1.PPP实操案例(清华新版) 9.19.pptx

PPP案例深度剖析与方案设计 清华大学 北会学院 武大 华科 西交大特邀教授PPP杨荣南中建政研 北京基业长青等机构PPP专家委员会特聘专家 美国第一条私营收费公路 加州91号快速路 PPP项目 加州91号公路 位于美国加利福尼亚州南部连接橙县商业中心和河岸县居民区的交通要道是一条双向八车道免费高速公路中间预留双向四车道作为未来的收费车道上世纪80年代末 经济快速发展橙县境内10英里 16公里 变得异常拥堵政府财政紧缩 决定采用PPP模式用中间预留车道建造 加州91号快速路 前言 1990年12月 加州交通部与私营合作方CPTC签订了特许经营合同 CPTC全权负责该项目的建设 包括设计 融资 建造以及运营和维护CPTC将获得35年的运营权并独享该项目的全部收益非竞争条款 政府承诺在2030年之前 项目沿线两侧1 5英里 2 4公里 范围内 不新建具有竞争性道路 不升级 拓宽具有竞争性的现有道路1995年12月建成通车 建设期5年 最终造价是1 3亿美金 其中 项目资本金2000万 占总投资的15 4 项目融资1 1亿 占84 6 加州案例 随着经济的快速发展 91号快速路运营不到三年 91号公路最次拥堵1999年1月 为缓解交通压力 加州交通部宣布 拓宽91号公路 并连接到附近的另一条公路上加州交通部对此作出两点解释 拓宽目的是为了降低交通事故率 提高行车安全根据特许经营合同 安全因素不受非竞争条款的限制私营方称拓宽计划违反非竞争条款 告到法院要求赔偿在法院调解下 政府和私营方于1999年10月达成协议 加州案例 调解协议 详细解释了非竞争条款的内涵 保护私营方原始投资保护项目的合理收益限制加州交通部在非竞争条款所保护的地理范围内建设任何公共交通设施限制加州交通部以任何方式负面影响该项目的车流量以及收益非竞争条款限制的最终解决方案 2002年 政府出资2 1亿美元 溢价8000万 收购了 加州91号快速路 CPTC公司运营了7年 投资回报相当可观03年起 加州91号快速路 成为政府收费公路由橙县交通局运营管理 加州案例 杭州湾大桥案例 杭州湾跨海大桥 杭州湾大桥 全长36公里 双向六车道高速公路 设计时速100公里 使用寿命100年项目采用PPP BOT 投融资模式建设特许经营期30年 项目工可 预测 初始车流量5 2万辆 15年达8万辆按每辆80元收费测算 投资回收期14 2年乐观评估 稳定的现金流 较高的回报率吸引17家民企参与投资一度宣称 不要国家投一分钱 2008年5月1日正式通车 杭州湾大桥案例 民营资本撤出杭州湾跨海大桥 实际状况 出现两大不可控风险规划到建成十年间 追加投资一倍多 国内无海工定额 本项目套用现有定额规划阶段64亿 项目立项87亿 03年 工可 107亿 11年交通部批复总概算调整为136 22亿 缺非竞性条款保护 13年7月19日 嘉绍跨江大桥通车两桥相距50公里 分流明显上海至绍兴车程缩减一半 只需1 5小时嘉绍大桥全程通行费为65元杭州湾大桥车流量下降到3万多辆 杭州湾大桥案例 民营资本撤出杭州湾跨海大桥 两大风险导致的后果 项目70 的资金来源是银行贷款13年通行费收入仅6 43亿 资金缺口8 5亿项目收益率过低 还贷压力倍增经营期无法获利 甚至无法收回投资成本14年 钱江通道也已通车 通行费为45元宁波杭州湾大桥 舟山 上海跨海高速 杭州湾铁路大桥纳入地方或国家规划车流量将进一步分流 钱景 更加黯淡民资缺失非竞争条款保护 最终纷纷撤资 案例总结 一 政策背景 二 万喜经验 三 PPP模式 四 投资价值 五 方案设计 六 产业基金 七 核心关注 八 总结分析 据 全国人大地方债调研报告 截至2014年底 一 政策背景 15年1月 各地上报财政部14年底债务总额为16万亿 比13年6月底增长50 全国各级政府承诺以土地出让收入偿还的债务占比高达37 依赖度高14年地方政府土地出让收入4 3万亿 占地方财政收入56 如不压缩投资 再过两年 负债率将达国际警戒线60 维持目前负债率 地方政府投资规模需要削减三成近年来 缓解 土地财政 依赖性的各项政策纷纷出台 一 政策背景 14年10月2日 国务院 关于加强地方政府性债务管理的意见 43号文出台 剥离平台公司政府融资职能 平台不得新增政府债务 城投债 BT失去政府隐性担保 14年12月4日 财政部 发改委同时公布PPP指南 掀起PPP热潮 15年4月25日 发改委 财政部等六部委发布 基础设施和公用事业特许经营管理办法 明确允许特许经营项目开展预期收益质押贷款 将PPP热潮推向新高度 一 政策背景 13年11月 十八届三中全会提出 允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营 14年8月31日 第十二号主席令 公布预算法 素有 经济宪法 之称 修正案 明确规定 地方政府发行债券 举债规模必须由国务院报请全国人大或人大常委会批准 15年5月22日 国办 关于在公共服务领域推广PPP模式的指导意见 42号文出台 将推广PPP与大众创业 万众创新列为 双引擎 显示出PPP 准国策 地位 15年9月 财政部联合建行等10家机构 共同发起设立1800亿PPP融资支持基金 PPP入列十三五规划 成为供给侧改革重要内容 15年国务院安排专项基金8000亿 16年又批复国开行1 2万亿 利率1 2 左右 一 政策背景 16年7月7日 李总理在国务院常务会议上定调 PPP两法 