2013年一级建造师《工程经济》高频失分点.doc

2013年一级建造师工程经济高频失分点汇总1ZIOl000工程经济1ZlOlOl0资金时间价值的计算及应用一、精准考点采集1.资金时间价值的影响因素要掌握，可能会有多选题。以下内容要掌握：资金的使用时间;资金数量的多少;资金投入和回收的特点;资金周转速度。2.使用资金的原则要理解，可能会有多选题。以下内容要掌握：加速资金周转;尽早回收资金;从事回报高的投资;不闲置资金。其内容的展开要看看，要有印象。3.利息与利率的概念要掌握。利息是资金时间价值的一种重要表现形式，是衡量资金时间价值的绝对尺度。利率是衡量资金时间价值的相对尺度。4.重点掌握利率高低决定因素：社会平均利润率、借贷资本的供求情况、风险、通货膨胀、期限。5.名义利率和有效利率的换算必须理解其概念，并能熟练计算。6.名义利率与单利的计算原理相同，年有效利率ieff与名义利率r的换算关系：特别注意：计息周期小于(或等于)资金收付周期时的等值计算有两种方法：按资金收付周期的实际利率计算;按计息周期的有效利率计算。其中，当计息周期与资金收付周期一致时，才能用计息周期的有效利率计算。7.现金流的概念要理解，后续的计算都与此有关系。现金流量是考察技术方案整个期间8.现金流量图是进行工程经济分析的基本工具，一定要会绘制。考试中作答时作图计算，成功察很高。9.现金流量图三要素：大小(现金流量的数额)、方向(现金流入或流出)、作用点(时间点)。10.资金等值基本计算公式一定要记忆。建议记住一次支付现值和等额支付终值，其余的都可以根据这两个公式推导，这样可以避免考试时混淆。续表二、高频答疑点1.请解释资金时间价值影响因素中资金投入和回收的特点。答：资金投入和回收的特点是，在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大;反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。在 资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越大;反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越小。也就是 说，一定的资金最好晚点花出去，早点挣回来。这符合人们的认识习惯。2.资金的时间价值能否是负值?答：这个问题的意思是问明年100元钱会不会比今年100元钱购买力要小。有一个问题一定要搞清楚，资金的时间价值不是通货膨胀。专家给出的定义：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。由此可以看出，时间价值一定是正值。3.单利的应用多吗?答：应用不多。考试中一般都是复利计算。4.名义利率是以1年为单位的利率吗?答：名义利率r是指计息周期利率i乘以1年内的计息周期数m得出的年利率，一般以1年为单位。5.绘制现金流量图有哪些要点?答：大小(现金流量的数额)、方向(现金流入或流出)、作用点(发生时点)。其中，前两个比较简单，主要是作用点。一般情况下：支出的费用放在年初，第一年的费用放在“0”点，收益的放在年末;时间点“1”代表的是第1年年末和第2年年初，其余类推。6.折现和折现率怎么理解?答：折现是把将来某一时点的资金金额在一定的利率条件下换算成现在时点的等值金额。折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。折现率、 贴现率的确定通常和当时的利率水平密切相关。总之，这两个是财务概念，比较抽象，简单说就是折现是一个计算过程，折现率是类似利率的一个百分数，是相对尺 度。三、考题解析常见丢分点1.甲施工企业年初向银行贷款流动资金200万元，按季度计算并支付利息，季度利率1.5%，则甲施工企业一年应支付的该项流动资金贷款利息为()万元。2010A.6.00B.6.05C.12.00D.12.27【答案】C【解析】此题考察单利的概念，题干中明确说明“按季度计算并支付利息”，此处理解“支付”二字最为关键，实际上是明示了单利的性质，即利不生利。2.某企业从金融机构借款100万元，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次，则该企业一年需向金融机构支付利息()万元。2011A.12.OOB.12.12C.12.55D.12.68【答案】B【解析】已知P=100万元，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次。