银行对第三方物流激励与监督(pdf 10页).pdf

第2 l 卷第l 期管理科学 V 0 1 2 lN o 1 20 08 年2 月J O U R N A L0 FM A N A G E M E N TS C I F N C F SF b b r u a r y 2008 基于委托模式融通仓的 银行对第三方物流激励和监督 徐鹏 王勇 杨金 重庆大学经济与工商管理学院 重庆4 0 0 0 4 4 摘囊 第三方物流努力工作和积极参与是融通仓有效运作的关键因素 因此如何促使其 努力工作是一个非常重要的问题 运用委托代理理论 研究银行激励和监督第三方物流努力 工作的问题 模型给出银行对第三方仅采用激励以及激励和监督相结合两种情况下的均衡 结果 并对两种结果进行比较 然后对模型做进一步分析 结果显示 与仅用激励手段相比 银行采用激励和监督相结合的手段会使第三方物流更加努力工作 最后周算例说明银行给 予第三方物流最优激励系数 最优固定支付及第三方物流最优努力水平的确定方法 关键词 银行 融通仓 委托代理 监督机制 激励机制 第三方物流 中图分类号 F 8 3 0 5文献标识码 A文章编号 1 6 7 2 0 3 3 4 2 0 0 8 0 l 0 1 0 8 0 7 S t u d yo fI n c e n t i V ea n dS u p e r V i s i o nM e c h a n i s mo fB a n k s B a s e do nF T Wo fP r i n c i p a l a g e n tM o d et o w a r d sT P L X UP e n g W A N GY o n g Y A N GJ i n s c h o o l0 fE c o n o m i c sa T l dB u s i n e s sA d m i n i s t r a t i o n C h o n g q i n gu n i v e r s i t y C h o n g q i n g4 0 0 0 4 4 C h i n a A b s t r a c t T h eh a r d w o r k i n ga n da c t i v ep a r t i c i p a t i o ni nt h ea c t i v i t yo ft h et h i r dp a r t yl o 舀s t i c si st h ek e yf a c t o ro fe 珏如t i v e 矗n a n c e t E a n s p o r t a t i o na n dw a r e h o u s eo p e r a t i o n s oi t i saq u i t ei m p o n a n tq u e s t i o nt om a k et h e t h i r dp a r t yl o g i s t i c sw o r kh a m T h i sp a p e rr e s e a r c h e so nt h ep r o h l e ma b o u tb a n k sc a u s j n gt h et h i r dp a r t yl o g i s t i c st ow o r kh a r dw i t hp r i n c i p a l a g e mt h e o r y T h em o d e l 舀v e st w ok i n d s0 fr e s u l t su n d e rt w od i f f e r e n ts i t u a t i o n s a n dc o m p a r e sa n da n a l y s e st h et w or e s u l t s a n dt h e nm a k e sa f u n h e ra n a l y s i st ot h em o d e l T h er e s u l t s s h o wt h a tt h et h i r dp a r t yl o 舀s t i c sw i l lw o r kh a r d e ri ft h eb a n k sc o m b i n eb o t hw a y so fp r o m p t i n ga n ds u p e i s i o n c o m p a r e dw i t ha 1 0 p t i n g0 n l yo n ew a y F i n a l l y t h i sp a p e r 舀v e sa na c t u a le x a m p l ej no r d e rt od e l o n s t r a t e t h em e t h o do fb a n k sm a k i n gt h eb e s tp a y m e n ts t r a t e g ya n dt h et h i r dp a T t yl o 昏s t i c sc h 0 0 甑n gt h eb e s tl e v e lo fe f f 缸 K e y l v o l s b a n k f i n a n c e t r a n s p o r t a t i o