发改委特许经营法 财政部PPP法 合一起草 法制办牵头 明确分工 财政部牵头公共服务 发改委负责基础设施 截止15年底 各地推出PPP项目6650个 总投资8 7万亿 其中 发改委推介库 二批 2125个 总投资3 5万亿 财政部示范库 二批 236个 总投资0 8万亿 16年2月29日 财政部PPP综合信息平台项目库上线 截止6月30日 全国入库项目9285个 总投资约10 6万亿 其中执行阶段项目619个 总投投资1万亿 落地率约23 8 预示着基建投资仍是稳增长重要抓手 政企合作将迈入充满活力的新阶段 国际上 政府购买公共服务是公共服务市场化的普遍方式 政府已从采购 公共产品 向采购 公共服务 转变 一些知名承包商不再宣称自己为传统建筑承包商 而标榜为公共产品整体服务商 当我们还在讨论是否参与 怎样实施PPP的时候 顶尖国际承包商早已将PPP业务提升到企业战略层面 和传统承包业务并列 实施 PPP EPC 的商业模式 二 万喜经验 法国万喜 创立于1899年 拥有4385km高速公路特许经营权 拥有146万个停车位 万喜的核心竞争力 A 特许经营能力B 强大的融资能力法国万喜正是从开发PPP项目的进程中完成了战略转型 成为世界顶级承包商 二 万喜经验 二 万喜经验 二 万喜经验 万喜集团2010年四大业务板块在营业收入和利润所占的比例 沿着世界顶级承包商发展轨迹 我国建筑企业发展战略面临四大选择 二 万喜经验 PPP模式为我国建筑企业走精 走高 走宽和走远提供发展机遇 1 2 3 4 走高 产业链高端业务 走精 突出核心主业 二 万喜经验 二 万喜经验 历史源头 三 PPP模式 最早的收费路记载 据历史记载 公元前1950年 亚述人就修建了从叙利亚到巴比伦的收费道路 历史源头 三 PPP模式 最原始的PPP形式 希腊历史学家和哲学家斯特雷波 公元前63年 公元21年 在恺撒 奥古斯都时代的典籍吉奥格拉菲亚中记载了小圣伯纳德山口收取通行费的历史 罗马大帝授予萨拉斯部落 征收小圣伯纳德山口通行费的特许权 作为养护道路 带路和跨山脉搬运的回报 这一收费在当时同样需要罗马大帝代表政府的授权 除没有注册项目公司外 项目运作方式与现在的PPP模式并无差别 历史源头 三 PPP模式 全球最早的PPP案例 光绪三十四年 1908年 京城接连发生了几起火灾 基本烧得精光当年4月18日 农工商部熙彦 杨士琦等上书慈禧皇太后 光绪帝 京师自来水一事 于消防 卫生关系最要 并奏请由农工商部议员周学熙主持自来水事务慈禧终于下旨 准依 官督商办 通例筹办 京师自来水股份有限公司 农工商部依旨 成立 官督民办 的自来水公司 北京自来水集团的前身 募集270万银元 27万股 周学熙为公司总理 相当于董事长 1910年3月 自来水公司正式向北京城区供水 PPP定义 三 PPP模式 PPP Public Private Partnership 模式二十世纪九十年代发源于英国 中文直译 公私合营或公私合作中国特色 政府和社会资本合作 提供公共产品或服务的一种方式 政企合作模式目的 政府为增强公共产品和服务供给能力 提高供给效率方式 通过特许经营 购买服务 股权合作等方式原则 政企建立利益共享 风险共担及长期 全程 合作关系PPP投资特点 投资大 收益低 风险小 周期长 三大特征 PPP定义 三 PPP模式 政企合作 提供的两种类型的产出 一种是公共产品 分为纯公共产品和准公共产品纯公共产品是指整个社会共同消费的产品同时具有非竞争性和非排他性 如国防 外交 立法 司法和公安 环保等准共公产品是兼具纯公共产品和私人产品属性的产品不能同时具有非竞争性和非排他性 也不能同时具有竞争性和排他性如高速公路具有非竞争性 但消费具有排他性 收费站将不付者拒之路外另一种是公共服务 即政府产出的服务形式 如教育 医疗 保健等 三 适用范围 三 PPP模式 联合国总部 洛克菲勒 三 适用范围 三 PPP模式 PPP模式适用范围 政府负有提供责任又适宜市场化运作的公共服务 基础设施类项目燃气 供电 供水 供热 污水及垃圾处理等市政设施公路 铁路 机场 城市轨道交通等交通设施医疗 旅游 教育培训 健康养老等公共服务项目水利 资源环境和生态保护等项目新建市政工程以及新型城镇化试点项目 优先采用PPP模式建设 四 PPP优势 三 PPP模式 政府 投资协议 政府授权投资平台 社会资本 特许权到期移交 项目公司 授予特许经营权或收益权 金融机构 贷款 现金出资 承包商 运营商 项目使用者 付费 设计单位 五 投融资模式 三 PPP模式 特许经营权或收益权质押 增信 六 操作指南 14年财政部颁布113号文 政府和社会资本合作模式操作指南 试行 共7章37条 简称 737 妻先吃 章节总则 附则 中间5章对应PPP项目全生命期的5个阶段 19个步骤简称 519 我要酒 流程操作指南强调 信息公开和过程监管政府支付义务纳入预算管理采购环节引入竞争性磋商方式通过资格预审了解市场意愿操作指南 试行 有效期只有3年 三 PPP模式 六 操作指南 三 PPP模式 六 操作指南 物有所值最先产生于英国 04年 英国财政部出台了VFM评估指导 15年12月28日 财政部公布了 PPP物有所值评价指引 试行 有效期二年VFM评价 是判断是否采用PPP模式代替政府传统投资运营方式提供公共服务项目的一种评价方法简单说法 比较一个项目在全生命周期内采用PPP和传统模式优劣的方法通俗说法 就是少花钱 多办事 办好事实质 