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第九章项目后评估 1 第五节财务评价基本报表 评价指标 项目盈利能力 筹资前 后 净现值 内部收益率 静态投资回收期偿债能力 借款偿还期 利息备付率 资产负债率等生存能力 投资 筹资 经营活动现金流量的累积盈余资金大于或等于零利润状况 总投资收益率 资本金利润率等投资方盈利能力 净现值 内部收益率 静态投资回收期 2 一个项目固定资产投资共美元200万 人民币600万 自有资金500万元人民币 其余全部由贷款完成 美元贷款利率为5 人民币贷款利率为10 投资于第一年年初全部支出 项目建设期为2年 第3年初开始投产 并达到设计能力的60 第4年达到设计能力的100 项目在投产期开始时投入流动资金300万元 其中50 为银行借款 利率为10 另50 为自有资金 项目使用期为15年 正常年份生产某产品5000吨 其市场价格为2300元 吨 销售税金为销售收入的7 正常年份的经营成本时400万元 其中变动部分为150万元 固定部分为250万元 项目在寿命期末回收固定资产残值100万元 并回收流动资金300万元 假定美元与人民币的汇率为1 8 项目要求的最低收益率为12 假定不考虑所得税 计算 1 项目的静态投资回收期 动态投资回收期 借款偿还期 项目的财务净现值 财务内部收益率 2 资本金的财务净现值 财务内部收益率 3 4 3 16年末净现金流量 销售收入 1 7 经营成本第3年经营成本 250 150 60 34017年末净现金流量 销售收入 1 7 经营成本 回收固定资产残值 回收流动资金静态投资回收期 2200 300 301 7 669 5 3 6 28年动态投资回收期 11 1 49 62 192 47 10 26年财务净现值 992 36万元16 时的净现值 147 55万元 18 时的净现值 167 16万元 财务内部收益率 16 18 16 147 55 147 55 167 16 16 94 5 1 固定资产原值 500 100 1 10 2 200 8 1 5 2 2385万元年折旧 2385 100 15 152 3万元年流动资金利息 300 50 10 15万元正常年份总成本 400 152 3 15 567 3万元第3年总成本 250 150 60 152 3 15 507 3万元2 正常年份利润 2300 0 5 567 3 2300 0 5 7 502 2万元第3年利润 2300 0 5 60 507 3 2300 0 5 60 7 134 4万元 6 第3年可还 134 4 152 3 286 7万元人民币的借款偿还期为 3年 7 正常年份可还 502 2 152 3 654 5万元外币的借款偿还期为 6年 8 第一节项目后评估的概念 一 后评估的含义后评估是对过去的活动或现在正在进行的活动进行回顾 审查 是对某项具体的决策或一组决策的结果进行评价的活动 项目后评估是在项目建设完成并投入生产一段时间后对项目的准备 立项决策 设计施工 生产运营 经济效益和社会效益等进行的全面而系统地分析和评价 从而判别项目预期目标的实现程度的一种评价方法 9 项目后评估的特点 现实性 实际数据 全面性 投资和经营全过程 反馈性 指导未来的项目决策和管理 合作性 投资监管机构组织各方进行 10 二 后评价与前评价的区别 评价的主体不同 在建设过程中所处的阶段不同 评价依据的数据不同 评价的内容不同 在决策中的作用不同 11 第二节项目后评估的基本内容 一 过程评估项目前期工作的后评价项目建设实施的后评价项目生产运营的后评价项目管理水平的后评价 12 二 效益评估 财务效益的后评价经济效益的后评价投资使用情况的后评价社会效益和环境效益的再评价 13 三 持续性评估 从政府政策 管理组织和社区群众的参与 财务 技术 社会文化 环境和生态等内外部因素各个方面 评估分析项目在物质 经济和社会等方面的持续性 并指出保持项目持续性的条件和要求 技术效益持续性评价生态效益持续性评价经济效益持续性评价社会效果持续性评价 14 四 影响评估 经济影响后评价科技进步影响后评价环境影响后评价社会影响后评价 15 第三节项目后评估的方法 一 项目后评估的程序 自我评估 提出问题 筹划准备 深入调查 收集资料 分析研究 编制项目后评估报告 16 二 项目后评估主要指标 项目前期工作后评价指标 决策周期 设计周期等 项目实施阶段后评价指标 建设工期 投资额等 项目运营阶段后评价指标 成本 利润 回收期 净现值 内部收益率 借款偿还期等 17 三 项目后评估的方法 对比分析法成功度分析法逻辑框架法 18 1 对比分析法即对比有项目 无项目时的财务效益 经济效益 环境影响 社会影响 2 成功度分析法由专家打分 完全成功 成功 部分成功 不成功 失败 3 逻辑框架法从投入 产出 作用 宏观目标几方面分析项目的实现程度及原因 19 第四节项目可持续发展评价 一 项目可持续发展评价指标体系四种指标 技术效益持续性评价生态效益持续性评价经济效益持续性评价社会效果持续性评价 20 二 自然资源价格和项目评价模型 一 自然资源持续利用的福利准则在利用过程中 要保证自然资源的总存量基本保持不变 以便下一代能够获得跟我们同样的利用自然资源的机会 在利用过程中 生态环境的质量不要降低 21 二 自然资源的价格构成 生产成本平均利润资源补偿费环境成本 22 三 修正投资项目评价模型 效益 项目成本 环境效果的经济价值 0正的为环境收益 负的为环境损失 考虑时间价值时 须贴现 23 三 投资项目环境经济效益分析 一 生态经济的成本与效益 24 25 二 环境经济效益评价 企业可通过调整 X W 和 Y C 来得到最大的生态经济效益 26 四 环境污染实质和环境经济政策 一 环境污染实质效率问题代际问题公平问题 27 1环境污染与经济效益 环境污染的总体影响是效率低下 即综合考虑项目的当前收益与项目所造成环境污染的长期费用 结果在经济上是缺乏效率的 当前不治理环境污染 也许在若干年后需要用几倍甚至几十倍的费用才能治理 28 环境污染防治的经济效益取决于 资金的环保收益率资金的生产收益率当资金的环保收益率大于生产收益率时 资金在环境污染防治上的投入才是经济上有效率的 29 2环境污染与代际问题 1987年的可持续发展的概念提出后 代际问题被认为是分析环境问题的较为普遍的观点 在当代人的发展和后代人的福利之间进行协调 平衡 30 n大于30年时 比较 资金的环保收益率资金的生产收益率当资金的环保收益率大于生产收益率时 资金在环境污染防治上的投入才是对后代人有利的 31 3环境污染与环境公平 环境公平指每个人享有其健康和福利等要素不受侵害的环境的权利 任何个人或集团不得被迫承担和其行为结果不成比例的环境污染的后果 污染问题的实质在于导致当代人的环境不公平 即一部分人从污染中受害 受害者没有得到应有的赔偿 总体上可能有效率的经济成果只被污染者占有 32 二 环境