国际金融练习题.doc

2012秋国际金融作业2012-08-05一、名词解释（鼓励独立完成作业，严惩抄袭）1、 （1.4节，难度：低），直接标价法：直接标价法(Direct Quota-ation)用1个单位或100个单位的外国货币作为基准,折算为一定数额的本国货币. 在直接标价法下,外国货币作为基准货币,本国货币作为标价货币;标价货币(本国货币)数额随着外国货币或本国货币币值的变化而变化。2、（3.2节，难度：低）官方储备：是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持其货币汇率的国际间可以接受的一切资产。国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，而且会影响世界物价水平和国际贸易的发展。 3、（4.1节，难度：低）J曲线效应：本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。这一变化被称为“J曲线效应”。4、（10.2节，难度：低）远期外汇交易：远期外汇交易(Forward Exchange Transaction）又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易5、（13.3节，难度：中）特里芬难题：是由美国耶鲁大学教授罗伯特特里芬在美元与黄金危机一书中提出的观点，他认为任何一个国家的货币如果充当国际货币，则必然在货币的币制稳定方面处于两难境地。一方面，随着世界经济的发展，各国持有的国际货币增加，这就要求该国通过国际收支逆差来实现，这就必然会带来该货币的贬值;另一方面，作为国际货币又必须要求货币币制比较稳定，而不能持续逆差。这就使充当国际货币的国家处于左右为难的困境，这就是特里芬难题二、计算题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭）1、（1.6节，难度：低）已知 1美元=1.04851.0496瑞士法郎，1美元= 0.66520.6665欧元，请计算欧元兑瑞士法郎汇率（1瑞士法郎表示成多少欧元？）。解：1欧元=1.0485*0.66521.0496*0.6665=0.69750.6996瑞士法郎。2、（1.6节，难度：低） 已知：1美元=145.3000 145.4000日元，1英镑= 1.8485 1.8495美元，某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？解：银行卖日元，买英镑为：145.4*1.8495=268.9173银行卖英镑，买日元为：2、（1.6节，难度：低） 已知：1美元=139.3000141.4000日元，1英镑= 1.83551.8385美元，某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？解：银行卖日元，买英镑为：145.4*1.8495=268.9173银行卖英镑，买日元为：3、（1.6节，难度：中）某日纽约外汇市场上美元/瑞士法郎的即期汇率为1.6030/1.6040，三个月远期点数140135，试计算瑞士法郎/美元三个月远期点数。解：先解三个月美元/瑞士法郎的远期汇率1美元=1.6030/1.6040-140/135=1.5890/1.5905瑞士法郎，则三个月瑞士法郎/美元的远期汇率为1瑞士法郎=0.6287/0.6293美元，则瑞士法郎/美元的即期汇率为1瑞士法郎=0.6234/0.6238美元，即瑞士法郎/美元三个月远期点数=53/55。4、（2.1节，难度：低）一年期美元利率为5%，英镑利率为8%，美元对英镑的即期汇率为$1.60/1，当不存在无风险套汇机会时，均衡的一年期远期汇率水平应为多少？解：根据利率平价理论,利率高的货币远期贬值,即远期英镑贬值,贬值年率与利差一致,远期汇率:1=$1.6*(1-3%)=1.552 5、（4.2节，难度：高）假定小国开放经济模型如下：试推导小国开放经济乘数。当c=0.6,m=0.4,C0=0, I0=0, G0=80, X0=240, M0=400，它们对国民收入和国际收支状况的净影响如何？解：三、简答题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭）1、（1.9节，难度：低）简述汇率制度的含义与内容。含义：汇率制度又称汇率安排(Exchange Rate Arrangement)：是指一国货币当局对汇率制度本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为两大类型：固定汇率制和浮动汇率制汇率制度的内容： 1确定汇率的原则和依据。例如，以货币本身的价值为依据，还是以法定代表的价值为依据等。 2维持与调整汇率的办法。例如是采用公开法定升值或贬值的办法，还是采取任其浮动或官方有限度干预的办法； 3管理汇率的法令、体制和政策等。例如各国外汇管制中有关汇率及其适用范围的规定。 4制定、维持与管理汇率的机构，如外汇管理局、外汇平准基金委员会等。2、（3.6节，难度：低）简要叙述国际收支失衡的五种类型答：1、偶然性失衡：是指由于一次性的突发事件而造成的一国国际收支失衡。这种失衡是暂时的，等到引起冲击的因素消失后，国际收支便自动恢复到正常状态。2、周期性失衡：是指由于世界各国经济所处的阶段不同而导致的国际收支失衡，当特定阶段过后，国际收支将自动趋于平衡，或者使用国内政策，与贸易对手国合作，也能共同消除周期失衡。 3、收入性失衡：是指由于国民收入水平的变动而导致的国际收支失衡。 4、结构性失衡：是指由于一个国家经济结构失调而导致的国际收支失衡。 5、货币性失衡：是指由于一个国家的价格、利率或汇率等货币性因素所导致的国际收支失衡。|3、（4.1节，难度：低）简述国际收支调节弹性分析法的缺陷（1）、该理论把国际收支仅局限于贸易收支，未考虑到劳务进出口与国际间的资本移动。 （2）、该理论以小于“充分就业”为条件，因而做出了供给具有完全的弹性的假定。不适用于经济周期的复苏与高涨阶段。 （3）、它是局部均衡分析，只考虑汇率变动对进出口贸易的影响，忽略了其他重要的经济变量对国际收支的影响以及其他一些相互关系。 （4）、它是一种静态分析，忽视了汇率变动效应的“时滞”问题，汇率变动在贸易收支上的效应是呈“J形曲线”的。没有看到贬值不是通过相对价格变动，而是通过货币供给和绝对价格水平的变动来改善贸易收支的。 （5）、弹性系数在该理论中是一个最重要的参数，但如何确定，是一个极为复杂和困难的问题。4、（6.3节，难度：中）试推导（抛补套利下）利率平价条件。答：假定本国利率水平 ，外国同期利率水平为 ，E期为即期汇率， F 期为远期汇率，期限与利率期限相同，且 E、F 皆为直接标价法下的汇率。投资者使用 1 单位本国货币在本国投资，到期可收入（1+ ），而在国外投资，到期后按约定的远期汇率收回本币为（1+ ）F/E。如果 1+ （1+ ）F/E，资本将从国外向国内转移，本币即期汇率会引购买而上涨，远期汇率因出售下跌 如果1+ （1+ ）F/E，资本见从国内向国外转移，本币即期汇率下跌，远期汇率上涨。 最终，达到均衡时，两国的投资收益趋于相等，即上面两式被称为利率平价方程，表明：如果国内利率高于国外利率，远期外汇将升水，反之则贴水，而且升（贴）水率等于两国利率差异。四、论述题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭）1、（第5章第1-3节，需概括，难