货币数量论下的价格指数伪装.doc

很久没有阅读和书写专业学术论文。应该说以前也压根没写过专业的，因为我所接触的社会科学的层面都还是比较粗浅的从文字到文字的推理描述性文字。真正解释这个复杂社会的内部运行机理的“工程性”经济学，我只能说知之甚少。 最近老是感受到很多右派老师（叶檀，周其仁，李子暘）的货币数量论对国内资产价格以及消费品价格的影响而痛斥政策决策失误，导致“铸币税”这种隐形税收盘剥百姓。良知学者的大声疾呼，却被国家统计局官方声明还未发生全面通胀所掩盖。每当出现通货膨胀的苗头的时候，政策智囊界总还是在喋喋不休的争论，如03、04年，09，10年，政策层迟迟不做果断行动。而真正等到通货膨胀的洪水猛兽来临时，决策层才仓皇应战。并且普通民众切身感受到的通货膨胀率和住房价格的上涨幅度总是高于官方公布的标准数据。今年不久前央行行长还明确表示中国人民银行对应多个调控目标实行相机决策的机制。让人怀疑中国决策层真是一个无准则无纪律游击派。即便如此也还是有很多御用学者每次在政策改变后出来为政策较好，不过这个政策本身出台的时效多么滞后，或者政策本身的副作用多么的巨大。特别显眼的就是那个中央二台每天晚上10点多的今日观察栏目，总有两个什么都懂的2B全能学者在那叽里呱啦的对刚发布的政策大唱赞歌！ 以下将用我学过的初级基础经济数理方程推到几组数据之间的关系，以及由此揭示一些官方数据存在的疑问。这是一种依照菜谱做菜的方式方法homework, 略显幼稚。让看客见笑，当然也欢迎大家指点。 一：货币数量公式 费雪方程式是货币数量说的数学形式，即MV=PQ。其中M为货币量，V为货币流通速度，P为价格水平，Q为交易的商品总量。该方程式说明在V、P比较稳定时，货币流通量M决定物价P。现在我们关心的是是物价P，对P有影响的总产出Q就是我们时常说的GDP。这个可以从国家统计局的官方网站获取。V为货币流通速度，因为当今交易技术的日益更新活跃，我们可以肯定的是V一定会是在增快的，这个V没有具体的测算指标。退一步讲，保守估计它不变，是一个常量。M为货币量，我们取用中国人民银行统计公报的数据。所有数据我们采用季度数据，数据时间以2003年1季度至2010年3季度。另外我们重点关注和区分这个物价指数P，目前公布的价格指数主要是两个PPI（生产价格指数），和CPI（居民消费价格指数）严格来说费雪方程式的这个P是GDP平减指数，而不是上面所说的PPI和CPI。由国民收入支出法计算公式 Y=C+I+G+N推论GDP平减指数应该是消费，投资，政府支出，以及净出口的综合指数。由于净出口N的产品多为消费品，尽管由于人民币升值的影响，净出口数量还是保持一定速度的增长，虽然经历了2008年经济危机的洗礼，进出口数量都有大幅度下降，但目前已经恢复，我们可以默认这一产出的价格指数与消费品价格指数类似。由于政府支出的部分包括公务消费支出和医疗卫生教育等建设性投入支出，那么我们可以认为G这个部分的变动指数也可以拆分成C 和I 的一种组合。那么其实综合物价指数P可以简单总结成消费价格指数和投资价格指数的加权平均。2003年以后房地产投资占我们投资的比重和规模都日益加重，另外如高速铁路等大型项目的投资也最终反映到铁路票价的飙升上去。官方编制了全国房屋销售价格指数，这一指数的表现也遭到了全体国民的“诟病”。占居民消费绝大头的房屋购买价格不在CPI计算的组成成分里也是我们国家统计局的一大“亮点和J点”。央行的货币利率政策又主要看CPI的变化，难怪有一种高官无视民生死的感觉。我们将重点考量这两个指数的官方展示值和可能的实际值的差异。 2003年开始我国的货币供应量大幅增长，2005年开始汇率改革，人民币升值造成大量热钱涌入，长期以来我国外贸净出口顺差也赚取了大量外汇，这些外汇在央行结汇以后，演变成被动释放的货币，导致2010年运行的货币大致为2002年基数的4倍。经过计算机相关系数的计算，我国的外汇储备量与货币供应量的相关系数为0.987。 超量发行的货币意味着水涨船高的GDP名义增长量。同样是以2002年为基数的两者指标之间的关联系数为0.977。我们可以看到GDP 的名义增长率在2008年9月之前是高于货币供应量的增长率的，但是金融危机让中央银行阵脚大乱，巨量的货币“鸡血”打入市场，进一步推高名义GDP和资产价格。根据官方给出的名义GDP与实际GDP指数的差异来看，2010年名义GDP大致增长为2002年的3.8倍，而实际GDP则只增加了2.3倍。两条曲线是在开口放大的，说明名义与实际的偏差在逐渐放大，也就是货币幻觉给我们的精神刺激，仿佛我们富裕的程度比真实情况要高出不少。用这种方法“促进”的发展只能是摊薄和掏空劳动者积累的货币价值。这种暗夺比明抢更加用心险恶！最后分析GDP平减指数与房屋销售价格指数以及CPI之间的对比关系，发现计算所得的GDP平减指数比这两个数字都要高，尤其是CPI指数大致只相当于2002年的1.23倍。GDP平减指数大致为1.7倍，房屋销售价格指数为1.6倍。这一差异说明了官方统计数据自身的内在矛盾。GDP平减指数应该是以上两个数据的加权平均的值，而不可能如此明显的高于这两个数字。只能说我们的统计局在“画符”来平抑和安抚民众饱受摧残的心灵。附：原始数据来源中国人民银行，国家统计局网站。时间货币供应量(亿元)货币供应量增长率货币供应量增长率-2002年为基数外汇储备（亿美元）2003年3月192832.44 18.81 118.81 3160.10 2003年6月203071.74 20.97 120.97 3464.76 2003年9月211611.50 20.75 120.75 3838.63 2003年12月219226.81 19.63 119.63 4032.51 2004年3月231654.60 20.13 142.73 4398.22 2004年6月238427.49 17.41 142.03 4706.39 2004年9月243757.00 15.19 139.09 5145.38 2004年12月253207.70 15.50 138.18 6099.32 2005年3月264588.94 14.22 163.02 6591.44 2005年6月275785.53 15.67 164.29 7109.73 2005年9月287438.27 17.92 164.01 7690.04 2005年12月298755.48 17.99 163.03 8188.72 2006年3月310490.65 