王文亮东方环境以财务为重点的管理.doc

无锡东方环境王文亮 引入基于信息管理的平衡计分卡建立指标体系并分解作业指标，参考科林基于信息系统的数据分析表及资金预算表财务状况预警和重要提示在ERP中导入TOC管理理论公司理财模式4 以财务管理为重点的管理框架设想 引入基于信息管理的平衡计分卡，首先它是一种绩效衡量工具。而衡量（评估）的重要性可以用一句话说明：“不能衡量（评估）就不能管理”， 传统的财务预决算是企业管理的核心，它衡量的是业绩结果。平衡计分卡仍保持传统财务管理的优点，同时强调使用信息系统，加强财务管理与战略管理的结合，加强有形资产管理与无形资产管理的结合。目标考量财务面“我们在股东眼里的表现？”目标考量客户面“我们在客户眼里的表现？”目标考量内部运营面“什么是关键成功因素，什么业务流程是最优？”目标考量学习与成长面 “我们能保持创新，变化和不断提高？”使命和策略 传统的财务的衡量是一种滞后指标衡量，平衡计分卡的理念在于，要找出能创造未来财务成果的关键性“绩效驱动因素”（performance drivers），创建出相对于财务成果而言的所谓“领先引导指标”（lead indicators）它包含的未来“绩效的驱动因素”与“领先引导指标”，使它跨越了绩效衡量层次，直接进入了战略的衡量层次。1、确定目标2、基准标杆绩效评价行动计划财务层面内部流程层面学习与成长层面客户层面 东方环境战略财务层面的战略目标客户层面的策略选择内部流程的策略目标 学 习 与 成 长 的 战 略 目 标财务性指标以财务性数据为主的绩效管理体系非财务性指标成本支出现金流量客户面学习与成长面资金回笼利润总额销售收入内部流程xxx xxxxx xxxx除尘器余热xxx xxxxx xxxx 短期收益与长期收益的平衡；财务指标与非财务指标的平衡；外部计量（股东与客户）和内部计量（内部流程、创新与人员等）的平衡 从对企业经营业绩的评估角度来说，财务指标仍然是最重要的，大致占到的比重。要保证企业的长远发展，另外三点也得做好。提升资产净利率至 %营收成长战略效率提升战略开发高科技余热产品的营业收入籍优良品牌形象提升顾客利润贡献度如何维持在行业中的成本优势设计类服务的收入和毛利与科林环保相比的销售量余热系统的销售比率与科林环保相比的费用支出现金流量现有资产的最佳运用资本运用报酬率净毛利(与科林环保比)建立平衡计分卡的指标体系，参考科林环保财务参数科林的资产负债率、应收账款周转好于我们1.1. 基于信息系统的主要数据分析表会计主表中的主要项目进行对比列示，主要项目包括：现金及银行存款（本期收入、本期支出、余额）应收账款（本期增加、本期减少、余额）坏账损失（本期发生额、客户）应付账款（本期增加、本期减少、余额）一年以内短期借款（本期增加、本期减少、余额）一年以上长期借款（本期增加、本期减少、余额）管理费用（本期发生额、上期发生额）营业费用（本期发生额、上期发生额）财务费用（本期发生额、上期发生额）资金预算表 部门：_ 金额：人民币项目月月月收入预付款收入专业化收入进度款收入退税收入其他收入收入合计支出施工费支出材料及设备支出薪资支出制造费用销售费用管理费用财务费用合计核准： 主管： 制表：表样设计：东方环境工业公司东冶现金及银行存款本期收入本期支出余额应收账款本期增加本期减少余额应付账款本期增加本期减少余额短期借款本期增加本期减少余额长期借款本期增加本期减少余额管理费用本期发生上期发生营业费用本期发生上期发生1.2. 指标分析表列示主要财务指标（四大类、本期值、参考值、是否预警）表样设计：研究所工业公司东冶盈利能力营业毛利率营业利润率经营指数偿债能力流动比率速动比率资产负债率利息保障倍数经营效率总资产周转率流动资产周转率存货周转率应收账款周转率现金周转天数发展能力销售增长率资产保值增值率1.3. 大额支出表列示大额支出情况（对方单位、发生额、事由即摘要）表样设计：所属单位对方单位发生额事由（摘要）研究所工业公司东冶1.4. 呆坏账表列示1年以上应收账款（客户、金额）表样设计：所属单位客户金额东方环境工业公司东冶2. 综合分析对于任何一个指标的分析不能绝对化。不能绝对地认为，某个指标越大越好或者越小越好。负债经营率=长期负债/所有者权益，它反映企业资金来源结构的独立性和稳定性。利润增长率=（本期净利润-上期净利润）/上期净利润，它反映了企业盈利能力的增值。我们将上述指标结合考虑，可以综合判断企业的盈利能力的增长潜力。如果两者同时增长，说明企业虽然加大了外部资金的投入，增加了一定的风险，但同时企业合理利用了资金，利润也有所提高，其举债经营给企业带来了一定的利润，说明举债措施是对的。如果同时下降，说明企业在缩小负债规模的同时也缩减了盈利水平，其盈利潜力受到制约。节税功能反映为负债利息计入财务费用抵扣应税所得额，从而相对减少应纳所得税。在息税前利润大于负债成本的前提下，负债额度越大，节税作用越明显。 在ERP中导入TOC管理理论 TOC是Theory of Constraints的简称，中文译为“约束理论”(或作“制约管理”和“制约法”)，帮助企业找出目标实现过程中存在的障碍，并实施必要的改变来消除这些障碍，以支持连续改进。同时TOC也是对MRP和JIT在观念和方法上的发展。公司目标收款目标项目周期付款周期材料损耗项目费用预算达成作业目标财务目标现金流量净资产收益率净利润现在和将来都能赚钱 但在信息系统提供的数据和资料的汪洋中，我们一定要懂得什么才是最重要的，是一定要紧盯的。懂得活用这些为数不多但极为重要的资料，并及时采取应对措施，才能令企业的获利在短时间内有显著改善。4财务模型分析2指标分析 沃得评分法：序公式名称标号标准值权重备注1净资产负债1.5252资产固定资产2.5153销售成本存货9104销售额应收帐款6105销售额固定资产4106销售额净资本357流动比率 流动资产 流动负债2253.