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2020 3 14 1 CHAPTER6MICROFOUNDATIONSOFINCOMPLETENOMINALADJUSTMENT 2020 3 14 2 INTRODUCTION Sluggishorincompleteadjustmentofnominalwageandprice Reasons uncertainty informationandrenegotiationcosts incentivesandsoon 本章基本思路 检验三种名义不完全性 PARTA 不完全信息 调整滞后 货币非中性 PARTB 不完全竞争 调整滞后 货币非中性 PARTC 调整成本 调整滞后 货币非中性 2020 3 14 3 PARTA TheLucasIncomplete InformationModel Lucas PhelpsModel 不完全信息 适应性预期 非理性预期 调整滞后 货币非中性 6 1完全信息的情形 1 ProducerBehavior 1 个人生产函数只有一种要素Li 劳动所得 边际生产力 2 个人消费 个人实际收入 无储蓄 3 个人的效用函数 2020 3 14 4 4 最大化个人效用 供给曲线 假定 1 消费的边际效用不变2 工作的边际负效用递减 2020 3 14 5 2020 3 14 6 1 某产品的需求函数 2 Demand 2 总需求的变化率 2020 3 14 7 3 均衡 2020 3 14 8 结论 若价格水平被完全预期到 即pi p 则货币数量的变化全部反映到价格水平的变化上 即货币中性 neutrality 若pi p 则货币非中性 6 2不完全信息的情形 Pi P 1 ProducerBehavior 知道Pi 而不知P 1 相对价格 2 生产函数 2020 3 14 9 3 相对价格的预期 2020 3 14 10 4 卢卡斯供给曲线 将6 19式代入6 17式得到单个供给函数即 6 20 总供给曲线 2020 3 14 11 2 均衡 求解 2020 3 14 12 两边取数学期望 带入 2020 3 14 13 结论 当m E m 时 观察到的总需求冲击 货币冲击 只有名义效应而没有实际效应 当m E m 时 未观察到的总需求有实际效应 货币非中性 2020 3 14 14 6 3ImplicationsandLimitations 结论 未观察到的货币数量的变化 ut 既影响价格也影响产出 推论 短期菲利蒲斯曲线成立 增长率与通胀率成正比 失业率与通胀率成反比 LucasCritique P275上 下 2020 3 14 15 PARTB StaggeredPriceAdjustment 推论 如果并非所有的工资与价格都自由变动 即使存在理性预期 只要垄断厂商存在着定价权 则总需求政策具有稳定作用 2020 3 14 16 三个模型 1 FisherModel 6 4 6 5 andTaylorModel 6 6 价格调整依赖于时间 即多期合同决定工资和价格 所以 价格与工资是逐步调整的 AD的扰动就具有了实际效应 其中FisherModel假定价格是事前决定的 TaylorModel中价格是固定的 2 Caplin SpulberModel State dependentPricing 6 7 2020 3 14 17 6 4FisherModel 不完全竞争下的定价者 1 Assumptions 生产者能影响价格 但价格有灵活性 1 2 3 2020 3 14 18 2 IndividualBehavior 2020 3 14 19 2020 3 14 20 3 Equilibrium P282 283 4 Implications 当生产者有市场垄断权力时 产量小于社会最优产量 而且 垄断权越大 越小 均衡产出与最优产出的差距越大 总之 在不完全竞争下 均衡产出欠效率 因此 1 对经济波动的含义 若均衡产出低于最优产出 则繁荣使实际产出更接近于最优产出 而衰退使产出离最优产出更远 P284中 2020 3 14 21 2 定价决策对AD的外部性 3 货币的非中性 6 48 6 5 6 6省略 6 7TheCaplin SpulberModel 中心思想 当货币数量以更快的速度增加时 改变价格的定价者数量上升 造成价格变化对货币数量的变化的反应更大 从而货币数量的变化更多地反映在价格变化上 货币中性增强 2020 3 14 22 PARTB NewKeynesianEconomics 思路 微观上的摩擦成本造成宏观上的大的波动