2007年中国风险投资年度调研问卷.doc

中国风险投资研究院（香港） 2007年中国风险投资年度调研问卷 China Venture Capital Research Institute (Hong Kong) China Venture Capital Annual Survey 20072007年中国风险投资年度调研问卷本次调查对象为在中国大陆地区从事风险投资业务的中外风险投资机构/基金，我们将以此为基础开展相关的研究，分析中国风险投资2007年度发展的特征和规律。您所提供的信息将对我们的研究极为重要，我们非常希望能够得到您的大力支持。我们将严守保密原则，在调查分析报告中将只包括总量数据。届时，对收到有效回复问卷的机构我们将免费赠送此次年度调研分析报告、一本2007中国风险投资年鉴（中文版）、以及风险投资周刊VC Newsletter。烦请拨冗填写问卷，并于2007年12月15日前反馈，谢谢！反馈方式：Email至 或传真至82800061联系人：蔡新颖 电话如有疑问欢迎垂询！）1.为答谢对调研工作的支持，我们将在调研报告“支持单位”名录中免费列示贵公司名称，贵公司是否愿意（请打“”）： 愿意 不愿意2.填答问卷中涉及的金额，您所选的币种为（请打“”）： 人民币 美元 港币 其他（请说明） 参考的行业分布类别细分行业类别细分行业类别细分行业类别细分行业类别细分行业类别细分行业狭义IT互联网通讯/电信通信设备传统产业消费品及服务半导体IC设计方面能源环保新材料医药保健医疗设备软件增值服务（包括内容服务等）批发零售生产制造（含封装、测试）新能源医药保健产品计算机设备通信测试及服务传统制造业半导体IC服务环保行业保健服务其他IT业终端产品生产教育行业生物技术金融服务其他行业为了方便我们邮寄调研报告和年鉴，请您详细填写您的联系方式：姓名职位电子信箱办公电话传真手机通讯地址第一部分 公司基本信息机构名称中文英文注册资本百万成立时间年月注册地点网址公司组织模式有限合伙企业 股份有限公司 有限责任公司 非独立投资机构 （ 金融机构附属 上市公司/企业集团附属 ） 其他 管理模式投资公司 管理公司 投资&管理公司在中国大陆的最高负责人信息姓名职位专业投资经理（包括高管人员）信息从业年限3年以下3（含）6年6（含）10年10年及以上合计人数教育背景学士以下学士硕士（除MBA外）MBA博士合计人数专业背景科技技术企业管理金融资本运作其他合计人数国籍中国大陆港澳台其它国家合计人数第二部分 2007年度的资本规模及来源1.管理风险资本规模管理风险资本总量（可投资于中国大陆）（百万）2007年新增可投资于中国大陆的风险资本总量（百万）贵公司管理基金数（只）基金总规模（百万）已经回收清算基金数（只）已经完成投资但尚未回收清算的基金数（只）2.风险资本额的来源构成比例全部风险资本的来源分布构成比例（）2007年新募集风险资本的来源分布 构成比例（）中国大陆政府中国大陆政府金融机构金融机构企业企业个人个人其他其他海外资本政府基金海外资本政府基金机构投资者（如养老基金等）机构投资者（如养老基金等）企业集团企业集团风险投资机构风险投资机构个人个人其他其他合计100合计100第三部分 2007年度的投资组合及特征1贵公司投资总体情况2007全年投资项目数合计（项）2007全年投资总金额（百万）累计投资项目合计（项）累计投资总金额（百万）2贵公司投资偏好特征贵公司对投资项目的期望回报率（hurdle rate） 低于30% 30%50% 50%100% 100%300% 300%以上贵公司偏好于哪个阶段的投资项目种子期 成长期 扩张期 成熟期 IPO前期其它 贵公司是否愿意与其他投资者进行联合投资愿意 不愿意贵公司投资项目中的多少比例是采取联合投资的0 25% 25%50% 50%75% 75%贵公司在联合投资项目中作为牵头投资人（leading investor）的比例0 25% 25%50% 50%75% 75%贵公司在中国投资的每个项目平均投资额为？