na n dw a r e h o u s e p r i n c i p a l a g e n t s u p e r v i s i o nm e c h a n i s m i n c e n t i v e m e c b a n i s m t h et h i r dp a n yl o 矛s t i c s l 引言 中小企业在中国经济发展中起着举足轻重的作 用 据统计 中国中小企业现已超过30 0 0 万户 约 占全国企业总数的9 9 占国内生产总值的5 5 占 利税的4 0 创造7 5 的就业机会 占出口总额的 6 0 然而中小企业在发展中遇到许多困难没有 得到有效解决 其中融资难已成为中小企业发展的 主要障碍 对于这一问题 许多学者从不同的角度 收稿日期 2 0 0 7 一l l 一1 8修返日期 2 0 0 8 一0 1 一1 4 基金项目 国家自然科学基金 7 0 5 7 2 0 2 8 教育部人文社会科学规划项目 0 5 J A 6 3 0 0 6 3 作者简介 徐鹏 1 9 8 0 一 男 山东曹县人 重庆大学经济与工商管理学院博士研究生 研究方向 物流金融等 E m a i l p e n 9 8 1 2 2 1 2 6 c o m 万方数据 第1 期徐鹏等 基于委托模式融通仓的银行对第三方物流激励和监督 1 0 9 提出了建议和方法 如建立中小企业信用担保机构 完善资本市场 出台相关优惠政策等 这些方法在 一定程度上缓解了中小企业融资难的问题 起到了 一定的积极作用 但并未有效地解决这一问题 2 0 0 2 年罗齐 朱道立和陈伯铭创新性地提出了融通 仓的概念 融通仓的出现为中小企业融资提供了一 条行之有效的途径 广义融通仓是指在工业经济和金融 商贸 物流 等第三产业发达的区域创生的一种跨行业的综合性 第三产业高级业态 以物流运作为起点 综合发展信 用担保 电子商务平台 传统商业平台和房产开发 狭义融通仓指以周边中小企业为主要服务对象 以 流动商品仓储为基础 涵盖中小企业信用整合与再 造 实物配送 电子商务和传统商业的综合性服务平 厶 2 3 口 融指金融 通指物质流通 仓指物质仓储 融通 仓 6 n 硼c e t m s p o n a t i o n 粕dw a r e h o u s e n w 是融 通 仓三者的集成 统一管理和综合协调 所以融通 仓是一种把物流 信息流和资金流结合起来的创新 其内容包括物流服务 金融服务 中介服务和风险管 理服务以及这些服务的互动与组合一J 有效合理地 开展融通仓业务不仅能为中小企业提供高水平的物 流服务 也可以为其解决融资问题 同时也能拓宽银 行服务对象范围 扩大信贷规模 调整信贷结构 提 高银行资金运作效率 此外 也能给物流企业带来更 多 更稳定的客户 扩大物流服务的品种和规模 提 高增值收益 换句话说 融通仓可以达到一举三得 的效果 具有非常重要的现实意义 若使融通仓有效运作需要解决许多相关问题 其中银行促使第三方物流努力工作就是一个不可回 避的话题 银行能否有效激励和监督第三方物流努 力工作是关系到融通仓能否有效运作 两者关系能 否长久共存的重要问题 因此研究银行对第三方物 流的激励和监督问题非常重要 本研究运用委托代 理理论 从银行采用激励以及激励和监督相结合两 种手段 定量地研究银行促使第三方物流努力工作 的问题 2 文献回顾 与融通仓相似的存货质押融资业务在国际上起 步较早 发展也比较成熟 早在2 0 世纪初美国就颁 布了统一的仓单法案 明确了仓单的标准 建立了 社会化的仓单系统 在1 9 5 2 年美国又出台了 统一 商法典 该法典提供了一套系统而完整的法律框 架 打破了传统上对担保形式的僵化分类 有效地明 晰了存货质押融资业务中的产权归属问题 为这一 业务的快速发展提供了法律保障 由于西方允许混 业经营 因此开展存货质押融资业务的主体并不唯 一 既存在银行 基金 专业信贷公司及保险公司借 款给中小企业并委托第三方机构或物流仓储公司对 质押物和借款人进行评估 监督和管理控制 也存在 物流公司兼并银行或银行成立专门的金融公司直接 开展动产质押业务 J 对于业务储存方式 由初期 的公共仓储发展为就地仓储 并进而根据客户自身 情况量身定做 叫0 监控方式也由静态监控发展为 动态监控 这样借款企业可以在保证质押物总价值 不变的情况下通过缴纳保证金 补充新的存货或根 据银行的授权等方式取回质押物进行生产和运营 至于银行如何控制风险等问题 西方已将信用等级 评定的定量技术应用到存货质押融资业务中 一些 预警技术和风险价值评估方法在存货质押融资业务 中逐渐得到应用 h J 尽管融通仓在中国还是一个新兴的业务 但其 逐渐成为学术界的一个热点话题 受到越来越多学 者的关注和研究 在定性研究方面 涂川等研究了 物流企业参与下的动产质押融资的优点和运作模 式 提出物流企业与融资机构共建信息共享系统和 投资机构以及建立针对性信用担保体系等信用整合 模式 4 0 应雯琚和仲文娜结合系统动力学方法 研 究了融通仓运作模式在解决供应链资金约束问题中 的作用 陈祥锋等根据资金缺口的不同阶段 提 出基于动产管理 资金管理和风险管理的融通仓运 作模式 闫俊宏和许祥秦研究了基于供应链金融 的中小企业融资模式 提出应收账款融资 保兑仓融 资和融通仓融资3 种中小企业融资模式 由于对 