可以求得季度利率为：(1+1%)3-l=3.03%。该企业一年应 支付利息1003.03%4=12.12(万元)。3.某施工企业年初向银行贷款流动资金100万元，按季计算并支付利息，季度利率2%，则一年支付 的利息总和为()万元。2007A.8.00B.8.08C.8.24D.8.40【答案】A【解析】同上。4.已知年利率l2%，每月复利计息一次，则季实际利率为()。2007A.1.003%B.3.00%C.3.03%D.4.00%【答案】C【解析】季度利率为：(1+1%)313.03%。还可以定性判断，实际利率高一些，所以选C。5.绘制现金流量图，需要把握的现金流量的要素有()。2010A.现金流量的大小B.绘制比例C.时间单位D.现金流入或流出E.发生的时点【答案】ADE6.利率与社会平均利润率两者相互影响，()。2006A.社会平均利润率越高，则利率越高B.要提高社会平均利润率，必须降低利率C.利率越高，社会平均利润率越低D.利率和社会平均利润率总是按同一比例变动【答案】A【解析】利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。一般情况下，平均利润率是利率的最高界限。7.某企业计划年初投资200万元购置新设备以增加产量。已知设备可使用6年，每年增加产品销售收入60万元，增加经营成本20万元，设备报废时净残值为l0万元。对此项投资活动绘制现金流量图，则第6年末的净现金流量可表示为()。2009A.向上的现金流量，数额为50万元B.向下的现金流量，数额为30万元C.向上的现金流量，数额为30万元D.向下的现金流量，数额为50万元【答案】A【解析】向上的现金流量为销售收入60万元和残值10万元，向下的为经营成本20万元，叠加后为向上的现金流量50万元。8.已知折现率i0，所给现金流量图表示()。2007A.A1为现金流出B.A2发生在第3年年初C.A3发生在第3年年末D.A4的流量大于A。的流量E.若A。与A。流量相等，则A2与A3的价值相等【答案】ABC【解析】本题考核的是现金流量图。可以参阅前文“高频答疑点”第5题。9.某人连续5年每年年末存人银行20万元，银行年利率6%，按年复利计息，第5年年末一次性收回本金和利息，则到期可以收回的金额为()万元。2010A.104.80B.106.00C.107.49D.112.74【答案】D10.下列关于现值P、终值F、年金A、利率i、计息期数n之间关系的描述中，正确的是()。2006A.F一定、n相同时，i越高、P越大B.P一定、n相同时，i越高、F越小C.i、n相同时，F与P呈同向变化D.i、n相同时，F与P呈反向变化【答案】C【解析】根据一次支付终值和现值的计算公式可以看出，i、n相同时，F与P呈同向变化。H.某施工企业一次性从银行借入一笔资金，按复利计息，在随后的若干年内采用等额本息偿还方式还款，则根据借款总额计算各期应还款数额时。采用的复利系数是()。I20061A.(P/A，i，n)B.(A/P，i，n)C.(F/A，i，n)D.(A/F，i，n)【答案】B【解析】考点为现值求年值公式。12.年利率8%，按季度复利计息，则半年期实际利率为()。2O1OA.4.O0%B.4.04%C.4.07%D.4.12%【答案】B13.已知年名义利率为10%，每季度计息1次，复利计息。则年有效利率为()。2009A.10.00%B.10.25%C.10.38%D.10.47%【答案】C14.每半年末存款2 000元，年利率4%，每季复利计息一次。则2年末存款本息和为()元。2007A.8160.00B.8243.22C.8244.45D.8492.93【答案】C【解析】可以按收付周期实际利率计算，或者按计息周期利率计算。F=P(F/P，r/m，ran)P=F(P/F，r/m，ran)F=A(F/A，r/m，ran)P=A(P/A，r/m，ran)A=F(A/F，r/m，ran)A=P(A/P，r/m，m.n)此题存款期为半年，计息周期为季，给出的利率周期是年。F=2 000(A/F，4%/4，2)(F/A，4%/4，8)-8244.45(万元)。15.年名义利率为i，1年内计息周期数为m，则年有效利率为()2006A.(1+i) m -1B.(1+i/m)m-1C.(1+i) m -iD.(1+ira) m -i【答案】B【解析】教材的公式。16.