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【公司财务】形成性考核册答案第一章 公司财务总论一、判断题1. 2. 3. 4.5. 6.二、单项选择题 1-5 CDDDC三、多项选择题1、ABCD 2、ACD 3、ABCD 4、BCD 5、ABCD第二章 货币的时间价值一、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 二、单项选择题 1-5 ABCAC 6-8 ABB三、多项选择题1、ABCD 2、ACD 3、ABCD 4、ABCD 5、BD四、计算题1、(1)到期值=12000+12000（60/360）4%=12080元 (2)贴现息=120806%48/360=96.64元 贴现金额=12080-96.64=11983.36元2、P=S（P/S，4%，8）=2000.7307=146.14万元3、2000（S/A，5%，20）=200033.066=146.14元4、2000(S/A,5%,21)-1=2000(35.719-1)=69438元5、三年先付年金的现值为： 300 0001（18%）-28%+1 300 000（1.7833+1） 834 990（元） 购买时付款800 000对企业更有利。6、A（P/A，6%，3）=20 A=20/2.673=7.48万元7、(1) 2000(S/A,6%,3)(S/P,6%,17)+2000(S/A,6%,7)(S/P,6%,9)+2000(S/A,6%,8)=20003.18362.6928+20008.39381.6895+20009.8975=65303.25元 (2) 没有间断 S=2000（S/A，6%，20）=200036.786=73572元8、20=10(S/P,i,8) (S/P,i,8)=2 查复利终值系数表(2.1436-1.9982)/(2.1436-2)=(10%-9%)/(10%-i) 得i=9.01%第三章 投资风险报酬率一、单项选择题 1-5 BABCD 6-10 BCDCA二、多项选择题 1、CD 2、AB 3、ABCD 4、ABC 5、BD 6、AD 7、CD 8、AB 9、BC 10、BCD 三、判断题 1. 2. 3. 4.5. 6. 7. 8.9. 10. 四、计算题 1、(1)R1平均=5% R2平均=7%(2)协方差=0.001 (3)股票A标准离差=0.071 (4)股票A标准离差=0.068 (5)相关系数=0.001/(0.0680.071)=0.207 (6)投资组合方差=0.002952、组合=30%1.0+30%1.5+40%2.5=1.753、组合=1.540%+0.640%+0.520%=0.94 R=组合(10%-4%)=5.64%【公司财务】形考作业二：第四章 公司资本预算一、单项选择题 1-5 CCBCD 6-10 DCDAB 11A二、多项选择题 1、ABC 2、ABCD 3、ABCD 4、BCD 5、ABCD 6、CD 7、AB 8、ABCD 9、AD 10、AD 三、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6.四、计算题1、(1) 方案A投资回收期=2+150000-(35000+52000)/65000=2.97 方案B投资回收期=2+(150000-93000)/60000=2.95 (2) 方案A平均投资报酬率=(35000+52000+65000+70000+70000)/5/150000 =38.9% 方案B平均投资报酬率=(45000+48000+60000+65000+70000)/5/150000 =38.4%（3）计算净现值： 现金流量和现值表 金额单位：元期间 方案A现金流量 现值系数 现值 方案B现金流量 现值系数 现值 0 1 2 3 4 5150 000 1.000 150 000 35 000 0.893 31 25552 000 0.797 41 44465 000 0.712 46 28070 000 0.636 44 52070 000 0.567 39 690150 000 1.000 150 00045 000 0.893 40 18548 000 0.797 38 25660 000 0.712 42 72065 000 0.636 36 69070 000 0.567NPA 53 189 52 191（4）计算内部报酬率： 现金流量和现值表（I20%） 金额单位：元 时间现值系数 方案A现金流量 现值 方案B现金流量 现值 0 1 2 3 4 51.0000.8330.6940.5790.4820.402 150 000 150 000 35 000 29 155 52 000 36 088 65 000 37 635 70 000 33 740 70 000 28 140 150 000 150 000 45 000 37 485 48 000 33 312 60 000 34 740 65 000 31 330 70 000 28140 NPV 14 758 15 007 现金流量和现值表（I20%） 金额单位：元 时间现值系数 方案A现金流量 现值 方案B现金流量 现值 0 1 2 3 4 51.0000.8000.6400.5120.4100.320 150 000 150 000 35 000 28 000 52 000 33 280 65 000 37 280 70 000 28 700 70 000 22 400 150 000 150 000 45 000 36 000 48 000 30 