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基金基础知识 1 01 基金的基本概念 基金定义基金历史基金特点基金分类基金收益与风险 2 3 基金定义 Q 什么是基金 通俗地说 证券投资基金是通过汇集众多投资者资金 交给银行保管 由专业的基金管理公司负责投资于股票和债券等证券 以实现保值增值目的的一种投资工具 Q 买基金有什么好处 买基金最大的好处是借专家智慧参与股票和债券市场投资 降低了个人直接投资股票和债券风险 达到使个人资产增值的目的 最后实现您关于退休 子女教育等理财目标 4 我国证券投资基金开始于1998年3月 1998年3月23 开元 金泰两只证券投资基金公开发行上市 这使封闭式证券投资基金的发展进入了一个新的历程 1998年我国共成立了第一批5只封闭式基金 基金开元 基金金泰 基金兴华 基金安信和基金裕阳 2001年9月 经管理层批准 由华安基金管理公司成立了我国第一支开放式证券投资基金 华安创新 我国基金业的发展进入了一个崭新的阶段 在较短的时间内就成功地实现了从封闭式基金到开放式基金 从资本市场到货币市场 从内资基金管理公司到合资基金管理公司 从境内投资到境外理财的几大历史性的跨越 走过了发达国家几十年上百年走过的历程 取得了举世瞩目的成绩 证券投资基金目前已经具有了相当规模 成为我国证券市场的最重要机构投资力量和广大投资者的最重要投资工具之一 我国的基金发展简史 5 我国的基金发展简史 1999年底 中国基金业的资产规模只有577亿元人民币 到2006年底 基金资产已达到了24535 89亿份 26760 80亿元的规模 截至2009年12月31日 包括31只封闭式基金在内 我国已有60家基金管理公司旗下的557只基金可供投资者选择 开放式基金自2001年推出以来 取得了飞速的发展 截至2006年底 开放式基金占全部基金资产净值的比重已超过80 从基金品种看 我国推出了股票基金 债券基金 货币市场基金 还迅速发展了ETF LOF等品种 并且在尝试QFII QDII方面也迈出了很大的步子 6 Q 基金投资于股票 与我直接买股票有什么区别 股票代表对上市公司股份的所有权 持有股票是为了分享上市公司经营利润 或者希望从股票市价上涨中获利 上市公司经营业绩往往有许多不确定性 所以股票价格容易波动 投资风险较大 需要花费许多时间和精力去跟踪研究 基金是专业团队 基金管理公司 以科学的方法研究股票或债券 进行组合投资 力求在控制风险前提下获得较好收益的一种投资工具 若您时间和精力有限 又想分享资本市场的收益 我们建议您购买基金 享受专业化理财 同时 由于基金是采用组合投资 其抗风险能力较强 这一点是一般个人投资者无法做到的 基金定义 7 基金特点 1 集合理财 专业管理 基金将众多投资者的资金集中起来 委托基金管理人进行共同投资 表现出一种集合理财的特点 通过汇集众多投资者的资金 积少成多 有利于发挥资金的规模优势 降低投资成本 基金由基金管理人进行投资管理和运作 基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络 能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与分析 将资金交给基金管理人管理 使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务 8 基金特点 2 组合投资 分散风险 为降低投资风险 我国 证券投资基金法 规定 基金必须以组合投资的方式进行基金的投资运作 从而使 组合投资 分散风险 成为基金的一大特色 组合投资 分散风险 的科学性已为现代投资学所证明 中小投资者由于资金量小 一般无法通过购买不同的股票分散投资风险 基金通常会购买几十种甚至上百种股票 投资者购买基金就相当于用很少的资金购买了一揽子股票 某些股票下跌造成的损失可以用其他股票上涨的盈利来弥补 因此可以充分享受到组合投资 分散风险的好处 9 基金特点 3 利益共享 风险共担基金投资者是基金的所有者 基金投资人共担风险 共享收益 基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有 并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配 为基金提供服务的基金托管人 基金管理人只能按规定收取一定的托管费 