怎样捕捉黑马（一）.doc

怎样捕捉黑马（一） “捕捉异动股”相信大家对“上兵伐谋”这句成语都不陌生，它出自杰出的军事家孙武巨著孙子中，凡临战察觉敌方要施其预谋，必定要针对其谋，设定打破之策，再发动攻势。当把敌人预谋打破，使之无计可施的时候，它就会向我方投降。所以孙子说“上兵伐谋”。股市如同战场，要想有所收益，察觉主力庄家的预谋，并敢于应战，这是股市赢家的必备素质。下面试以去年下半年我们挖掘的一只个股为例。案例分析：科利华（阿城钢铁），代码：600799。1998年中期，阿城钢铁公布中报，每股收益只有0023元，1998年上半年仅实现主营业务收入6655万元，利润614万元，较1997年同期分别减少7873万元和1627万元。而我们注意到，该股1997年和1996年每股收益分别有031元和030元。是什么原因使一家业绩一直保持平稳的上市公司突然下降到中期只有2分钱，营业费用却比去年同期增加4942呢？公司解释为亚洲金融危机显然缺乏说服力，公司主要产品市场在国内，国外金融危机对其不该造成如此重大的影响，这是否是“敌人”的预谋呢？我们将其列为重点观察对象。在二级市场中，我们观察到该股股价节节盘跌，随后在4至5元止跌，接下来的半年，股价一直在4至5元区域盘整，不时却有大笔成交量出现，如9月1日成交257万股，较均量增加15倍；9月28日成交295万股，较均量增加了2倍；11月18日成交185万股。较均量增加1倍多。如果认为该股中期业绩不佳是“预谋”仅仅是猜测，那么这种不连续的低位大手笔买盘反映给我们的信息就不是猜测，它只能是庄家利用利空在吸纳。此时就要“针对其谋，设定打破之策，再发动攻势”。这个“策”便是一旦有效突破5元，便立即跟进。在1999年上半年，该股出尽风头，股价从4元冲上31元，股价翻了几番。按此策略不一定能完全“擒敌”，但只要抓住一部分“俘虏”，那也是快乐无比。事实上，对一般投资者而言，阿城钢铁有没有重组，有没有科利华加盟那是难以把握的。但只要抓住文章开头要点便能有所收获。从该股我们可总结几点：1、年报（中报）出人意料差（好），往往是庄家建仓（出货）良机。2、重点关注那些横盘时间较长，突然跌穿平台，然后又低开高走的个股。尤其留意那些跌停后又收阳的个股。 3、连续追踪该股一段时间以来成交量的变化。“价值低估个股是黑马的源泉”要点：价值低估的个股，犹如一支强大的军队，却伪装弱小。一旦时机成熟，该股便会露出实力价值重新发现。对投资者而言，如果有价值被低估的个股，就应大胆吸纳。据史记记载：战国时，赵将李牧长期驻扎在代郡雁门，防御匈奴入侵。但每当匈奴入侵时，李牧却让士兵立刻回营，不与匈奴交手。匈奴认为李牧胆怯，连赵国的士兵也是这样想。于是赵王把他召回，另派别人来代替他。一年之后，匈奴每次入侵，便立时出击，但是屡次失利，所以又请李牧为将，李牧到任以后，仍按过去的办法约束部队，匈奴数年什么也没捞到，但总是认为李牧胆怯。士兵每天得到赏赐，却不出战，纷纷表示愿对匈奴决战。于是李牧决定对匈奴决战。李牧要求边民都去放牧，人畜遍地皆是。匈奴看见立刻派人抢掠，李牧佯装回退，并丢弃数千人。匈奴单于听说后，率领大队人马进攻，李牧灵活地设下许多奇阵，大败匈奴，单于逃奔而去。此后十几年，匈奴再也不敢侵犯赵国的边境了。在股市中有许多优秀的个股，由于主力刻意压制或是其它原因，使这部分个股在某一段时间内表现得犹如李牧的军队，虽然冲劲十足却压抑不能表现，有时这段时间还可能较长，但只要相信“是金子总会发光”，便能守候到胜利的喜悦。案例分析：邯郸钢铁（代码600001）去年年初，一只国企股的优秀代表邯郸钢铁登场亮相，开盘价800元，收盘价只有791元。这只股票1995、1996、1997年以三年平均每股收益052元计算，市盈率当时只有14倍多，投资价值不言而喻。但邯郸钢铁就是涨不动，在1998年全年的48个交易周的时间里，邯郸钢铁累计换手386，股价大部分时间以765元均价为中线上下波动。从成交量的分布状况来看，76元上下波动030元区域构成历史密集成交区，也是换手较为集中的区间。