骏马 短线快参 中国银河证券投资顾问部 2011年2月1日星期二 关注基本面.doc

骏 马 短线快参中国银河证券投资顾问部2011年2月1日 星期二关注基本面，结合技术面，把握中短线，切记控风险【选股逻辑】国际大宗商品和农产品价格近期出现较大上涨，关注煤炭和化纤类个股。 西山煤电（000983）：三季报符合预期 产能增产最具确定性2010年前三季度公司共实现营业收入156亿元，同比增长74.2%；实现营业利润36.6亿元，同比增长41.86%；实现归属于母公司的净利润25.7亿元，同比增长33.85%；2010年前三季度的每股收益为0.82元，基本符合我们的预期。收入和利润增长的不匹配来自于公司收入结构发生了变化。报告期内，公司煤炭产量和价格均有所增加，使得煤炭收入达到106亿元，同比增长32.94%；焦炭业务方面，实现收入39亿元，比去年同期增加了38.8亿元。但是由于公司焦炭业务盈利能力较低，造成了公司业绩增速较低。预计2010年四季度公司炼焦煤价格保持稳定，均价和前三季度相差不大，从较长的时间区间来看，公司的产能增产最具有确定性，预计2010-2012年，公司煤炭产量将会达到2700、4100、4700万吨，我们预计2010-2012年公司的每股收益为1.18、1.47、2.58元，建议投资者关注。（银河骏马工作组） 所属行业煤炭采选业流通市值(亿元)381.14总市值(亿元)815.85基本每股收益(元)（3Q10）0.81每股净资产(元)4.11每股资本公积金(元)0.29每股未分配利润(元)1.97净利润同比增长(%)33.65净资产收益率(%)19.84市盈率（TTM）28.36市净率6.3最新收盘价25.92 友利控股（000584）：氨纶价格大涨，公司业绩大增 2010年1-9月，公司实现营业收入11.47亿元，同比增长92.33；实现营业利润1.31亿元，同比增长1131.38；实现归属于母公司的净利润8610万元，同比增长845.78；基本每股收益0.21元。19月氨纶价格涨势如虹，促公司综合毛利率大增。今年前三季度，公司综合毛利率为18.00，同比上升8.13个百分点。主要是因为公司产品价格涨幅高于原料价格涨幅。我们预计，在下游旺盛的需求拉动下，四季度氨纶价格将会稳中有升。成本上，纯MDI年内受烟台万华30万吨新增产能影响，预计下半年价格大幅上涨的可能性不大，四季度公司氨纶产品毛利率将会保持在19左右。在新增1万吨高技术差别化氨纶及2,000吨经编产能后，公司氨纶总产能已达3.25万吨，为国内第四大氨纶生产企业。其中，差别化氨纶产能占到总产能的50以上，处于行业领先地位。我们预测公司2010-2012年每股收益分别为0.32元、0.39元和0.43元，建议投资者关注。（银河骏马工作组） 所属行业化学纤维制造业流通市值(亿元)35.09总市值(亿元) 35.25基本每股收益(元)（3Q10）0.21每股净资产(元)3.92每股资本公积金(元)2.16每股未分配利润(元)0.72净利润同比增长(%)845.77净资产收益率(%)5.36市盈率（TTM）33.65市净率2.2最新收盘价8.62【骏马跟踪】推荐日期股票代码股票名称推荐价（元）累计涨幅（%）沪深300同期涨幅（%）超越沪深300比例（%） 推荐理由操作建议2011-1-28600141兴发集团18.942.80 1.65 1.14 业绩快速增长,磷化工行业前景向好持有2011-1-27600518康美药业14.626.22 3.29 2.93 收购延续快节奏,积极布局大健康产业持有2011-1-20600029南方航空9.09-5.50 1.04 -6.54 营运效率持续增长，短线受益春运已止损注：1、推荐股票超过10个交易日不再跟踪点评，推荐价格为推荐日前一天收盘价。 2、推荐股票下跌超过5%，建议投资者止损。 【重点回顾】推荐日期股票代码股票名称推荐价格（元）累计涨幅（%）累计涨幅超越同期沪深300比例（%）2010-12-15600395盘江股份25.9315.70 21.60 2010-11-15600050中国联通5.2815.53 22.07 2010-11-10002251步步高25.512.31 15.01 2010-11-3601179中国西电7.68.95 20.11 2010-11-3600806昆明机床11.60.60 11.77 2010-10-13600307酒钢宏兴10.517.80 10.83 2010-9-9600029南方航空7.5513.77 10.57 2010-9-8002177御银股份14.3433.82 30.69 2010-8-31600500中化国际10.6518.97 13.43 2010-8-24600309烟台万华16.7819.01 12.78 2010-7-29600089特变电工16.2417.86 10.43 2010-7-27601808中海油服11.89118.84 109.40 2010-7-26600380健康元8.3242.43 32.28 2010-7-22600123兰花科创28.0235.90 23.92 2010-7-20000022深赤湾12.25 25.63 10.94 2010-7-9000911南宁糖业14.45 42.63 23.20 2010-5-14000568泸州老窖28.90 42.73 36.17 2010-5-11601699潞安环能34.15 59.85 52.22 2010-4-7601299中国北车5.64 70.39 80.04 2010-3-22600058五矿发展17.84 61.38 67.98 2010-3-3601866中海集运4.91 3.67 10.75 2010-2-22000937冀中能源36.02 9.11 14.48 2010-2-10600066宇通客车17.1745.78 48.70 