管理费 并不参与基金收益的分配 10 基金特点 4 严格监管 信息透明为切实保护投资者的利益 增强投资者对基金投资的信心 中国证监会对基金业实行比较严格的监管 对各种有损投资者利益的行为进行严厉的打击 并强制基金进行较为充分的信息披露 在这种情况下 严格监管与信息透明也就成为基金的一个显著特点 严格的信息披露制度 5 独立托管 保障安全基金管理人负责基金的投资操作 本身并不经手基金财产的保管 基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责 这种相互制约 相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保护 11 基金分类 一 依据运作方式的不同 可分为封闭式基金与开放式基金封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变 基金份额可以在依法设立的证券交易所交易 但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式 开放式基金是指基金份额不固定 基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式 没有特别注明下 所提到的基金均为开放式基金 开放式基金vs封闭式基金 12 13 开放式基金vs封闭式基金 开放式基金为市场主流产品 国外90 基金均为开放基金 目前我国有封闭式基金40只 开放式基金600多只 14 LOF基金 创新型开放式基金 称为 上市型开放式基金 也就是上市型开放式基金发行结束后 投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额 场外交易 也可以在交易所买卖该基金 场内交易 场外交易形式同普通开放式基金 场内交易形式同封闭式基金 上市开放式基金不但具有一般开放式基金长期投资的特征 还具有交易方式多样优势 15 按照资产配置比例不同可分为 股票基金 混合基金 债券基金 货币市场基金 偏股 股票 基金 是最主要的基金品种 以股票作为主要投资对象 债券基金 是一种以债券为投资对象的证券投资基金 由于债券是一种收益稳定 风险较小的有价证券 因此 债券基金适合于想获得稳定收入的投资者 债券基金基本上属于收益型投资基金 一般会定期派息 具有低风险且收益稳定的特点 混合基金 按一定比例在股票投资和债券投资之间分配 其风险和收益状况介于偏股型基金和债券型基金之间 货币基金 主要投资于短期货币工具如国库券 商业票据 银行定期存单 政府短期债券等风险低 流通性高的短期有价证券 投资货币基金的平均年回报率一般高于银行一年期定期存款 基金分类 二 不同类型基金风险收益特征图 货币基金 债券型基金 混合型基金 股票型基金 股票配置权重越高 风险越大 收益越高 风险 收益 16 17 基金分类 三 根据投资目标的不同 可分为成长型基金 价值型基金和平衡型基金 成长型基金是指以追求资本增值为基本目标 较少考虑当期收入的基金 主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象 价值型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金 主要以大盘蓝筹股 公司债 政府债券等稳定收益证券为投资对象 平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金 一般而言 成长型基金的风险大 收益高 收入型基金的风险小 收益也较低 平衡型基金的风险 收益则介于成长型基金与收入型基金之间 18 基金收益 基金投资的收益来源是什么 基金如何获利 利息收入 指投资国债 金融债 企业债或银行存款产生的利息给付 资本利得 指买卖股票或债券获得的差价收入 其他收入 指运用基金资产带来的成本或费用节约计入的收入 19 个人投资基金如何获利 个人投资基金获利投资基金的获利来源主要有两个 一个是由于买卖基金价格差异所产生的资本利得 另一个是因为基金分红所生的投资收益 如果投资的是开放式基金 资本利得来源于基金所投资的股票或债券升值和获取股息 利息等因素导致基金份额净值的增长 注意 如果是封闭式基金 资本利得则来源于市场供求关系变化导致基金价格的上涨 基金价格以二级市场形成的价格为交易基准 使得卖出基金单位时可以取得价差收入 