1000万人民币 1000万3000万人民币 3000万5000万人民币 5000万1亿人民币 1亿人民币贵公司在投资当中有多大比例的项目采取可转换证券（convertible securities）的方式进行投资0 25% 25%50% 50%75% 75%贵公司投资领域一般涉及多少个行业12个 34个 56个 78个 8个以上贵公司寻求的是哪类投资项目可以将来通过出售给其他投资者而获得经济回报的投资项目 可以成长为一个能够有坚实业务基础，持续增长的大公司贵公司对投资经理采取了何种激励机制岗位工资制 绩效工资制 年薪制 股权机制（如股票期权、跟投） 其他 3贵公司投资决策特征就下列各项，请根据您做投资决策时认为的重要性，在最符合贵公司的中打勾非常不重要不重要一般重要非常重要有关企业家/管理团队的特征企业家的技巧和经验企业家的动机/雄心（motivation）企业家的个人性格企业家之前的创业经验企业家是否有受过海外教育/有海外背景管理团队的技巧和经验管理团队在公司所占的股权有关企业的产品/服务该产品/服务本身的特性该产品/服务与市场上已有产品/服务的差异性企业对该产品/服务以及相关知识产权的自有权该产品/服务的成长潜力市场对该产品/服务的接受程度企业的商业模式市场占有率该产品/技术/商业模式的新颖性/创新程度有关该产品/服务的市场该产品/服务的市场容量大小该产品/服务的市场的成长性该产品/服务的市场进入壁垒该产品/服务的市场竞争激烈程度是否该企业的产品/服务/商业模式开启了新的市场其 它企业家在商业计划书中提供的财务报表/财务预测资金退出的方案预期资金回报率投资地点其它方面（请列明）4. 企业信息获得渠道就下列各项企业信息获得渠道，请根据贵公司的经验，在最符合贵公司的中打勾非常不重要不重要一般重要非常重要企业主动申请政府部门推荐同行推荐中介机构推荐已投资企业推荐银行推荐朋友推荐媒体宣传会议论坛其它（请列明）5尽职调查及投资决策贵公司在对拟投资企业进行商业尽职调查平均花费天数为少于3天 少于1周 少于1个月 1（含）3个月 3（含）6个月 多于6个月贵公司从初次接触项目到最终签订投资协议，一般需要经过多长时间 少于4周 410周 1024周 2448周 一年以上贵公司在做出投资决策时，主要考虑投资对象本身的独特优势 投资对象对现有投资组合的影响贵公司在做出投资决策时公司自身有投资决策自主权，不需要经过其他机构审查或批准公司自身有投资决策自主权，但需要经过其他机构审查公司在投资决策前必须要经过其他机构的批准贵公司在组织形式和激励制度上是否采取了合伙制或类合伙制的模式？是 否贵公司参与项目投资最终决策的人数为3人以下 35人 510人 10人以上贵公司是否主要投资于高新技术产业是 否6企业估值方法就下列各项估值方法，请根据贵公司的实践，在最符合贵公司的中打勾不采用偶尔采用经常采用大部分情况下采用绝对采用历史账面价值（historic cost book value）重置成本法（Replacement of cost assets value）正常情况下的资产的清算价值（Liquidation value of assets if orderly sale）强制变卖情况下的资产清算价值（Liquidation value of assets if forced sale）未来现金流折现价值（Discounted future cash flows）以红利发放为基础的估值（Dividend yield basis）按照历史盈利计算倍数的估值（Capitalized maintainable earnings P/E multiple）（historic）按照预测盈利计算倍数的估值（Capitalized maintainable earnings P/E multiple）（perspective）按照息税折旧及摊销前利润的倍数估值（EBITDA multiple）按照息税前利润的倍数估值（EBIT multiple）按照最近该行业并购的参考价格（Recent transaction price for acquisitions in the sector）按照该行业行事规则的估值方法（Industrys special “rule of thumb” pricing ratios）其它估值方法（请列明）7分段注资 （Staged Financing）就下列各项，请根据贵公司的实际情况，在最符合贵公司的中打勾贵公司在多大程度上采取分段注资的做法不采用 偶尔采用 经常采用 大部分情况下采用 绝对采用贵公司如采用分段注资，首次注资额一般占总投资额的比例为：20% 20%40% 40%60% 60%80% 80%8贵公司投资管理特征贵公司投资项目时，是否会要求获得企业董事会席位 从不 有时 总是贵公司是否需要企业定期向贵公司作财务汇报 是 否如果需要定期财务汇报，该期间通常为：每天 每周 每月 每季度 每半年如果贵公司是牵头投资人（Leading Investor），每个月一般会花 个小时用于监控投资项目；如果贵公司不是牵头投资人，则每月一般会花 个小时用于监控投资项目。