融通仓相关问题的研究还处于萌芽状态 所以基于 定量研究的文献还很少 李娟等研究了基于存货质 押融资业务的阶段贷款最优决策问题 他们把银行 贷款分为阶段贷款和一次性贷款两种情况 运用参 数函数分析两种情况的异同 得出了阶段贷款优于 一次性贷款的结论 引 李娟等还研究了基于存货质 押融资的联盟式银行职能外包最优决策问题 他们 在存货质押融资业务中引入外包思想 从供应链的 角度分析银行 物流企业和中小企业之间的关系 提 出链式结构 链状联盟式和委托管理式3 种外包模 式 并着重分析单阶段情况下链状联盟模式的最优 化问题 证明其解的存在性 最后比较直接信息和非 直接信息两种情况下银行和物流企业联盟单位产品 收益的大小 以上文献从不同的角度对融通仓及相关业务进 行了研究 较为详细地论述了融通仓和存货质押融 资业务的概念 优势 运作模式 相关法规 风险控制 等内容 但是这些文献大多采用定性的研究方法 进 行定量研究的文献较少 且没有考虑银行对第三方 物流的激励和监督等问题 与他们不同的是 本研 究运用委托代理理论 从银行采用激励以及激励和 监督相结合的手段两个方面 定量地研究银行促使 第三方物流努力工作的问题 3 模型的建立 所谓委托模式融通仓是指银行把动产质押过程 中不擅长的一部分业务委托给物流企业处理 如质 押物的价值评估 仓储 监管 拍卖等 第三方物流 利用专业的技术手段 丰富的专业知识和便利的存 万方数据 l l O 管理科学 J o u m a lo fM a n a g e m e n ts c i e n e e s 2 0 0 8 年2 月 2 贷款申请 图l 委托模式融通仓基本运作流程 F i g l l r e1B 嬲i cn o wo fF r Wo fP n d p l e 耀e n tM o d e 银行 相关业务I IlllI l 质押物评估 质押物运输质押物储存及监管质押物风险控制 质押物的拍卖及处理l fffff 委托I I 妙 第三方物流 没有激励或监督 道德风险 信息不对埘激励激励加监督 j j 和 评监风处努更 融 估 管 险理力加 资报不控不工努 企 生 力制及作力 业失积时工 厶 真极作口 伙性 骗 不 贷局 图2 委托模式融遇仓银行业务委托及激励过程 F i g I I r e2 P r 嘲o fB 粕l sC o m m i s s i 蚰a n dI I I s p i r i ti I l 兀Wo fP r i n c i p l e a g e n tM 0 d e 储条件处理这些业务要优于银行 这样可以减少银 行的交易成本 提高银行信贷的积极性和运作效率 其基本运作流程见图l 由于双方存在信息不对称问题 银行把业务委 托给物流企业后 若不给予适当的激励或者监督 物 流企业可能会利用其拥有的私人信息隐藏自己的努 力水平以最大化自己的收益 引致损害银行利益的 道德风险等问题 这种风险主要体现在5 个方面 即和融资企业合谋骗贷 评估信息失真 监管不力 风险控制积极性不高及处理不及时 相反若银行给 予适当的激励 物流企业可能会努力工作 从而减少 其偷懒等行为发生的概率 此外若在激励的基础上 在对物流企业的行为进行恰当监督 本研究预测物 流企业会更加努力工作 委托模式融通仓银行业务 委托及激励过程见图2 因此银行为减少质押物损失 需要设计一个激 励或者监督机制 促使物流企业选择有利于自己的 行动 根据以上分析 本研究假设银行 第三方物流 和融资企业三方签定动产质押贷款协议 协议规定 融资企业把原材料 产品等符合银行要求的动产放 万方数据 第l 期徐鹏等 基于委托模式融通仓的银行对第三方物流激励和监督 1 1 1 入指定的融通仓内作为贷款质押物 第三方物流负 责质押物的运输 价值评估 验货 监管等任务 在 质押期间 质押物的物权归银行所有 为分析方便 质押物在合同到期前不能流动 假设银行通过动产 质押业务贷给中小企业的贷款为 贷款利率为r 贷 款期限为r 则银行贷款收入为R R r r 银行 不能看到第三方物流的努力程度和能力类型 只能 看到努力的结果 质押物会因为气温 存放条件 市 场价格变化等因素发生损失 质押物的类型也会对 损失产生影响 质地稳定 价格波动较小的质押物产 生的损失较少 反之损失较大 第三方物流工作积极 性不高 态度不认真 失职等行为也会给质押物造成 损失 不过 这些由于不可控因素造成的损失可以通 过第三方物流的努力得到弥补和控制 第三方物流 的努力水平越高 挽回的损失就越多 结合以上分析 和文献 2 0 一文献 2 4 本研究假设第三方物流的 生产函数为 埘 一A o 曰 D 亭 0 1 其中 埘为质押物在贷款期限r 内的损失 4 为第三 方物流的监管能力 包括仓储条件 技术水平等 物 流企业越努力 监管能力越强 质押物的损失就越 少 即埘 口 sO n 为第三方物流的努力水平 曰为 质押物的类型 D 为质押物因第三方物流工作失职 等行为而产生的损失 如价值评估失真 监管不力 等 为分析方便假设占和D 为常数 f 为由外界因素 给质押物造成的损失 如气候 温度 市场变化等 假 设其服从 O 盯2 正态分布 假定银行支付给第三方物流的报酬为 咖 J B 埘 O 一t l 口 2 其中 为银行支付给第三方物流的固定支付 卢为 银行激励第三方物流努力工作所支付的额外报酬水 平 O 