证券投资学课程设计投资收益的计算.doc

证证 券券 投投 资资 学学 课课 程程 设设 计计 题题 目目 投投资资收益的收益的计计算算 学 院 经济学院 系 所 金融学 0801 班 姓姓 名名 李李 丹丹 学 号 081002022 指导老师 李 倩 提交时间 2011 年 12 月 30 日 成 绩 评阅时间 目目录录 1 准备 2 1 1 浦发银行 600000 2 1 2 白云机场 600004 2 1 3 包钢股份 600010 2 1 4 皖通高速 600012 3 1 5 中国石化 600028 3 2 选择五种股票 要求不同行业 且每年均有分红派息或配股 记录各年分红 派息情况 4 2 1 该投资者投资于每种股票各年度的单期年收益率 5 2 1 1 浦发银行 5 2 1 2 白云机场 6 2 1 3 包钢股份 6 2 1 4 皖通高速 7 2 1 5 中国石化 7 2 2 各股票的平均年收益率 几何平均值与算术平均值 8 2 2 1 浦发银行 8 2 2 2 白云机场 8 2 2 3 包钢股份 9 2 2 4 皖通高速 9 2 2 5 中国石化 9 2 3 计算组合平均年收益率 几何平均与算术平均 9 2 3 1 算式平均法 9 2 3 2 几何平均法 10 3 比较几何平均与算术平均收益率的差别 并说明产生差异的原因 10 参考文献 11 投资收益的计算投资收益的计算 1 1 准备准备 投资组合简介 1 11 1 浦发银行浦发银行 600000600000 上海浦东发展银行股份有限公司 以下简称 浦发银行 是 1992 年 8 月 28 日经中国人民银行批准设立 1993 年 1 月 9 日开业 1999 年在上海证券交 易所挂牌上市 股票交易代码 600000 的股份制商业银行 总行设在上海 秉承 笃守诚信 创造卓越 的经营理念 浦发银行积极探索金融创新 资产 规模持续扩大 经营实力不断增强 至 2010 年 12 月底 公司总资产规模达 21 621 亿元 本外币贷款余额 11 465 亿元 各项存款余额 16 387 亿元 实现 税后利润 190 76 亿元 浦发银行将继续推进金融创新 努力建设成为具有核心 竞争优势的现代金融服务企业 经营范围 现代金融服务 1 21 2 白云机场白云机场 600004600004 广州白云机场是中国广东省省会广州市的一座大型民用机场 始建于 20 世 纪 30 年代 是国内三大航空枢纽机场之一 在中国民用机场布局中具有举足轻 重的地位 目前为中国南方航空的枢纽机场及深圳航空的重点机场 1 31 3 包钢股份包钢股份 600010600010 内蒙古包钢钢联股份有限公司 以下简称 本公司 经内蒙古自治区 人民政府 内政股批字 19996 号 关于同意设立内蒙古包钢钢联股份有限 公司的批复 文件批准 由包头钢铁 集团 有限责任公司 以下简称 集团公司 山西焦煤集团有限责任公司 包头市鑫垣机械制造有限责任 公司 中国第一重型机械 集团 有限责任公司 中国钢铁炉料华北公司等 五家股东共同发起组建 经营范围 生产 销售黑色金属 钢铁制品及其压延加工产品 冶金机 械 设备及配件 进出口贸易的业务及咨询 法律 行政法规 国务院决 定规定应经许可的 未获许可不得生产经营 钢铁生产技术咨询 焦炭及 副产品生产和销售 冶金的投资 黑色金属冶炼 工业用氧 工业用氮 工 业氢 纯氩 压缩空气 蒸汽 城市煤气经营 钢铁产品采购 耐火材料 冶金炉料产品生产和销售 耐火材料技术转让和施工服务 废钢铁加工 采 购和销售 专有技术 高炉无钟炉顶布料器 电力设备的施工 维护和检 修以及电力技术服务 火车货物运输和工业用水 1 41 4 皖通高速皖通高速 600012600012 安徽皖通高速公路股份有限公司 本公司 成立于 1996 年 8 月 15 日 于 1996 年 11 月发行境外上市外资股 H 股 并在香港联合交易所有 限公司上市 亦为安徽省内唯一的公路类上市公司 2002 年 12 月 本公司 又在国内发行了人民币普通股 A 股 经营范围 持有 经营及开发安徽省境内收费高速公路及公路 1 51 5 中国石化中国石化 600028600028 中国石油化工集团公司 简称中国石化集团公司 英文缩写 Sinopec Group 是 1998 年 7 月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型 石油石化企业集团 是国家独资设立的国有公司 国家授权投资的机构和国家 控股公司 中国石化集团公司注册资本 1306 亿元 总经理为法定代表人 总部 设在北京 2007 年底 中国石化股份公司总股本 867 亿股 中国石化集团公司 持股占 75 84 外资股占 19 35 境内公众股占 4 81 2010 年中石化净利 707 亿 经营范围 石油 天然气的勘探 开采 储存 管道运输 陆路运输 水路运输 销售 石油炼制 汽油 煤油 柴油的批发业务及零售 限分支 机构经营 业务 润滑油 液化气 燃料油 