第十三章--政策的国际协调PPT课件.ppt

第十三章政策的国际协调 1 教学目的与要求 本章要求了解经济的相互依存性及为实现内外均衡而进行政策协调的必要性 学习重点和难点 两国蒙代尔 弗莱明模型对经济政策国际传导的分析 政策国际协调的概念 形式 必要性 教学内容 第一节开放经济的相互依存性第二节政策国际协调的基本原理 2 第一节开放经济的相互依存性 两国蒙代尔 弗莱明模型简介 3 两国蒙代尔 弗莱明模型 两国蒙代尔 弗莱明模型简介 4 两国蒙代尔 弗莱明模型简介冲击的国际传递机制收入机制 5 两国蒙代尔 弗莱明模型简介冲击的国际传递机制利率机制当一国利率发生变动时 势必带来资金在国家间的流动 这便会带来相应变量 例如外汇储备或汇率 发生变动 从而对另一国经济产生影响 国际间资金流动程度越高 这一机制对冲击的传导效果就越显著 相对价格机制由于实际汇率是由名义汇率和价格水平共同决定的 因此 不论是国内的价格水平发生变动还是本国名义汇率发生变动都会引起实际汇率的变动 带来两国商品国际竞争力的变化 从而对别国经济产生冲击 6 固定汇率制下经济政策的国际传导 货币政策的国际传导本国货币扩张导致本国LM曲线右移 本国利率下降 产出增加 收入机制本国产出增加 本国进口上升 外国出口上升 外国IS 曲线右移 外国产出上升 利率提高 利率机制本国利率下降 外国利率上升 导致资金大量从本国流向外国 本币面临贬值压力 为维持汇率固定 本国政府入市干预导致本国储备减少 货币供给减少 外国入市干预导致外国储备增加 货币供给增加 从而本国利率上升 外国利率下降 7 固定汇率制下经济政策的国际传导 货币政策的国际传导小结 当考虑各国经济的相互影响时 在固定汇率制下 货币政策扩张的效应如下 它造成本国产出的上升 在一国条件下 货币政策在资金完全流动时是无效的 此时货币政策之所以能发挥效力 是因为它可以通过影响国内利率最终对世界利率产生影响 它造成外国产出的上升 即国内货币政策对外国经济有正的溢出效应 这一溢出效应通过收入机制与利率机制发挥作用 即本国收入增加通过本国进口的上升造成外国国民收入增加 本国利率降低通过资金流动使外国货币供给增加 利率下降 这也造成外国国民收入的增加 8 固定汇率制下经济政策的国际传导 财政政策的国际传导本国财政扩张导致本国IS曲线右移 本国利率上升 产出增加 收入机制本国产出增加 本国进口上升 外国出口上升 外国IS 曲线右移 外国产出上升 利率提高 利率机制本国利率 外国利率都上升 但本国利率上升更多 导致资金从外国流入本国 本国货币供给扩张 LM曲线右移 本国国民收入增加 利率降低 外国货币供给收缩 LM 左移 外国国民收入下降 利率上升 9 固定汇率制下经济政策的国际传导 财政政策的国际传导小结 当考虑各国经济的相互影响时 在固定汇率制下 财政政策扩张的效应如下 它造成本国产出的上升 与一国条件下相比 此处财政政策对本国产出的扩张效应略低 这是因为此时它会通过对国内利率的影响导致世界利率水平的上升 这对投资产生了一定的挤出效应 它造成外国产出的上升 即国内财政扩张政策对外国经济有正的溢出效应 这一溢出效应也是通过收入机制与利率机制发挥作用的 即本国国民收入增加通过本国进口的主升造成外国国民收入增加 而本国更高的利率水平通过资金流动使外国货币供给减少 利率上升 这又抵消了一部分收入的增加 可见 此时财政政策的溢出效应低于同等情况下货币政策的溢出效应 10 浮动汇率制下经济政策的国际传导 货币政策的国际传导本国货币扩张导致本国LM曲线右移 本国利率下降 产出增加 收入机制本国产出增加 本国进口上升 外国出口上升 外国IS 曲线右移 外国产出上升 利率提高 利率机制本国利率下降 外国利率上升 导致资金从本国流向外国 本币贬值 外币升值 本国产品的国际竞争力上升 本国IS曲线右移 本国产出增加 利率上升 外国产品国际竞争力下降 IS 左移 外国产出下降 利率下降 直至两国利率水平相等 11 浮动汇率制下经济政策的国际传导 货币政策的国际传导小结 当考虑各国经济的相互影响时 在浮动在率制下货币扩张的经济效应如下 它造成本国产出的上升 与一国条件下相比 此处货币政策对本国产出的扩张效应略低 这是因为本国货币扩张造成了世界利率水平下降 本国货币贬值幅度减少了 它造成外国产出的下降 即国内货币政策对外国经济有负的溢出效应 这一负的溢出效应是因为在本国收入增如通过收入机制带来外国国民收入一定增加的同时 本国较低的利率通过利率机制使本国货币贬值 外国货币升值 使得外国经常账户恶化从而带来外国国民收入更大程度的下降 因此 此时的本国货币扩张是一种典型的 以邻为整 政策 本国产出扩张的一部分是以外国产出相应下降实现的 12 浮动汇率制下经济政策的国际传导 财政政策的国际传导本国财政扩张导致本国IS曲线右移 本国利率上升 产出增加 