口 l 当努力水平口 O 时 埘 O 一埘 n O 第三方物流没有额外收入 当努力水平n 0 时 埘 O 一埘 口 0 理性的第三方物流会选择大于零的 努力水平 根据微观经济学的基本原理 与文献 2 2 一 2 4 相同 本研究用函数c 口 表示第三方物流的 努力成本 c 口 6 口2 6 为成本系数 代表第三方 物流的能力水平 第三方物流能力越强6 值就越小 假设银行为风险中性的 第三方物流具有不变 的风险规避特征 即y 一e 中 y 为第三方物流的 效用函数 K 为一正的常数 p 为不变的风险规避 度胪一号 根据银行促使第三方物流努力工作所采用的方 法 本研究从两个方面进行探讨 3 1 银行对第三方物流仅采用激励方法时的均衡 结果 U 为银行的效用函数 由于银行为风险中性 因 此其期望效用等于其期望收益 即 E E R 一 一咖 打r 一 一A 口 B D 一 卢 埘 O 一钾 口 r 1 一厣 A 口一B D 一 3 结合以上假设和分析 第三方物流的实际货币 收入 A 和确定性收入分别为 A 咖 口 一C 口 卢 1 t I o 一埘 n 一 砉七口2 4 E A 一 尹j B 2 矿2 m 卢 埘 o 一埘 口 一 6 一 5 其中 矿2 为第三方物流的风险成本 盯2 为正态 分布的方差 由于第三方物流最大化期望效用函数 y 一e 节 等价于最大化上述确定性等价收入 因此以上述的等价收入替代期望效用 假设第三方 物流的保留效用水平为 o 则对第三方物流需满足 的参与约束 腰 可表述为 叫 卢 埘 o 一如 一 6 d z 一 码8 2 之扩 6 第三方物流的收入不能小于保留效用水平矿 否则它会寻找其他机会使收人大于或等于扩 在银行委托代理关系中 由于信息不对称 银行 无法观测到第三方物流的努力水平 而理性的第三 方物流可能会利用信息优势选择一个能使自己利益 最大化的努力水平 从而损害银行的利益 因此对第 三方物流还必须满足激励相容约束 c 即 科t t o 一埘 口 一争口2 一扣 甜 卢 埘 o 一埘 口 一 6 口 一 1 扩c r 2 7 其中 口 为第三方物流选择的其他努力水平 通过以上假设和分析建立如下模型 m a x r r 1 一卢 A 一山一D 一口 8 侬 十卢M o 一小 一 6 d 2 一扣矿2 扩 9 肥 十烈埘 o 一埘 口 一 6 矿一扣盯2 芝 烈郴 一埘 口 一 6 口 2 一扣c r 2 1 0 1 0 式等价于 m 旺 J B 陬o 一埘 口 6 矛一告 盯2 1 1 由 1 1 式可得银行对第三方物流仅采用激励方法时 的最优解为 1 2 万方数据 11 2 管理科学 J o u m a lo fM a n a g e m e n ts c i e n c e s 2 0 0 8 年2 月 套孽优尊墨竺 银于多兰箩矿的报酬给第三方物流 州 腰 卢 埘 o 一埘 口 因此 9 式成立 由此可得 矿一卢 加 o 一t l 口 6 口z 叩矿c r 2 1 3 把 1 2 式和 1 3 式代入 8 式 化简可得 嬲打r 譬一曰一D 一譬一扣口2 一护 1 4 口 d DZ D二 其中打r 譬一B D 一譬一扣c r 2 一护 u0 二DZ 由岩 o 可解得银行对第三方物流仅采用激励方法 时的最优解为 口 南 1 5 把 1 2 式和 1 5 式代入 1 3 式可解得银行对第三 方物流仅采用激励方法时的最优解为 小扩十赤 舞 从以上结果可知 第三方物流的努力水平与银 行的激励系数和第三方物流的能力正相关 即银行 的激励水平越高 第三方物流的能力越强 第三方物 流越努力 银行的激励系数与第三方物流的能力正 相关 与第三方物流的风险规避程度和外界不确定 因素负相关 即银行会给予能力强 风险规避度小 外界不确定因素少的第三方物流更多激励 银行给 予的固定支付与第三方物流的保留效用正相关 即 第三方物流的保留效用越多 银行会给予较多的固 定支付 固定支付除与第三方物流的保留效用有关 外 也与第三方物流的能力 风险规避程度 自然状 态有关 3 2 银行对第三方物流进行激励和监督时的均衡 结果 假设银行在激励的基础上对第三方物流进行监 督 以促使第三方物流更加努力工作 进一步减少质 押物的损失 这时第三方物流的产出系数会受银行 监督的影响而不再为常数 假设第三方物流的产出 函数为 埘 一 A K f 口 B D 孝 加 O 1 7 其中 J r 为银行的监督力度 K f 为产出系数 与下 正相关 若 r 越大则K r 值就越大 其他变量含义与 上述一致 假设银行产生的监督成本为c f 且满足 C 7 O C f 0 即银行的监督成本 边际成本 会随着监督强度的增大而增加 根据以上分析 可得 新的优化模型为 卵a x r 丁 1 一p A K 下 一 一B D c 丁 1 8 一争 一扣0 r 2 矿 1 9 圮 卢 o 一卸 训一争 2 一枷盯2 埘 烈螂 一啪 一 耐2 一扣c r 2 2 0 1 9 式和 2 0 式可重新写为 衄 烈螂 一山 卜 6 n 2 一扣矿2 矿 2 1 圯 良址掣 2 2 D 把 2 1 式和 2 2 式代入目标函数解得银行对第 三方物流进行激励和监督时的最优解为 西 丛掣 2 3 口 一 二jJ D 筋 矗等斧岳 小护 哟籍等掣等掣汹 从以上结果可知 在银行进行监督时 