仔细观察该股，便会发现一个十分有趣的现象：那就是一段时间沉寂后，会突然放出大量，拉出一根少见大阳，然后又长期归于沉寂，周而复始，历时一年有余，比较典型的有去年3月4日（图示A），该股以788元开盘，最高冲至820元，成交约30万手；随后沉寂至7月15日（图示B），当日以785元开盘，最高冲至829元，成交约22万手；滑落至9月1日（图示C），当日以742元开盘，冲高至795元，成交19万手；于9月28日（图示D）以750元开盘，最高冲到至785元，成交16万手；然后长时间再次沉寂，于12月11日（图示E），以752元开盘，最高冲至781元，成交约18万手。图中的A、B、C、D、E似乎让人想起了李牧的用兵之道在一段时期内，敌人来了就退回去，借以迷惑敌人。每一次放量时，短线客都要冲进去，不免套牢。而每一次放量卖出都是正确，空头犹如匈奴，认定邯郸钢铁不是“强大军队”，是“胆怯”不能进攻，而邯郸钢铁犹如李牧，伪装弱小，迷惑投资者，主力却大举集结“军队”，筹码高度锁定，最后一鸣惊人，大获全胜。该股总结如下：（1）寻找价值低估个股耐心持有，必有所报；（2）每一次放量大涨之后重新缩回，是明显的诱敌之计，目的是让每一次追涨者后悔，每一次卖出者都认为自己正确。最后市场形成思维惯性，主力在低位吃饱喝足，迷惑了绝大多数投资者后，便是连续放量大涨的前兆。“擒贼先擒王”挽弓当挽强，用箭当用长。射人先射马，擒贼先擒王”杜甫的一曲前出塞脍炙人口。王，不仅仅表示大王，是国家、社团、机构、部门、宗派或帮会等社会组织的首领或核心人物，是组织展开集体行动的指挥调度中心，是组织发挥整体力量的枢纽或关键。对于人类来说，从众心理是一种普遍心理，所谓看势头，随大流，跟人走。因此，一个组织的形成与发展，取决于少数关键人物，在大多数情况下，一旦关键人物不复存在，组织便会出现内部混乱而无法运转，这就是树倒猢狲散。所以，要瓦解或消灭一个组织，攻击的重心是它的首领或核心人物，只要把他们击倒，组织便会变得群龙无首。对股民来说，擒“贼”只是打个比方，实际上投资者要想找到黑马，必须找准哪些上市公司的董事长或总经理是可以信赖的经营者，才能放心地把钱交给这家公司，因此，只要股民擒住了上市公司经营者这个“王”便可获利。案例分析：华资实业（600191）大家都说投资长虹就是投资倪润峰，那么在长虹获利的投资者无疑是正确运用了这一投资策略。没有倪润峰，就没有长虹，也就没有96年、97年市场普遍获利这一难忘的股市黄金时期。俱往矣，数风流人物，还看今朝。长虹教育了我们，选择敢作敢为的上市公司董事长、总经理，并且上市公司股价还未大涨，即使股票发现不了什么题材，也易成为黑马。去年年末，华资实业发布招股说明书，立刻引起了我们浓厚兴趣，并将之列为重点对象，不为别的，只为在筹委会成员简介一栏中，是这样介绍筹委会主任的：邢德刚女士，51岁，中专文化，制糖工艺工程师，高级经济师。曾获得“全国优秀企业思想政治工作者”、“全国轻工系统巾帼建功三八红旗手”、“内蒙古自治区优秀企业家”、“包头市十大女杰”等称号，一位女士能有如此经历，必然不同凡响，一位女士取这样的名字就充满阳刚之气。更使我们感兴趣的是筹委会副主任：肖建华先生，27岁，大学文化，1990年7月参加工作，曾任北京大学团委干部，牡丹电视机厂车间书记，石家庄陆军学院教师，现任包头市北普实业有限公司董事长。笔者做过大学团委办公室主任，与形形色色的团组织、学生会干部打过交道，他们如今大都是行业中的佼佼者，而能做最高学府的团委干部，想必其能力更是非同寻常。需要指出的是，包头市北普实业有限公司并非泛泛之辈，这是一家注册资金为2亿元的公司，是以计算机软、硬件、网络系统集成等业务为主的从事信息产业经营的公司；也是世界第三大计算机公司美国惠普公司的中国代理商，美国康柏公司、DELL公司、加拿大新桥公司的中国代理。北普实业为广大投资者所熟悉是包头另一家上市公司明天科技（黄河化工）对其收购的消息屡屡见诸报端之际，而明天科技（黄河化工）新任董事长赫然便是肖建华，明天科技（黄河化工）也是近两年中翻了数倍的一匹大黑马。