17.35 191.31 8750.70 2006年6月322756.35 17.03 192.27 9411.15 2006年9月331865.36 15.46 189.36 9879.28 2006年12月345577.91 15.67 188.59 10663.44 2007年3月364104.66 17.27 224.34 12020.31 2007年6月377832.15 17.06 225.08 13326.25 2007年9月393098.91 18.45 224.30 14336.11 2007年12月403401.30 16.73 220.14 15282.49 2008年3月423054.53 16.19 260.66 16821.77 2008年6月443141.02 17.29 263.98 18088.28 2008年9月452898.71 15.21 258.42 19055.85 2008年12月475166.60 17.79 259.30 19460.30 2009年3月530626.71 25.43 326.94 19537.41 2009年6月568916.20 28.38 338.90 21316.06 2009年9月585405.34 29.26 334.03 22725.95 2009年12月610224.52 28.42 333.01 23991.52 2010年3月649947.46 22.49 400.46 24470.84 2010年6月673921.72 18.46 401.46 24542.75 2010年9月696471.50 18.97 397.40 26483.03 时间房屋价格指数以2002年为基数CPI-2002年为基数GDP平减指数2002为基数2003年3月104.80 100.50 126.51 2003年6月105.00 100.60 121.78 2003年9月104.10 100.70 120.10 2003年12月105.10 101.20 122.64 2004年3月112.87 103.31 133.33 2004年6月115.92 104.22 129.94 2004年9月114.41 104.83 128.90 2004年12月116.45 103.63 131.98 2005年3月123.93 106.21 141.12 2005年6月125.19 106.62 136.88 2005年9月121.38 106.93 134.15 2005年12月124.02 105.49 137.75 2006年3月130.75 107.48 145.99 2006年6月132.45 108.00 141.53 2006年9月127.82 108.32 138.89 2006年12月130.72 107.08 143.63 2007年3月138.46 110.38 155.96 2007年6月141.86 111.46 151.52 2007年9月139.19 112.76 149.77 2007年12月144.44 112.22 156.09 2008年3月153.28 119.21 171.17 2008年6月153.49 120.27 166.83 2008年9月144.07 120.65 164.60 2008年12月143.86 118.84 169.43 2009年3月151.28 118.50 169.01 2009年6月153.80 118.94 163.51 2009年9月148.10 119.32 161.97 2009年12月155.09 117.89 168.29 2010年3月168.98 121.11 177.65 2010年6月171.33 122.04 172.70 2010年9月161.58 123.62 171.10 时间GDPGDP实际增长率GDP实际增长率以2002年为基数GDP名义增长率GDP名义增长率以2002年为基数2003年3月28861.80 10.80 110.80 37.31 137.31 2003年6月59868.90 9.70 109.70 31.48 131.48 2003年9月93329.30 10.10 110.10 30.20 130.20 2003年12月135822.80 10.00 110.00 32.64 132.64 2004年3月33420.60 10.40 122.32 15.80 158.99 2004年6月70405.90 10.90 121.66 17.60 154.62 2004年9月109967.60 10.50 121.66 17.83 153.41 2004年12月159878.30 10.10 121.11 17.71 156.13 2005年3月39117.00 11.20 136.02 17.04 186.09 2005年6月81913.00 11.00 135.04 16.34 179.89 2005年9月126657.00 11.10 135.16 15.18 176.69 2005年12月184937.00 11.30 134.80 15.67 180.61 2006年3月45316.00 12.40 152.89 15.85 215.59 2006年6月95429.00 13.10 152.73 16.50 209.57 2006年9月147341.00 12.80 152.47 16.33 205.55 2006年12月216314.00 12.70 151.91 16.97 211.25 2007年3月54756.00 14.00 174.29 20.83 260.49 2007年6月115999.00 14.50 174.88 21.56 254.74 2007年9月180101.00 14.40 174.42 22.23 251.25 2007年12月265810.00 14.20 173.49 22.88 259.59 2008年3月66284.00 11.30 193.99 21.05 315.34 2008年6月140478.00 11.00 194.11 21.10 308.50 2008年9月217026.00 10.60 192.91 20.50 302.76 2008年12月314045.00 9.60 190.14 18.15 306.69 2009年3