第三方物 流的努力水平不仅与银行的激励系数和其自身的能 力正相关 也与银行的监督强度正相关 给定第三方 物流自身能力不变的情况下 银行的监督强度越大 第三方物流越努力 银行的激励水平与第三方物流 的能力及银行的监督强度之和正相关 与第三方物 流的风险规避度和外界不确定因素负相关 3 3 两种情况下均衡结果的差异比较 根据以上结果可以得出两种情况下第三方物流 努力水平和银行激励系数的变化值 第三方物流努力水平的变化为 8 n f 叫 盟掣一擘 o 2 6 银行给予第三方物流激励水平的变化为 黔膨邛卜高一毒刈1 酉赫1 2 7 由 2 6 式和 2 7 式可知 当银行进行监督时 第 三方物流的努力水平增加 且监督强度越大第三方 物流努力水平越高 随着监督强度的加大 银行给予 第三方物流的激励系数也会增加 4 模型的迸一步分析 为进一步分析银行期望效用与相关因素的关 系 对上述模型做进一步分析 E r r 1 一口 A 口一曰一D 一 万方数据 第1 期徐鹏等 基于委托模式融通仓的银行对第三方物流激励和监督 1 1 3 r r 三i i j 丁葡一曰一D 一2 尸 2 8 由 2 8 式求得以下其他结论 掣 一万j 车二币 o 说明第三方物流的风 面 一夏孑 1 品 甲 o 说明第三方物流的能 a A 6 A 2 6 p 盯 力越强 银行的期望效用就越大 券 一石衢 o 说明外界不确定因素越 多 自然状态越不稳定 银行的期望效用就越低 等 一石万1 o 说明第三方物流的成 丽2 一五取彳 丽 u 况明昂二力仞 胤删蛾 本系数越大 银行的期望效用越低 等 一l o 说明质押物的类型越稳定 质量越 好 银行的期望效用越低 g 一1 o 说明第三方物流工作态度越差 银 行的期望效用就越小 由以上结论可知 银行要取得最优的效用水平 除了给予第三方物流适当的激励和监督外 还需要 选择较好的第三方物流和相应的质押物类型 5 算例 为进一步说明银行给予第三方物流的最优报 酬 第三方物流的努力水平以及两种情况下第三方 物流努力水平与银行激励系数的变化情况 本研究 给出相应的数值算例 假设银行的监督函数为K r 一 监督力度 r 3 6 第三方物流的监管能力A 1 0 风险规避程度p 2 成本系数6 O 4 保留效用矿 8 0 f 服从 0 9 0 0 的正态分布 将以上数据分别代入 1 5 式 1 2 式和 1 6 式得 卢 2 南 0 1 2 2 o 掣 3 0 5 00 1 J u J u 小扩 茄等务圳成6 代入 2 4 式 2 3 式和 2 5 式得 膨 案筹岛一o 2 6 2 口 笸坠掣 l o 4 9 3口 一 l U 7 小几噻箭测蒂够产 n 9 舢 把以上结果代入 2 6 式和 2 7 式得 口 D f 一口 7 4 4 3 4 p 历一卢 O 1 4 0 由以上结果也可得出银行给予第三方物流固定 支付的变化为 m f 一 2 8 3 7 7 以上算例得出了两种情况下银行最优激励水 平 最优固定支付和第三方物流最优努力水平的数 值 并得出在进行监督时银行激励水平 固定报酬及 第三方物流努力水平的变化值 6 结论 融通仓对解决中国中小企业融资难 银行惜贷 等问题比较有效 但是融通仓是一个新兴的业务 没 有相应的理论可以借鉴和指导 有许多问题尚待解 决 银行激励和监督第三方物流努力工作是融通仓 有效运作的重要问题 本研究运用委托代理理论 从银行采用激励以及激励和监督相结合的手段两种 情况人手 研究银行促使第三方物流努力工作的问 题 通过研究得出如下结论 银行激励水平越高 第 三方物流能力越强 第三方物流越会努力工作 第三 方物流能力越强 银行给予的激励就越多 当银行进 行监督时 第三方物流的努力水平增加 且监督强度 越大 第三方物流努力水平就越高 随着监督强度的 加大 银行给予第三方物流的激励系数也会增加 本研究给出实际算例 说明银行给予第三方物流最 优激励系数 最优固定支付和第三方物流最优努力 水平的确定方法以及在两种情况下最优激励系数 最优固定支付和第三方物流最优努力水平的变化情 况 本研究仅探讨了银行如何促使第三方物流努力 工作的问题 没有涉及融通仓其他方面的问题 如融 通仓的系统结构设计 融通仓运营和风险的控制技 术 融通仓的决策支持系统 融通仓的业务流程等 这些内容将是下一步研究的目标 参考文献 1 陈伟 于丽艳 我国中小企业现状分析与发展 对策研究 J 商业研究 2 0 0 6 1 2 1 3 8 一1 3 9 C h e nW Y uLY n e7 I I a c t i c s0 fD e r c l o p i r I gC h i n e s e s M E s J C o m r n e r c i a lR e s e a r c h 2 0 0 6 1 2 1 3 8 1 3 9 i nC h i n e s e 2 罗齐 朱道立 陈伯铭 第三方物流服务创新 融通仓及其运作模式初探 J 中国流通经济 2 0 0 2 2 1 1 一1 4 L u oQ Z h uDL C h e nBM A1 1 1 j r d p a 啊L 0 舀s t i c 8 S e n i c eI n n o v a t i o n F i n a I l c i n gW a r e h o u 肌dI t s0 p e r a t j 