TCL集团盈利能力解析.doc

西南财经大学天府学院2016 届本科毕业论文（设计）论文题目： TCL集团盈利能力分析 学生姓名： 岳瑶婷 所在学院： 工商管理学院 专 业： 会计学（注册会计师方向） 学 号： 41203009 指导教师： 2016年 9 月西南财经大学天府学院本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文（设计）成果归西南财经大学天府学院所有。特此声明。毕业论文作者签名：作者专业： 作者学号： _年_月_日西南财经大学天府学院本科学生毕业论文开题报告表论文名称TCL集团盈利能力分析论文来源自选论文类型B应用研究导 师柳玉寿学生姓名岳瑶婷学 号41203009专 业注册会计师一.调研资料的准备通过学校图书馆查询收集了许多与TCL集团相关的资料以供阅读和参考，并通过互联网在中国知网、万方数据等中国专业的学术数据库查询浏览了许多与企业盈利能力分析相关的文献报告，以及向导师咨询了一些专业知识。二.论文目的与要求、随着人们对股票市场关注度的逐渐提高,上市公司的盈利能力也逐渐 引起全社会人民的关注.同时,如何有效运用财务指标,合理判断以及全面准确地分析上市公司盈利能力,也就引起了广大投资者的关注.文章阐述了上市公司盈利能力的内涵与意义,分析上市公司存在的问题并以PCL为例,探讨该公司盈利能力现状并进行综合评价,并提出相关建议.三.论文思路与预期成果本文通过对研究对象的分析与总结,结合盈利能力各大指标及目标,对研究对象的盈利能力做出系统的分析整理,针对其中典型且严重的问题提出了一些可行的解决方案,希望对研究对象实现更良好的运作管理提供可靠的保障,也为其他同行业企业的发展提供科学的借鉴.四.任务完成的阶段内容及时间安排2015年11月30日 完成开题及开题报告2015年12月30日 完成文献综述2016年1月20日 完成论文的粗纲2016年3月1日 完成论文正文，准备查重2016年3月20日前 论文查重；优秀论文免答辩推选。2016年3月下旬 进行毕业论文答辩 2016年5月中旬 重答辩2016年6月1日前 终稿论文提交五.完成论文所具备的条件因素扎实的专业知识是最基本也是最重要的条件;其次是查阅大量的资料文献,并加以吸收总结,为论文的完成提供可靠依据;通过专业的学术数据库收集专业的论文内容规范,合理借鉴,尽量降低重复率;向老师求教专业知识及相关信息。 指导教师签名： 日期：摘要对企业而言，随着市场经济的深入发展，各企业间跨区域经营日益增加，企业结构日趋复杂，通过财务分析，有效利用财务三数据信息实现正确经营决策显得愈加重要。财务分析是指企业财务人员利用财务数据和指标来判定企业经营和财务状况的过程，它遵循一定的理论方法。通常企业的经营和财务状况可以通过资产负债表利润表以及现金流量表反映出来。以报表数据为基础的有效财务分析，不但使企业经营者可以了解企业能力的高低，而且可以发现企业经营风险的大小和企业资金结构的优劣，使经营者在企业运营 的诸多方面做出正确的决策，以最小的风险、最健康的财务状况来实现最大的利润。盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。本文运用财务分析方法中的盈利分析，对TCL集团进行盈利能力分析，从中发现公司存在的财务问题，并提出科学的可行的建议。关键字 盈利能力 TCL集团 财务分析 Abstract For the enterprises, with the further development of market economy and the increasing cross regional business among the enterprises, enterprise structure is becoming more and more complex. Through financial analysis, effective use of financial data information to achieve the correct business decision becomes more and more important. Financial analysis is the process that the enterprise financial personnel use financial data and indicators to determine the business and financial conditions, it follows a certain theoretical method. Usually the operating and financial conditions of the enterprise can be