青岛啤酒股份有限公司财务分析.doc

青岛啤酒股份有限公司财务分析 青岛啤酒股份有限公司财务分析 提要 青岛啤酒股份有限公司作为国内外著名啤酒公司，已成功进入世界500强，在建立运营发展的道路上肯定遇到了许许多多的问题。本文以财务报表为出发点，针对其xxxx年财务报表进行分析，发现问题，并给出改进建议。 关键词：青岛啤酒；财务报表；趋势；评价 随着改革开放和社会主义市场经济体制的不断深化与发展，企业面临着更多的发展机遇，同时也面临着更大的挑战。在这种环境下，企业的财务状况为管理者改善生产经营，提高企业经济效益提供了重要资料，也为企业的投资者、债权人做出正确的决策提供了依据。下面我们将对青岛啤酒股份有限公司财务状况的重要指标如偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等进行分析。 一、公司简介 二、财务分析 （一）偿债能力分析。偿债能力是指企业偿还到期债务（包含本金及利息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志，反映出财务风险水平的高低。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。下面我们分别对其分析。 1、短期偿债能力分析。短期偿债能力是指企业以流动资产偿付流动负债的能力，是流动资产变现程度的重要指标。以下我们对该公司的速动比率、流动比率以及现金比率进行分析。从图1中可以看出青岛啤酒股份有限公司的流动比率、速动比率、现金比率总体呈走低趋势，说明企业资产流动性下降，短期债务偿还能力下降。导致这一变化的主要因素为近年来中国经济增速放缓及气温偏低等不利因素，国内啤酒市场增速略有降低，导致收入增长缓慢。同时，物价上涨，成本增加导致流动负债也增加，从而影响流动比率、速动比率、现金比率进一步下降。总体而言，青岛啤酒股份有限公司短期偿债能力还是不错的。（图1） 密 级 学 号 091112 毕 业 设 计（论 文） 青岛啤酒股份有限公司 财务报表分析 院（系、部）： 姓 名： 班 级： 专 业： 指导教师： 教师职称： 经济管理学院 金铮睿 会09-2班 会计学 贾香萍、金虹 副教授 、讲师 xx年 05月28日北京 摘 要 关键词：青岛啤酒；财务报表分析；财务指标 Abstract This article from a perspective of financial statements for external users to the pany financial management and financial statement analysis of relevant theories and research methods as the basis of the financial statements of Tsingtao Brewery Company Limited data. Based on the Tsingtao Brewery Company from xx to xx balance sheet, cash flow statement and ine statement data among, mainly through ratio analysis, trend analysis, DuPont analysis and other methods to analyze charts show Tsingtao Brewery xx xx solvency, operations and profitability, and finally on the Tsingtao Brewery Companys financial position with DuPont analysis conducted a prehensive financial analysis and evaluation to identify the major financial indicators Tsingtao Brewery change status and recent changes trends. Although the financial statements for the information they use to provide the enterprises financial position and operating results of the information, but just from the financial statements of simple numbers and text on the substantive results have not, and to make use of certain analytical methods and techniques, bined with the actual situation, the correct understanding of the limitations of their own financial statements and non-normal factors, on the balance sheet, ine statement and cash flow statement for prehensive analysis in order to make scientific decisions. Upon pletion of the analysis, this paper provides a summary of the Tsingtao Brewerys financial condition and operating results, the test indicates that the pany management that exist in some of the problems and make appropriate remendations for managers reference. Key words: Tsingtao beer; Financial statement analysis; Financial indicators 目 录 前言 1 第一章 青岛啤酒公司偿债能力分析 3 1.1 青岛啤酒公司短期偿债能力分析 3 1.1.1 青岛啤酒公司xxxx流动比率分析 3 1.1.2 青岛啤酒公司xxxx速动比率分析 4 1.1.3 青岛啤酒公司xxxx现金比率分析 5 1.2 青岛啤酒公司长期偿债能力分析 5 1.2.1 青岛啤酒公司xxxx资产负债率分析6 1.2.2 