册M 0 d e l fJ C h i n aB u s i v e s sa n dM a r k e t 2 0 0 2 2 1 1 1 4 i nC h i n e s e 3 郑绍庆 融通仓 第三方物流架设银企桥梁 J 财经理论与实践 2 0 0 4 2 5 1 2 7 4 3 4 5 Z h e n gSQ F 1 W 3P LW i UB u i l dt h eB r i d g eb e t w e e nB a n k sa n dB n t e r p r i s e s J n en e o r ya 1 1 d 万方数据 1 1 4 管理科学 J o u m a lo fM a n a g e m e n tSciences 2008年2月 P r a c t i c eo fF i n a n c e 明dE c o n o m i c s 2 0 0 4 2 5 1 2 7 4 3 4 5 i nC h i n e 4 陈祥锋 石代伦 朱道立 钟颉 融通仓的由来 概念和发展 J 物流技术与应用 2 0 0 5 1 1 1 3 4 1 3 7 C h e nXF S h iDL Z h uDL Z h o r I gJ T h eO r i g i n C o n c e p t i o n 蛐dD e v e l 叩眦n to fF 刑 J k 画s t i c s 蚰dM a t e r i a lH 粕m i l l g 2 0 0 5 1 1 1 3 4 一1 3 7 i nC h i n e s e 5 A l b e r tRK o c h E c 咖帆i cA s p e c t 8o fI n v e n t o r y 蚰d R e c e i v a b l 髓F i I 姗c i I l g J 1 a w 柚dc o n t e m p o r a r y P m b l e 吣 1 9 4 8 1 3 4 5 6 6 5 7 8 6 B 帅e t tW W h a l 8i naN 硼e AB r i e f0 v e r v i e w o fA s s e t b a B e dk n d i n g J n es e c m dl e n d e r 1 9 9 7 5 3 6 8 0 8 2 7 E i 跎璐t a d tM AF i n 蛐c ec o m p 龃y 7 sA p p r o a c ht o w a r e h 叫s eR e c e i p tk a 璐 J N e wY o r kC e r t m e d P u b l i cA c c o u n t a n t 1 9 6 6 3 6 6 6 l 一6 7 0 8 D a r I i e lM 蹦e d m 锄 F i e l dw 珊h 0 璐i n g J C o l 哪一 b i ah wR e 讥e w 1 9 4 2 4 2 6 9 9 1 1 0 1 3 9 H 啪l dFB i m b 枷 F 咖a n dS u b s t 习m c ei nF i e l d w a r e h 伽s i I I g J L d w 柚dc t e m p o r a r yP r o b l e m 1 9 4 8 1 3 4 5 7 9 5 9 2 1 0 n eE d i t 吣o ft 1 1 eY a l eL 删J o 啊I a l F i 腿眦i I l gI n v e n t o r yt l l r o u 曲F i e l dw a 陀l l o 岫i l g J 7 1 1 1 eY a l e L 州J o u n I a l 1 9 6 0 6 9 4 6 6 3 7 0 8 1 1 c o m p t r o u e f0 fn l ec u 盯e n c yA d m i n i s 眦o r0 fN a t i o l l a l B a n k s A c c o u n t sR e c e i v a b l e 肌dI n v e n t o r yF i n 帅c i n g J C t r o l l e r 7BH a n d b o o k 2 0 0 0 1 2 1 7 5 1 2 s t u l zR J o h r l s o nH A nA n s l y s i s o fs e c u r e dD e b t J J o l l r l l a lo fF i n 粕c i a lE c o n o m i c s 1 9 8 5 1 4 4 5 0 l 一5 2 1 1 3 J o k i v u o u eE P e u mS I n c o r I m r a t i n gc o l l a t e r a lV a l u e U n c e r t a i n t yi nL 0 s 8G i v e nD e f a u l tE s t i m a t 船 曲d L D 肌 t 0 v a l u eR a t i J E u r o p e 锄F i n 蚰c i a lM a n a g e m e m 2 0 0 3 9 3 2 9 9 3 1 4 1 4 涂川 冯耕中 高杰 物流企业参与下的动产质 押融资 