收入机制本国产出增加 本国进口上升 外国出口上升 外国IS 曲线右移 外国产出上升 利率提高 利率机制本国利率 外国利率都上升 但本国利率上升更多 导致资金从外国流入本国 本国货币升值 本国IS曲线左移 本国利率下降 外国货币贬值 外国IS 曲线右移 外国利率上升 直至两国利率水平相等 13 浮动汇率制下经济政策的国际传导 财政政策的国际传导小结 当考虑各国经济的相互影响时 在浮动汇率制下 财政政策扩张的效应如下 它造成本国产出的上升 与一国条件下相比 此处本国财政政策对本国产出存在扩张效应 这是因为此时它会通过对国内利率的影响而导致世界利率水平的上升 这使得财政政策的扩张效应不会完全被本币货币升值而抵消 它造成外国产出的上升 即本国财政扩张政策对外国经济有正的溢出效应 这一溢出效应也是通过本国收入机制与利率机制发挥作用 即本国国民收入增加通过本国进口的上升造成外国国民收入增加 而本国更高的利率水平通过本币升值使外国出口增加从而进一步提高了外国的国民收入 此时财政政策的溢出效应与货币政策的溢出效应正好相反 14 本节小结 开放经济之间通过收入机制 利率机制 相对价格机制等途径相互联系 这使得冲击得以在国际间进行传导 各国经济存在相互依存性 利用两国蒙代尔一弗莱明模型 我们可以得出一国财政 货币政策对别的国家会产生溢出效应的结论 这一溢出效应的存在 使得一国实现内外均衡目标时会受到了来自一国经济外部的制约 一国不可能完全不考虑各国经济之间的相互依存性来实现本国经济的内外均衡 我们分析的溢出效应是在高度简化的前提下得出的 例如 我们没有涉及到开放经济之间的反馈效应 并且 资金流动性的大小 汇率预期的变动 价格调整速度的差异 乃至于各国经济存在的不同的结构特征都使得原有的溢出效应发生变化 开放经济之间的相互依存性是非常复杂的 需要根据具体情况进行分析 15 第二节政策国际协调的基本原理 一 政策国际协调的益处二 政策国际协调的基本概念三 浮动汇率制下政策国际协调的实践 16 一 政策国际协调的益处 分析工具 博弈论甲乙两国经济规模相当 都实行浮动汇率制 都面临着高通货膨胀 主要政策工具都是货币政策 不同政策组合下的两国损失函数 17 二 政策国际协调的基本概念 国际间政策协调狭义 各国在制定国内政策的过程中 通过各国间的磋商等方式来对某些宏观政策进行共同的设置 广义 凡是在国际范围内能够对各国国内宏观政策产生一定程度制约的行为均可视为国际间政策协调 18 二 政策国际协调的基本概念 依据进行政策协调的程度 政策国际协调可由低到高分为以下层次 信息交换 各国政府相互交流本国为实现经济内外均衡而采取的宏观调控的政策目标范围 政策目标侧重点 政策工具种类 政策搭配原则等信息 但仍在独立 分散基础上进行本国的决策 危机管理 针对世界经济中出现的突发性 后果特别严重的事件各国实施共同的政策调整以缓解 渡过危机 避免共享目标变量的冲突 合作确定中介目标 两国国内的变量的变动会通过国家间的经济联系而形成一国对另一国的溢出效应与因此各国有必要对这些中介目标进行合作协调 各以避免它对外产生不良的溢出效应 部分协调 不同国家就国内经济的某一部分目标或工具进行协调 全面协调 将不同国家的所有主要政策目标 工具都纳入协调范围 以最大限度地获取政策协调的收益 19 二 政策国际协调的基本概念 进行国际间政策协调的方式有两种 相机性协调与规则性协调 相机性协调指根据经济面临的具体条件 在不存在规定各国应采取何种协调措施的规则的情况下 通过各国的协商确定针对某特定情况各国应采取的政策组合 规则性协调则是指通过制定出明确规则来指导各国采取政策措施进行协调的协调方式 规则性协调的优点在于决策过程清晰 政策协调可以在较长时期稳定进行 可信性高 因此受到了更多的重视 20 三 浮动汇率制下政策国际协调的实践 国际间政策协调的历史可以分为三个阶段 第一阶段 1974 1979年 第二阶段 1980 1985年 第三阶段 1985年以后 21 本章概括与总结 在开放经济下 各国经济存在相互依存性 相互依存性的分析工具是两国蒙代尔 弗莱明模型 模型分析发现 冲突在国际间的主要传导机制是收入机制 利率机制 相对价格机制 利用两国蒙代尔 弗莱明模型可以分析不同汇率制度下财政 货币政策的溢出效应 在固定汇率制度下 本国货币政策和财政政策都会通过收入机制与利率机制对外国产生正的溢出效应 但货币政策的溢出效应更为显著 而在浮动汇率制度下 本国财政政策会对外国产生正的溢出效应 本国货币政策则会对外国产生负的溢出效应 经济相互依存性的存在使得一国实现内外均衡目标必须要进行政策的国际协调 以避免分散决策给经济带来的损失 按照政策协调的程度 政策国际协调可分为 信息交换 危机管理 避免共享目标冲突 合作确定中介目标 部分协调 全面协调 政策国际协调的形式可分为相机性协调与规则性协调 22 本章复