某施工企业向银行借款100万元，年利率8%，半年复利计息一次，第三年末还本付息，则到期时企业需偿还银行()万元。2006A.124.00B.125.97C.126.53D.158.69【答案】C【解析】此题计息周期为半年，给出的利率周期是年，1年计息2次。按计息周期利率计算，F=100x(F/P，8%/2，23)一126.53(万元)。17.某施工企业希望从银行借款500万元，借款期限2年，期满一次还本。经咨询有甲、乙、丙、丁四家银行愿意提供贷款，年利率均为7%。其 中，甲要求按月计算并支付利息，乙要求按季度计算并支付利息，丙要求按半年计算并支付利息，丁要求按年计算并支付利息。则对该企业来说，借款实际利率最低 的银行是()。2011A.甲B.乙C.丙D.丁【答案】D【解析】此题考核名义利率与有效利率的关系。甲、乙、丙三家银行的计息周期都小于1年，则其实际年利率都将大于7%。只有丁银行的实际利率与名义利率相等，为7%，是四家银行中实际利率最低的一家。18.关于现金流量图绘制的说法，正确的有()。2011A.横轴表示时间轴，向右延伸表示时间的延续B.垂直箭线代表不同时点的现金流量情况C.箭线长短应能体现现金流量数值的差异D.对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流出E.箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点【答案】ABCE【解析】以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等，零表示时间序列的起点。相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质(流入或流出)是对特定的人而言的。对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益;在横轴下方箭线表示现金流出，即表示费用。在各箭线上方(或下方)注明现金流量的数值。四、摸底练习题单项选择题1.()是衡量资金时间价值的绝对尺度。A.利率B.利息C.名义利率D.有效利率2.资金在某一特定时间序列起点时的价值称为()。A.年值B.贴现C.终值D.现值3.等额支付终值的公式为()。4.计息周期利率i乘以1年内的计息周期数m所得的年利率为()。A.实际利率B.有效利率C.综合利率D.名义利率5.年名义利率为i，1年内计息周期数为优，则年有效率为()。A.(1+i)m-1B.(1+i/m)m-1C.(1+i)m-iD.(1+im)m-i6.已知年利率l2%，每月复利计息一次，则季实际利率为()。A.1.003%B.3.00%C.3.03%D.4.o0%7.计息周期m越多，实际利率与名义利率相差()。A.越大B.越小C.相等D.计算而定8.某债券面值为100元，期限为3年，年利率为10%，按单利计算，则到期后的本息和为()元。A.133B.130C.330D.1219.在利率、现值相同的情况下，若计息期数n=l，则复利终值和单利终值的数量关系是()。A.前者大于后者B.前者等于后者C.前者小于后者D.无法判断10.假如以复利方式借入1 000元，年利率8%，第4年未偿还，则第2年年末利息之和为()元。A.80B.1 080C.166.4D.1 166.411.某企业贷款50 000元，利率为9%，期限5年，每年年末应等额偿还()元。A.12 000B.13 535C.14 500D.12 85412.下列是回收系数表示符号的是()。A.(A/F，i，n)B.(A/P，i，n)C.(F/A，i，n)D.(P/A，i，n)13.每半年末存款2 000元，年利率4%，每季复利计息一次.2年末存款本息和为()万元。A.8 160.00B.8 243.22C.8 244.45D.8 492.9314.某企业现在对外投资l 000万元，投资期5年，5年内每年年末等额收回本金和利息280万元，已知(P/A，8%，5)=3.992 7，(P/A，10%，5)=3.856 2，(P/A，12%，5)=3.608 4，(P/A，14%，5)=3.433 1，则年基准收益率为()。A.8.21%B.11.24%C.12.39%D.14.17%15.某施工企业拟对外投资，但希望从现在开始的5年内每年年末等额回收本金和利息200万元。若按年复利计算，年利率8%，则企业现在应投资 ()万元。已知：(P/F，8%，5)=0.680 8(P/A，8%，5)=3.992 7(F/A，8%，5)=5.866 6。