J 预测 2 0 0 4 2 3 5 6 8 7 1 T uC F e l l gG Z G J 1 1 1 eR d eo fd 圯k 舀s t i c s C o m p a I l i e 8i nt h ec h a t t e lM o n g a g e J F o r e c t 咄 2 0 0 4 2 3 5 6 8 7 1 i nC h i n e 眙 1 5 应雯琚 仲文娜 融通仓模式在解决供应链资 金约束问题中的应用 J 物流技术 2 0 0 6 1 1 6 6 6 8 Y i n gWJ z h o n gWN A p p l i c a t i 0 fF 1 wM 0 d ei n s o I v i n gs cF i n a n c i a lR e s 妇i n t J b 舀s t i c s1 k h n o l o g y 2 0 0 6 1 1 6 6 6 8 i nC h i 驰 1 6 陈祥锋 石代伦 朱道立 钟颉 融通仓运作模 式研究 J 物流技术与应用 2 0 0 6 1 9 r 7 9 9 C h 明XF S h iDL Z h uDL Z h o n gJ R e s e a I h M o d 铭o fF r w J I z I 百8 t i c 8a n dM a t e r i a lH a n n g 2 0 0 6 1 9 7 9 9 i nC h i 肿 1 7 闫俊宏 许祥秦 基于供应链金融的中小企业 融资模式分析 J 上海金融 2 0 0 7 2 1 4 一1 6 Y 明JH X uXQ T h eA n a l y s i 8o nF i 咖c i a lM o d 镐 0 fM e d i u m 咖a l lS i z e dE n t e r p r i 鸵sB 鹊e d C SF i n 蚰c e J S h 锄g h a iF i n 狮c e 2 0 0 7 2 1 4 1 6 i n C h i 鹏 1 8 李娟 徐渝 冯耕中 李毅学 基于存货质押融 资业务的阶段贷款最优决策研究 J 运筹与 管理 2 0 0 7 1 6 1 9 一1 3 L iJ X uY F e n gGZ I jYX A nO p t i m a lD e c i s i o n s t u d y 叩她e dL o 柚i n g i nw a r e h 叫 F i n 明c i l l g J P l a I l 蛐dM a m g e m e n t 2 0 0 7 1 6 1 9 1 3 i n C h i n e 鸵 1 9 李娟 徐渝 冯耕中 基于存货质押融资的联盟 式银行职能外包最优决策研究 J 运筹与管 理 2 0 a r 7 1 6 2 8 4 8 7 UJ X uY F e I l gGZ R e s e a r c h 伽O p t i m a lD e c j 8 i o fB a I l l s 0 I l t s c u r c i n gi nW a r e h o u s eF i n 锄c i l l g J P l 锄柚dM 舳a g e m e n t 2 0 0 7 1 6 2 8 4 8 7 i nC h i n e 2 0 s t e p h e nAR s r 1 1 l eE c o m i cn e o r yo fA g e n c y 码eP r i n c i p a l sP r o b l e m J eA m e T i c 柚E c o m i cR e v i e w 1 9 7 3 6 3 2 1 3 4 1 3 9 2 1 s t e v 朗s h a v e U R i s ks h a r i n ga n dI n c e n t i v e si nt h e 蹦n c i p a l 舯dA g e mR e l a t i o n s h i p J n eB e uJ o 卅 n a l0 fE c o n o m i c s 1 9 7 9 1 0 1 5 5 7 3 2 2 徐玖平 陈书建 不对称信息下风险投资的委 托代理模型研究 J 系统工程理论与实践 2 0 0 4 2 4 1 1 9 2 4 X uJP C h e nSJ n eS t u d yo fV e n t u r eC a p i t a l 8 P r i n c i p a l a g e n tM o d e lB 鹬e do nA s y m m e t r i cI n f 0 嘲 t i o n J s y s t e m sE n g i n e e r i n g t h e o r ra n dP r a c t i c e 2 0 0 4 2 4 1 1 9 2 4 i nC h i n e s e 2 3 汪贤裕 颜锦江 委托代理关系中的激励和监 督 J 中国管理科学 2 0 0 0 8 3 3 3 3 8 甄n gXY Y 雒JJ 硒eI n c e n t i v ea n dM o n i 衙i n P r i n c j p l e a g e n tP r o b l e m J c h i n e s eJ o u m a lo fM a n a g e n e n ts c i e