reflected by the balance sheet, profit statement and cash flow statement. In this paper, the use of financial analysis of the profitability analysis, TCL group profitability analysis, found that the companys financial problems, and put forward the scientific and feasible recommendations.Key words: TCL profitability analysis financial analysis目录摘要4Abstract5一、绪论8(一)研究背景8（二）研究意义8二、盈利能力相关理论9（一）盈利能力的概念9（二）盈利能力分析91、盈利能力分析概述92、盈利能力分析相关指标10（三）企业盈利能力的影响因素11 1、财务因素112、非财务因素11三、TCL盈利能力分析12 （一）TCL集团发展现状12(二)利润分析12(三)盈利能力指标纵向对比分析15(四)盈利能力指标横向对比分析161.总资产报酬率比较分析162.净资产收益率比较分析173.销售毛利率184.销售净利率195.成本费用利润率19（五）盈利能力总结分析201、加强战略转型202、加强成本管理213、拓宽融资渠道214、全面清查资产225、控制生产及业务规模22四、总结23文献综述25参考文献35致谢37一、绪论(一)研究背景盈利能力即企业获得经济利润的能力，而获得收益是企业谋求发展的首要目的，也是企业所有者追求的最终目的。对于一些长期债权人而言，其获利水平是以其投资的企业的盈利能力为基础的。张梨花. 企业盈利能力分析J. 合作经济与科技, 2014(4):94-95.对于企业的债权人来说，能够对企业的盈利水平做出科学的判定，是其投资选择的重要依据。蒋尧明, 陆音. 制造业上市公司盈利能力分析模型构建J. 会计之友旬刊, 2016(1):78-83.如何运用财务分析方法正确评价企业的盈利能力成为了公司管理者以及社会研究人士尤其关心的问题。总结国内外在分析企业财务状况的众多方法，大多是根据企业以往的资产负债情况，经营业绩情况进行分析，从而得出对企业盈利能力的分析结论。（二）研究意义 本文以企业的财务数据为根据，针对企业盈利能力各要素进行全面分析，通过查找对比大量财务数据，对TCL集团的盈利能力进行了系统的对比分析，通过可靠科学的数据找到该集团在运营过程中存在的问题，并针对具体的问题提出了可行的相关对策建议，为TCL提升自身的盈利能力得到一定的启示。于此同时，通过对企业盈利能力的分析，从中得出了一些具有建设性的意见，也为同行业其他企业盈利能力的提高提供了一定的借鉴。二、盈利能力相关理论（一）盈利能力的概念盈利能力是企业为谋取利益而展现出的实力。总的来说，企业的利润水平与盈利能力是正比例关系。 高万东. 上市公司盈利能力分析J. 商场现代化,2015(20)企业是否能有效的利用内外部资源,企业各板块的运作科学与否，都可以反应在企业的盈利状况上来。 张丹杰. 企业盈利能力分析J. 智富时代, 2015(10).对所有者来说，实现企业盈利是一切业务开展的终极目的。 李宇明. 中小企业盈利能力分析以河南羚锐制药为例J. 现代企业, 2016(1):12-13.通过对企业盈利能力的分析，我们能够得出关于企业管理状况与业绩水平的科学的结论。 王清霞. 企业盈利能力分析研究J. 财经界:学术版, 2014(14):47-48.（二）盈利能力分析1、盈利能力分析概述盈利能力分析是公司进行财务分析的重点,最终实现的目的是在对公司的财务报表、数据进行系统的分析之后，找出其经营过程中存在的弊端或潜在的风险危机，并针对这些危机进行相应的整改，找到科学的应对方案。在对企业盈利能力进行分析评价时，通常情况下对企盈利的数额、盈利是否持续与平稳进行评价。 沈爱凤. 企业盈利能力分析以南京中央商场股份有限公司为例J. 中国集体经济,2016(6):59-61.能够对企业盈利能力的强弱造成影响的项目很多，我们可以将其大致概括为两大类，一类是财务指标，比如政府相关规定、利润水平等；另一类则是非财务指标，例如主体的多远化，技术与创新能力等。 孙银英. 影响企业盈利能力的因素分析J. 山西财经大学学报, 2011(S2):62-62.通过盈利能力分析,能够了解、认识和评价一个企业的经营业绩、管理水平,乃至预期它的发展前途,对企业及其他利益相关群体都有重大指导意义。 张贵祥. 汽车行业上市公司盈利能力分析以一汽轿车股份有限公司为例J. 中国集体经济, 2015(28):136-138.2、盈利能力分析相关指标反应企业盈利能力的指标很多，在选取过程中要尽量达到综合、简练、可量化的标准。 