法汉对照对发展中XX的政策影响.doc

法汉对照对发展中XX的政策影响 Politiques pourles pays en dveloppementBien que la crisefinancire soitderrire nous et quela repriseconomique mondialesemble encours,les autoritsetles institutionsfinancires internationales doivent encorefaire facede nombreuxdfis,au premierrang desquelsfigure la gestion duretrait desmesures derelance budgtaires etmontaires quiont largementpermis dviter unecrise beaucoupplus grave.Le bontiming duresserrement despolitiques budgtaires etmontaires seraessentiel pourne pastuer la reprise dans l?uf.Il convientgalement detenir ptedu faitque des conditions montaires etbudgtaires tropaommodantes dans les paysrevenulevpourraient engendrerdesconditionsdangereuses dansles paysen dveloppement.On constatedjque lestrs faiblestaux dintrt appliqus dansles paysrevenulevencouragent desoprations deportage quirisquent depromouvoir desentres de capitaux dstabilisantes versles paysen dveloppement,favorisant ainsila cration denouvelles bullesspculatives etles conditionsdune futurecrise.Pour les paysen dveloppement,lagestiondu redressementdes fluxdecapitauxest undfi detaille.Une plusgrande flexibilitdes tauxde changepourraittre ncessaire pourviter denouvelles bullessur leprix desactifs.Si cesentres decapitaux semaintiennent etquelles sontconsacresdes investissementsproductifs,elles pourraientreprsenter uneaubaine pourlespaysendveloppement(voir lanalyse auchapitre2).Toutefois,si elles dpassent lacapacitdabsorption deces paysou quelles sontrduites brutalement,les consquences pourraienttre dramatiques.Au vude lafaible croissanceet desajustements associs dansla sphre relle prvusmoyen terme(voir leschapitres2et3),les politiquesgouvernementales devraientprivilgier desstratgies decroissance visantoptimiser laproductivit.En particulierdanslespaysfaible revenu,ces stratgies pourraientsattaquer simultanmentplusieurs problmes structurauxsous-jacents telsquelaqualitdes institutions,larforme desrglementations etlouverture,autant defacteurs essentielspour promouvoirune alration de la croissancede laproductivit.Si cespolitiques russissentgnrer uneproduction etdes recettesgouvernementales supplmentaires,lesdpenses associes serontalors plusviables quelesdpenses plustraditionnelles.Les paysbnficiant dune margede man?uvre budgtaire suffisantepourraient cherchermettre enplace desmesures visantrduire lesgoulots dtranglement(danslinfrastructure).Si ellessont orientes judicieusementen faveurdu capitalhumain etphysique,ces mesurespourraient permettreun paysde sepositionner pourmieux profiterdelareprise mondialelorsquelle seconcrtisera gr?ceune meilleureexploitation deses avantagesptitifs existantsetla cration denouveaux avantages.对发展中国家的政策影响虽然金融危机已经过去了，全球经济复苏看起来已经开始，但决策者和国际金融机构所面临的许多挑战依然存在。 其中最大的挑战就是怎样结束在避免更严重的衰退中发挥了如此重大作用的财政和货币刺激方案。 确定财政和货币政策紧缩的时间表以避免扼杀复苏是一项明确的考虑。 但也应该明确地考虑到这样一种风险，即高收入国家特别宽松的货币和财政环境可能会给发展中国家造成危险。 高收入国家已经很低的利率推动了套利交易，后者可能增加威胁发展中国家稳定的资本流入，即可能产生新的资产泡沫和未来危机可能性的资本流入。 对发展中国家来说，控制资本流入的复苏是个重大挑战。 避免新的资产泡沫可能需要增加汇率的灵活性。 然而，如果资本流动是持久的和被有效地引入生产性投资的话，它们将成为发展中国家的幸事（见第二章的分析）。 然而，如果它们超过了国家可以吸收的数量或被突然中断，那就将会产生很高的成本。 考虑到中期内有可能出现的低增长和与此有关的实体面的调整（见第二章和第三章），政府政策应该把重点放在促进生产率提高的增长战略上。 尤其是对低收入国家来说，这种战略可能涉及同时解决现有的结构性问题，如制度质量、管理改革、以及开放性，即推动生产率加速增