评价项目要不要PPP的决策工具VFM决不是选择最低报价的产品或服务 三 PPP模式 PPP项目前置条件 物有所值 VFM 评价 财政承受能力论证 FAA 六 操作指南 财政承受能力论证 是指识别 测算政府和社会资本合作项目各项财政支出责任 科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响 为财政管理提供依据 实质是评价一个项目政府财力能不能PPP 三 PPP模式 PPP项目前置条件 物有所值 VFM 评价 财政承受能力论证 FAA 单个项目财政承受能力论证 所有项目汇总 行业和领域均衡性评估 信息披露 责任识别 支出测算 项目目录披露 项目信息披露 财政支出责任披露 六 操作指南 项目本级财政部门会同行业主管部门 定性 定量开展物有所值评价工作现阶段以定性评价为主 鼓励开展定量评价项目本级财政部门会同行业主管部门 明确是否开展定量评价统筹定性评价和定量评价结论 做出物有所值评价结论 物有所值评价结论分为 通过 和 未通过 通过 项目 可进行财政承受能力论证 未通过 项目 可调整实施方案后重评 仍未通过的不宜采用PPP模式物有所值评价资料主要包括 实施方案 初步 项目产出说明 风险识别和分配情况存量项目历史资料 项目 预 工可 设计文件等 三 PPP模式 六 操作指南 定性评价 6 6指标 六项基本评价指标 全生命周期整合程度 风险识别与分配 绩效导向与鼓励创新 潜在竞争程度 政府机构能力 可融资性等 六项补充评价指标 项目规模大小 预期使用寿命长短 主要固定资产种类 全生命周期成本测算准确性 运营收入增长潜力 行业示范性等 PPP中心会同行业主管部门 可根据具体情况设置补充评价指标六项基本评价指标权重为80 补充评价指标权重为20 28权重 打分法则 5 5法则 5个等级 有利 较有利 一般 较不利 不利 5个档次 100 81 80 61 60 41 40 21 20 0分 项目本级财政部门会同行业主管部门根据专家组意见做出定性评价结论 评分结果在60分 含 以上的 通过定性评价评分结果在60分以下的 则未通过定性评价 三 PPP模式 六 操作指南 三 PPP模式 六 操作指南 三 PPP模式 六 操作指南 三 PPP模式 六 操作指南 三 PPP模式 六 操作指南 三 PPP模式 六 操作指南 三 PPP模式 与物有所值 VFM 同时推出的还有财政承受能力论证 FAA PPP模式有平滑现金流的作用 如处理不当 将导致新的地债风险15年6月25日 财政部关于进一步做好PPP项目示范工作的57号文 合作期限原则上不低于10年 工程全寿命周期 从构思到拆除 严禁保底承诺 回购安排 明股实债进行变相融资 将项目包装成PPP财政部不受理BT项目和包装项目地方政府存在将债务和支付责任延展到任期之外的急功近利思想将财政承受能力论证作为项目实施的前置条件之一 非常必要 六 操作指南 三 PPP模式 财政承受能力论证 财金 2015 21号 各级财政部门 或PPP中心 负责组织财政承受能力论证工作行业主管部门参与财政承受能力论证工作必要时可通过政府采购方式聘请专业中介机构协助通过论证的项目 将项目财政支出责任纳入年度预算和中期财政规划PPP项目全生命周期过程的财政支出责任 主要包括股权投资 运营补贴 风险承担 配套投入等 六 操作指南 三 PPP模式 解读21号文政府补贴公式政府付费项目 政府承担项目运营期全部直接付费责任当年运营补贴支出数额 年均建设成本 折算成各年度现 终 值 年度运营成本和合理利润项目全部建设成本 经财审确认的全部项目建设投资年度折现率 考虑财政补贴支出发生年份 参照同期地债收益率合理确定合理利润率 以商业银行中长期贷款利率水平为基准 结合项目实际确定实质 建设成本等额本金偿还 运营成本为当年发生 不考虑资金时间成本 六 操作指南 三 PPP模式 案例 某座长江大桥PPP项目建设总投资100亿 建安工程70亿 其它费用24亿 资本化利息6亿建设期4年 运维期10年年运维成本0 25亿年度折现率3 21 合理利润率4 9 10年政府付费共127 93亿运维期全部投资内部收益率4 5 合作期全部投资内部收益率4 1 六 操作指南 三 PPP模式 六 操作指南 三 PPP模式 每年财政预算安排全部PPP支出责任 不超过一般公共预算支出的10 是每年新 旧PPP项目支出责任之和不超出10 2016年地方政府一般公共预算支出约15 3万亿1 53万亿PPP财政支出 按政府付费 全投收益率8 20年合作期计算将撬动15万亿PPP项目财政承受能力论证 明确地方政府责任 量力而行推行PPP模式规范PPP债务责任 防止变相激增远期地债 六 操作指南 三 PPP模式 项目实施机构编制实施方案 并报政府审批财政部 财金 2014 113号 规定PPP项目实施机构 政府或其指定的有关职能部门或事业单位发改委 发改投资 2014 2724号 规定PPP项目实施机构 政府授权的行业管理部门 事业单位 行业运营公司或其他相关机构实操方法 经营性PPP项目按发改委的规定选择PPP项目实施机构非经营性PPP项目按财政部的规定选择PPP项目实施机构准经营性PPP项目按两部委共识规定选择PPP项目实施机构两部委32号文明确 完成项目工可后才能确定社会投资人 由下图可见 PPP项目大部分收入最终还是来自政府 但可使传统模式下政府当期投资演变为10 30年合作期付费 分期付款 拉长了义务期限 减轻了当期财政支出压力 缓解了地债期限错配风险 三 PPP模式 七 