投资期间所取得的基金分红也是投资基金获利的组成部分 20 基金份额净值 即基金净值 指计算日基金资产净值除以该计算日发行在外的基金份额总数后的值基金资产净值是基金持有各项证券 现金等资产的现值 根据所投资的股票或债券升值和获取股息 利息而变化基金净值为基金结算标准不分红 拆分的前提下 持续盈利的基金表现为基金份额净值增长 由此可简单算出自己投资获利的情况 21 基金风险 一 Q 基金有没有风险 买基金是有风险的 基金的投资风险包括股票投资风险和债券投资风险 基金的投资目标不同 其投资风险通常也不同 22 Q 既然有风险我为什么还要买基金 Q 既然有风险我为什么还要买基金 基金具有集合理财 专业管理 组合投资 分散风险的优势和特点 随着我国上市公司股权分置改革 证券公司综合治理 清理大股东资金占用和上市公司违规担保等基础性制度建设的顺利推进 证券市场的深层次矛盾和结构性问题逐步得到解决 市场效率得以提高 基金业保持了快速健康发展的良好势头 选择基金 即将资金交给专业的机构管理 理财则变得轻松简单 金融投资工具风险比较图 基金的分散投资 专家理财特点决定它的风险较个人直接进入证券市场风险较低 23 24 基金分类 四 其他基金类型伞形基金保本基金ETF指数基金 25 保本基金 保本基金保本基金是一种半封闭式的基金品种 基金在一定的投资期 如3年或5年 内为投资者提供一定固定比例 如100 102 或更高 的本金回报保证 除此之外还通过其他的一些高收益金融工具 股票 衍生证券等 的投资保持了为投资者提供额外回报的潜力 投资者只要持有基金到期 就可以获得本金回报的保证 在市场波动较大或市场整体低迷的情况之下 保本基金为风险承受能力较低 同时又期望获取高于银行存款利息回报 并且以中至长线投资为目标的投资者提供了一种低风险同时又保有升值潜力的投资工具 26 交易所交易基金 ETFs Exchange TradedFunds 指的是可以在交易所交易的基金 交易所交易基金从法律结构上说仍然属于开放式基金 但是在二级市场上以竞价方式交易 并且通常不准许现金申购及赎回 而是以一篮子股票来创设和赎回基金单位 100万份为单位 对一般投资者而言 交易所交易基金主要还是在二级市场上进行买卖 指数基金指数基金是按指数化的方式进行投资的基金 简单的说 就是选择一定的市场的指数进行跟踪 被动的投资于市场 使得基金的收益与这个市场指数的收益一致 伞型基金伞型基金也称 伞子基金 或 伞子结构基金 是基金的一种组织形式 在这一组织结构下 基金发起人根据一份总的基金招募书 设立多只相互之间可以根据规定的程序及费率水平进行转换的基金 这些基金称为 子基金 或 成分基金 而由这些子基金共同构成的这一基金体系被称为 伞型基金 ETF 伞型基金 27 可编辑 28 债券基金为什么分为A B C类 和股票型基金不同的是 在债券基金中有些特殊的分类 比如华夏债券和大成债券分A B C三类 而工银强债 招商安泰 博时稳定和鹏华普天分A B两类 这之间到底有多少区别呢 首先 无论是A B C三类还是A B两类 其核心的区别在申购费上 如果是ABC三类的基金 A类一般是代表前端收费 B类代表后端收费 而C类是没有申购费 即无论前端还是后端 都没有手续费 而A B两类分类的债券基金 一般A类为有申购费 包括前端和后端 而B类债券没有任何申购费 29 什么是联接基金 它 联接 了什么 联接基金是2009年国内基金业出现的一个创新产品 它的基金资产不是直接投向股票 而是投向一个事先选定的目标ETF 例如华安180联接基金就是把基金资产主要投向华安180ETF 考虑到180ETF是直接买入180指数成份股的指数基金 因此联接基金实质上还是一个指数基金 因为ETF产品必须在券商处进行交易 普通银行客户无法购买 联接基金就像是一个大的批发零售商 它从目标ETF处批发购买份额 再通过银行柜台零售给普通中小客户 在银行客户和交易型基金ETF之间架起了一座桥梁 给银行客户提供了更便宜 更丰富 更高效的投资选择 02 基金业务知识 基金发行流程基金辞典基金手续费基金交易业务类型基金分红和拆分 30 基金发行流程 基金发行 基金成立 基金开放 10个工作日 完成验资报备 限期打开 最长3个月 募集期一个月 1元认购 封闭期 存续期 无期限 申购 赎回 每日披露净值 不能申赎 每周公布一次净值 31 32 QDII QFII问 经常看到QDII QFII这些英文缩写术语 不知道是什么意思 答 QDII