框定效应对投资者长期投资策略选择影响的实验方案设计PPT课件.pptx

框定效应对投资者投资策略选择影响的实验方案 报告人 罗维周辉 01 问题提出 02 概念描述 03 实验目的及意义 04 实验步骤 05 实验变量及假设 06 07 预期结果 结果与分析 08 参考文献 01 问题提出 01 问题提出 什么是框定效应 不同情景下投资者会做出什么样的投资策略选择 什么是前景理论 不同的陈述文本如图表或文字会对投资者产生什么具体影响 01 问题提出 本研究试图以企业的社会责任报告不同背景 收益或受损 设计决策问题 旨在探讨企业社会责任报告中不同文本陈述形式 纯文本或图表 对投资者的决策影响 02 概念描述 02 概念描述 框定效应 人际交往方面 有个吝啬鬼不小心掉进河里 好心人趴在岸边喊到 快把手给我 我把你拉上来 但这吝啬鬼就是不肯伸出自己的手 好心人开始很纳闷 后来突然醒悟 就冲着快要下沉的吝啬鬼大喊 我把手给你 你快抓住我 这吝啬鬼一下就抓住了这个好心人的手 心理学上把这种由于不一样表达导致不一样结果的现象称为 框架效应 我们在心理咨询中常常会碰到人际关系困惑的求助者 有些就是由于表达不恰当所致 框架效应 告诉我们 在人际沟通中 关键不在于说什么 而在于怎么说 02 概念描述 框定效应 公布消息方面 如果说一家公司要公布一项好消息 那么以什么样的方式公布这个好消息才能使它产生最积极的效果呢 如果要公布的是一项坏消息 公司又该如何做才能最大程度地减少这个消息的不利影响呢 芝加哥大学行为科学教授塞勒提出了四个原则 02 概念描述 框定效应定义 框定效应是由Tversky与Kahneman在判断与决策的研究中所发现 它是指由于语义描述的不同 受益描述与受损描述 决策者对同一问题具有不同的风险偏好 经济决策的理论历来认为 人从根本上来说是理性动物 然而 人类在许多方面有非理性的特征 其中最引人注目的例子就是所谓的 框架效应 framingeffect 在这一效应下 以肯定或否定的方式做出一种选择对后来的选择具有戏剧性的影响 02 概念描述 综合国内外的相关研究 可以总结出 框定效应在多数情况下是存在的 它并不局限于问题的情景 被试的背景知识也并不能消除框定效应 至于有研究结果并不支持框定效应 可能与背景问题中设置的概率参数有关 02 概念描述 前景理论 前景理论表示风险决策中的一个备择方案 它与日常生活中的抽彩 博弈等基本同义 因此 前景理论所阐述的便是风险决策中对各前景选择的理论 也就是一种决策论 卡尼曼风险定律 它是由美国经济学家卡尼曼 DanielKahneman 与特沃斯基 Tversky 提出的 它指一般人在面临获得时总是尽可能规避风险 而在面临损失时又喜欢冒一下险的非理性心理因素 02 概念描述 前景理论 卡尼曼的核心理论是前景理论 这个理论有以下三个基本原理 卡尼曼 前景理论 的三大定律是 02 概念描述 框定效应可以依据前景理论进行解释 03 实验目的及意义 03 实验目的及意义 本研究旨在探讨对风险偏好程度不同的被试在企业社会责任不同的陈述方式 纯文本或图表 不同的损益情景是否会影响决策的框定效应 框定效应是影响风险决策的重要因素之一 探讨框定效应在什么情景中容易发生 在什么陈述方式下容易发生 能有效揭示框定效应对风险决策的影响方式 而投资者投资决策的框定效应研究 无疑对指导投资者投资具有重大的理论意义和现实意义 04 实验变量及假设 04 实验变量 04 实验假设 1 不同大学生在决策的框定效应上存在差异 2 在不同损益情景下 大学生的风险决策中存在框定效应 05 预期结果 05 预期结果 在收益情景下 被试更倾向于选择图表 因为图表给人们一种积极上升的感觉 在损失情景下 被试更倾向与选择纯文本 因为图表给人们一种消极下降的感觉 06 实验步骤 06 实验步骤 06 实验步骤 大学生被试400名 从华中师范大学信管学院 经管学院及其他学院的学生中随机抽取 且男女生比例要基本保持一致 被试 06 风险偏好水平问卷 基于下列收益情景 请考虑每个问题的条件 在每个问题的A B两种可能中选择一个 06 风险偏好水平问卷 基于下列损失情景 请考虑每个问题的条件 在每个问题的A B两种可能中选择一个 06 风险偏好水平问卷 06 实验步骤 以大学生被试作为投资者自编风险决策问卷 一方面研究收益情景下不同类型被试 不同陈述方式的框定效应 另一方面研究损失情景下不同类型被试 不同陈述方式的框定效应 风险决策问卷 06 实验步骤 实验设计 06 实验步骤 实验设计 06 问卷设计 公司2011年总资产为111 75亿元 2012年总资产为113 84亿元 2013年总资产为145 86亿元 2014年总资产为264 20亿元 总资产 总资产 让冒险型和保守型被试查看来自同一篇企业社会责任报告中的相同内容的不同表达方式 然后做出自己青睐的选择 06 问卷设计 公司2010年年营业收入为93 29亿元 2011年年营业收入为94 6亿元 2012年年营业收入为95 19亿元 年营业收入 亿元 年 年营业收入 年营业收入 06 问卷设计 公司2013年纳税10 20亿元 2014年纳税14 70亿元 2014年纳税18 50亿元 纳税情况 纳税情况 06 问卷设计 公司2010年净利润为32 3亿元 2011年净利润为20 08亿元 2012年净利润为16 46亿元 净利润 净利润 06 问卷设计 公司2008年公益慈善投入98 8万 2009年公益慈善投入95 9万 2010年公益慈善投入95 2万 2011年公益慈善投入85 5万元 公益慈善 公益慈善 06 问卷设计 公司2009年环保费用为12 4万元 2010年环保费用为10 15万元 2011年环保费用为6 66万元 2012年环保费用为2 72万元 环保费用 环保费用 06 实验步骤 在不同类型大学生被试中发放问卷 每个被试随机做问卷中的一种 当问卷回收后剔除无效问卷 将得到有效问卷中收集的数据进行统计处理 然后把相应的数据填入表格中 最后利用卡方检验统计样本的实际观测值与理论推断值之间的偏离程度 实施过程 07 结果与分析 07 结果与分析 不同大学生被试在收益情景中不同陈述方式的决策结果与分析 不同大学生被试在损失情景中不同陈述方式的决策结果与分析 08 参考文献 08 参考文献 1 周战强不确定条件下判断与决策的新框架 2002年诺奖得主丹尼尔 卡内曼思想介评首都师范大学学报 2003 2 周战强突破传统 2002年诺奖得主丹尼尔 卡内曼思想介评当代财经2003 3 李劲橙 王熏鸥风险偏好类型与风险判断模武的实验分析人类工效学199