A.680.60B.798.54C.1 080.00D.1 173.3216.现在的500元和6年后的848元两笔资金在第2年末价值相等，若利率不变，则这两笔资金在第3年年末的价值相比，()。A.前者高于后者B.前者低于后者C.两者相等D.两者不能进行比较17.某企业现在借款1 000万元，期限5年，年利率10%，采取等额还本，利息照付的方式，该企业第2年应偿还()万元。A.200B.240C.260D.28018.若年名义利率为l2%，一年计息4次，则计息周期利率为()。A.1%B.2%C.3%D.4%19.若年名义利率为l2%，每季计息一次，则年有效利率为()。A.1%B.3%C.12%D.12.55%20.若年名义利率为l2%，每月计息一次，则计息周期有效利率为()。A.1%B.3%C.12%D.12.68%多项选择题21.决定利率高低的因素有()。A.社会平均利润率B.借出资本承担的风险和期限C.通货膨胀D.借贷资本供求状况E.计息的方式22.影响资金等值计算的要素包括()。A.资金流的方向B.金额的多少C.资金的供求情况D.资金发生的时间长短E.利率的大小23.下列表述中，正确的有()。A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数13.年金终值系数和年金现值系数互为倒数C.年金终值系数和偿债基金互为倒数D.年金现值系数和资本回收系数互为倒数E.年金现值系数和偿债基金系数互为倒数24.下列关于资金时间价值的说法，正确的有()。A.在单位时间资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金时间价值就越大B.在其他条件不变的情况下，资金数量越多，则资金时间价值越小C.在一定时间内等量资金的周转次数越多，则资金时间价值越小D.在总投资一定的情况下，前期投资越多，资金的负效益越大E.在回收资金额一定的情况下，在离现时点越远的时点上回收资金越多，资金时间价值越小25.下面关于资金时间价值的论述，正确的有()。A.资金时间价值是资金随时间推移而产生的一种增值，因而它是由时间创造的B.资金作为生产要素，在任何情况下都能产生时间价值C.资金投入生产经营才能增值，因此其时间价值是在生产、经营中产生的D.一般而言，资金时间价值应按间断复利计算方法计算E.资金时间价值常采用连续复利计算方法计算26.现金流量图要素有()。A.现金流量的数额B.现金流人C.现金流出D.发生时点E.建设工程安全生产管理条例27.有关利率的说法，正确的有()。A.利率是衡量资金时间价值的相对尺度B.单利没有完全反映资金的时间价值，通常只适用于短期投资或短期贷款C.有效利率r是指计息周期利率i乘以1年内的计息周期数m得到的年利率D.计息周期利率i=r/mE.贴现或折现就是把将来某一时点的资金金额在一定的利率条件下换算成现在时点的等值金额的过程【答案】单项选择题1.A2.D3.C4.D5.B6.C7.A 8.B9.B10.C11.D12.B13.C14.C15.B 16.C17.D18.C19.D20.A多项选择题21.ABCD22.BDE23.ACD24.ADE25.CD26.ABCD27.ABDE【解析】2.现值(P)资金“现在”的价值，即资金在某一特定时间序列起点时的价值。终值(F)资金在“未来”时点上的价值，即资金在某一特定时间序列终点的价值。年金(A)也称为等年值，发生在某一特定时间序列各计息期末(不包括零期)的等额资金序列。贴现或折现把将来某一时点的资金金额在一定的利率条件下换算成现在时点的等值金额的过程。8.单利考试很少涉及，注意一下即可。15.资金的时间价值的应用。20.计息周期与利率计算周期一样情况下，有效利率和名义利率兢没有区别。2lZl01020 技术方案经济效果评价一、精准考点采集1.经济效果评价的基本内容要注意记忆。其中，经营性方案盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析均应掌握，非经营性方案主要分析财务生存能力。2.融资前和融资后的分析比较抽象，要尽量理解。3.独立型方案、互斥型方案和建设期、运营期要掌握其概念和区别。4.经济效果评价指标体系要求掌握下图内容。5.投资收益率分析比前版内容简化许多，剩下的都是精华。概念要掌握。投资收益率具体分为总投资收益率和资本金净利润率。