国际金融第一章外汇与国际收支ppt课件.ppt

第一章外汇与国际收支 第一节外汇与国际收支的概念第二节国际收支平衡表第三节国际收支调节第四节西方国际收支理论第五节我国的国际收支 第一节外汇与国际收支的概念一 外汇概念的发展 由动态到静态 动态外汇把一国货币兑换为另一国货币 清偿国际间债权债务关系的行为 静态外汇 狭义 以外币表示的用于国际结算的支付手段 广义 以外币表示的可用作国际清偿的支付手段和资产 构成 外国货币 外币有价证券 外币支付凭证 其他外汇资金 外汇的种类 按自由兑换性分 自由外汇 记账外汇 按照外汇买卖的交割期限分 即期外汇 现汇 指在外汇买卖成交后两个营业日以内办理交割的外汇 远期外汇 期汇 指外汇买卖和约签定时 预约在两个营业日以后的某一时间或期限办理交割的外汇 二 国际收支的概念 狭义 指一国在一定时期内清偿已到期的债权债务所发生的外汇收支 特点 以现金支付为基础 外汇的收支必须立刻结清 广义 以统计报表的方式 对特定时期内一国的居民与非居民之间的各项经济交易的系统记录 注意 以交易为基础 属流量概念 在居民与非居民之间进行 居住地的不同 是划分居民与非居民的主要依据 国际收支设有两大项 收入项目支出项目1 顺差 收入 支出2 逆差 收入 支出3 均衡 收入 支出 失衡 三 比较国际借贷与国际收支国际借贷 一国在一定日期对外债权债务的综和情况 区别 时间序列 国际借贷表示的是一定时点 国际收支表示的是一定时段 国际借贷属存量概念 国际收支属流量概念 范围不同 国际收支的范围比国际借贷的范围更加宽泛 第二节国际收支平衡表一 概念指系统记录一个国家 地区 某一特定时期各种国际经济交易的收入和支出的一种统计表 二 基本内容 经常帐户 资本与金融账户 净错误与遗漏 经常账户 CurrentAccount 反映一国与外国之间实际资源的转移 包括四个具体项目 1 货物 Goods 2 服务 Service 3 收入 Income 4 经常转移 CurrentTransfers 1 货物 Goods 记录商品的进口和出口 一般商品 可用于加工的货物 货物修理 非货币黄金 2 服务 Service 即服务贸易 亦称无形贸易 InvisibleTrade 运输 旅游 其他各类服务项目 3 收入 Income 指生产要素 包括劳动力与资本 在国家之间的流动所引起的报酬的收支 包括 职工报酬 投资收入 4 经常转移 CurrentTransfers 指商品 劳务和金融资产在居民与非居民之间转移后 并未得到补偿与回报 各级政府的无偿转移 私人的无偿转移 资本和金融账户 CapitalandFinancialAccount 反映居民和非居民间资产或金融资产的转移 包括 1 资本账户 2 金融账户 资本转移 CapitalTransfer 非生产 非金融资产的收买 出售 Acquisition DisposalofNon Product Non FinancialAssets 1 资本账户 2 金融账户 直接投资 DirectInvestment 证券投资 PortfolioInvestment 其他投资 储备资产 货币黄金 特别提款权 在IMF的储备头寸 外汇资产 错误和遗漏帐户 ErrorsandOmissionsAccount 产生原因 资料来源渠道复杂 资料不全 资料本身错漏 三 记帐 编表原理 四 国际收支平衡表的分析 静态分析法 主要差额 贸易收支差额 指包括货物和服务在内的商品进出口差额 经常帐户差额 资本和金融帐户差额 资本帐户差额 金融帐户差额 总差额 将国际收支帐户中的储备资产帐户剔除后的余额 与储备资产数额相等 方向相反 总差额 0 国际收支顺差 储备资产增加 总差额 0 国际收支逆差 储备资产减少 错误和遗漏帐户 经常帐户差额 资本和金融帐户差额但方向相反 动态分析法 指对一国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法 比较分析法 既包括动态分析 也包括对不同国家相同时期的国际收支平衡表进行的比较分析 自主性交易 调节性交易 企业或个人为某种自主性目的而从事的交易 为弥补国际收支不平衡而发生的交易 第三节国际收支调节一 判定国际收支失衡的依据 二 国际收支失衡的原因 一 经济周期因素 二 经济结构因素 三 国民收入因素 四 货币价值因素 五 偶发性因素 三 国际收支失衡的调节 一 国际收支失衡对经济的影响1 国际收支顺差对国内经济的影响 利 增大其外汇储备 加强其对外支付能力 弊 导致本国货币升值 削弱出口竞争力 使本国货币供应量增长 物价上升 加重通货膨胀 加剧国际间的摩擦和冲突 不利于国际经贸关系的发展 2 国际收支逆差对国内经济的影响 导致本国货币汇率下降 