伊利利润表分析.ppt

2011 2015年 伊利股份的营业收入一直处于正增加 逐年增加 平均每年营业收入增加值大约560302万元 说明目前处于一个较为稳定的增长期 其中营业收入中 又主要来自于主营业务收入 该公司规模不断扩大 产量不断增加 2011 2015年 伊利股份营业成本逐年增长 主要原因是第一 营业收入的增长必然导致成本的增长 第二 按产品分 液体乳 冷饮品系列 奶粉及奶制品营业成本呈上升趋势 有不同程度的增加 第三 我国奶制品行业屡屡出现事故 伊利公司更加注重产品的质量 增加成本的投入 保证产品的品质 从这张图可以看出来从11年到15年伊利的营业利润都在逐年上升在14年达到顶峰15年增长速度减慢 营业利润水平分析趋势图 营业外收入水平分析图 从这张图可以看出伊利集团的营业外收入一直稳步增长 所得税分析图 从上图看2013年到2014年 伊利集团的所得税迅速锐减 在伊利股份 2011 2015 四个会计年度中 总结 利润主要被营业成本蚕食掉了营业成本占营业收入比重最大 均值为68 6 自2011 2015年比重逐年下降 说明公司在降低产品成本方面和在提高产品档次从而提高售价方面取得了一定的成绩 营业成本中 销售费用所占比例最大 均值为19 4 建议 适当管理营业成本的支出 优化公司资本结构 提高净利润 垂直分析 利润表比率分析 1 各年毛利率均在25 以上 呈基本上升趋势 以2013年为准点 上升趋势加强 企业还是有比较可观的利润 但也应注意生产成本和费用的控制 2 销售净利率相对较低 到2015年底甚至未突破8 现今乳饮料市场品种繁多 竞争激烈 伊利应当寻找新的优势增强竞争力 3 净利率总体呈上升趋势 但表现较为平缓 由于费用的增加减缓了净利润的增长速度 公司在提高销售收入的同时 必须更多地增加净利润 才能提高销售净利率 4 由图可以看出 扣除投资收益之后的净利率与之前并没有多大差别 说明投资收益对伊利净利润的影响不是很大 销售利润的可持续性很强 营业收入 利润总额 最符合巴菲特的选股标准的消费类公司伊利股份 600887 在中国最具价值品牌100强榜单中蝉联食品类排行榜第一产品结构不断优化 公司毛利率持续提升渠道深耕 产品结构升级将继续推动伊利份额提升龙头地位巩固 实现强者恒强 一 拥有长期竞争优势 而在全球知名传播服务集团WPP推出的2016年度中国最具价值品牌100强榜单中 伊利则以62 35亿美元的品牌价值 蝉联食品类排行榜第一 品牌价值和去年同期相比提升了22 2015伊利增速高于行业平均水平 尤其是高端产品增长迅速 公司 金典 安慕希 畅轻 金领冠 巧乐兹 甄稀 等重点产品的收入占比较2014年提升近5个百分点 2016年 公司将继续重点推广高端UHT奶 常温酸奶 低温酸奶和乳酸菌饮料 毛利率水平有望进一步提升 对比国内外人均消费量 中国的液态奶市场仍有至少2倍空间 看好伊利份额提升后盈利能力再增强 同时 2016年安慕希产能将翻倍 加上淘汰盈利能力差的低端奶 产品结构升级仍将推动公司市占率提升 2015年乳制品市场增速继续放缓 伊利龙头领先地位明显 2015年1 11月国内乳企加工和制造各类乳品累计产量2531万吨 比上年增长4 42 在这样的市场环境下 伊利依然保持着10 94 的收入增长 彰显行业龙头地位 从2005年潘刚临危受命成为伊利掌舵人算起 业绩上带领伊利从业内首破100亿到目前首破600亿 10年间实现了6倍的增长 而净利润更从2 9亿到增长到目前的46 54亿 增长高达16倍 充分显示出了潘刚面对市场挑战的驾驭能力 二 由德才兼备的经理人管理 截至4