黎精明, 范沁茹. 上市公司盈利能力分析以钢铁企业为例J. 财会通讯, 2015(23):44-47.在整个分析企业的盈利能力的体系下，盈利指标是其中的关键因素。 吴汶键, 吕南, 贾东. 石油企业基于层次分析法的盈利能力分析研究J. 知识经济, 2014(18):106-107.分析盈利能力的一般相对指标有销售利润率、成本费用利润率、净资产收益率、资本金利润率、权益利润率。销售利润率和成本费用利润率是与销售相关的指标，该指标把实现利润作为最高的指标，大大激励了员工的主动性，与企业的发展目标达成一致，而若单一以利润为导向，则增加了企业的营利风险，诱发包括管理者在内的企业员工以不法手段实现盈利目的的动机。资本金利润率反映股东投入的资本产生的利润能力，该比率的高低与股东的利益密切相关。权益利润率是企业利润总额占平均股东权益的占比，该指标高，说明投资者可获取的报酬高。由于本文主要从利润方向对TCL集团的盈利能力进行分析，故主要采取以下两方面指标。1、与投资有关的盈利能力分析。与企业投资活动有关的盈利能力分析主要指对总资产报酬率、净资产收益率指标进行对比分析与评价。2、与销售有关盈利能力分析。与企业销售活动有关的分析主要对销售毛利率、销售净利率、成本费用利润率指标进行对比分析评价。（三）企业盈利能力的影响因素1、财务因素（1）生产经营盈利能力生产经营业务盈利能力是企业耗费资源而相应形成的利润。（2）资产盈利能力公司耗费的资金越少，赚取的利润就越多。（3）所有者投资盈利能力赚取投资报酬是投资者的终极目标，企业的投资回报率与所有者是否追加投资有着密切的关系。2、非财务因素（1）市场占有率。成本领先和产品奇异是企业的一大优势，产品物美价廉必然能招致广阔市场。（2）企业创新创新为销售水平提供重要支持。为了保持企业的竞争优势，企业需要更新他们的资源基础和技术创新。 Lahovnik M, Breznik L. Technological innovation capabilities as a source of competitive advantage: A case study from the home appliance industryJ. Transformations in Business & Economics, 2014, 13(2 (32):144-160.（3）雇员培训职工的综合素质是企业良好成长的必要保障。三、TCL盈利能力分析（一）TCL集团发展现状TCL集团股份有限公司是一家集电子电器制造为一体跨国经营的消费类电子企业，其总部位于中国广东省惠州市，创立于一九八一年，旗下拥有通力电子等四家上市公司。面对国内外严峻的经济形势，尽管集团内多数产业都身处激烈竞争的环境，在公司 7 万员工的不懈努力下，依然取得了来之不易的成绩。 (二)利润分析利润是股东获取投资收益的重要物质基础。 王玉香. 苏宁云商集团股份有限公司盈利能力分析J. 江苏科技信息, 2014(20):71-72.TCL集团2015年利润相较2014年比出现了明显下滑，这也反映了TCL盈利能力的减弱。表4-1 TCL利润表水平分析表（单位：亿元）项目2015(A)2014(B)2013(C)(A-B)/B(B-C)/C一、营业收入1045.79 1010.28 853.24 3.51%18.41%减：营业成本872.8 832.8 703.59 4.81%18.37%营业税及附加4.685.184.67-9.58%11.08%销售费用90.3288.14 80.812.47%9.08%管理费用67.9260.89 49.96 11.56%21.86%财务费用9.67 9.511.77 1.73%434.26%资产减值损失4.703.41 4.7538.08%-28.31%二、营业利润13.4121.13 12.75-36.56%65.72%加：营业外收入26.2929.9424.77-12.21%20.90%减：营业外支出1.010.49 1.24 106.32%-60.34%三、利润总额38.6850.59 36.28 -23.53%39.43%减：所得税费用6.388.267.44-22.70%11.09%四、净利润32.30 42.3328.85-23.69%46.73%数据来源：TCL集团2013-2015年度财务报表表4-2 TCL集团2015主要产业变动情况（单位：亿元）主要产业销售收入同比变动净利润同比变动产品业务TCL多媒体电子273.843.08%0.25一86.8%TCL通讯科技231.855.46%8.53一1.27%华星光电180.280.36%20.7一14.95%家电产业集团98.41一1.96%0.48一15.8%通力电子38.65一9.02%1.355.47%商用系统业务群15.25不适用0.18不适用部品及材料47.7不适用一0.34不适用服务业务互联网应用及服务事业本部12.11不适用一1.28不适用销售及物流服务业务群207.59不适用1.61一6.40%TCL金融控股集团20.90%6.690.07%创投及投资业务群4.42不适用数据来源：TCL集团2015年度财务报表如表所示，该企业2015年的营业收入达到 1,045.79 亿，比上期增加3.51%，销售收入高达 1,014.59 亿元，比上期增长 4.00%；净利润 32.3 亿，比上期下降 23.7%；归属企业投资者的净利润为 25.94 亿元，比上期下降 19.4%。