外汇储备枯竭 削弱该国对外支付能力 导致本国外汇短缺 阻碍经济发展 引发货币危机和债务危机 二 国际收支的调节方法1 市场调节机制 收入调节机制逆差 外汇支出 国民收入 总需求 进口需求 国际收支改善 价格调节机制A 逆差 货币外流 一般物价 出口 改善贸易差额B 逆差 外币汇率 本币汇率 出口价格 进口价格 出口 进口 利率调节机制逆差 本币供应相对减少 利率 资金外流 资金流入 改善国际收支2 政策调节机制 财政政策逆差 减少财政支出 提高税率 抑制社会总需求和物价上涨 减少进口 改善国际收支 货币政策 调整货币供应量 A 贴现政策逆差 再贴现率 市场利率 外资流入 逆差 B 改变存款准备金比率 外汇政策A 调整汇率顺差 本国货币升值逆差 本国货币贬值B 外汇管制 外贸政策指国家为改善国际收支 实行 奖出限入 的保护性贸易政策 产业结构调整和发展政策指一国调整国内的产业结构及鼓励利用高科技的政策措施 融资政策指在短期内利用资金融通来弥补国际收支赤字 包括使用官方储备和使用国际信贷 第四节西方国际收支理论物价现金流动机制理论弹性分析理论吸收分析理论货币分析理论内外均衡的冲突与政策搭配 一 物价现金流动机制理论 一 主要观点1 国际收支等于贸易收支 不存在资本流动 2 将国际收支与货币数量相联系 贸易收支失衡归因于国内外商品的相对价格高低 出口商品的生产能力 3 经济内部存在一种机制能使贸易收支实现自动平衡 二 调节过程 国际收支逆差 黄金外流 货币供给量下降 物价下降 出口增加进口减少 国际收支顺差 黄金流入 货币供给量增加 物价上升 出口减少进口增加 三 局限性1 严重依赖于各国遵守金本位制度 2 以自由贸易为前提 3 对物价 进出口之间关系的分析过于简单 二 弹性分析理论 一 理论背景产生于20世纪30年代 二 前提假定 假定其他条件不变 只考虑汇率变化对进出口商品的影响 贸易商品的供给弹性为无穷大 不存在资本流动 贸易收支即为国际收支 设 E 外汇汇率X 以本币计价的出口额M 以外币计价的进口额B 以外币计价的贸易帐户差额B X E M B E M E Ex Em 1 Ex 出口商品需求弹性Em 进口商品需求弹性 三 内容研究货币贬值对贸易收支的影响 结论 1 Ex Em 1货币贬值可以增加出口 减少进口 改善贸易收支 马歇尔 勒纳条件 2 Ex Em 1贸易收支逆差不会改变 3 Ex Em 1贸易收支逆差扩大 四 评价 该理论没有涉及资本流动 忽视了汇率变动效应的 时滞 问题 O 国际收支顺差 国际收支逆差 均衡 时间 A B C D 采用 局部均衡 方法分析 三 吸收分析理论 理论背景 形成于20世纪50年代 内容 Y C I G X M 设 C I G A 总吸收 X M B 国际收支差额 Y A B B Y A1 总收入 总吸收 国际收支平衡2 总收入 总吸收 国际收支顺差3 总收入 总吸收 国际收支逆差政策主张 国际收支调节政策就是改变总收入Y与总吸收A 支出 的政策 三 评价1 将国际收支作为宏观变量 属于一般均衡分析 2 从贬值对国民收入和国内吸收的相对影响中来考察贬值的效应 具有强烈的政策搭配意向 3 局限性 忽略了国际资本流动 假定生产要素的转移机制顺畅 背离现实 以单一国家为分析模式 未涉及相关国家 四 货币分析理论 一 理论背景20世纪60年代末至70年代中后期流行 二 假定前提 经济处于长期充分就业均衡 货币需求是收入 利率等变量的稳定函数 从长期看货币需求稳定 货币供给量变动不影响实际变量 从长期看 一国的价格水平和利率水平接近世界市场水平 三 基本理论Md PF y i 式中 Md 名义货币需求量P 本国的价格水平y 国民收入i 利率MS m D R 式中 MS 名义货币供给量D 国内信贷R 外汇储备m 货币乘数长期 MS Md令m 1 则 R Md D 1 国际收支是与货币供求相联系的一种货币现象 货币供给 货币需求 国际收支逆差 货币供给 货币需求 国际收支顺差 货币供给 货币需求 国际收支均衡2 货币政策是调节国际收支的主要手段和工具 四 评价1 考虑了资本在国际间移动对国际收支的影响 2 控制国内信贷 已为IMF所接受 3 局限性 忽视了短期国际收支失衡带来的影响 认为货币是影响国际收支变化的惟一决定因素 五 内外均衡的冲突与政策搭配 内部平衡与外部平衡1 内部平衡 指充分就业与物价稳定 2 外部平衡 指国际收支平衡 米德冲突开放宏观经济的运行 有时会使内部平衡与外部平衡产生相互矛盾的现象 支出转换型与支出变更型政策的搭配 第五节我国的国际收支一 编制情况 1949 1980年编制外汇收支平衡表 1981年至今编制国际收支平衡表二 内容经常项目资本和金融项目储备资产净误差与遗漏 三 我国国际收支的特点 1982年至