720 60 000 34 720 65 000 26 650 70 000 22 400 NPV 4 340 3 510方案A23.86方案B24.05（5）计算净现值指数：方案A1.355方案B1.34822、 (1) 购买设备： 设备残值=1200005%=6000(元) 平均折旧额=(120000-6000)/10=11400(元) 设备支出现值合计=120000+(-11400)40%(P/A,10%,10)+ (-6000)(P/S,10%,10)=89662.8(元) (2) 租赁现值： 20000（P/A，10%，10）-2000040%（P/A，10%，10） =73740(元)所以选择租赁第五章 公司经营与财务预算一、单项选择题 1-5 BABBC 6-8 CAB二、多项选择题 1、ABCD 2、CD 3、AC 4、ABC 5、ACD 6、BCD 7、ABCD 8、BCD 9、ACD 三、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6.第六章 公司资本筹集一、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 二、单项选择题 1-5 BABBC 6-10 ACBAB三、多项选择题 1、ABCD 2、ABCD 3、CD 4、ABD 5、ABCDE6、CD 7、ABCD 8、BCD 9、ABCD 10、ABCDE【公司财务】形考作业三： 第七章 资本结构一、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 二、单项选择题 1-5 DBCBD 6-9 CBBC三、多项选择题 1、ABCD 2、ABD 3、BCD 4、ABCD 5、AC6、BD 7、BCD 8、BC 9、AD 10、AB四、计算题1、(1) 成本=8%(1-34%)100%=5.28%(2) 成本=(1+8%/4)4-1 (1-34%)100%=5.44%2、债券资本成本=25007%(1-33%)/2500(1-2%)100%=4.79%3、每年年末付息一次,96524元 999.96元 1036.67元4、成本=11/100(1-4%)100%=11.46%5、资本成本=14%/(1-3%)+1%=15.43%6、R=8%+1.26%=15.2% P=1.2(1+5%)/(15.2%-5%)=12.357、甲方案综合资金成本=11.56% 乙方案综合资金成本=12.09% 所以甲方较优 A方案边际资金成本=10.5% B方案边际资金成本=10.75%C方案边际资金成本=10.44%追加筹资后资本结构：长期借款（80+50）/700=18.57% 公司债券（120+50）/700=24.29% 普通股(300+50)/700=50% 优先股50/700=7.14%8、DOL=(S-C)/(S-C-F)=900(1-0.7)/900(1-0.7)-126=1.875 DFL=(S-C-F)/(S-C-F-I)=(9000.3-126)/(9000.3-126-3008%)=1.2 DCL=DOLDFL=1.8751.2=2.25意义：在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆度越小，经风险也越小；如果公司负债比率越高，则财务杠杆系数越大，财务杠杆作用越大，财务风险越大，投资者收益可能越高；经营杠杆度使我们看到了经营杠杆和财务杠杆的相互关系，能够估算出销售额变动时对每股收益造成的影响。9、(EBIT-150008%)(1-40%)/(1000+250)=(EBIT-150008%-375010%)(1-40%)/1000 解得EBIT=615当EBIT615万美元 采用B方案10、加权平均资金成本=12%600/4000+11%800/4000+16%1700/4000+15.5%900/4000=14.29% 投资收益率=640/4000100%=16% 故可行第八章 公司股利政策一、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 二、单项选择题 1-5 BADBA 6-10 BCBAB三、多项选择题 1、ABCD 2、C A 3、ABCD 4、ABCD 5、ABCD6、BCD 7、AB 8、ABCD 9、ABD 10、ACD【公司财务】形考作业四：第九章 公司营运资本管理一、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 二、单项选择题 1-5 BABCA 6-10 DCCDA三、多项选择题 1、ABC 2、ABCD 3、BCD 4、ABCD 5、ABD6、BCD 7、ABCD8、ABC 9、BCD 10、CD四、计算题 1、(1) 2%/(1-2%)360/(30-10)= 36.73% (2)2%/(1-2%)360/(40-10)= 24.49% 2、 (1)Q=200千克 (2)总成本T=1800元 （3）平均占用资金=1500元（4）最佳进货批次=30次 3、 现金折扣=50003%=150(元) 放弃现金折扣成本=3%/(1-3%)360/(60-10)=22.27% 放弃 不划算4、一年中现金需求总额 T=（10090）52=520万元 则：最佳现金余额=136227 每年交易次数=T/C* =5200000136227=38.17(次)如果企业规模增加一倍，即T1=10400000元，则可见当现金需求总量增一倍，而最佳现金余额只增加约40%，说明现金余额的储备具有规模经济性，大企业在这一点上优于小企业。第十