营业收入在持续增长下，而净利润却呈下落态势，主要是受以下因素影响：1、TCL多媒体盈利水平下降TCL多媒体电子是TCL集团业务的关键性业务，主要从事LCD电视产品生产和销售。如图4-2所示，TCL多媒体电子2016年达到销售收入273.84亿元，比上一期增长了3.08%，净利润0.25亿元，比上一期下降了86.8%。TCL多媒体盈利的减少，主要是因为TCL多媒体电子为了应对激烈的竞争，不断降低其销售价格，进而导致利润水平急剧下降。2、华星光电盈利同比下降华星光电主要涉及业务是液晶面板的生产到销售系列业务，受国际经济形势下滑影响，其产品销售陷入瓶颈，价格持续走低，进而影响了其盈利水平。3、非经常性收益同比明显减少表4-3 非经常性损益项目及金额（单位：元）项项目201520142013非流动资产处置损益299896932368475907212235314计入当期损益的政府补助111159968110138661541340024480企业重组费用（整合费用等）-8684707其他营业外收入和支出511128784928053736667364减：所得税影响额195678284191557687264611769少数股东权益影响额（税后）294401549313793066281629624合计88693963813599119521200093993非经常性损益是企业当期形成的和企业日常业务没有直接关联的损益。由上图可以看出，相关非经常性损益项目均有减少，非经常性损益项目合计同比减少34.81%，这使得TCL集团2015的净利润出现了一定的下跌。4、研发支出的增加如图4-1所示，TCL集团管理费用自2013以来呈现逐渐增长的态势，经分析对比，其主要原因是研发支出的不断增长。表4-4 研发投入情况2015年2014年变动比例研发人员数量66976831-1.96%研发人员数量占比9.11%8.95%0.16%研发投入金额（元）3765835812307046618622.65%研发投入占营业收入比例3.60%3.04%0.56%研发投入资本化的金额（元）53400772643964389521.46%资本化研发投入占研发投入的比例14.18%14.32%-0.14%数据来源：TCL集团2014-2015年度财务报表从上图可以看出，TCL集团在研发发面的投入在逐年增加，其中研发投入金额比上期增长22.56%，研发投入资本化的金额同比上期增长21.46%，研发投入占营业收入的占比也在增大，而资本化研发投入占研发投入的比例有一定程度的下滑，并连续两年处于不太高的水平，这从侧面反映出其研发效率较低。大规模的研发投入一方面促进了技术的革新，另一方面也加重了集团的管理费用，并进一步对其净利润产生影响。总的来说，TCL集团的生产和销售规模都在不断扩张，业务发展也达到了一个成熟的阶段，如果在生产成本和管理费用上加以控制，并有效调整销售策略，其盈利空间将会扩大。(三)盈利能力指标纵向对比分析表4-5 2011-2015年TCL集团盈利能力指标20152014201320122011总资产报酬率2.513.722.671.031.58净资产收益率10.418.2110.573.935.25销售毛利率16.5417.5617.5416.3315.86销售净利率2.453.152.471.151.67成本费用利润率4.355.024.664.042.37数据来源:巨潮资讯TCL集团获利能力比率从上表可以看出，TCL集团2011至2015年总资产报酬率呈现出总体上升的趋势，并在2014年达到顶峰，这与2014年净利润的高涨有着直接的关系。总的来说，TCL集团总资产报酬率虽稳重有进，但其持续处于较低水平。2013年以来，净资产收益率实现了重大突破，相比上一年同比增长168%，2014年更是高达18.2%，股东权益变动不大，而净资产收益率出现如此大的增长，主要是因为TCL利润的增长。销售毛利与销售净利呈现出同样的总体增长的趋势，并均于2014年达到最高值，这是基于其实现净利润42个亿的情况下，说明其毛利额充足，补偿期间费用后的盈利水平高，盈利能力在不断的提高。从表中可以看出，TCL集团的成本费用利润率在不断提高，2015年相较于2014年和2013年比有所下降，并持续处于较低水平，说明其经营效益有待提高，经营消耗所带来的效益并未达到预期目标。