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第十五章宏观经济政策分析 主要内容 第一节财政政策和货币政策的影响第二节财政政策效果第三节货币政策效果第四节两种政策的混合使用 切入点 Ye AD Y Y0 Y0 两个市场同时均衡并不意味着达到了充分就业的均衡 需要政策干预 C I 第一节财政政策和货币政策的影响 IS LM移动会影响y和r使宏观经济政策发挥作用 而IS LM的斜率会影响y和r的变动幅度 即影响政策的效果 政府手中的两大法宝 财政政策和货币政策一 财政政策 FiscalPolicy 税收 政府支出影响消费与投资 进而影响国民收入1 扩张性政策 t IS右移 y g IS右移 y 2 紧缩性政策 t g IS左移 y 二 货币政策 MonetaryPolicy m r c i y1 扩张性政策 m LM右移 y r 2 紧缩性政策 m LM左移 y r 第一节财政政策和货币政策的影响 财政政策和货币政策的影响 第二节财政政策效果 E IS LM Y0 re Y r IS Y1 r1 一 财政政策效果的IS LM图形分析 财政政策效果 E1 第二节财政政策效果 一 财政政策效果的IS LM图形分析 财政政策效果因IS斜率而异 第二节财政政策效果 IS曲线的斜率越大 投资对利率的反应越不敏感 财政政策的效果就越大 反之 则效果就越小 IS曲线的斜率 IS曲线的斜率的绝对值取决于两个因素 1 投资对利率变化的反应越敏感 即d越大 IS曲线的斜率的绝对值越小 反之则越大 2 投资或政府支出的乘数越大 IS曲线的斜率的绝对值越小 反之则越大 第二节财政政策效果 财政政策效果也因LM斜率而异 第二节财政政策效果 LM曲线的斜率越大 利率对货币需求的反应越敏感 财政政策的效果就越小 反之 则效果就越大 LM曲线的斜率 LM曲线的斜率的大小取决于两个因素 1 货币交易需求对国民收入变化的反应越敏感 即k越大 LM曲线的斜率的绝对值越大 从而LM曲线越陡峭 2 货币投机需求对利率变化的反应越敏感 即h越大 LM曲线的斜率的绝对值越小 从而LM曲线越平缓 第二节财政政策效果 挤出效应 EffectivenessofCrowdingout 指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果 主要原因 1 g P m r i c 2 g y L1 L2 r i c 财政政策的效果取决于两个因素 乘数效应的大小 挤出效应的大小 财政政策的挤出效应 E IS LM Y0 re Y r IS Y1 Y2 r2 财政政策的挤出效应 它是扩张性财政政策 将私人投资和消费支出挤出的结果当LM曲线垂直时 挤出效应如何 财政政策的挤出效应 完全挤出 IS LM Y1 r1 Y r 当LM曲线垂直时 挤出效应如何 完全挤出效应 IS Y2 r2 第二节财政政策效果 1 支出乘数的大小 kg 2 货币需求对产出变动的敏感程度 k 3 货币需求对利率变动的敏感程度 h 4 投资需求对利率变动的敏感程度 d 政府支出挤占私人支出取决于以下几个因素 同方向 同方向 反方向 同方向 这四个因素中 支出乘数主要决定于边际消费倾向 而它一般被认为是稳定的 货币需求对产出水平的敏感程度k取决于支付习惯和制度 一般也认为较稳定 因而挤出效应的决定性因素为货币需求及投资需求对利率的敏感程度 第二节财政政策效果 二 凯恩斯主义的极端情况 凯恩斯主义的极端情况 凯恩斯主义极端情况下 货币需求对利率变动的弹性无限大 而投资需求的利率弹性为0 因而政府支出的挤出效应为0 财政政策效果极大 IS在凯恩斯流动性陷阱中运行 第二节财政政策效果 凯恩斯主义极端情况下 货币需求对利率变动的弹性无限大 而投资需求的利率弹性为 0 因而政府支出的挤出效应为0 财政政策效果极大 IS在凯恩斯流动性陷阱中运行 IS在凯恩斯陷阱中移动 第二节财政政策效果 IS垂直时货币政策完全无效 补充资料 IS曲线的中国特色 我国的IS曲线与IS LM模型的描述没有明显不同 只是更加陡峭一些 其重要原因在于我国投资的利率弹性较小 