推广意义 八 推广模式 三 PPP模式 八 推广模式 三 PPP模式 BOT 特许经营期内只有经营权无所有权 如高速公路等 20 30年 BOO 不受时间限制 拥有经营权 所有权 如垃圾焚烧处理等 不移交 BOOT 特许经营期内有经营权 所有权 如燃气电站项目 合同约定期限 20 50年 TOT 存量资产转让给社会资本 期满移交政府 如污水处理转让项目 20 30年 ROT 在TOT基础上 增加改扩建内容 如污水处理转让后改建项目 20 30年 O M 存量资产的运营维护委托给社会资本 并支付委托运营费 一般不超过8年 MC 存量资产运营维护及服务职责授权给社会资本 并支付管理费 一般不超过3年 八 推广模式 三 PPP模式 BOT build operate transfer 即建设 经营 转让指政府通过协议授予社会资本一定期限的特许经营权 许可其投资建设和经营特定的公用基础设施 准许其向用户收取费用 用于清偿贷款 回收投资并赚取利润 特许期届满 基础设施无偿移交政府 特许经营权如计为无形资产 在特许经营期内摊销完毕 账面净值为零 到期移交 项目公司只需进行实物交接 四 投资价值 早期BOT投资效益 BOT模式在我国较常见的应用领域为收费公路我国第一条收费高速公路 1988年10月31日通车的沪嘉高速公路据交通部公布的资料显示 2015年底 全国公路总里程达到457 73万公里 其中 高速公路12 35万公里 里程规模超越美国居世界第一2014年底 收费公路里程为16 26万公里 占公路总里程的3 6 其中 政府还贷公路 用财政票据 收费期最长20年 10 4万公里 占收费公路64 0 经营性公路 用税务票据 收费期最长30年 5 85万公里 占收费公路36 0 收费高速公路占全世界的70 收费公路占全世界的90 四 投资价值 早期BOT投资效益 据 2010年 2014年全国收费公路统计公报 显示 2010年 全国收费公路收支平衡结果为盈余32亿元2011年 全国收费公路收支平衡结果为盈余 323亿元2012年 全国收费公路收支平衡结果为盈余 566亿元2013年 全国收费公路收支平衡结果为盈余 661亿元2014年 全国收费公路总收入3916亿 总支出5487亿 盈余 1571亿元至2014年底 全国收费公路债务余额3 85万亿元 其中高速路占91 6 2014年每收取10元通行费 实际成本14元 其中还本付息10 74元 四 投资价值 早期BOT投资效益 早期BOT投资效益 2 造价低早期项目地势平坦 大型结构物较少 施工难度较低 征拆费少 人工 物价低 3 投资效益好投资回收年限一般不超过10年 四 投资价值 早期BOT投资效益 案例一 2000年前某双向四车道高速公路收费期30年 综合造价3100万元 公里 初始流量为设计饱和流量的60 车流量年均递增20 第四年达饱和流量后不再增长 收费标准为0 40元 公里 小车 每次通行次费另收5元 小车 假定总投资中 75 为银行贷款 25 为资本金 所得税25 贷款利率6 12 考虑 运营成本及营业税参照行业标准 结论 还清贷款仅需9年 收回投资仅需10年 四 投资价值 近期BOT投资效益下降因素 2001年起 高速公路进入快速发展时期 投资效益呈下降趋势 因素如下 通行能力增长速度大于交通流量增长速度 2002年前的瓶颈状态 2003年 2006年基本适应 2007年后适度超前甚至过度超前 建设重心由发达地区向次发达 不发达地区转移 从经济发达地区向经济相对不发达地区推进 交通流量逐级下降 四 投资价值 近期BOT投资效益下降因素 单位造价比前期提高3倍 征拆成本大幅增加 与2000年前相比 增幅超500 仍持上升趋势 原材料价格和人工费大幅上涨 桥隧比不断增大 建设难度加大 造价随之上升 2011年新通车高速公路平均造价为5067万元 公里 2012年为6543万元 公里 2013年为9082万元 公里 受上述影响 单位造价是前期的3倍以上 例如 云南在建高速公路平均造价达1 2亿 拟建项目将突破1 5亿 广东高速公路平均造价已达1 5亿 最贵造价达到了3亿 四 投资价值 近期BOT投资效益下降因素 收费收入下降 收费期缩短 由2000年前的30年收费期下降到25年左右 收费标准低且提价难 目前全国高速 一级 二级收费公路一类车 小型客车 的平均收费标准分别为0 45元 公里 0 2元 公里 0 15元 公里 与十几年前基本持平 16年6月1日 湖北高速公路通行费收费标准总体下降10 左右 免费通行车辆数量上升 据统计 2013年度 全国收费公路共减免车辆通行费428亿元 其中 重大节假日小型客车免费通行减免149亿元 四 投资价值 投资效益变化分析 续案例一 原案例一贷款偿还期9年 投资回收期10年 假如其造价 收费标准等指标不变 仅将其初始流量调减一半 即饱和流量的30 通车后前五年流量年均递增10 5年后流量年均递增7 直至饱和流量 经过计算 该项目的贷款偿还约需15年 收回投资约需17年 相对于早期同项目 其投资效益下降了一半 四 投资价值 投资效益变化分析 续案例一 若初始流量 流量增速等均不变 仅将造价增一倍至6200万元 公里 则项目贷款偿还期约14年 投资回收期约17年 其投资效益下降了约50 若其他条件不变 造价增加了两倍9300万元 公里 则贷款偿还期约21年 投资回收期约25年 可见 即使初始流量很大 流量增速较快 但造价超过9300万元 公里 按现有收费标准和收费期限计算 