杜邦财务分析公司杜邦财务分析各项指标，与标杆企业比较，得出差距。 序指标(值)2010年2009年2008年01权益净利率02权益乘数03资产负债率04资产净利率05销售净利率06总资产周转率07净利润08主营业务成本09资产总额10流动资产一、权益净利率 权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。 资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。二、权益乘数 权益乘数反映股东权益同企业总资产的关系，在总资产需要量既定的前提下，企业适当开展负债经营，相对减少股东权益所占份额，就可以使此财务比率提高。因此，企业既要合理使用全部资产，又要妥善安排资本结构，这样才能有效提高权益利润率。三、资产净利率 资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。四、销售净利率 销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要提高企业销售净利率，一是要提高企业销售收入；二是降低成本费用。扩大销售具有重要意义，首先有利于提高销售利润率，同时它也是提高总资产周转率的必要前提。降低成本费用率是提高销售利润率的重要因素，利用杜邦分析图可以研究企业的成本费用结构是否合理，从而加强成本控制。五、总资产周转率 总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总资产周转率的分析，则需对影响资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外，还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析，判明影响资产周转的问题出在哪里。4.3巴萨利分析模型KPA公司巴萨利分析模型计算表格序计算2008年2009年2010年01（税后利润折旧递延税）流动负债0.480.30.5702税前利润营运资本0.260.910.2903股东权益流动负债3.130.613.0204有形资产净值负债总额3.611.423.8705营运资本总资产0.380.170.3806模型评分值7.863.418.13 参考：01 是衡量公司业绩的工具，能精确计算出公司当前利润和短期优先债务的比值；也用于表示公司业绩； 02 衡量的量营运资本的回报率； 03 是资本结构比率，衡量自有资本与短期负债的对比关系； 04 它含所有债务，并且扣除了无形资产； 05 是衡量流动性的指标，表示营运资本或流动资产净值占总资产的比重。可在预测公司破产可能性同时，也能衡量公司实力大小； 06 巴萨利分析模型指标高即说明公司实力强，反之则弱。5财务状况预警和重要提示序项目预警说明1货币资金 2010年货币资金( 万元)占流动资产( 万元)的 %，高于或低于同行业的最高水平 %货币资金持有量过多，虽然能充分保障企业的现金支付、偿还债务和支付货款的能力，但货币资金的盈利能力最弱，增加了置存成本，从而降低了企业的整体盈利能力，保持货币资金的数量应该不宜过大。4应收帐款 2010年应收帐款( 万元)占销售收入( 万元)的 %，高于同行业的最高水平 %严重关注：应收帐款太多，可能有大量的坏帐风险。需要进一步对销售规模、应收帐款回收、帐龄分析。9存货 2010年存货( 万元)占流动资产( 万元)的 %，小于同行业最低水平的 %关注：存货很少，相对占用的资金很少、管理成本低，但可能很难保证企业对生产原料的需求，以及影响企业组织均衡生产并及时向客户提供产品。14流动比率 %，高于同行业的最高水平 %企业变现能力很高，短期偿债能力很强。但可能存在存货积压，理财不善，资金利用效率低。15资产负债率 %，高于或小于同行业最低水平的 %企业资产对债权的保障程度很高，举债潜力大，有能力克服资金周转的困难，长期偿债能力很强。16股东权益比率 二、股东权益比率为 %，小于同行业最低水平的 %企业偿债风险较大，可能有充分利用负债资金。17存货周转率 %，高于同行业的最高水平 %存货的流动性很高，存货的管理效率很高，销售形式理想。18营业周期 %，小于同行业最低水平的 %企业的营业周期很短，运作效率很高。19总资产周转率 %，高于同行业的最高水平 %企业的全部资产运用效率很高。20固定资产周转率 %，高于同行业的最高水平 %看，在一定的销售收入情况下，平均占用的固定资产很少，一定数量的固定资产能够创造的销售收入很多，企业固定资产利用率很高。22营业活动收益质量 四、营业活动收益质量为：105.30%，高于同行业的最高水平63.29%看，营业利润中以现金流入的部分很多，企业的营业利润质量很高。6新模式财务风险警示4.1Z值模型分析，用于风险警示，准确率达90%以上公司Z模型计算表格序计算2008年2009年2010年01税息前利润/负债总额02税前利润/销售额03营运资本/（负债总额递延税金）04（流动资产存货）营运资本05（流动资产存货）流动负债06Z值 参考：此Z计分模型对非上市公司非常适用。经实践证明：即公司破产一般发生在该公司每一次打分出现负值后的三年里。好处：所得税条例第二十三条规定，分期收款销售货物按合同约定收款日期确认收入。增值税和所得税交款以收款日期为准公司理财第 17 页 共 17 页 建立平衡计分卡的指标体系描述战略：平衡计分卡的战略地图描述战略：平衡计分卡的战略地图提高股东价值营收成长战略生产力提升战略开创经销优势提高顾客价值改善成本结构提高资产利用率股东所享价值资本运用报酬率(ROCE)产品优势顾客关系 顾客价值主张 作业优势 产品 / 服务特性 关 系 形 象时间