从改制到IPO的阶段和步骤.ppt

企业自改制到上市的五个阶段 股票成功发行的主要环节 2 发行计划 制定详尽发行工作计划深入研究投资者需求初步询价安排合理时间表 制作精良材料赢得发审委认可利用证券公司人脉网络确保批文获得 开展路演 与机构投资者充分沟通适量广告媒体投放 维护企业良好的公共形象最大程度挖掘投资需求 向机构投资者询价确定合理发行价格选择恰当发行时机 建立广泛的销售渠道及时确认认购情况并公告 获得批文 发行推介 机构询价 公开发行 IPO关键步骤说明 辅导 3 辅导的一般性流程 证监会要求对上市申请公司的董事 监事 高管及持有公司5 以上股份的股东 或股东公司的法人代表 进行上市前辅导辅导的主要目的是帮助辅导对象理解中国证监会对上市公司在公司治理 运营 财务 关联交易等方面的要求证监会已取消了对辅导期的明确规定 但目前操作惯例一般不少于1个月证监局通常要求上市申请公司每3个月将辅导情况及相关信息在当地主流媒体披露证监会规定参加辅导的人员必须通过由保荐机构组织的书面考试 辅导对象 辅导内容及相关规定 证监会已取消了对上市辅导的时间安排及流程的具体要求 保荐人及发行人应与地方证监局保持紧密沟通 IPO关键步骤说明 尽职调查 4 尽职调查目的 有助于中介机构了解公司经营情况及发展战略 以便确定发行方案有助于更好地对公司进行估值 确定投资故事有助于更好地向投资者推介企业有助于保荐人全面了解公司情况 起草招股说明书有助于律师全面了解公司情况 方便起草相关法律文件收集制作申请文件所需资料回复中国证监会及其他监管机构的各项意见验证事实和数据形成工作底稿提高信息披露的准确性 降低直至消除来自投资者的潜在诉讼风险 尽职调查内容 尽职调查流程 基本情况调查历史沿革 重大股权变动及重组情况股东情况 下属子公司 参股公司员工及社会保障情况业务与技术调查行业发展状况及发行人的竞争状况主营业务情况 经营模式 产供销情况 相关资产情况等核心技术与研发情况同业竞争与关联交易调查董事 监事 高管 核心技术人员调查法人治理结构调查组织结构和 三会 运作情况独立董事制度及其执行情况内部控制情况财务与会计调查财务报告 审计报告及相关财务资料管理层讨论与分析业务发展目标调查募集资金运用调查风险因素及其他重要事项调查 IPO关键步骤说明 申请文件制备 5 IPO关键步骤说明 证监会审核 6 证监会对项目的审核通常持续3 4个月 具体所需时间取决于项目的规范程度及发行文件需要修改的程度及次数 IPO关键步骤说明 推介策略 7 核心投资者 销定目标投资者 投资者教育 管理层路演 初步询价 1 2 4 吸引熟悉发行人及其所在行业的优质机构投资者的注意力在正式启动定价前创造认购势头 制造 供不应求 的气氛 确定所有类别的需求评估潜在 核心 投资者的需求 销售 研究团队在进行市场推介之前强调发行人的优势 并主动与潜在投资者进行积极沟通突出发行人的特色 强调发行人的优势 发布投资价值分析报告 向投资者说明发行人的投资故事和投资价值确定潜在核心投资者对此次发行的参与程度 并取得核心投资者支持在初步询价阶段引导市场和投资群体持续关注发行人的发行确定有足够吸引力的价格区间 将投资者的兴趣转化为订单说明上市的成功并激发散户投资者的认购兴趣尽量加大竞价紧张气氛 将价格定在定价区间的高端 网上路演 累计投标询价 建簿及定价 5 3 发行推介的三大目标 激发各种类型的投资者需求 积极进行沟通和跟进 尽早制造认购势头 加大竞价紧张气氛 IPO关键步骤说明 路演与定价 主板及中小板 8 IPO关键步骤说明 路演与定价 创业板 9 发布投资价值研究报告 现场推介 网上申购资金解冻 IPO关键步骤说明 核心在于 询价 和 定价 10 询价定价程序 公众投资者充分了解公司情况公布申购和中签情况 确定和联系询价对象一对一推介和现场推介相结合充分传递公司价值 取得合理的价格区间 制定媒体传播计划制定路演计划制作文案和推介工具 成功挂牌上市交易首日股价表现良好 挂牌上市交易 路演推介 网下累计投标 预路演 初步询价 文案工具的准备 尽职调查 低 逐步缩小定价区间 建立初步估值范围 研究分析师的观点 主要投资者的反馈意见 确定发行价格区间 高 最高点 价格区间 最低点 确定最终价格 推介定价前基础工作 通过设计完善的执行过程实