总投资收益率表示总投资的盈利水平，是技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与技术方案总投资之比;技术方案资本金净利润 率表示技术方案资本金的盈利水平技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与技术方案资本金之比。投资收益率分析其优劣和应用范围了解一下即可。6.投资回收期分析这里只有静态的，比较简单，一定要掌握，必有考题。静态投资回收期(Pt)是在不考虑资金时问价值的条件下，以技术方案的净 收益回收其总投资(包括建设投资和流动资金)所需要的时间，一般以年为单位。具体计算分两种情况，考试一般是计算当技术力案建成技产后各年的净收益不相同 时的回收期，其计算公式为：若PtPc，则方案可以考虑接受;若PtPc，则方案是不可行的。 7.财务净现值分析贯穿本书始终，要掌握。财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标，是指用一个预定的基准收益率(或设定的折现率)ic分别把整个计算期间内各年所发生 的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。其公式为其判别准则是：当FNPV 0时，说明该方案除满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，故该方案财务上可行;当FNPV=0时，说明该方案基本能满足基准收益率要 求的盈利水平，即方案现金流人的现值正好抵偿方案现金流出的现值，该方案财务上还是可行的;当FNPVo时，该方案财务上不可行。 /o时，该方案财务上不可行。8.财务内部收益率分析和净现值一样，是个很重要的概念，一定要掌握。其计算不要求，但是定性判断大概数值一定要会，要结合函数曲线和其性质判断。若FIRRi。，技术方案在经济上可以接受，若FIRRic，则技术方案在经济上应予拒绝。 /ic，则技术方案在经济上应予拒绝。9.由内部收益率引出基准利率的概念。基准收益率本质上体现了投资决策者对技术方案资金时 间价值的判断和对技术方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利利率水平，是评价和判断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。确定 基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。其中，资金成本的组成，投资风险的因素要知道。10.偿债能力分析应以技术方案所依托的整个企业作为债务清偿能力的分析主体，这个要知道，容易理解错误。11.贷款还本的资金来源要掌握。12.利息备付率和偿债备付率两个概念要掌握(借款偿还期了解一下即可)。利息备付率也称已获利息倍数，指技术方案在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润(EBIT)与当期应付利息(PI)的比值。对于正常经营的技术方案，利息备付率应当大于1。一般情况下，我国企业利息备付率不宜低于2。偿债备付率指技术方案在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金(EBITDATAx)与当期应还本付息金额(PD)的比值。偿债备付率应分 年计算，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率，正常情况应当大于1。根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，偿债备付率不宜低于 1.3。二、高频答疑点1.独立型方案和互斥型方案的区别是什么?答：独立型方案是互不干扰、在经济上互不相关的方案。这些方案彼此是相互独立的，选择或放弃其中一个方案，不影响其他方案的选择。互斥型方案又称排他型方案，在若干备选方案中，各个方案彼此可以相互代替，具有排他性，选择其中任何一个方案，则其他方案必然被排斥。2.建设期起止时间怎么算?答：建设期是指项目从资金正式投入开始到项目.建成投产为止所需要的时间。对于既有法人公司，建设期就是项目开始的日期;对于新设法人，可能建设期还要包括注资成立新的公司的时间，所以建设期要比项目开始的日期早。3.总投资收益率技术方案中的总投资包括什么?答：总投资包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金。其中流动资金为全部的流动资金。4.基准收益率怎么定?