请说明贵公司与投资项目之间采取以下方式交流的频率1) 面对面交流2) 通过电话交流3) 通过电子邮件交流每季度不到一次 每季度一次 每月一次 每月两次 每周一次 每周两次 每天每季度不到一次 每季度一次 每月一次 每月两次 每周一次 每周两次 每天每季度不到一次 每季度一次 每月一次 每月两次 每周一次 每周两次 每天请说明贵公司参与早期阶段项目经营管理的程度从不参与 轻微介入 一般介入 介入很深 完全参与请说明贵公司参与扩张和成熟期项目经营管理的程度从不参与 轻微介入 一般介入 介入很深 完全参与请说明贵公司对早期阶段项目重大决策的影响力没有影响 有一定影响 有影响 有较大影响 有很大影响贵公司对扩张、成熟期项目重大决策的影响力没有影响 有一定影响 有影响 有较大影响 有很大影响请说明贵公司对企业制定会计 / 审计标准的决定没有影响 有一定影响 有影响 有较大影响 有很大影响请说明贵公司对企业重大资本开支的决定没有影响 有一定影响 有影响 有较大影响 有很大影响请说明贵公司对企业管理层/核心员工的薪酬的决定没有影响 有一定影响 有影响 有较大影响 有很大影响请说明贵公司对企业撤换管理层人员的决定没有影响 有一定影响 有影响 有较大影响 有很大影响请说明贵公司对企业寻求其它融资的决定没有影响 有一定影响 有影响 有较大影响 有很大影响9.贵公司投资增值服务特征请说明贵公司投资后，对项目提供不同类型增值服务的频次，请在最符合贵公司的中打勾从不很少有时经常总是提供财务建议参与评估新业务创意与模式参与企业战略决策提供业务建议提供管理建议为企业介绍客户协助企业招募人才协助企业制定市场竞争战略协助企业组建董事会，并使董事会发挥作用协调企业与投资者之间的联系 协助解决企业内外冲突成为企业创始人的知己第四部分 投资项目的退出规模及特征1.2007全年贵公司的退出（包括部分退出）项目总况新退出项目数合计项退出总金额百万退出方式分布上市（IPO）股份转让清算境内上市境外上市原股东（创业者）回购管理层收购上市公司/大企业收购转让给其他投资机构其他项目数（个）退出回收总金额（百万）2. 自公司成立以来的累计退出收益总况（含部分退出、亏损和清算项目）内部收益率（IRR）区间退出项目数（个）内部收益率（IRR）区间退出项目数（个）100及以上10（含）2050（含）10001030（含）50-10（含）020（含）30亏损在10以上3退出行为特征 就下列各项，请根据贵公司的实际情况，在最符合贵公司的中打勾在贵公司过去的退出案例当中，平均从投资进入到全部退出的周期为1年以内 12年 23年 34年 45年 5年以上如贵公司在过去的中国投资中有过股权转让的退出案例，贵公司花在为该股权寻找买家上的时间大约为少于1个月 13个月 36个月 612个月 超过1年如贵公司在过去的中国投资中有过通过IPO退出的案例，贵公司在上市及有关锁股期之后仍然留在被投资企业的时间为少于1个月 13个月 36个月 612个月 超过1年 超过3年如贵公司在过去的中国投资中有过通过清盘退出的案例，通常清盘程序所花的时间为： 少于1个月 13个月 36个月 612个月 超过1年第五部分 2007年中国风险投资总体环境您对2007年度中国风险投资行业的整体发展的评价是正常 偏热 过热 出现下滑 目前还不清楚您认为2007年中国最具有投资价值的三个行业是1、 ； 2、 ；3 。您认为2007年影响中国风险投资行业的重大事件及其重要性排序为：（注：请用1、2、3、的序号表示重要程度从大到小，并把序号标在括号里）。（ ）A 中国股市的迅猛增长 （ ）B 两部委颁布国家创投项目申报指南（ ）C 反垄断法出台 （ ）D 人民币持续升值（ ）E 促进创投企业发展的税优惠收政策出台 （ ）F 人民币产业投资基金的成立（ ）G 中信证券直投牌照的发放 （ ）H 各地政府纷纷成立风险投资引导基金（ ）I 创业板草案获国务院通过 （ ）J 中小企业板扩容加速（ ）K 其他（请具