看看明天科技的走势图，再看看尚处低位的华资实业，怎能不让人心动。今年上半年寻找合适的机会介入，获利也就理所当然了。该股总结如下：（1）“擒贼先擒王”在股市中的解释就是寻找有魄力的董事长、总经理。（2）一家市场表现良好的上市公司董事长、总经理，突然出现在另一家上市公司管理层中，而后者还未大幅炒作，这就是另一匹黑马“把握新股的循环规律”要点：阴生阳，阳生阴；白天过后是黑夜，黑夜过后是白天。这种循环反复，不仅体现于宇宙中，也体现在股市中。新股低开高走，有了赚钱的示范效应，下一批新股就会有人追买，出现高开低走，套牢一批人后，再一下批新股便又无人理睬，呈现低开高走的态势。掌握好这个规律，有助于我们成功地捕捉黑马。喜欢创新是人的天性。人类喜欢新的感觉，新的品味，新的生活方式，才创造了今天这样丰富多采的物质文明。对于股票投资者来说，新股也是他们偏爱的对象。新股的人气旺，也就成为主力庄家的首选。相对于老股来说，其具备以下几方面优势：其一是换手率大，成交量大，可以在很短时间内完成吸货动作。其二是上档套牢盘少，拉升容易。其三是新股定位具有较大不确定性，这为获取暴利提供了条件。但并不是每一只新股都能获利，新股的运行体现出一种循环的规律，只有把握好节奏，才能捕捉到黑马。案例分析：天大天财（0836）、上海贝岭（600171）1997年5月26日，新股葛洲坝上市，以14.01元开盘，略微探低13.5元后一路冲高，以15.80元收盘。随后一个多星期该股高奏凯歌，一路推高至22.90元，以上市开盘价计，9个交易日涨63，一时间成了两市的龙头领涨股。在这样的背景之下，一汽轿车发行，一时间，各种媒体上大吹赞歌的文章铺天盖地，什么“民族工业腾飞的骄傲”、“汽车工业的排头尖兵”、“市场的新龙头”，种种现在看来可笑，当时却让不少人心动的言辞。6月18日，该股即上市，创造了发行到上市最快速度的纪录，加之其又被冠以“0800”的代码，极大激发了市场投资热情，在市场已暴跌一个半月的情况下，又出现了久违的排队买股票现象。在一级市场没有机会的散户投资者在其上市第一日购买。6月18日这一天，一汽轿车以16.00元开盘，冲高到16.80元便成了它的历史天价，随后一路狂跌，整整跌了13天才喘气，13天最低跌到9.48元，跌去了69，排队购买的人至今未解套。此后很长一段时间没有再出现歌颂新股的文章，1997年9月29日，天大天财悄然上市，委委屈屈地盘了10天，没人理，无人要。10月16日，机会终于降临到善于捕捉战机的投资者身上。当日，该股一马当先，深科技、深华强、清华同方紧随其后，不到1个小时便直奔涨停，其后的走势有目共睹。有了天大天财的再次示范效应，去年上半年上市的五粮液成为一汽轿车第二也就不足为奇了。聪明的投资者开始积极寻找那些会低开高走的个股。去年9月24日，上海贝岭上市时也没有引起市场广泛注意，首日以16.08元开盘，收在17.10元，作为通讯专用集成电路方面处于领先地位的一家上市公司，这个价位定位不高，虽然它与天大天财相比低位盘整时间较长，但两者的共同点都是没有引起市场广泛注意，从而为其大幅炒作埋下了契机。这两只股票总结如下：（1）新股中孕育着众多机会，容易捕捉到黑马；（2）在新股中捕捉黑马需要把握其循环规律：高开低走低开高走高开低走低开高走，如此周而复始，绵绵不绝。追寻历史的脚步要点：主营行业相同或接近的股票，其走势也大多相似。如果这一行业属独特概念，其相似的可能性就更大。在诸多大师中，笔者首先推崇江恩，他出神入化的学识令人肃然起敬，虽然只能理解些许毛皮，不过还是受益匪浅。而江恩认为圣经所言“已有的，还会有；已做过的，还会去做。”“太阳底下没有新有东西”在股市中同样适用的精辟见解更是铭刻于心，奉为至理。在历史的长河中，每隔一段固定的周期，人类社会常常会有相似的历史事件发生，比如古罗马帝国每隔500年周期都会发生大的动乱；黄河每隔一段固定时间就会发生特大洪水或断流等等不一而足。江恩认为，股市中每隔一段固定的周期就会产生相同或相反的变化，由此可以预测股票产生变化的时间与价格。笔者认为，不仅时间与价格会产生相似的变化，主营行业相同或接近的股票，也有可能走出相似的走势。