第八章-货币供给PPT课件.ppt

可编辑 第八章货币供给 可编辑 教学目的 掌握并理解存款货币创造的简化模型和复杂模型掌握货币供给乘数的推导及其影响因素 可编辑 一 央行的资产负债表 我们简化上一章中对人民银行资产负债表的介绍 以T账户的形式列出下面的资产负债表 二 控制基础货币 基础货币 也叫高能货币 high poweredmoney 等于流通中的现金C加上银行体系的准备金总额R 即 央行可以通过在公开市场上买卖债券 央行票据以及向银行发放贴现贷款来实施对基础货币的控制 为了研究方便 我们列出商业银行的简化资产负债表 可编辑 二 控制基础货币 1 公开市场业务 openmarketpurchase 假设央行向某商业银行购买10000元债券 或央票 则资产负债表的变化为 可编辑 我们可以看出通过央行的公开市场业务的购买行为可以增加基础货币的供给 这些增加的基础货币以准备金的形式进入了银行体系 将来会以存款或现金的形式金融流通领域 二 控制基础货币 2 贴现贷款央行可以通过票据贴现业务等方式对商业银行提供贷款 假设央行向某银行贷出了10000元贴现贷款 具体方式在后面货币政策工具中讲 同样贴现贷款也会对基础货币量产生影响 央行贷出贴现贷款 引起基础货币增加 收回贷款则引起基础货币减少 可编辑 可编辑 三 货币供给运行机制 1 现金运行机制在现行货币制度下 流通中的货币全部来自银行 书中286 287页分析了这一过程 综合起来现金的流通机制如下 三 货币供给运行机制 我们仍然用T账户的形式来说明现金的流通过程 假设小强在某银行取出1000元现金 则 可编辑 个人的取款行为虽然影响了准备金数量 但是不对央行的资产负债表造成影响 即不会对央行的资产负债总规模造成影响 三 货币供给运行机制 2 多倍存款货币创造 简单模型为了理解这个过程我们要先明确几个问题 1 用于进行存款货币创造的 存款 来自何处 2 存款创造的条件 3 需要明确的几个概念原始存款 primarydeposit 是指商业银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款 派生存款 derivativedeposit 相对于原始存款而言 指商业银行以原始存款为基础发放贷款而引伸出的超过原始存款的存款 可编辑 三 货币供给运行机制 为了说明问题的方便 我们要做如下假设 1 银行体系由中央银行及至少两家以上的商业银行所构成 其实完全没必要 这个过程由央行和一家商业银行就可以完成 2 法定准备金率为5 3 存款准备金由商业银行库存现金及其存放于央行的款项构成 4 银行客户将其一切收入均存入与银行体系 假设A银行收到客户甲的一笔10000元的存款 则存款创造过程如下 可编辑 可编辑 三 货币供给运行机制 可编辑 三 货币供给运行机制 如果以R代表原始存款 r代表法定准备金率 D代表活期存款总额 则可表示为 D R r或者 设K为扩张倍数 则 K D R 1 r存款货币多倍创造过程也可以反向作用 即当某一银行减少存款准备金是 存款将会发生多倍收缩 具体过程自行阅读教材 四 货币供给模型 一般货币理论认为 货币供给模型如下 可编辑 四 货币供给模型 1 MB 基础货币由于它是所有货币供给的源头 因而是又被称作高能货币 由央行的资产负债表 书中298表8 3 可知 根据资产 负债的原则 可以得到 A1 A2 A3 A4 L1 L2 L3 L4其中 L1 L2 MB A1 A2 A3 A4 L3 L4 可编辑 四 货币供给模型 2 货币供给乘数货币数量的统计中习惯于对货币量进行层次划分 即M0 M1 M2 我们以M1为例来说明货币供给乘数的推导过程 根据第二章的内容 M1 M0 活期存款 即派生后存款总额 C D 可编辑 其中 c为现金漏损率 将公式 2 带入公式 1 得到 四 货币供给模型 此即为货币供给量M1的货币供给乘数m1 我们也可以用类似的方法推导出货币供给量M2的货币供给乘数m2 可编辑 四 货币供给模型 3 货币乘数背后的感性知识有了上面的货币乘数的模型后 我们可以构建一个数字实例 仿照经济学研究中的实证检验的方式 来对货币供给有一个感性认识 假设 可编辑 根据上述数字 我们可以计算出e和c 四 货币供给模型 所以 得出货币供给乘数为 货币乘数2 5说明 如果活期存款的法定准备金率为10 c 0 5代表存款人的行为 e 0 001代表银行行为 基础货币增加1元钱可以引起货币供给量M1增加2 50元 可编辑 相比较我们说的简单的存款派生模型中存款扩展倍数 货币乘数要小的多 这说明 虽然存款存在多倍扩张 但现金却没有这样的扩展过程 因此 假如高能货币增加是由于现金增加所引起的 这一部分就不会产生多倍的存款扩张 见书中302页图8 4 除了现金的原因外 仍有很多因素会限制存款货币的扩张或收缩 下面我们将逐一分析 四 货币供给模型 4 货币乘数的决定因素 1 法定存款准备金率从公式可以看到 假定其他因素不变 那么货币乘数和货币供给与法定准备金率r成反比关系 根据3中的例子 假设准备金率从10 上升到15 则货币乘数变为 可编辑 四 货币供给模型 2 现金比率c接下来我们考虑存款人的行为引起现金比率c的变化 c的上升意味着存款人把一部分存款转化为现金 如前所述 存款会实现多倍扩张 但是现金不会 从前例 假定c从0 50上升至0 75 货币乘数变为 可编辑 货币乘数和货币供给与现金比率c成反比关系 四 货币供给模型 3 超额准备金比率e当银行持有超额准备金相对增加时 意味着银行实际可以用于支撑放贷的准备金减少 因此 银行会缩减贷款规模 导致货币供给下降 货币乘数减小 假定e从0 001上升至0 005 则货币乘数变为 可编辑 四 货币供给模型 同时 超额准备金率还和市场利率以及存款外流有关 市场利率i 当i上升 则持有超额准备金的机会成本增加 需求减少 所以超额准备金率e和市场利率i成反比 存款外流 存款外流与超额准备金率e成正比 可编辑 思考题 1 假如美联储向第一国民银行出售200万美元的债券 准备金和基础货币会发生怎样变化 利用T账户解释你的答案 2 假如美联储把200万美元的债券卖给投资者埃文 埃文用装满现金的箱子来支付 准备金和基础货币发生什么变化 利用T账户解释 3 假如美联储向5家银行总共发放1亿美元的贷款 存款人提取5000万美元 并且以现金形式持有 准备金和基础货币会发生什么变化 利用T账户解释 可编辑 思考题 4 货币乘数一定大于1 这种表述正确 错误还是不确定 解释