(四)盈利能力指标横向对比分析1.总资产报酬率比较分析总资产报酬率反映企业的盈利效益以及投资报酬情况。通过分析总资产报酬率指标，可以清楚的看出企业资产运营的效率和资金利用的效果。张贵祥. 汽车行业上市公司盈利能力分析以一汽轿车股份有限公司为例J. 中国集体经济, 2015(28):136-138.总资产报酬率=（利息总额+利息支出）/平均资产总额100%表4-6 总资产报酬率（单位：%）201520142013TCL集团2.51 3.72 2.67 青岛海尔5.43 7.33 7.53 四川长虹-3.41%0.09%0.90%创维数字9.03 10.63 0.33 数据来源：TCL等集团2013-2015年度财务报表 由表4-1可见，TCL集团2015年总资产报酬率较14年同比下降1.21，呈现总体下降趋势。经过分析对比发现，利润总额并不低，但其总资产合计数与同行业相比一直居高不下，其中影响较大的是在建工程项目。在和年在建工程同期增长率分别为194和324，主要是集团液晶面板和生产线投资建设所致，这影响了其资产运营效率，进而使得集团整体盈利水平不高。2.净资产收益率比较分析净资产收益率是企业本期净利润与同期股东权益的比值，反应投资者的投资效益状况。净资产收益率净利润/年度末股东权益100%表4-7 净资产收益率（单位：%）201520142013TCL集团10.4018.2110.57青岛海尔16.2227.5820.85四川长虹-15.100.422.63创维数字19.5221.420.57数据来源：TCL集团2013-2015年度财务报表 如表4-2所示，TCL集团净资产收益率处于同行业中等水平，2015年相比2014年同比下降80.29%，总体来看较稳定。除了前文提到的净利润下降，还有TCL2015年负债增长的原因。经分析对比，发现TCL集团2015年长期借款余额同比增长率达143%，主要是由于该集团对外借款增加所致。除此之外，TCL集团2014年的一年内到期的非流动负债余额相比2013年增长了199%。负债的不断增加使TCL集团2015年的净资产收益率有所下降。3.销售毛利率销售毛利率是指企业实现的毛利占同期销售收入的比率，反应企业的销售收入剔除销售成本后，剩余的能够构成企业期间费用和实现盈利的金额。销售毛利率=销售毛利/销售收入100%表4-8 销售毛利率（单位：%）201520142013TCL集团16.5417.5617.54青岛海尔27.9627.5225.32四川长虹13.2514.4116.54创维数字22.3322.2411.45数据来源：TCL集团2013-2015年度财务报表 如表所示，TCL集团销售毛利率趋于稳定，相较前两年有小幅度的下降。事实上，TCL集团2015年实现销售收入销售收入 1,014.59 亿元，同比增长 4.00%，与同行业其他企业相比销售收入处于较高水平，然而其销售成本也趋于逐年递增的发展态势。通过对比分析TCL集团利润表可以发现，近年来公司的财务费用增长较大，其中2015年和2014年的财务费用增长率分别为87%和71%，这样的增长态势直接造成了销售成本的增加。管理费用虽然增长不多，但占销售成本比例较大，之所以保持较高的余额主要还是因为研发支出的沉重。销售成本的增长使得销售毛利减少，销售毛利率下降，这也反映出TCL集团形成盈利的基础较薄弱。4.销售净利率销售净利率是指企业净利润与销售收入的比值，反映企业销售收入的获利情况。销售净利率=(净利润/销售收入)100%表4-9 销售净利率（单位：%）201520142013TCL集团2.453.152.47青岛海尔4.795.624.81四川长虹-3.040.090.87创维数字10.1111.040.33数据来源：TCL集团2013-2015年度财务报表如表所示，2015年行业平均销售净利率都有不同幅度的下滑，长虹企业甚至出现亏损，主要是市场竞争压力所迫，各大传统家电制造企业纷纷压制产品价格以谋求利益。就TCL集团而言，净利润的下滑直接导致了销售净利率的降低，主要还是因为TCL多媒体电子第三季度压制产品价格，影响了毛利率水平，以及前文提到的TCL集团不断增长的研发支出造成的负担。5.成本费用利润率成本费用利润率是指企业的利润总额与成本费用总额的比值，反应企业投入的成本可获得的利润多少，该比率越高，说明企业的经营状况越好。成本费用利润率=利润总额/成本费用总额100%表4-10 成本费用利润率（单位：%）201520142013TCL集团4.355.024.66青岛海尔8.2310.148.06四川长虹-2.331.582.27创维数字12.4713.312.05数据来源：TCL集团2013-2015年年度报告从行业数据看，TCL集团的成本费用率一直处于中等水平，受到市场环境的影响，2015年行业盈利均有所下滑，有的企业甚至出现亏损。