贷款偿还期和投资回收期将大幅延迟 四 投资价值 投资效益变化分析 续案例一 若其他因素不变 大型载重货车收费标准下降15 20 免费车辆上升 以上变化使项目在流量不变的情况下收费收入下降约10 以上 经计算 项目的贷款偿还期 投资回收期相应延长了1年多 四 投资价值 投资效益变化分析 同早期相比 当下BOT项目初始清分收入无法覆盖贷款利息并出现亏损 续案例一 税收 运营养护等条件保持不变 初始流量调整为一半 即饱和流量的30 8年后达饱和流量 造价增加一倍 达到6200万元 公里 大型载重货车收费下降15 20 免费车辆等使收费收入下降10 经计算 贷款偿还期约21年 投资回收期约24年 若造价增二倍 其他条件同上 收费30年 无法偿还全部贷款 项目亏损 四 投资价值 投资效益变化分析 四 投资价值 各因素影响下投资效益变化对比 投资效益变化分析 综合分析 受 建设超前 流量下降 造价上升 收费期限缩短 等多重因素的影响 高速公路的投资效益正呈大幅下降的趋势 高速项目逐步转变为无合理回报的准经营性项目 甚至成为无法收回投资的半公益性项目 高速项目的投资效益变化趋势已明显增加了近期项目建设资金筹措的难度 加大了招商引资的困难 需政府的政策 资金上的支持 去年7月交通部公布 收费公路管理条例 修订稿 投资规模大 回报周期长 可以约定超过30年收费期满继续实行养护管理收费探索高速路分时段差异化收费 四 投资价值 五 方案设计 政府付费 五 方案设计 PPP项目方案设计核心 社会资本的投资回报机制 公共部门 项目公司 最终使用者 付费 提供服务 使用者付费 项目公司 最终使用者 付费 提供服务 政府可行性缺口补助 用户付费 公共部门 项目公司 最终使用者 可行性缺口补助 提供服务 付费 经营性项目 准经营性项目 非经营性项目 经营性项目 五 方案设计 案例二 经营收费能够全覆盖投资成本 某双向四车道高速公路BOT项目收费期 特许经营期 30年 总投资31亿 公路建设里程50公里 综合造价6200万元 公里 OD调查 初始流量为设计饱和流量的60 车流量年均递增20 第四年达饱和流量后不再增长 收费标准为0 40元 公里 小车 每次通行次费另收5元 小车 假定总投资中 75 为银行贷款 25 为资本金 所得税25 贷款利率6 12 考虑 运营成本及营业税参照行业标准 结论 项目全投收益率8 17 投资回收期17年通过公开招标方式选择社会资本作为合作伙伴 准经营性项目 五 方案设计 准经营性项目 经营收费不足以覆盖投资成本的准经营性项目操作模式 政府授予特许经营权 补贴政府授予特许经营权 政府投资参股补贴种类 前补贴 又称建设补偿 SBOT 即政府给予项目的一次性建设补偿后补贴 又称运营补偿 BSOT 即项目建成后政府给予的运营补偿 五 方案设计 准经营性项目 收费桥梁 五 方案设计 方法一 使用者付费 政府不参股 不补贴 续案例三 希望通过招标方式选择社会资本组成的EPC联合体作为投资建设单位中标单位按约定提供合格工程产品和持续服务以换取30年特许经营权30年期的业绩表现风险由中标单位承担项目全部投资回收年限长达22年 社会资本预期16 17年结论 不足以覆盖投资成本和社会资本预期收益结果 社会资本没有响应 准经营性项目 收费桥梁 五 方案设计 准经营性项目 收费桥梁 五 方案设计 PPP模式 使用者付费 分年度净现金流量表单位 亿元 准经营性项目 收费桥梁 五 方案设计 方法二 政府参股续案例三 社会资本 设计 施工企业 组成EPC联合体招标选择EPC联合体作为本项目投资建设单位其中 政府授权的平台公司出资49 EPC联合体出资51 联合体按约定提供合格的工程产品和持续的服务以换取30年特许经营权30年的业绩表现风险由中标单位承担社会资本投资回收年限17年 市场认可本方案 招标成功政府授权的平台公司出资7亿元 撬动60亿元的项目 准经营性项目 收费桥梁 五 方案设计 准经营性项目 收费桥梁 五 方案设计 PPP模式 政府参股 分年度净现金流量表单位 亿元 准经营性项目 收费桥梁 五 方案设计 方法三 SBOT模式 前补贴 续案例三 招标选择社会资本组成的EPC联合体作为本项目的投资建设单位社会资本按约定提供合格的工程产品和持续服务以换取30年特许经营权30年业绩表现风险由社会资本承担四年建设期政府每年补贴项目公司1 25亿 累计5亿元社会资本投资回收年限约17年 市场认可本方案 准经营性项目 收费桥梁 五 方案设计 准经营性项目 收费桥梁 五 方案设计 方法四 BSOT模式 后补贴 续案例三 招标选择社会资本组成的EPC联合体作为本项目的投资建设单位社会资本按约定提供合格的工程产品和持续服务以换取30年特许经营权30年业绩表现风险由社会资本承担七年运营期政府每年补贴项目公司1亿元 累计7亿元社会资本投资回收年限约17年 市场认可本方案 准经营性项目 收费桥梁 五 方案设计 准经营性项目 收费桥梁 五 方案设计 准经营性项目 公租房 五 方案设计 12年5月28日 住建部发布 公共租赁住房管理办法 明确公租房 指限定建设标准和租金水平面向符合规定条件人员出租的保障性住房城镇中等偏下收入 住房困难家庭 新就业无房职工城镇稳定就业的外来务工人员公租房可以是成套住房也可以是宿舍型住房 准经营性项目 公租房 五 方案设计 15年4月21日 财政部 住建部等6部门发布15号文 关于运用PPP模式推进公共租赁住房投资建设和运营管理的通知 基本目标 通过PPP模式 发挥政府与社会资本各自优势实现三结合 