QualifiedDomesticInstitutionalInvestors 中文意思是 合格境内机构投资者 是指在资本项目未完全开放的情况下 允许政府所认可的境内金融投资机构到境外资本市场投资的机制 QFII QualifiedForeignInstitutionalInvestors 合格的境外机构投资者 是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度 作为一种过渡性制度安排 QFII制度是在资本项目尚未完全开放的国家和地区 实现有序 稳妥开放证券市场的特殊通道 QDII与QFII 正好是相对应的一种投资制度 基金辞典 33 基金辞典 认购 指在本基金募集期内 投资者申请购买本基金份额的行为申购 指基金投资者根据基金销售网点规定的手续 向基金管理人购买基金份额的行为 赎回 指基金投资者根据基金销售网点规定的手续 向基金管理人卖出基金份额的行为募集期指自基金份额发售之日起最长不超过3个月 存续期指基金合同生效至基金合同终止 基金存续的不定期之期限 基金合同生效日指基金募集期结束并达到合同生效条件后向中国证监会办理基金合同备案手续并收到其书面确认之日 34 基金辞典 基金份额净值即基金净值 指计算日基金资产净值除以该计算日发行在外的基金份额总数后的值累计净值等于基金净值 基金累计分红基金申购 赎回遵循 未知价 原则 以T日基金净值为计算基准T日指销售机构在规定时间受理投资者申购 赎回或其他业务申请的日期T N指自T日起第N个工作日 不包含T日 申购确认时间 T 1查询时间 T 2赎回确认时间 T 1查询时间 T 2到账时间 T 7以内 非货币基金 35 转托管指投资者将其持有的同一基金账户下的基金份额从某一交易账户转入另一交易账户的业务基金账户指基金注册登记人给投资者开立的用于记录投资者持有基金管理人管理的开放式基金份额情况的账户交易账户指各销售机构为投资者开立的记录投资者通过该销售机构办理基金交易所引起的基金份额的变动及结余情况的账户 基金转换指投资者向本基金管理人提出申请将其所持有的本基金管理人管理的任一开放式基金 转出基金 的全部或部分基金份额转换为本基金管理人管理的任何其他开放式基金 转入基金 的基金份额的行为 基金辞典 36 基金辞典 定期定额投资计划指投资者通过有关销售机构提出申请 约定每期扣款日 扣款金额及扣款方式 由销售机构于每期约定扣款日在投资者指定银行账户内自动完成扣款及基金申购申请的一种投资方式 基金管理人指基金管理公司基金托管人指基金托管银行基金份额持有人指根据 基金合同 及相关文件合法取得本基金基金份额的投资者基金代销机构指依据有关基金销售与服务代理协议办理本基金发售 申购 赎回和其他基金业务的代理机构销售机构指基金管理人及基金代销机构 37 基金辞典 基金交易手续费 客户交纳 认购费 用于基金的市场推广 销售 注册登记等募集期间发生的各项费用申购费 用于基金的市场推广 销售 注册登记等各项费用 赎回费 扣除用于市场推广 注册登记费和其他手续费后的余额归基金资产转换费 转托管费 38 基金费用 基金资产列支项目基金管理人的管理费 基金托管人的托管费 销售服务费 基金合同生效后与基金相关的信息披露费用 基金合同生效后与基金相关的会计师费和律师费 基金份额持有人大会费用 基金的证券交易费用 银行汇划费用 按照国家有关规定和 基金合同 约定 可以在基金财产中列支的其他费用 基金手续费和税收目前我国的税收政策对个人投资基金有很丰厚的税收优惠措施 基本上个人投资者买卖基金不需要付任何税金 包括印花税 基金资本利得所得税 基金分红所得税 比较起来 银行存款必须缴纳利息税 股票及债券投资必须缴纳印花税和股息 利息所得税 在税收方面都不如基金投资来得优惠 基金辞典 交易业务类型 基金开户基金认 申 购基金赎回基金转换撤单转托管定期定额非交易过户基金的冻结 解冻及质押分红方式修改 业务办理方式在具有该基金销售资格的销售机构 代销渠道和直销渠道 网点或者销售机构提供的网上 电话等渠道办理 携带个人身份证件以及销售机构要求提供的其他要件 具体业务办理方式遵循各销售机构规定 T 2确认原则 39 40 基金开户 开户主体中华人民共和国境内的个人投资者和机构投资者 法律法规禁止投资证券投资基金的除外 及合格境外机构投资者 开户证件类型身份证 护照 户口本 军官证 营业执照等 开户证件与基金帐号对应原则 1 同一证件在同一家基金公司开立一个基金账号 注意 如果这家基金公司同时具有普通基金和LOF基金 