溶剂油 沥青的销售 乙烯 丙烯 丁二烯 石脑油 重油 乙二醇 精对苯二甲酸 乙内酰胺 涤纶 腈纶 橡胶及其他石油化工原料和产品的生产 销售 储存 陆路运输 水 路运输 化肥生产 电力生产 日用百货便利店经营 定型包装食品 零售 卷烟 汽车装饰用品 限分支机构经营 汽车清洗服务 石油石化机器 设备的制造 监造 安装 石油石化原辅材料 设备及零部件的采购 销售 技术及信息 替代能源产品的研究 开发 应用 咨询服务 自营和代理各 类商品和技术的进出口 国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外 承包境外机电 石化行业工程和境内国际招标工程 上述境外工程所需的 设备材料出口 对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员 2 2选择五种股票 要求不同行业 且每年均有分红派息或配股 记选择五种股票 要求不同行业 且每年均有分红派息或配股 记 录各年分红派息情况 录各年分红派息情况 股票名称 08 年 9 年 10 年 浦发银行 6000002008 08 23 不分 配不转增 2008 02 28 10 送 3 股派 1 6 元 含税 2009 08 29 不分 配不转增 2009 04 10 10 送 4 股派 2 3 元 含税 2010 08 30 不分 配不转增 2010 04 07 10 送 3 股派 1 5 元 含税 白云机场 6000042008 08 28 不分 配不转增 2008 04 30 10 派 1 8 元 含税 2009 08 04 不分 配不转增 2009 03 10 10 派 1 7 元 含税 2010 08 27 不分 配不转增 2010 03 13 10 派 2 6 元 含税 包钢股份 6000102008 08 26 不分 配不转增 2008 04 18 10 派 1 元 含税 2009 08 21 不分 配不转增 2009 04 16 10 派 0 5 元 含税 2010 08 24 不分 配不转增 2010 04 30 不分 配不转增 皖通高速 6000122008 08 19 不分 配不转增 2008 03 31 10 派 2 元 含税 2009 08 24 不分 配不转增 2009 03 09 10 派 2 3 元 含税 2010 08 16 不分 配不转增 2010 04 07 10 派 2 元 含税 中国石化 600028 2008 08 25 10 派 0 3 元 含税 2008 04 07 10 派 1 15 元 含税 2009 08 24 10 派 0 7 元 含税 2009 03 30 10 派 0 9 元 含税 2010 08 23 10 派 0 8 元 含税 2010 03 29 10 派 1 1 元 含税 某投资者于 某投资者于 8 8 年年初购人上述五种股票各年年初购人上述五种股票各 3 3 000000 股 并于股 并于 1010 年末全部卖出年末全部卖出 买人价与卖出价查阅历史资料 按年初和年买人价与卖出价查阅历史资料 按年初和年 末当日收盘价为准末当日收盘价为准 计算 计算 2 12 1 该投资者投资于每种股票各年度的单期年收益率该投资者投资于每种股票各年度的单期年收益率 单期收益 单期收益 100HPR 利息收入 期末价格 期初价格 期初价格持有年数 2 1 12 1 1 浦发银行 浦发银行 时间收盘 2007 12 2852 8 2008 12 3113 25 2009 12 3121 69 2010 12 3112 39 2008 年 利息收入 0 16 期末价格 期初价格 13 25 52 8 39 55 持有年数 1 HPR 74 6023 2009 年 利息收入 0 23 期末价格 期初价格 21 69 13 25 8 44 持有年数 2 HPR 32 7170 2010 年 利息收入 0 15 期末价格 期初价格 12 39 21 69 9 3 持有年数 3 HPR 14 0618 2 1 22 1 2 白云机场 白云机场 时间收盘 2007 12 2820 98 2008 12 317 05 2009 12 3110 15 2010 12 318 82 2008 年 利息收入 0 18 期末价格 期初价格 7 05 20 98 13 93 持有年数 1 HPR 65 5386 2009 年 利息收入 0 17 期末价格 期初价格 10 15 7 05 3 1 持有年数 2 HPR 23 1915 2010 年 利息收入 0 26 期末价格 期初价格 8 82 10 15 9 3 持有年数 3 HPR 29 6880 2 1 32 1 3 包钢股份 包钢股份 时间收盘 2007 12 287 86 2008 12 312 54 2009 12 314 64 2010 12 313 79 2008 年 利息收入 0 1 期末价格 期初价格 2 54 7 86 5 32 持有年数 1 