青岛啤酒公司xxxx产权比率分析 6 1.2.3 青岛啤酒公司xxxx负债比率分析 7 第二章 青岛啤酒公司营运能力分析 9 2.1 青岛啤酒公司xxxx应收账款周转率分析9 2.2 青岛啤酒公司xxxx存货周转率分析10 2.3 青岛啤酒公司xxxx流动资产周转率分析 10 2.4 青岛啤酒公司xxxx固定资产周转率分析 11 2.5 青岛啤酒公司xxxx总资产周转率分析 11 第三章 青岛啤酒公司盈利能力分析 13 3.1 青岛啤酒公司xxxx销售毛利率分析13 3.2 青岛啤酒公司xxxx销售净利率分析14 3.3 青岛啤酒公司xxxx净资产收益率分析 14 3.4 青岛啤酒公司xxxx资产净利率分析15 第四章 青岛啤酒公司财务报表综合分析-杜邦分析法16 4.1青岛啤酒公司xxxx净资产收益率分析 17 4.2青岛啤酒公司xxxx总资产净利率分析 18 4.3青岛啤酒公司xxxx权益乘数分析18 结论 19 参考文献20 致谢 21 声明 22 附录1 xxxx年青岛啤酒股份有限公司资产负债表 23 附录2 xxxx年青岛啤酒股份有限公司利润表 25 附录3 xxxx年青岛啤酒股份有限公司现金流量表 27 青岛啤酒股份有限公司 财务分析报告 学 院商 学 院 班 级会 计10-1 姓 名 徐 蕊 学 号 xx08041010 一、战略分析 （一）、公司概要?4 （二）、行业分析（所在公司基本情况）以及业务概要?4 （三）宏观经济环境分析?6 （四）财务状况及证券市场表现概要?7 二、财务效率分析 （一）、盈利能力分析?7 （二）、营运能力分析?7 （三）、偿债能力分析?8 （四）、发展能力分析?10 （五）、杜邦分析?12 三、影响较大的财务政策和重大交易（公司年报）?15 四、影响较大的公司重组业务及经营整合?17 五、成长性 （一）、投资价值?17 （二）、风险特征?18 六、改进措施?18 七、参考资料?18 一、战略分析 一）、公司概要 青岛啤酒股份有限公司成立于1993年，是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，xx年北京奥运会官方赞助商，目前的啤酒品牌价值居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。 1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。 上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国18个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。 青啤公司xx年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4%；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6%。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。 xx年，青岛啤酒股份有限公司进入成熟发展阶段。 （二）、行业分析（所在行业基本情况）以及近年来业务概要 中国啤酒行业向集团化、规模化，啤酒企业向现代化、信息化迈进；除产品制造外，品牌和资本越来越显现其重要性；外资对中国啤酒行业的影响已经向纵深发展，表现出积极的作用，使中国啤酒业加快和国际接轨的步伐。 近年来随着消费者消费水平的日益提高，中高档尤其是中档啤酒市场迅速发展起来，但中国大部分啤酒企业90%以上的产品还是低档产品，而且啤酒企业除青岛、燕京等少数几个全国性的啤酒品牌定位已经比较清晰外，其它大多数品牌还处于发展阶段，定位还不是非常清晰。 未来几年啤酒行业面临着较好的发展机遇：国民经济持续快速发展和城市化水平的提高，给行业发展创造了巨大的需求空间；全球经济和区域经济一体化进程的加快，为中国啤酒行业在更大范围内配置资源、开拓市场创造了条件。 1、行业竞争程度分析 世界上大牌啤酒都在中国进行了竞争，因此中国是啤酒的国际化市场，这是一种现实。如果在这个竞争当中我们取得更好的成绩，加上天时、地利、人和，我们就有取胜的可能。有这么多的高手在和我们进行竞争，即促进了行业的发展，也让消费者受益。青岛啤酒为我们国家赢得了无数的荣誉，青岛啤酒无疑已经打入国际，成为属于我们每个中国人的品牌了。 （1）行业增长速度分析 啤酒行业的增长速度较快，涌现了好多啤酒业公司，啤酒产业呈现蓬勃的发展趋势。啤酒节越来越火，逐渐走向国际化。中国啤酒行业在世界啤酒市场上增长最快、产销量最大，在中国大众消费品中，啤酒业的市场化程度最高、竞争也 最为激烈。未来的啤酒市场，面对进口啤酒零关税的承诺，面对外资啤酒巨头攻城略地的持续整合，面对与国际巨头在产量、效益、设备、技术、管理等方面的差距，面对巨大市场空间带来的高速增长的生机与活力，中国啤酒行业不敢懈怠。青岛啤酒股份有限公司的规模已相当大，但是还有待扩大。 （2）新加入企业竞争威胁分析 雪花啤酒的基地在沈阳与大连，与烟台隔海相望。一方面，烟台是雪花进入山东市场逼近青岛啤酒的桥头堡，另一方面，烟台又是青岛啤酒北上及抑制雪花南下的前沿阵地。继2000年燕京啤酒进入山东市场，收购三孔、无名、莱州三家啤酒企业后，三巨头终于会师在中国啤酒产销最大规模的山东啤酒市场。青啤、燕京、雪花最终在山东形成三足鼎立的竞争格局；以嘉士伯为代表的国外啤酒巨头才关闭了在西欧的生产工厂，转向中国。 （3）替代产品呢或服务威胁分析 茅台酒，琅琊酒等白酒可以代替啤酒作为其替代品，但是，诚然是不被大众认可的，白酒有特定场合喝，而啤酒则是用于不同于白酒场合下品的。大部分人们在是否饮用白酒或者啤酒上，有明确的界定。 （4）SWOT分析： 1、优势： a、品牌优势，是中国啤酒行业最有价值的品牌。b、生产的先进工艺和设备。青岛啤酒拥有百年历史，积累了成熟的酿造工艺；公司引进德国一流的生产设备，拥有先进的检测仪器、严密可惜的检测方法。c、口感纯正，风味独特，深受广大消费者欢迎。d、优秀的企业文化。 2、劣势： a、高端产品推广不利，高附加值的纯生啤酒、原生啤酒推广力度欠缺。b、组织结构与制度体系有待完善。青岛啤酒内部整合尚未完成。c、直供模式发展缓慢，对终端的控制力不强。 3、机会： a、地理位置，处于发达的沿海一带，为公司的进一步发展提供的了广阔的腹地。b、啤酒行业整体看好，人均啤酒消费量逐年提高。c、国家扶持政策。d、中国啤酒市场进入品牌营销时代。 4、威胁： a、红酒的迅速发展，葡萄酒消费增长将高于啤酒增长。b、随着国际大麦等啤酒原料大幅上涨，能源和运输费用的全面提升，生产成本越来越高。c、燕京，华润的竞争。d、国际竞争者随着中国进入WTO后，逐渐角逐中国。 2、市场议价能力