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中小企业股权融资 应了解的若干问题 一 股权投资基金概述 1 1 概念 未上市企业股权2 股权投资基金在国内的演变 科技 VC 国有为主 后期 PE 全面和差异化 并购 债权 PPP BOT等 3 新形势 新特点 双创与早期投资 经济低谷与并购互联网 人工智能 大数据 VR 热点轮换较快 一 股权投资基金概述 2 4 投资行业也有细分 目标行业 目标大小 技术领域 操作方式 股债 地域 控制权等等5 基金都有期限 多在5 8年之间 注定了基金的投机性质和风格6 中小企业的相对弱势 避免饥不择食 二 通常的投资流程 1 接触和初步评价 立项 尽调 明的和暗的 复评和谈判 签约和出资 投后管理 退出2 一般不会闪婚 也不会很戏剧性 和所有商业行为一样 投资是个繁琐的过程 具有功利性的目的 过程可能很长 多数在一到几个月 应提前规划3 出资只是开始 投后可能事更多 三 企业应注意的若干要点 1 1 控制权和控股权 股权比例 计划多次融资的要留余地2 控制权和控股权 法定代表人 董事会 高管安排 特别表决权或否决权3 控制权和控股权 股权一般不宜太分散 关联关系和一致行动人 三 企业应注意的若干要点 2 4 对赌 不能影响企业利益 只能针对个人 应特别慎重5 价格不是越高越好 估值方法 市盈率 类比 未来收益等6 对投资人的预估 绝非有奶便是娘 企业和领导人风格 内部管理和稳定性 期限 是否国有等等7 对自己项目归类 互联网 大数据 VR 先进制造 现代农业等 风口 顺风好起飞 顺流游得快 2020 3 15 7 可编辑 三 企业应注意的若干要点 3 8 对待风口的态度 追逐或做好自己 也有风口上的投资人 风险 来得快去得急9 诚信和投资人权力 利益保障 易于发生矛盾10 三会 股 董 监 财报和高层的沟通11 企业需要规范 不宜看重 包装 三 企业应注意的若干要点 4 12 员工持股 200人大限 比例不宜多 实施不宜早 利益清晰可见之时 13 融资时机 技术或模式经验证已成熟 需尽快上规模时 前期 熟人融资14 投资人关心什么 盈利预期 项目自身盈利 转手盈利 盈利保障 团队 产品 市场趋势 财务分析 15 明股实债 对当前法律的变通16 认缴资本和实缴资本 缺口是股东对公司负债 四 自有资金投资人 1 类型 并购 战略投资 财务投资2 基金型并购和这类并购的区别 期限 控制权 管理介入等等3 目标市场较小 nichemarket 或需要行业背景支持 石油
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