政府政策意图 住房保障目标 社会资本的运营效率逐步建立新型公租房投资建设和运营管理模式 企业建房 居民租房 政府补贴 社会管理有效提高公租房服务质量和管理效率 准经营性项目 公租房 五 方案设计 基本模式 PPP模式 政府选择社会资本组建公租房项目公司 SPV SPV与政府签订合同 负责设计 投资建设 运维管理投资回报 承租人支付租金 政府政策支持 包括政府补贴 调价机制 定期调整公租房租金价格 确保具有稳定合理的投资回报政策支持 包含财政 税费 土地 融资 收购五个层面政府 土地入股 新建项目 使用划拨建设用地的存量项目经市县人民政府批准 政府可以土地作价入股方式注入项目公司不参与公租房经营期收益分享 但拥有对资产的处置收益权政府对SPV承担有限责任 不提供担保或承诺 准经营性项目 公租房 五 方案设计 基本条件 已纳入住房保障规划和年度计划 项目规划所在区域公共设施配套齐全小户型为主 单套建筑面积控制在60平方米以内承租公租房的保障对象数量稳定保障对象按市场租金水平向SPV缴纳住房租金按保障对象支付能力给予分档补贴及政策支持公共租赁住房运营期限不少于15年 准经营性项目 公租房 五 方案设计 北京公租房租金实行 市场定价 分档补贴 租补分离 的原则全市公租房租金价格基本是项目周边房屋市场价格的80 至90 合同期三年 签完合同之后 三年内租金不变租金补贴按照家庭收入及困难程度分为六档 分别给予房屋租金的95 90 70 50 25 10 补贴加上补贴后 实际负担租金水平相当于市场租金价格的4 至81 案例 有一家庭月收入3600元 租一套62平米两居室公租房公租房租金价格 40元 m2 周边市场价50元 m2 80 实缴租金 40元 m2 超标2m2 60m2 40元 m2 50 1280元 月公租房租金价格比周边市场租金低59 准经营性项目 公租房 五 方案设计 土地出资 现金出资 投资协议 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 一些大城市一场暴雨 就会引发市民们戏称的 看海 现象 据统计 全国每年城市道路开挖造成的经济损失高达500亿 15年7月 总理批评地下管廊建设严重滞后 并称要加快建设 看海 开拉链 架空线网 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 1832年法国发生霍乱 研究发现 建设城市公共卫生系统可以有效抑制流行病的发生与传播184年前 1832年 巴黎着手规划建设下水道系统并在管道中收容五种管线 自来水 包括饮用及清洗两类自来水 电信 电缆压缩空气管及交通信号电缆等这是世界上第一条地下综合管廊迄今为止 巴黎综合管廊总长已达2100公里堪称世界城市里程之首 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 地下综合管廊 城市地下集中敷设电力 通信 广电 给排水 热力 燃气等市政管线的公共隧道特点 一次投入 一次建成 一管多用 节约土地 长期受益 城市综合管廊工程技术规范 GB50838 2015正式执行目前我国主要一线城市均建有地下综合管廊是保障城市运行的重要基础设施和 生命线 1994年12月20日 中国首条地下综合管廊竣工 浦东张杨路共同沟 全长11 1254公里 总投资3亿确保了马路不开拉链 但至今未收入廊费 维护费最大的困惑 怎样让所有管线单位入廊 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 根据其所容纳的管线可以分为 干线综合管廊设置于道路中央下方或道路红线外综合管廊带内主要输送水厂 电厂 燃气厂等到支线综合管廊一般不直接服务沿线地区支线型综合管廊将各种供给从干线综合管廊分配 输送至各直接用户缆线型综合管廊将市区架空的电力 通讯 有线电视 道路照明等电缆收容至埋地的管道干支线混合型综合管廊 适用于道路较宽的城市道路 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 根据断面形式划分 矩形综合管廊半圆形综合管廊圆形综合管廊拱形综合管廊 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 综合管廊的施工方法 明挖法现浇法明挖预制拼装法顶管法盾构法浅埋暗挖法 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 15年8月 国办印发61号文 关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见 从统筹规划 有序建设 严格管理和支持政策等四方面提出了十项具体措施目标 到2020年 建成一批具有国际先进水平的地下综合管廊并投入运营方法 通过特许经营 补贴 贴息等方式 鼓励社会资本参与建设和运营优先鼓励入廊单位与社会资本出资组建项目公司确保项目拥有合理稳定的回报 明确综合管廊为准经营性PPP项目明确入廊单位应交纳入廊费和日常维护费入廊费采用直埋成本法测算维护费采用空间比例法测算收费无法弥补成本 给予财政补贴 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 加大政府投入中央财政发挥四两拨千斤的作用 通过现有渠道统筹安排资金予以支持省政府要加强地下综合管廊建设资金的统筹市府要在年度预算和建设计划中优先安排管廊项目 