HPR 66 4122 2009 年 利息收入 0 05 期末价格 期初价格 4 64 2 54 2 1 持有年数 2 HPR 42 3228 2010 年 利息收入 0 期末价格 期初价格 3 79 4 64 0 85 持有年数 3 HPR 18 3190 2 1 42 1 4 皖通高速 皖通高速 时间收盘 2007 12 289 22 2008 12 313 77 2009 12 315 94 2010 12 315 91 2008 年 利息收入 0 2 期末价格 期初价格 3 77 9 22 5 45 持有年数 1 HPR 56 9414 2009 年 利息收入 0 23 期末价格 期初价格 5 94 3 77 2 17 持有年数 2 HPR 31 8302 2010 年 利息收入 0 2 期末价格 期初价格 5 91 5 94 0 03 持有年数 3 HPR 0 9540 2 1 52 1 5 中国石化 中国石化 时间收盘 2007 12 2823 43 2008 12 317 02 2009 12 3114 09 2010 12 318 06 2008 年 利息收入 0 03 0 115 0 145 期末价格 期初价格 3 77 9 22 5 45 持有年数 1 HPR 57 5380 2009 年 利息收入 0 07 0 09 0 16 期末价格 期初价格 5 94 3 77 2 17 持有年数 2 HPR 30 9019 2010 年 利息收入 0 08 0 11 0 19 期末价格 期初价格 5 91 5 94 0 03 持有年数 3 HPR 0 8979 2 22 2 各股票的平均年收益率各股票的平均年收益率 几何平均值与算术平均值几何平均值与算术平均值 算术平均法 1 n j j HPR HPR n 式中 第 j 期年收益率 j HPR 持有期算术平均年收益率HPR n 投资期间数 几何平均法 1 1 1 1 n n gj j HPRHPR 式中 持有期几何年平均收益率 g HPR n 期数 各期时间长度应相等 2 2 12 2 1 浦发银行 浦发银行 n 3 74 6023 32 7170 14 0618 55 9471 0 1865HPR 1 74 6023 1 32 7170 1 14 0618 0 253977 1 32717 0 859382 0 2897 0 3383 g HPR 2 2 22 2 2 白云机场 白云机场 n 3 29 6880 23 1915 65 5386 72 0351 0 2401HPR 1 29 6880 1 23 1915 1 65 5386 0 70312 1 231915 0 344614 0 2985 0 3317 g HPR 2 2 32 2 3 包钢股份 包钢股份 n 3 66 4122 42 3228 18 3190 0 424084 0 1414HPR 1 66 4122 1 42 3228 1 18 3190 0 335878 1 423228 0 81681 0 3905 0 2691 g HPR 2 2 42 2 4 皖通高速 皖通高速 56 9414 31 8302 0 9540 24 1572 0 0805HPR 1 56 9414 1 31 8302 1 0 9540 0 430586 1 423228 0 81681 0 3905 1 318302 0 99046 0 5099 0 2011 g HPR 2 2 52 2 5 中国石化 中国石化 57 5380 30 9019 0 8979 25 7382 0 0858HPR 1 57 5380 1 30 9019 1 0 8979 0 42462 1 309019 1 008979 0 5608 0 1754 g HPR 2 32 3 计算组合平均年收益率计算组合平均年收益率 几何平均与算术平均几何平均与算术平均 若投资者持有 N 种证券 第 i 种证券所占比重为 其单期年收益率为 i X 组合投资收益率应为 式中为组合投资收益 i HPR 1 n pii i HPRXHPR p HPR 率 若为多期投资 或中改为或即可 i HPR i HPR p HPR 3000 3000 5 0 2 2 3 12 3 1 算式平均法 算式平均法 0 2 0 0858 0 0805 0 1414 0 2401 0 1865 1 n pii i HPRXHPR 0 14686 2 3 22 3 2 几何平均法 几何平均法 0 2 0 3383 0 3317 0 2691 0 2011 0 1754 1 n pii i HPRXHPR 0 26312 3 3 比较几何平均与算术平均收益率的差别 并说明产生差异的原因 比较几何平均与算术平均收益率的差别 并说明产生差异的原因 算数平均收益率 0 14686 大于几何平均收益率 0 26312 几何平均收益率几何平均收益率是将各个单个期间的收益率乘积 然后开 n 次方 几何平 均收益率使用了复利的思想 即考虑了资金的时间