答：基准收益率主要取决于资金来源的构成、投资的机会成本、项目风险以及通货膨胀率等几个因素。对财务基准收益率设立的原则规定如下。如果有行业发布的本行业基准收益率.即以其作为项目的基准收益率;如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。比如可以据以下公式确定。ic=(1+i1)(1+i2)(1+i3)-1式中：ic为基准收益率;i1为年资金费用率与机会成本相比之高者;i2为年风险贴补率;i3为年通货膨胀率。5.有的方案存在多个内部收益率，怎么理解?答：对于具有非常规现金流量的技术方案来说，会出现多个内部收益率。此时的函数不是简单的、平滑的单一曲线关系，很复杂，也许会有多个零点。6.偿债能力分析的重点是什么?(Pt)是在不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收其总投资(包括建设投资和流动资金)所需要的时问，一般以年为单位。具体计算分两种情况，考试一般是计算当技术方案建成技产后各年的净收益不相同时的回收期，其计算公式为：若PtPc，则方案可以考虑接受;若PiPc，则方案是不可行的。7.财务净现值分析贯穿本书始终，要掌握。财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标，是指用一个预定的基准收益率(或设定的折现率)ic分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。其公式为其判别准则是：当FNPV 0时，说明该方案除满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，故该方案财务上可行;当FNPV=0时，说明该方案基本能满足基准收益率要 求的盈利水平，即方案现金流入的现值正好抵偿方案现金流出的现值，该方案财务上还是可行的;当FNPVo时，该方案财务上不可行。 /o时，该方案财务上不可行。8.财务内部收益率分析和净现值一样，是个很重要的概念，一定要掌握。其计算不要求，但是定性判断大概数值一定要会，要结合函数曲线和其性质判断。若FIRRic，技术方案在经济上可以接受，若FIRRic，则技术方案在经济上应予拒绝。 /ic，则技术方案在经济上应予拒绝。9.由内部收益率引出基准利率的概念。基准收益率本质上体现了投资决策者对技术方案资金时 间价值的判断和对技术方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利利率水平，是评价和判断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。确定 基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。其中，资金成本的组成，投资风险的因素要知道。10.偿债能力分析应以技术方案所依托的整个企业作为债务清偿能力的分析主体，这个要知道，容易理解错误。11.贷款还本的资金来源要掌握。12.利息备付率和偿债备付率两个概念要掌握(借款偿还期了解一下即可)。利息备付率也称已获利息倍数，指技术方案在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润(EBIT)与当期应付利息(PI)的比值。对于正常经营的技术方案，利息备付率应当大于1。一般情况下，我国企业利息备付率不宜低于2。偿债备付率指技术方案在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金(EBITDATAX)与当期应还本付息金额(PD)的比值。偿债备付率应分 年计算，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率，正常情况应当大于1。根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，偿债备付率不宜低于 1.3。三、考题解析常见丢分点1.将技术方案经济效果评价分为静态分析和动态分析的依据是()。2011A.评价方法是否考虑主观因素B.评价指标是否能够量化C.评价方法是否考虑时间因素D.经济效果评价是否考虑融资的影响【答案】C【解析】教材内容，比较简单。经济评价指标分为静态分析和动态分析的依据：是否考虑时间因素的影响。2.建设技术方案财务评价时，可以采用静态评价指标进行评价的情形有()。2009A.