储蓄水平相对较高 意味着MPC的下降 我国国有企业预算软约束的问题仍然没有得到根本的解决 政府投资 包括国有企业的投资还是我国投资的主要部分 这两部分投资在很大程度上受政府宏观调控目标的影响 所以对利率的反应不敏感 尽管我国民营经济在国民经济中的比重有了明显的上升 但是 其投资占整个投资的比重仍比较有限 这就决定了投资曲线陡峭 另一方面 我国居民的收入水平不高 而储蓄倾向较高 导致边际消费倾向较低 第三节货币政策效果 E LM r2 Y2 一 货币政策效果的IS LM图形分析 第三节货币政策效果 一 货币政策效果的IS LM图形分析 货币政策效果因IS斜率而异 IS曲线的斜率越小 即投资对利率的反应越敏感 货币政策的效果就越大 第三节货币政策效果 货币政策效果因LM斜率而异 LM曲线的斜率越大 即利率对货币供给量的反应越敏感 货币政策的效果就越大 IS垂直时货币政策效果的极端情况 IS LM LM r0 r1 Y0 Y r IS垂直时 货币政策无效实际上 IS垂直意味着利率和投资没有关系 问题又回到了简单国民收决定理论当中 经济萧条时期往往是这样的 两种极端的情况 低利率 LM呈水平状 货币供应呈 凯恩斯陷阱区域 货币政策失效 财政政策最为有效 利率很高 LM呈垂直状 称为 古典区域 财政政策失效 货币政策最为有效 第三节货币政策效果 三 货币政策的局限性 1 在通货膨胀时施行紧缩的货币政策可能效果比较显著 但在经济衰退时期 实行扩张的货币政策效果就不明显 2 从货币市场均衡的情况看 增加或减少货币供给要影响利率 必须以货币流通速度不变为前提 3 货币政策的外部时滞也影响政策效果 4 在开放经济中 货币政策的效果还要因为资金在国际上流动而受到影响 小结 效果的判断 1 首先 画图 通过陡峭曲线与平缓曲线比较 得出结论 2 写出IS LM曲线方程 并找出影响斜率的因素 3 还原斜率的系数 IS曲线 y c yd i gc y to i e drLM曲线 M P m L L1 L2L1 kyL2 a hr r k h y m h 第四节两种政策混合使用 一 财政政策与货币政策的区别1 运行机制不同2 执行渠道不同3 运用机制不同4 政策效果的显著性决定因素不同二 货币政策与财政政策配合使用 第四节两种政策混合使用 1 扩张性财政政策 紧缩性货币政策2 紧缩性财政政策 紧缩性货币政策3 紧缩性财政政策 扩张性货币政策4 扩张性财政政策 扩张性货币政策 第四节两种政策混合使用 经济萧条时 扩张性财政政策与扩张性货币政策相配合 可以消除财政政策的挤出效应 g IS右移 y r 挤出效应 使扩张性财政政策的效果大打折扣 这时 辅之以扩张性货币政策 M r 挤出效应被抵消 经济繁荣时 紧缩性财政政策与紧缩性货币政策相配合 可以更有效地制止通货膨胀 也可以采取扩张性财政政策与紧缩性货币政策或扩张性货币政策与紧缩性财政政策相配合的方式 第四节两种政策混合使用 财政政策和货币政策混合使用的政策效应 第四节两种政策混合使用 1 当经济萧条不太严重时 采用膨胀性财政政策刺激总需求 用紧缩性货币政策控制通货膨胀 2 当经济发生严重通货膨胀时 用紧缩的货币政策控制通货膨胀 降低需求水平 用紧缩的财政政策防止利率过分提高 3 当经济出现不太严重的通货膨胀时 用紧缩的财政政策压缩总需求 用膨胀性货币政策降低利率 以免财政过度紧缩而引起衰退 4 当经济严重萧条时 用膨胀性财政政策增加总需求 用扩张性货币政策降低利率克服 挤出效应 第十五章小结 财政政策 货币政策 宏观经济政策 IS LM图形分析 扩张性财政政策 紧缩性财政政策 扩张性货币政策 紧缩性货币政策 极端情况 挤出效应 重要知识点 一 名词解释 财政政策 挤出效应 货币政策 货币幻觉二 简答题 1 财政政策的挤出效应及其影响因素 2 利用图形分析IS曲线和LM曲线的斜率对财政政策和货币政策效果的影响 三 计算题 关于某项具体的财政政策 增加或减少g或t 和货币政策 增加或减少m 对均衡收入 利率 消费 投资的影响 课堂练习 选择题 1 货币供给的变动如果对均衡收入有更大影响 是因为 A 私人部门的支出