并纳入政府采购范围有条件的城市可对地下综合管廊项目给予贷款贴息完善融资支持鼓励银行业金融机构为地下综合管廊项目提供中长期信贷支持 开展特许经营权 收费权和购买服务协议预期收益等担保创新类贷款业务将地下综合管廊建设列入专项金融债支持范围予以长期投资支持SPV发行企业债券和项目收益票据 专项用于地下综合管廊建设项目 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 建设区域同步建设 新区 园区 成片开发区域的新建道路统筹安排 老城区结合旧城更新 道路改造 河道治理 地下空间开发等优先建设交通流量较大 地下管线密集的城市道路 轨道交通 地下综合体等地段高强度开发区 重要公共空间 主要道路交叉口 道路与铁路或河流交叉处道路宽度难以单独敷设多种管线的路段已建地下综合管廊的区域 所有管线必须入廊 政府部门不予掘路许可审批既有管线应根据实际情况逐步有序迁移至地下综合管廊 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 财政部 住建部确定2015年10大试点城市 包头 沈阳 哈尔滨 苏州 厦门 十堰 长沙 海口 六盘水 白银16年4月 2016年全国地下综合管廊15个试点城市 广州 石家庄 四平 青岛 威海 杭州 保山 南宁 银川 平潭 景德镇 成都 郑州 合肥 海东中央财政对试点城市给予专项资金补助 一定三年 具体补助数额按城市规模分档确定直辖市每年5亿元 省会城市每年4亿元 其他城市每年3亿元对采用PPP模式达到一定比例的 将按上述补助基数奖励10 据统计 截至14年底 我国建成的城市地下综合管廊18条 总长约80多公里15年十大试点城市计划3年内建设地下综合管廊约389公里总投资约351亿 其中 中央财政102亿 地方财政56亿 拉动社会资本约193亿 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 建设运营成本住建部公布造价 一 四舱0 56 1 31亿 公里 平均1 2亿 公里 其中 廊体及附属设施建设费用8000万 公里入廊管线建设费用4000万 公里地下综合管廊维修运营费每年约80万 公里市场规模我国每年新增城市道路约2万公里每年有8000公里城市新增道路适合建综合管廊 十三五 期间 新增管廊4万公里 投资额5万亿 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 地下综合管廊案例首批试点城市之一计划采用PPP模式建设50km地下综合管廊项目总投资暂定为36亿元 其中 工程费28亿元建设期2年 运营期30年特许经营期内 项目公司通过管廊运营收入和政府补贴收回投资特许经营期满时 项目无偿移交给市政府指定机构项目资本金为总投资的25 计9亿 其中 其中 市管线处出资1 3 计3亿 社会资本出资2 3 计6亿 中央财政专项补助9亿元 按工程进度分期到位项目融资约18亿元 由SPV以特许经营权质押贷款 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 运营收入 入廊费 日常维护费 政府可行性缺口补贴 按年结算入廊费 暂定1亿 年 运营前按政府颁发入廊费标准重新测算并增减补贴日常维护费 按政府颁发的标准收取 由入廊企业分摊每年政府可行性缺口补贴 应返还给项目公司的年均注册资本金本息 项目公司每年需偿还的贷款本息 入廊费 日常维护费 运营成本运营成本 包括大中修 50公里 24万 公里 年 1200万元中标单位报价项目公司自有资本的预期税后平均年化预期投资收益率1 年均政府可行性缺口补贴金额 6400万元 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 准经营性项目 地下综合管廊 五 方案设计 存在六个方面的主要问题 法规不健全 12月9日 发改委 住建部出台了有偿使用指导意见 2754号文 但地下空间权属没有明确规定 收费标准双方商定难 仍需政府定价前期立项不明 普遍没纳入控制性详规编制和管理范畴 缺上位规划依据协调难度大 专业管线入廊单位较为强势 规划建设协调难度大资金来源单一 目前各地主要由地方政府投资 主要纳入道路建设资金运营收费难 各类管线分属不同主管部门 收费难度大收费比例低 通过收费权质押的项目融资额度少 需财政补贴 准经营性项目 海绵城市 五 方案设计 雨季一来 城市看海 城市内涝 损失巨大2010年 2014年 五年内涝损失高达1 24万亿我国传统城市建设模式 依靠管渠 泵站 灰色设施 组织排放径流雨水规划设计理念 快速排除 和 末端集中 城市地面径流系数 几十年前0 3 现在高达0 7城市地面硬化 雨水无法渗透 形成 铁壳城市 自然水循环系统就被切断 城市无法 自由呼吸 产生热岛效应和地下水位下降等一系列生态问题13年12月 中央城镇化工作会议要求 建设自然积存 自然渗透 自然净化的海绵城市 准经营性项目 海绵城市 五 方案设计 海绵城市的定义 城市像海绵一样 在适应环境变化和应对自然灾害等方面具有良好的弹性下雨时吸水 蓄水 渗水 净水需要时将蓄存的水 释放 并加以利用国际通用术语为 低影响开发雨水系统构建 规划设计理念 慢排缓释 和 源头分散 准经营性项目 海绵城市 五 方案设计 海绵城市实现从快排时代跨入 渗 滞 蓄 净 用 排 生态排水转变 净化系统 准经营性项目 海绵城市 五 方案设计 