评价精度要求较高B.技术方案年收益大致相等C.技术方案寿命期较短D.技术方案现金流量变动大E.可以不考虑资金的时间价值【答案】BCE【解析】教材内容，比较简单。理解就能选对。3.可用于评价项目财务盈利能力的绝对指标是()。2010A.价格临界点B.财务净现值C.总投资收益率D.敏感度系数【答案】B【解析】教材内容，比较简单。相对指标是内部收益率。4.建设技术方案财务盈利能力分析中，动态分析指标有()。2010A.财务内部收益率B.财务净现值C.财务净现值率D.动态投资回收期E.投资收益率【答案】ABCD【解析】投资收益率的公式中并不包含利率的因素，所以不考虑时间价值，就是静态的。5.企业或行业投资者以动态的观点确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平称为()。2009A.基准收益率B.社会平均收益率C.内部收益率D.社会折现率【答案】C【解析】本题考核的是内部收益率的概念。6.反映技术方案资本金盈利水平的经济效果评价指标是()。2011A.内部收益率B.总投资收益率C.资本积累率D.资本金净利润率【答案】D【解析】内部收益率与总投资收益率均为方案的盈利能力指标，选项C为发展能力指标。只有选项D资本金净利润率为技术方案资本金盈利水平的经济效果评价指标。7.投资回收期和借款偿还期两个经济评价指标都是()。2006A.自建设年开始计算B.时间性指标C.反映偿债能力的指标D.动态评价指标【答案】B【解析】投资回收期有静态投资回收期和动态投资回收期，借款偿还期是静态指标;投资回收期是反映盈利能力的指标，借款偿还期是反映偿债能力的指标;投资回收期从第1年初算起，借款偿还期从第1年末算起。8.某工业项目建设投资额8250万元(不含建设期贷款利息)，建设期贷款利息620万元，全部流动资金700万元，项目投产后正常年份的息税前利润500万元，则该项目的总投资收益率为()。2010A.5.22%B.5.59%C.5.64%D.6.06%【答案】A平均息税前利润;TI为技术方案总投资(包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金)。9.关于静态投资回收期特点的说法，正确的是()。20ll】A.静态投资回收期只考虑了方案投资回收之前的效果B.静态投资回收期可以单独用来评价方案是否可行C.静态投资回收期若大于基准投资回收期，则表明该方案可以接受D.静态投资回收期越长，表明资本周转速度越快【答案】A【解析】静态投资回收期一般只作为辅助评价指标。静态投资回收期若小于基准投资回收期，则表明该方案可以接受。静态投资回收期越短，表明资本周转速度越快。10.下表为某项目财务现金流量表的数据，则该项目的静态投资回收期为()年。20LOA.5.33B.5.67C.6.33D.6.67【答案】A【解析】Pt=(累计净现金流量出现正值的年份-1)十(上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量)=6-1+200/600=5.33(年)。11.某项目建设投资为1 000万元，流动资金为200万元，建设当年即投产并达到设计生产能力，年净收益为340万元。则该项目的静态投资回收期为()年。2010A.2.35B.2.94C.3.53D.7.14【答案】C【解析】最简单的考法。Pt=I/A=1 200/340=3.53(年)。技术方案静态投资回收期(Pt)是在不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收其总投资(包括建设投资和流动资金)所需要的时间，一般以年为单位。12.投资收益率是指投资方案建成投产并达到设计生产能力后一个正常生产年份的()的比率。2009A.年净收益额与方案固定资产投资B.年销售收入与方案固定资产投资C.年净收益额与方案总投资D.年销售收入与方案总投资【答案】C【解析】投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与方案总投资的比率。根据分析的目的不同，投资收益率又具体分为总投资收益率和资本金净利润率。13.对于完全由投资者自有资金投资的技术方案，确定基准收益率的基础是()。2010A.资金成本B.通货膨胀C.投资机会成本D.投资风险【答案】C【解析】资金成本是筹资费(包括注册费、代理费、手续费等)和资金使用费，主要是借款或贷款产生的。选项B和D是考虑因素，但不是基础。14.