则有两个基金账号 2 同一个基金账户项下支持多个交易账户 比如 在工行开过基金账户 可以在农行增开交易账户 两账户为同一基金账号 41 基金认购基金份额的面值为人民币1 00元 按面值发售 投资者在募集期内可以多次认购基金份额 但认购资金一旦交付 撤销申请不予接受 投资者认购需缴纳认购费用 认购费率按认购金额采用比例费率 投资人在一天之内如果有多笔认购 适用费率按单笔分别计算 受理申请并不表示对该申请是否成功的确认 而仅代表销售网点确实收到了认购申请 申请是否有效应以基金注册登记人的确认登记为准 投资人可在基金正式宣告成立后到各销售网点查询最终成交确认情况和认购的份额 认购款项在募集期内产生的利息将折算为基金份额归基金持有人所有 认购 42 基金申购和赎回投资者应当在开放日办理申购和赎回申请 具体业务办理时间为上海证券交易所 深圳证券交易所的交易时间 投资者在基金合同约定之外的日期和时间提出申购 赎回或者转换申请的 其基金份额申购 赎回价格为下一开放日的相应价格 未知价 原则 即申购 赎回价格以申请当日的基金份额净值为基准进行计算 金额申购 份额赎回 原则 即申购以金额申请 赎回以份额申请 当日的申购与赎回申请可以在基金管理人规定的时间以内撤销 T 2日后 包括该日 投资者可向销售机构或以销售机构规定的其他方式查询申购与赎回的成交情况 T 7日 包括该日 内将赎回款项划往基金份额持有人账户 先进先出原则 针对赎回和转换 巨额赎回基金单个开放日 基金净赎回申请 赎回申请总数加上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请总数及基金转换中转入申请份额总数后的余额 超过上一日基金总份额的10 时 即认为发生了巨额赎回 顺延赎回 顺延 放弃赎回 取消 申购 赎回 巨额赎回 43 基金转换业务是指投资者在基金存续期间要求将其持有的全部或部分基金份额转换为基金管理人管理的其它开放式基金份额的行为 即投资者卖出一只基金的同时 又买入该基金管理公司管理的另一只基金 要求办理转换业务的销售机构同时具有转出基金与转入基金的销售资格 投资者可在开放日的交易时间段内 带上有效身份证件 基金账户卡和银行卡到能办理基金转换业务的销售网点办理该业务 当日申请可以在当日15 00前撤单 在T 2个工作日可到受理业务的网点查询成交情况 基金转换好处当证券市场发生较大变化的时候 投资者通过不同风险度的基金之间的转换 回避因市场波动带来的投资风险 时间短 当投资者收入状况或风险承受能力发生改变的时候 通过转换业务 变更投资于符合自身投资目标的基金产品 通过转换业务变更基金投资品种 比正常的赎回再申购业务享有较大幅度的费用优惠 基金转换 44 基金转托管 同一证件号项下的交易帐户可以办理转托管业务 在转出基金所在机构办理转出转托管 视转入机构规定办理转入转托管 申请时需填写转出机构代码 费用由代理机构收取 跨系统转托管要求LOF基金账号与股东卡号匹配 45 定期定额投资是指在固定的时间 例如每月26日 投资固定的金额 例如300元 于指定的基金 目前定期定额投资的扣款方式多是从投资人已开立的银行存款账户中自动扣款 并不需要投资人每月去做缴款的动作 定期定额投资基金的优点是可以平均单位投资成本 从而降低投资风险 定期定额的适用对象是 1 领固定薪水的上班族 2 于未来某一时点有特殊资金需求者 3 不喜欢承担过大投资风险者 如果到了约定的扣款申购日 指定账户余额不足 那么当期的申购将不成功 如因为投资者的原因造成连续3期扣款不成功 则视为自动终止 定期定额投资计划 以代销机构规定为准 约定时间恰好是非交易日 递延到下一个交易日 以代销机构规定为准 到相关基金指定的销售场所开立基金账户 在开户成功之后 提交 定期定额投资计划 的申请 具体办理程序和申请生效时间需遵循相关基金销售机构的相关规定 定期定额业务 46 非交易过户是指不采用申购 赎回等基金交易方式 将一定数量的基金份额按照一定规则从某一投资者基金账户转移到另一投资者基金账户的行为 基金注册登记机构只受理继承 捐赠 司法强制执行和经注册登记机构认可的其他情况下的非交易过户 其中 继承 指基金份额持有人死亡 其持有的基金份额由其合法的继承人继承 捐赠 指基金份额持有人将其合法持有的基金份额捐赠给福利性质的基金会或社会团体的情形 司法执行 是指司法机构依据生效司法文书将基金份额持有人持有的基金份额强制划转给其他自然人 法人 社会团体或其他组织 无论在上述何