相同的投资行为模式常常会有重复。这种认识也算对江恩理论的进一步演绎和发展。案例分析：电广实业（0917）在我们最初的分析报告中，电广实业并没有定义为网络概念股（认识到网络概念的重要性是在东方明珠启动后，虽然也有获利机会，但并不属先知先觉）。事实上，挖掘出电广实业这个投资品种主要是从其和中视股份的对比分析基础上得出的结论。（1）中视股份主营影视拍摄以及影视拍摄基地开发与经营，电广实业主营影视节目制作、发行和销售。两者同是影视传媒业，属朝阳行业；（2）中视股份有三国城、水浒城，今后还有太平天国城景区收入作为其固定收入。而电广实业有湖南电视台、湖南有线广播电视台、湖南经济电视台、湖南广播电视报社的广告收入作为其固定收入；（3）中视股份拥有44集电视连续剧水浒传除中央电视台直播以外的全部版权以及附载产品的开发权连同版权。而水浒传播出时万人空巷。电广实业拥有当时还未播出的还珠格格第二部的内地版权，还珠格格第二部也是万人期盼。笔者认为，只凭电广实业旗下湖南卫视拥有快乐大本营、玫瑰之约这两大让全国同行竞相模仿的王牌节目就足以值得投资，何况其它。二级市场上，中视股份以2010元开盘，随后一段时间回落至12、13元构筑头肩底。电广实业以1901元开盘，随后滑落到16、17元做平台整理，是否做头肩底不知道，但相信其会像中视股份一样先抑后扬。其后果然打穿平台后做了一个小头肩底，然后大幅上扬，成为今年的一匹大黑马。该股总结如下：（1）相同的投资行为模式常常会重复股市已有历史；（2）对行业相同且在市场数量不多的个股仔细分析其相同点，先上市的个股对后上市的个股有着十分重要的借鉴意义。水浑才能摸鱼 要点：一家上市公司，如果主营业务很突出，但并不占绝对优势，缺乏题材和想象空间，可能不易引起投资者注意而默默无闻。相反，如果一只个股主营业务不突出，却具备一些我们难以确定的题材，介入后反而易于获利。虽然大体意思相近，笔者仍决定用“水浑才能摸鱼”，而不用“混水摸鱼”为小标题。因为混水摸鱼在一般人心目中是一个贬义词。实际上，它本义是谋生的手段，来源于“伊索寓言”中，并非贬义词。为了让读者更了解这一词的含义，在此简要介绍出处的原文缩要：一位渔夫在河里捕鱼时，先拦河张网，然后用绳子拴上石块，面向鱼网击打水底，鱼吓得到处乱游，有些撞进网里，当地有人见渔夫这样做，责怪他把水搅浑了，使人不能喝到清水。渔夫说：“若是不把水搅浑，我就捕不到鱼，捕不到鱼，就得饿死。”看来，混水摸鱼只不过是谋生的手段，并非贬义。我们的先哲更是把它列为三十六计中的第二十计，上升到斗争的策略。股市中很好运用这一策略，也能出奇制胜。案例分析：明天科技（代码600091）一些股票主营业务很突出，但不独特，在市场中始终默默无闻，如盐田港、一汽轿车、中国嘉陵、长安汽车等等，我想大概就是水不够浑的原因吧。大家都熟悉水至清则无鱼，人至察则无友的道理。一家上市公司也是如此，若清爽的无丝毫炒作题材，在股市中也就难以掀起波澜。相反，如果具备一些朦胧不确定性，其股性也就活跃，把握好合适的机会，也就容易获利。明天科技原名黄河化工，该股于97年上市，上市后市场形象良好，不断往上攀登，至今股价也翻了几番，黄河化工原是一个以生产烧碱和硫酸等化工基础原材料为主的企业，产品竞争激烈，附加值较低，发展前景有限。在此情况下，我们看到黄河化工并不是坐以待毙，而是积极寻找出路。重组是其首要选择，去年上半年黄河化工无偿接收新环公司，将之组建成黄河化工碳素公司，并投入150万元进行技改，半年之后为公司取得1262万元的投资收益。而黄河化工一再披露公司将积极调整产业结构，逐步由目前以基础化工原料生产过渡到化工产品深加工、精细化工、计算机生产及软件开发等多种经营有机结合的高成长性公司。虽然我们不知道如何调整和过渡，是否有更大手笔的重组行动。但既然方针已定，公司今后出路就不成问题，此时虽然朦胧，但只要胆大心细，就容易有获利机会，公司披露的方案就是公开信息，需要自己分析和判断，一般投资者要事情大白于天下才敢介入，而一旦事实清楚“水至清”，黑马“鱼”也就没