从TCL集团利润分析表中可以看出，其营业收入是不断增长的，而利润总额的持续走低主要是因为企业研发费用的增长。除此之外，TCL财务费用在2015年和2014年的增长率分别高达87%和434%，主要是于报告期内借款利息费用增加以及汇兑收益减少所致。（五）盈利能力总结分析通过上述对TCL集团盈利能力指标的分析，发觉其在盈利能力方面有一些欠妥的地方并提出以下五点总结性意见。1、加强战略转型TCL集团的营业收入总体呈现出递增的趋势，这说明其业务发展良好，营销过程中无重大失误，但对比同行业的青岛海尔，格力电器，以及美的集团等企业，其盈利能力仍相对较弱。为提升盈利能力，实现利润收入，TCL的首要任务是夯实基础，切实提升其产品技术能力、工业能力、品牌及全球化能力、互联网应用服务能力。继续推进“双+”转型战略，将“智能+互联网”嵌入到产品中，建立“产品+服务”的新商业模式。与此同时，加强电视、手机、家电行业的“三军联动”，在重点市场进行品牌 和工业能力的综合布局，优化供应链管理，从而提升整体竞争力和经营质量；并继续通过改良产品结构，调整组织结构，进一步提高运营效率，扩大全球市场份额。2、加强成本管理经过对销售毛利率、销售净利率以及成本费用利润率的对比分析可以看出，影响TCL集团盈利能力的最大的因素就是成本的控制与管理，这也直接导致了其净利润的走低。针对研发支出过大，而资本化研发投入占研发投入的比例持续处于较低水平，占营业收入比例逐年递增的问题，TCL集团应引起重视。技术的不断创新固然重要，但应将整体的发展速度控制在一定的范围内，稳重求进才是符合集团长远发展的战略，应适当精简研发投入，缩减人员开支，将研发支出的增长控制在营业利润增长的水平之下。现代企业需要投资的技术和管理技能，最大限度减少运营成本，因为这将影响他们成长和生存的积极性。 Onuonga S M. The Analysis of Profitability of Kenyas Top Six Commercial Banks: Internal Factor AnalysisJ. Bank Profitability, 2014.3、拓宽融资渠道经过前文分析得知TCL集团的财务负担较重，而高昂的财务费用主要是因为借款的增加。从报表中可以看出，TCL2015年和2014年的长期借款余额较上一年相比，分别增加了人民币28亿和9亿，增加幅度分别为143%和94%，均是由于公司对外借款增加所致。对此集团管理者应将加强集团自身的建设和规范市场运作之上，要加大自身积累，增加企业资产中自有资金的占比，夺得资金运转主动位置。TCL集团应注意将自身和社会以及金融机构进行结合，以增强资产的使用。除此之外，企业可以采取最大程度规避风险并满足筹资需求的合理组合，寻求最佳资本结构，以减轻对外借款带来的费用负担，提高其盈利能力。 Missaka Warusawitharana. Profitability and the Lifecycle of FirmsJ. Social Science Electronic Publishing, 2016.合理的资本结构对企业的运营有着较大的帮助，并能提高其盈利能力。党素珍. 中国家电行业上市公司资本结构与盈利能力相关性研究D. 西南科技大学, 2012.4、全面清查资产从前文的分析可以看出，TCL集团的资产减值损失以及固定资产折旧在逐年上涨，加重企业的成本负担，同时说明集团内部资产运作效率不高，从而影响其盈利能力的提高。TCL集团应对企业内部资产定期全面清查，将其内部机器设备，不动产，以及其他固定资产的使用情况做出定期的报告和检查，将使用效率低的设备进行清理淘汰，保持设备完好率，提高其利用率，对设备进行定时检修及维护，控制集团的成本费用。企业应当保持流动资产和长期资产的水平之间的平衡，以加强每一个相互冲突的目标保持足够的流动性和可持续盈利能力。 Wambu T M. The relationship between profitability and liquidity of Commercial Banks in KenyaJ. Degree in Master of Business Administration, 2013.5、控制生产及业务规模在面临严峻的国内外经济形势，以及产品需求明显下降，利润率持续走低的情况下，TCL集团加大力度投入生产与研发的举措显然是不恰当的。不断增加的研发支出和在建工程投入直接影响了资产运营，阻碍了企业实现利润率的进程。除此之外，TCL集团的业务多达十一个，包括TCL多媒体电子，华星光电，家电产业集团，以及互联网应用及服务事业本部，其中光是互联网应用及服务事业就包含了九项子业务，如此大范围的业务量无疑加重了整个集团的负担，分担了其主营业务的投入，影响集团的盈利能力。