n c e 2 0 0 0 8 3 3 3 3 8 i nC h i n e s e 2 4 王勇 罗富碧 林略 第四方物流努力水平影响 的物流分包激励机制研究 J 中国管理科学 2 0 0 6 1 4 2 1 3 6 一1 4 0 W a n gY h l oFB L i nL F o u 曲P a n yI o g i s t i c s 雎 f o r t s i T I f l u e n c e dS u b c o n t r a c t I n c e n t i v eM e c h a n i s m J C h i n e s eJ o u m a l0 fM 卸a g e n e n ts c i e r l c e 2 0 0 6 1 4 2 1 3 6 一1 4 0 i nC h i n e s e 口 万方数据 基于委托模式融通仓的银行对第三方物流激励和监督基于委托模式融通仓的银行对第三方物流激励和监督 作者 徐鹏 王勇 杨金 XU Peng WANG Yong YANG Jin 作者单位 重庆大学经济与工商管理学院 重庆 400044 刊名 管理科学 英文刊名 JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES 年 卷 期 2008 21 1 被引用次数 4次 参考文献 24条 参考文献 24条 1 陈伟 于丽艳 我国中小企业现状分析与发展对策研究 期刊论文 商业研究 2006 12 2 罗齐 朱道立 陈伯铭 第三方物流服务创新 融通仓及其运作模式初探 期刊论文 中国流通经济 2002 02 3 郑绍庆 融通仓 第三方物流架设银企桥梁 期刊论文 财经理论与实践 2004 127 4 陈祥锋 石代伦 朱道立 钟颉 融通仓的由来 概念和发展 期刊论文 物流技术与应用 2005 11 5 Albert R Koch Economic Aspects of Inventory and Receivables Financing 1948 04 6 Barnett W What s in a Name A Brief Overview of Asset based Lending 1997 06 7 Eisenstadt M A Finance Company s Approach to Warehouse Receipt Loans 1966 36 8 Daniel M Friedman Field Warehousing 1942 06 9 Harold F Bimbaum Form and Substance in Field Warehousing 1948 04 10 The Editors of the Yale Law Journal Financing In ventory through Field Warehousing 1960 04 11 Comptroller of the Currency Administrator of National Banks Accounts Receivable and Inventory Financing 2000 12 12 Stulz R Johnson H An Anslysis of Secured Debt 1985 04 13 Jokivuolle E Peura S Incorporating Collateral Value Uncertainty in Loss Given Default Estimates and Loan to value Ratios 2003 03 14 涂川 冯耕中 高杰 物流企业参与下的动产质押融资 期刊论文 预测 2004 05 15 应雯珺 仲文娜 融通仓模式在解决供应链资金约束问题中的应用 期刊论文 物流技术 2006 11 16 陈祥锋 石代伦 朱道立 钟颉 融通仓运作模式研究 期刊论文 物流技术与应用 2006 01 17 闫俊宏 许祥秦 基于供应链金融的中小企业融资模式分析 期刊论文 上海金融 2007 02 18 李娟 徐渝 冯耕中 李毅学 基于存货质押融资业务的阶段贷款最优决策研究 期刊论文 运筹与管理 2007 01 19 李娟 徐渝 冯耕中 基于存货质押融资的联盟式银行职能外包最优决策研究 期刊论文 运筹与管理 2007 02 20 Stephen A Ross The Economic Theory of Agency The Principal s Problem 1973 02 21 Steven Shavell Risk Sharing and Incentives in the Principal and Agent Relationship 1979 01 22 徐玖平 陈书建 不对称信息下风险投资的委托代理模型研究 期刊论文 系统工程理论与实践 2004 01 23 汪贤裕 颜锦江 委托代理关系中的激励和监督 期刊论文 中国管理科学 2000 03 24 王勇 罗富碧 林略 第四方物流努力水平影响的物流分包激励机制研究 期刊论文 中国管理科学 2006 02 相似文献 10条 相似文献 10条 1 期刊论文 王勇 徐鹏 WANG Yong XU Peng 考虑公平偏好的委托模式融通仓银行对3PL激励 管理工