某项目的财务净现值前5年为210万元，第6年为30万元，ic=10%，则前6年的财务净现值为()万元。2006A.227B.237C.240D.261【答案】C【解析】此题考查财务净现值指标的概念。财务净现值是整个计算期内，各年所发生的净现金流量折现到投资方案开始实施时的现值之和。本题给出前5年的净现值210万元，第6年的净现值为30万元，所以前6年的财务净现值为210+30=240(万元)。15.某技术方案的净现金流量见下表。若基准收益率大于等于0，则方案的净现值()。2007A.等于是900万元B.大于900万元，小于1 400万元C.小于900万元D.等于1 400万元【答案】C【解析】简单加一下累计净现金流量即可看出，在不考虑时间价值的情况下，合计为900万元。但本题基准收益率大于等于0，故其方案的净现值一定 小于900万元。故选C。16.项目计算期内累计净现金流量为A，项目财务净现值为B，固定资产现值为c，流动资金现值为D，则项目净现值率为()。 2006A.A/cB.B/CC.17/(C+D)D.A/(C+D)【答案】C【解析】本题考查的是财务净现值率的含义。财务净现值率是指项目财务净现值与项目总投资现值之比，即B/(C+D)。注意其与财务净现值指标、财务内部收益率指标和财务净现值率指标的区别。17.关于基准收益率的表述，正确的有()。2007A.基准收益率是投资资金应获得的最低盈利水平B.测定基准收益率应考虑资金成本因素C.测定基准收益率不考虑通货膨胀因素D.对债务资金比例高的技术方案应降低基准收益率取值E.基准收益率体现了对技术方案风险程度的估计【答案】ABE【解析】与基准收益率有关系的是投资的机会成本、资金成本、投资风险、通货膨胀。与债务比例没有关系。18.下列有关基准收益率确定和选用要求的表述中，正确的有()。2006A.基准收益率应由国家统一规定，投资者不得擅自确定B.从不同角度编制的现金流量表应选用不同的基准收益率C.资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础D.选用的基准收益率不应考虑通货膨胀的影响E.选用的基准收益率应考虑投资风险的影响【答案】BCE【解析】本题考查的是对基准收益率的准确理解。基准收益率是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平，选项 A错误;基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本，这样才能使资金得到最有效的利用，选项C正确;在确定基准收益率时，仅考虑资金成本、机会 成本因素是不够的，还应考虑风险因素，选项E正确;根据不同角度编制的现金流量表，所需的基准收益率应有所不同，选项B正确;在确定基准收益率时，应结合 投入产出价格的选用考虑通货膨胀的影响，选项D错误。19.某技术方案在不同收益率i下的净现值为：i=7%时，FNPV=1 200万元;i=8%时，FNPV=800万元;i=9%时，FNPV一430万元。则该方案的内部收益率的范围为()。2011A.小于7%B.大于9%C.7 098%D.8%9%【答案】B【解析】本题考查项目方案的内部收益率的基本属性。对于常规方案，FNPV与i成反比。FNPV会随着i的增大，由正值变向负值。而方案的内部 收益率，就是使FNPV等于0时的i。从题意可以得出，若使FNPV一0，则i一定要大于9%才可能。故本题选B项。20.某常规投资方 案，FNPV(i1=l4%)=160，FNPV(i2=16%)=-90，则FIRR的取值范围为()。2007A.icB.Ptpc，fnpv0，fipric /pc，fnpv0，fipricC.PtPc，FNPV0，FIRRic /icD.PtPc，FNPV0，FIRR A.自建设年开始计算B.时问性指标C.反映偿债能力的指标D.动态评价指标9.总投资收益率表示正常年份的或平均年份的()与总投资之比。A.毛利润B.息税前利润C.净利润D.利润加折旧10.以下关于财务净现值(FNPV)和财务内部收益率(F豫R)的说法，正确的是()。A.若FIRRO时，则技术方案在经济上可以接受B.当FNPV0时，该方案在财务上不可行C.当FjRRo时，必然有F_NPVoD.FIRR和FNPV没有必然联系11.某投资方案的初期投资额为1 500万元，此后每年年末的净现金流量为400万元，若基准收益率为15%，寿命期为15年，则该方案的净现值为()万元。A.739B.839C.939D.1 20012.某