2010-1-5002152广电运通33.00 31.82 44.79 2009-12-28600508上海能源24.48 5.02 15.19 2009-12-25000039中集集团12.25 109.96 120.50 2009-12-14600835上海机电13.80 1.30 15.25 2009-12-3000887中鼎股份13.61 87.80 102.28 2009-11-23600268国电南自17.84 29.65 44.92 2009-11-16000715中兴商业9.96 31.02 43.22 2009-11-11000012南玻A17.75 6.93 19.12 2009-11-4000528桂柳工19.17 97.65 108.10 2009-10-30600588用友软件20.11 4.92 10.18 2009-10-30000823超声电子7.59 91.17 96.42 2009-10-28600125铁龙物流7.44 128.36 135.55 2009-10-27002267陕天然气18.98 2.53 12.42 2009-10-23600797浙大网新5.90 8.98 17.07 2009-10-19000680山推股份11.56 56.23 61.32 2009-10-16000937金牛能源34.00 15.59 20.62 2009-10-13000059辽通化工10.16 14.07 16.46 2009-9-17600410华胜天成12.31 18.93 24.51 2009-9-17002104恒宝股份10.20 33.14 38.71 2009-9-14000926福星股份8.88 26.46 31.46 2009-9-8600062双鹤药业22.50 14.09 14.98 2009-9-7600697欧亚集团18.49 32.67 32.69 2009-9-4000401冀东水泥13.44 66.15 65.34 2009-9-4600271航天信息15.88 54.22 53.41 2009-9-3600741华域汽车7.95 56.73 50.31 2009-8-27000759武汉中百9.52 26.05 29.07 2009-8-25600831广电网络7.41 16.06 20.80 2009-8-6600439瑞贝卡9.93 19.74 37.50 2009-8-3002182云海金属17.70 31.58 49.20 2009-7-29000876新希望11.78 72.58 90.67 2009-7-27600557康缘药业15.24 7.41 23.53 2009-7-20600138中青旅12.10 21.82 34.41 2009-7-17600858银座股份21.41 6.82 18.95 2009-7-16600685广船国际24.93 30.32 42.26 2009-7-15000989九芝堂10.78 25.32 36.27 2009-7-14600693东百集团9.25 18.16 26.63 2009-7-13600085同仁堂17.48 73.86 83.33 2009-7-9600068葛洲坝12.51 25.58 33.81 2009-7-8600418江淮汽车5.98 97.66 105.56 2009-7-7600690青岛海尔13.28 85.47 94.30 2009-7-7600143金发科技9.35 67.81 76.64 2009-6-29600664哈药股份14.11 59.96 61.62 2009-6-26000933神火股份19.61 16.68 18.00 2009-6-19000800一汽轿车15.10 13.64 13.08 2009-6-19000527美的电器13.18 24.20 23.61 2009-6-18000729燕京啤酒14.62 28.66 26.50 2009-6-18600281太化股份7.36 71.06 68.87 2009-6-10000612焦作万方13.59 45.84 41.93 2009-6-8600785新华百货16.38 71.43 66.76 2009-6-2600809山西汾酒20.64 174.90 167.27 注：重点回顾是回顾2009年6月以来所推荐的截至现在的累计收益率为正，且超越沪深300同期累计收益率在10%以上的股票，并按照时间顺序排列。【骏马使用方法】1、适用对象银河骏马适用对象：侧重价值投资，认同骏马选股理念，风险承受力强的中短线投资者。2、仓位建议买入数量：建议投入资金不超过账户资产的50%，单只股票绝对投资额不超过50万。3、买卖时机建议（1）买入时机：建议在推荐当日均价附近、涨幅不超过2%时买入，不建议在每日10:30AM前处于冲高阶段时买入。（2）止损价位：建议以买入价下跌5%作为止损价。（3）卖出时机：卖出策略一：一般市场环境下，所买股票如果短线超越大盘收益达到一定幅度，即可择机卖出，如果没有超越收益，则可适当延长持股周期，根据统计来看，持股时间在1015天左右获取收益的概率要大一些。卖出策略二：可根据大盘形势来调整操作策略。如果大盘处于强势，可延长持有时间，提高卖出收益预期，比如收益预期达到10%左右卖出。如果大盘处于相对平衡的震荡市，短线收益预期达到5%左右即可卖出。如果大盘弱势，短线收益预期达到2%左右即可卖出。在大盘处于明显下跌态势时，短线不亏钱甚至少量亏钱时也应考虑卖出。免责声明：本刊由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接，银河证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部份，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户