TCL集团应适当控制企业的生产规模，适当减少在生产研发方面的投入，并缩减业务量，在转型的特殊时期放弃主营业务范畴外的子业务，将可用的资金资源投入在关键领域，减轻集团成本负担的同时，提升盈利水平。四、总结本文在对TCL盈利能力进行分析后，有以下几点看法：首先，盈利是关键，是贯彻企业发展始终的终极目标和运营动力，TCL营业收入的持续增长，主要得益于其覆盖全球的业务架构和销售网络，坚实的品质和品牌支撑，以及规模效益和创新技能。但与同行业企业对比来看，其盈利空间还是有待提升。其次是对成本的控制。在经过前文的对比分析后发现，即便是在营业收入逐年递增的情况下，TCL集团的净利润仍处于较低水平，并出现了下降的趋势，除了受国内外宏观经济形势的影响，最主要的原因还是集团内部成本控制不够完善。这与家电行业近年来业绩低迷的总体趋势一致。利息支出不断增加，系逐年递增的大量借款所致；管理费用高昂，主要是由于集团的研发投入；业务量繁冗，业务涉及面广，也加重了企业的负担。从总的发展情况来看，各企业应采取适当缩减发展战略，以合理控制企业的成本，实现利润增长。最后，TCL集团内部资金运作态势良好，然而其发展所需资金主要还是依赖靠自有和外借的资金，这一定程度上影响了盈利能力。应拓展融资渠道，适当进行股权融资，改变自身的现金流结构，而不是依赖大量筹资来满足经营现金的需求。 Braguinsky S, Ohyama A, Okazaki T, et al. Acquisitions, Productivity, and Profitability: Evidence from the Japanese Cotton Spinning IndustryJ. Ssrn Electronic Journal, 2015, 105(7).同样，这对大多数家电行业的企业来说都是值得借鉴的提升渠道。基于上文对TCL经营状况的研究，认为家电行业上市公司应该结合自身业务特点和资产结构特点,尽量使用经营负债来融资,提高商业信用利用效率;同时,减少金融负债的数量,减少非主营业务对资金的占用,避免金融负债比率上升。只有这样,才能提高家电企业总体的盈利能力。张跃超. 家电行业上市公司盈利能力与债务来源结构关系研究J. 企业经济, 2015(05):127-131.文献综述摘要 随着社会经济的高速发展，现代的企业无不把利润、竞争、创新与盈利能力放在首要位置上，并且给予极大的重视，都希望在对市场发展和竞争对手预测的基础上拟定自己相应的对策，力图使自己在盈利能力上高人一等，并且使企业更加的强大，获得成长和胜利，而这些问都可以归结为企业的盈利能力。本文运用财务分析方法中的盈利分析，对TCL集团进行盈利能力分析，从中发现公司存在的财务问题，并提出科学的可行的建议。前言对企业而言，随着市场经济的深入发展，各企业间跨区域经营日益增加，企业结构日趋复杂，通过财务分析，有效利用财务三数据信息实现正确经营决策显得愈加重要。财务分析是指企业财务人员利用财务数据和指标来判定企业经营和财务状况的过程，它遵循一定的理论方法。通常企业的经营和财务状况可以通过资产负债表利润表以及现金流量表反映出来。以报表数据为基础的有效财务分析，不但使企业经营者可以了解企业能力的高低，而且可以发现企业经营风险的大小和企业资金结构的优劣，使经营者在企业运营 的诸多方面做出正确的决策，以最小的风险、最健康的财务状况来实现最大的利润。 一、盈利能力概述 张梨花（2015）在企业盈利能力分析中说到，上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、往往也是最可靠的第一首资料，而企业的盈利能力和偿债能力是财务分析的核心指标。 蒋晓明（2016）在制造业上市公司盈利能力分析模型构建中指出上市公司的盈利能力一直是个很敏感的话题，它如同一把双刃剑，因为它不仅联系着投资者、债权人的利益，同时还关系到其他关系人的利益，因此如何正确评价企业的盈利水平就显得十分的重要。目前用来评价上市公司盈利水平的指标主要有净资产收益率、净利润、总资产收益率、每股收益等。这些指标都可以从不同的方面对上市公司的盈利水平进行评价，比较全面。 高万东（2016）认为，盈利能力与盈利质量从不同的角度反映企业的盈利情况，二者各有侧重。盈利能力主要强调的是企业获取利润的能力，它主要是以应计制为基础，其表现为税后净收益的大小以及相关比值的大小；而盈利质量则主要反映盈利的确定是否同时有相应的现金流入，即以应计制为基础的盈利是否与现金的流入相伴随。只有伴随现金流入的盈利，这样的盈利水平才具有较高的质量，具体表现为以应计制为基础计算的有关盈利指标数值与以现金制为基础计算的有关盈利指标数值的差异程度，一般而言，这一差异越小，盈利质量就越高。 张丹杰（2015）认为，企业盈利能力分析，主要是通过研究利润表有关数据之间的对比关系，以及利润表中有关项目和资产负债表中有关数据之间的关系，来评价企业当期的经营成果和预期企业未来盈利能力。