2015年10月国务院出台 关于推进海绵城市建设的指导意见 目标 最大限度地减少对生态环境的影响 将70 的降雨就地消纳和利用到2020年 城市建成区20 以上的面积达到目标要求到2030年 城市建成区80 以上的面积达到目标要求全国5万平方公里的城市建成区 按1 5亿元 平方公里计算 十三五 期间 完成海绵城市建设20 投资额达1 5万亿 准经营性项目 海绵城市 五 方案设计 15年4月 财政部 住建部 水利部公布首批16个试点城市 迁安 白城 镇江 嘉兴 池州 厦门 萍乡 济南 鹤壁武汉 常德 南宁 重庆 遂宁 贵安新区和西咸新区16年4月 14个城市入选第二批海绵城市建设试点 福州 珠海 宁波 玉溪 大连 深圳 上海 庆阳 西宁 三亚 青岛 固原 天津 北京中央财政对试点城市给予专项资金补助 一定三年补助标准直辖市每年6亿元 省会城市每年5亿元 其他城市每年4亿元对采用PPP模式达到一定比例的 将按上述补助基数奖励10 准经营性项目 海绵城市 五 方案设计 试点区域总面积 原则上不少于15平方公里多年平均降雨量 不低于400毫米400毫米等降水量线 大兴安岭 张家口 兰州 拉萨 喜马拉雅山脉东部优先鼓励旧城改造项目 城市水系统城市园林绿地市政道路绿色建筑小区 准经营性项目 海绵城市 五 方案设计 海绵城市 PPP模式下社会资本投资回报 项目收入 运营收入 使用者付费 政府购买服务 财政补贴 土地增值运营收入 雨水集蓄利用收入 多功能调蓄公园门票收入 生态停车场收入沙坑 河湖水系的雨水功能性景观提升及生态修复工程带动周边地价升值政府通过土地出让金收入逐年偿还 并与社会资本共享土地增值收益 生态停车场 多功能调蓄公园 准经营性项目 海绵城市 五 方案设计 准经营性项目 海绵城市 五 方案设计 存在的主要问题 控制目标过高 老城区绿地率低 地下空间已被利用 难达70 控制目标基础工作薄弱 缺乏规划支持 部分城市连排涝规划没做 基础工作薄弱九龙治水困境 住建 水利 交通 环保多头管理导致涉水行政能力低下明晰盈利模式 PPP项目需要打包盈利性项目 保证社会资本的投资回报 非经营性项目 五 方案设计 非经营性项目 五 方案设计 非经营性项目操作模式 社会资本通过政府直接付费购买公共产品或服务方式收回投资成本与使用者付费的最大区别 付费主体是政府 而非项目最终使用者政府付费方式 可用性付费 使用量付费 绩效付费 非经营性项目 可用性付费 绩效付费 五 方案设计 案例四 某座长江大桥项目 无收费机制的市政项目 合作模式 政企合作修桥 政府购买服务 大桥使用权 提供公众使用 按约定考核绩效并分期付费合同约定的使用期满 大桥移交政府主管部门发改委批复建设投资61亿其中 建安费41亿 征拆等13亿 建设期利息7亿合作期限14年 其中 建设工期4年 运营期10年双向8车道 设计时速80km h 非经营性项目 可用性付费 绩效付费 五 方案设计 政府购买服务 政府把非经营性公共服务项目 依法依规委托社会资本承担 并根据合同约定向其支付服务费用 政府购买服务 PPP 可用性服务费 BT 运维绩效服务费 O 政府购买服务方式 按社会资本全投内部收益率8 设计 政府授权平台公司出资10 不参与分红 社会资本出资90 组建项目公司 政府按协议约定向项目公司支付可用性服务费和运维绩效服务费 政府将服务费纳入跨年度财政预算 并提请人大在签约前通过 可用性服务费自项目通车日起 每六个月支付4亿 10年共支付20次 运维绩效服务费自通车日起 每三个月支付500万 10年共支付40次 非经营性项目 可用性付费 绩效付费 五 方案设计 可用性绩效指标 质量 工期 环境保护 安全生产社会资本未能达到可用性绩效考核指标 政府有权按合同约定使用建设期履约保函项下费用运营维护期内 运维绩效指标 桥梁维护 安全管理 突发事件管理 环境保护 利益相关者满意度通过常规 临时两种考核方式考核项目公司服务水平与绩效付费挂钩 非经营性项目 可用性付费 绩效付费 五 方案设计 10 90 非经营性项目 使用量付费 绩效付费 五 方案设计 使用量付费模式 影子收费 英国称谓 政府代替用户 以运营期内路桥实际交通流量为基准按影子价格定期向SPV支付影子通行费的付费模式同使用者付费类似 根据路桥的实际交通量收费费用由政府支付 而不是向路桥使用者征收影子收费模式和可用性付费模式的区别 社会资本承担的风险不同影子收费项目风险在需求端 社会资本将分担未来交通量不确定性风险可用性付费项目风险在供给端 社会资本提供的服务是否满足协议要求 非经营性项目 使用量付费 绩效付费 五 方案设计 案例五 某座市政桥梁项目 无收费机制 合作模式 政企合作修桥 政府购买服务 大桥使用权 提供公众使用 按约定支付影子通行费合同约定的使用期满 大桥移交政府主管部门投资规模 约30亿 双向8车道 设计时速80km h 合作期限 13年 其中 建设工期3年 运营期10年 运作模式 政府指定平台公司与中标人 社会资本 出资组建项目公司 SPV 出资比例为10 90 平台公司不参与收益分配 项目收益 政府按交通量和绩效考核办法支付影子通行费资金来源 政府城建资金与自筹资金 纳入财政预算 提请人大通过 非经营性项目 使用量付费 绩效付费 五 方案设计 实际通行车辆 按双向实际通过车辆的类型折算成标准车当量数设立两套独立的电子计量设备 项目公司和政府委托的第三方各一套影子通行费单价 投标报价上限为10元 辆中标价格 9 88元 辆 中标人充分考虑了全部费用和风险