境内企业IPO流程及要点.ppt

境内企业IPO流程及要点交流 二零零七年六月 目录 一 IPO概述二 IPO前的准备三 材料申报及审核四 发行及上市 一 IPO概述 IPO概述 何为IPOIPO是InitialPublicOffering的简称 即首次公开发行股票 也就是国内属称的上市IPO是公司实现多渠道融资的一种手段公司通过IPO可以一次性地获得股权性资金以支持企业的发展公司成功挂牌上市后 可以继续方便 灵活地从资本市场获得大量的资金支持 配股 增发 定向发行 发行可转债 发行企业债 发行权证等 IPO是公司发展到一定阶段的重要选择 IPO概述 IPO是公司从私人公司走向公众公司的一个过程IPO是公司 股东及高管价值实现的最佳方式净资产不再是衡量公司及股东价值的标准 公司市值将成为衡量价值的标准高管价值实现财富价值 股权 期权价值凸现无形价值IPO是公司股东风险分散化的一种方式公司经营风险定价及出售风险 IPO概述 IPO流程以有限公司为例 股份制改制 辅导 材料申报 审核 股票发行及上市 公司性质业务股权机构 制度完善高管培训资料准备 四会三阶段 批文路演询价发行上市 IPO概述 中介机构及费用中介机构 保荐人 律师 会计师费用 保荐人 承销费 按照募集资金的2 3 收取 保荐费 律师 50 120万会计师 70 180万 二 IPO前的准备 IPO前的准备 股份制改制股份公司改制是IPO的重要阶段改制的两种主要方式 发起设立 有限公司整体变更改制需要重点考虑以下问题业务主营业务突出避免同业竞争减少关联交易公司的历史沿革股权结构所需时间1 3月 辅导在新的发行制度下 要求保荐机构对拟上市公司进行辅导 但对辅导时间没有明确要求 保荐机构认可 当地证监局辅导验收结束 时间 一般不少于3个月辅导期间主要工作完善股份公司制度建设三会独立董事重大投资决策等五独立 业务 资产 财务 人员 机构拟上市公司股东 高管及其他核心人员进行培训募集资金项目准备环保 税务资料等其他资料准备证监局验收 IPO前的准备 三 材料申报及审核 材料申报及审核 材料申报申报材料须严格按照证监会 公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第9号 首次公开发行股票并上市申请文件 证监发行字 2006 6号要求制作公司签署招股说明书律师 会计师出具相关法律文件保荐人按证监会要求须对整套申报材料进行内核 内核通过出具保荐书正式申报 证监会做形式审查 材料齐全正式受理 材料申报及审核 审核 四会三阶段 四会 指见面会 反馈会 部例会 发审会 三阶段 指预审阶段 初审阶段 发审阶段见面会 发行部有关领导 预审员与发行人领导及项目组见面 会后预审员开始审核申请文件 申请文件递交中国证监会后即进入静默期 不得与预审员进行沟通反馈会及反馈意见 发行部内部会议 总结发行申请材料中存在的问题 出具正式反馈意见公司及各方中介机构根据反馈意见回复并上报后 保持与预审员的沟通 对有关问题作出解释说明部例会 发行部内部会议 根据前一阶段审核情况 决定项目是否具备上发审会的条件或者尚需进一步反馈发审会 发审委对发行人的申请文件和中国证监会的初审报告进行审核 以投票方式对股票发行申请进行表决 提出审核意见 中国证监会依法作出予以核准或者不予核准的决定封卷 通过发审会后 根据委员的意见再次回复完毕后 即办理封卷手续 材料申报及审核 注意事项产业政策资本形成过程 民营企业 持续经营能力 盈利模式 以前年度 未来经营能力 纳税环保土地其他 四 发行及上市 发行及上市 路演及询价是确定发行价格的过程路演过程是宣传企业 使投资者充分认识拟发行公司价值的过程 保荐人出具公司研究报告保荐人向询价机构进行询价后 根据一定规则确定发行价 并将询价情况及询价结果报证监会证监会对保荐机构确定的发行价进行窗口指导发行及上市网下配售及网上定价发行验资向交易所报送有关上市材料登记公司进行股份登记上市 联系人 徐伟电话 021