企业的盈利能力可以从不同的角度进行分析，其中最根本的有两个角度，即从利润形成结构来分析获利能力和从投资报酬率的角 度来分析获利能力。利润形成结构分析，主要是通过利润表有关项目之间的对比关系来分析公司获利能力，这是传统的获利能力分析的基本方法。这方面的指标主要有毛利率、营业利润率、净利润率等。 李宇明（2015）认为，盈利质量分析主要是根据经营活动现金净流量与销售收入、净利润等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，以及将来创造盈利能力的一种分析方法。分析企业的盈利质量指标主要有销售净现率、净利润现金比率和现金毛利率等。 二、盈利能力相关指标及分析方法 在企业盈利能力分析研究书中，王清霞（2014）对盈利能力分析的相关指标做了一个较为详细的说明和运用方法的讲解。 （一）、盈利能力指标 1、毛利率 毛利是营业收入减去营业成本后的余额。毛利率是企业的毛利和营业收入对比的结果。用公式表示： 毛利率=（毛利/营业收入净额）*100% 毛利率反映每一元钱的营业收入中包含着多少的毛利，用来评价企业营业收入的获利能力。对于投资者来说，毛利率总是越高越好。毛利越高，表明同样的营业收入取得的毛利润越多，因此获利能力较强;反之，则获利能力较弱。毛利率的指标通常用来进行横向和纵向的比较。横向比较可以了解公司在行业中所处的水平。 2、营业利润率 营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。用公式表示： 营业利润率=（营业利润/营业收入净额）*100% 营业利润率反映营业利润占营业收入净额的比重，用来评价公司 的盈利能力。对于投资者来说，营业利润率总是越高越好，营业利润率越高，说明企业的营业收入净额的获利水平较强；反之，则说明企业的盈利能力较弱。如果能将连续几年的营业利润率加以分析，就能了解公司营业利润率变动的趋势，从而对公司的盈利能力的变动趋势作出评价。当然在具体评价一个公司的营业利润率高低时，应将该公司的营业利润率和其他企业水平或同行业平均水平进行对比，这样才能有一个正确的评价。 3、 税前利润率和净利润率 税前利润率是企业利润总额和营业收入净额的比率。用公式表示： 税前利润率=（利润总额/营业收入净额）*100% 净利润率是指企业净利润，即利润总额减去所得税后的余额与营业收入净额之间的比率。用公式表示： 净利润率=（净利润/营业收入净额）*100% 税前利润率和净利润率反映的是每百元营业收入所取得的税前利润和税后净利润。对于投资者来说，税前利润率和净利润率都是越大越好。税前利润率和净利润率越大，说明每百元营业收入所取得的税前利润和税后净利润越多，同样的营业收入能取得更多的利润，因此企业获利能力就越强；反之，则获利能力越弱。相对而言，净利润率是投资者最喜爱的，因为税后净利润率的高低，直接关系到可供分配的利润的多少，因而也直接关系到投资者的投资收益水平。 钱爱民（2015）在公司财务状况质量综合评价研究中谈到作为投资者，在从营业收入、成本费用的角度分析企业获利能力时，应将上述各个指标结合起来，并结合运用损益表中各项目的结构分析，综合评价企业的获利能力的高低、变动及其他原因。比如，营业毛利 率的上升总是和营业成本在营业收入中的比重的下降相联系的，而导致这种变动的原因不在乎是产品销售价格的上升和产品销售的下降。毛利率的上升一般总会引起税前利润率和净利润率的上升，除非营业外支出大幅度上升等，而营业成本、营业费用、管理费用、财务费用的增减变动最终又通过成本费用利润率反映出来。 以上从营业收入、成本费用的角度分析企业盈利能力的各项比率，是传统盈利能力分析的重要指标。但在某些情况下，这些比率并不能真实地反映企业真正的盈利能力和利润增长情况。因为营业利润率、成本费用利润率等分别反映的是产出、耗费与利润之间的比例关系，而没有揭示投资者的投资与利润之间的内在关系，而投资者最关心的正是这种投资与利润两者之间的关系。 （二）、盈利质量指标 1、销售净现率 销售净现率是指经营现金流量净额与销售收入的比率。用公式表示： 销售净现率=（经营现金流量净额/销售收入）*100% 销售净现率反映了企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系，反映了当期主营业务资金的回笼情况。从理论上讲，该比例一般为1.但是在实际交易中，由于有赊账情况的产生，使得实际产生的经营现金流量要小于销售收入，因此销售净现率通常要小于1.该数值越接近1 就说明企业资金回笼的数度越快，企业应收账款的数量少，反之则会搞成企业大量的资金的挤压，加大筹资资金的成本和难度，更有可能造成大量的坏账损失。当然企业的销售净现率也并非越接近1 就越好。因为高净现率可能由于企业的谨慎性的信用政策，保守的销售