 进行资本经营 不断提高公司价值 上市公司资本结构优化的主要措施如下 大力发展企业债券市场 提高上市公司债券的融资比例 建立完善的公司内部治理结构 硬化财务约束 建立资本结构动态优化的机制 结束语结束语 资本结构理论是关于公司资本结构变动和股票市价及公司总体价值关系的 理论 资本结构就是公司资本的组合 具体来说就是即长期负债与长期资本的 构成及比例关系 他反映了企业的长期尝债能力与长期财务风险 资本结构对企业的经营至关重要 尤其是上市公司的资本结构对企业的发 展至关重要 随着我国加入 WTO 更多的企业在国际市场上发展 国际资本市 场对我国上市公司也具有越来越大的作用 资本结构是否合理 将直接关系到 企业能否获得国际投资者的信任 能否在国际市场竞争中取得良好的经营业绩 和长远发展 但是从目前来说 资本结构存在许多不完善 不合理的地方 比 如股权过分集中 过低的负债的资本结构 债券市场未充分发展等 许多因素 严重制约和影响了上市公司的进一步发展 为了更好的适应国际化发展 我国 上市公司必须进行股权改革 增加流通比例 促进 同股同权 使资本结构比 例趋于合理 当然在这方面 股权分置改革已经初步显现了我国上市公司这方 面的改革方向和发展趋势 同时要重视现金管理 提高偿债能力 实现债务期 限结构优化 改变我国上市公司目前的流动负债比例过高的不合理现象 以及 发展与完善我国的债券融资渠道 为企业调整资本结构提供方便等等 只有通 过不断的改革 建立完善的公司财务管理制度 完善公司治理结构 融资结构 和股权结构 我国的更多的企业 尤其是上市公司才能得到更好的发展 当然随着国内外资本结构理论的深入发展 和我国上市公司资本结构方面 的不断改革 我国的资本市场会慢慢显示出其无穷的潜力 我国上市公司也会 获得更好的发展环境和更好的发展前景 参考文献参考文献 1 刘 冬 李雪莲 中国上市公司资本结构合理性探讨 南开经济研究 2004 4 2 王克敏 股权结构与资本结构的相关性及其影响 数量经济技术经济研究 2004 3 3 姜宏清 陈爽文 资产负债率指标的相关性分析 财贸研究 2005 3 4 斯惠文 上市公司资本结构优化 财经问题研究 2003 6 5 谭政勋 上市公司资本结构变化与融资行为分析 商业时代 学术评论 2006 6 6 王 蓉 我国上市公司资本结构特征及其分析 今日科技 2006 1 7 毕皖霞 徐文学 对资本结构与企业价值相关性的实证研究 今日科技 2005 6 8 刘桂英 对上市公司增长的合理性界定 财经论坛 2005 12 9 王晓兵 中国上市公司资本结构优化分析 商业研究 2005 19 10 杨利群 我国上市公司资本结构的合理性分析 财经论丛 2004 1 11 彭文德 我国上市公司融资方式选择的实证分析 投资研究 1999 5 12 赵蒲 孙爱英 产业竞争 非理性行为 公司治理与最优资本结构 经济研究 2003 6 13 刘东辉 黄辰 资本结构与企业价值关系的实证研究 企业管理 2004 2 14 饶育蕾 对上市公司资本结构与融资行为的分析 经济界 2001 3 15 晏艳阳 陈共荣 我国上市公司资本结构与代理成本问题 会计研究 2001 9 16 李杨 优化企业资本结构 搜狐财经 2004 9 18 17 Johnson La Porta Lopez de Silanes Shleifer Tunnell